最近Labubu不再那么一盒难求。 文｜明晰野望 小编就在某书泡泡玛特官方直播间轻松买到了3.0、4.0两代盲盒。在一些潮玩直播间，Labubu不仅货源充足，溢价率更是大幅下降。 最火的时候，1.0Labubu常规款正品代拆的价格一度溢价到329元，2.0、3.0也达到239-299元不等。而现在，许多直播间里，Labubu价格已经降到129-179元 不等。在二手平台，Labubu 3.0及4.0常规款式的价格则已跌穿官方零售价。 这并不意外。Labubu扩产只是早晚的事。作为制造业大国，中国玩偶技术和产能从不稀缺。 德银在报告中指出，Labubu产能已经从今年上半年的每月1000万只拉升至年底的每月5000万只。 "饥饿营销"退潮的同时，泡泡玛特股价也出现了短期大幅波动，从今年8月时的339.8港元跌至最近的184.6港元，跌幅超过45%，四个月的时间市值蒸发了 2000亿港元。 泡泡玛特这么快就遇到天花板了吗？ 其实也不用太悲观。理由有二—— 第一，Labubu这波热潮不仅给泡泡玛特贡献了营收增长，更让泡泡玛特的品牌知名度在全球快速打响，为后续发展打下了地基。目前泡泡玛特在美国的线 下门店已经超过60家 ...

作者｜卓玛 编辑｜刘钦文 走进一家广东菜馆，你或许能在店门口的香案上看到老板供奉的铜质关公像，而正在店里巡视的老板手 中或许也正在"盘"着一个铜质的小葫芦，这两种产品或许都出自一家名为杭州铜师傅文创（集团）股份 有限公司（下称"铜师傅"，H2150.HK）的企业。 近日，主营铜质文创产品的铜师傅在资料失效后，二次向港交所递交了《招股书》，该公司被市场称 为"中年男人的泡泡玛特"。而在此次赴港上市前，铜师傅曾试图赴深交所创业板上市，并于2022年6月 开启上市辅导，但2024年9月，公司终止了辅导，并向证监会浙江监管局提交了终止申请。 《招股书》显示，此次赴港上市，铜师傅拟将所募资金用于投资产品开发及设计能力、提高产能及履约 灵活性、加强销售渠道及营销能力、升级数字化和信息基础设施，以及营运资金及一般公司用途。 01 拥有《权游》《哪吒2》等授权IP， 产品售价从几十元到数万元不等。 图源：《招股书》 此外，铜师傅还通过与文化机构、博物馆和娱乐公司进行合作，持有少量授权IP，包括《权力的游戏》 《复仇者联盟》《哪吒之魔童闹海》《浪浪山小妖怪》等，各期授权IP产品分别实现收入2966.5万元、 5914万元、35 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，泡泡玛特(09992.HK)午后涨近4%，截至发稿涨3.28%，报195.4港元，成交额13.42亿港 元。 ...

文 | 连线Insight 王慧莹 编辑 | 子夜 2016年，泡泡玛特创始人王宁就想将门店开到LV旁。 "需要LV认为泡泡玛特的产品、服务和店铺状态是可以配得上跟它做邻居的"，王宁在节目中提到。 12月10日，69岁的前LVMH大中华区集团总裁吴越正式出任泡泡玛特非执行董事一职。说起吴越的经历，从负责Dior香水中国业务，到执掌LVMH大中华 区二十年，堪称"一部奢侈品在华的发展史"。 那时的王宁还是个初来乍到的创业者，彼时亏损的泡泡玛特离千亿市值还很遥远。如今，泡泡玛特全球爆火，LABUBU、星星人等IP相继成为当红炸子 鸡，王宁离LV又近了一步。 这也意味着，吴越的加入绝非一次普通的董事会换血，而透露着这家潮玩巨头融入国际奢侈品时尚的野心。伴随LABUBU的爆火，泡泡玛特一边将产品 送进时装周，与时尚品牌联名；一边推出独立高端珠宝产品线，将巨型MOLLY雕塑打造为城市新地标。 想要融入高端化圈层，并实现全球化的布局，泡泡玛特不甘心只做个玩具品牌。当市场仍在不厌其烦地追问"下一个LABUBU在哪里"时，泡泡玛特更希望 消费者记住的是品牌本身。 图源泡泡玛特官网 更深层的逻辑在于，泡泡玛特想要长久地在消费市 ...

过去的工具产品，核心是满足功能性需求，核心是"解决问题"。它追求性价比，在过剩的制造业中高度同质化，陷入无止境的内卷。例如：普通充电宝、 基础款白T恤、工业量产的马克杯。 情绪经济的爆发并非偶然，其背后是现代社会中两种普遍且强烈的心理驱动力量。 首先，是追求"即时满足"的心理。在信息过载、节奏飞快的时代，用户的耐心阈值被不断拉低，以抖音为代表的平台成功揭示了这种偏好：用几十秒内提 供强烈情绪刺激的内容，替代了需要长时间沉浸才能获得满足的书籍或长视频。 这种心理映射到消费领域，催生了产品设计和营销的革新。消费品需要像设计抖音爆款视频一样，打造"连续性惊喜"与"不可能的高点"。例如，以戏剧性 冲突、极致性价比的错位或反常规的渠道出现，瞬间抓住用户注意力，提供强烈的即时情绪反馈。 消费中的玩具属性：提供即时乐趣、好奇与探索欲。如：泡泡玛特盲盒（过程即乐趣）、能种植的植物书签（互动与期待）、一款剧情类游戏（情感沉 浸）。 道具属性：充当社交货币或身份标签。如：观夏香薰（东方美学品味的道具）、老铺黄金（文化自信与新贵身份的道具）、一双限量球鞋（圈层归属的道 具）。 当中国制造让"拥有一件好工具"的成本变得极低，竞争的赛 ...

泡泡玛特CEO王宁今年8月曾透露，泡泡玛特2025年营收可以轻松做到300亿元。 仅从规模来看，当下的泡泡玛特，几乎没有真正意义上的对手。 从根源上讲，潮流玩具的本意是艺术家玩具（Artist Toys ）或设计师玩具（ Designer Toys）——艺术在前，玩具在后。玩具相当于艺术作品的一个衍生 品。国际上的经典案例，如奈良美智、KAWS，无不是以艺术家价值为核心。 五年前，泡泡玛特携王牌IP Molly上市时，行业还在热议「下一个泡泡玛特在哪」。彼时，其8.5%的市占率与第二名的7.7%相比，几乎是贴身肉搏。 五年后，泡泡玛特市值超2500亿港元，市占率飙至14%，而第二名萎缩至6%。 媒体仍在追问同样问题，只是答案已沉没在泡泡玛特构建的「黑洞」中：通过发掘艺术家+孵化IP+全渠道运营的平台型飞轮，泡泡玛特不断吸入用户、 创作者与市场声量。 如果环顾潮玩行业，即便是TOP TOY、52TOYS等头部挑战者，此时仍难逃「授权IP依赖症」，在IP运营上缺乏核心竞争力。有资深潮玩从业者向《降噪 NoNoise》坦言，更多中小品牌只是在「凑合着活」，在巨头构建的生态中寻找夹缝求生的空间。 泡泡玛特为什么没有对 ...

今年10月，苹果CEO库克将访华的第一站放在了上海THE MONSTERS十周年巡展上，还收到了定制版Labubu。「苹果也是好起来了，蹭上泡泡玛特了」 网友在社交媒体上调侃道。 科技巨头「朝圣」潮玩IP的这一幕，也为中国消费史写下了一个极具象征意义的注脚。 然而，站在2025年12月的寒冬回望，这充满象征意义的一幕却充满了复杂的意味。就在库克「朝圣」的前后，泡泡玛特在资本市场却遭遇了惊心动魄的 「过山车」——虽然业绩单依然烫手，但股价却自8月高点回撤了近40%。 业绩赚疯了，海外杀疯了，但投资人却被「吓」跑了。 这就是泡泡玛特当下的魔幻现实。 走进线下的泡泡玛特门店，你依然能看到人头攒动的景象，但敏锐的玩家已经嗅到了风向的变化。 自8月底放开预售以来，曾经「一娃难求」的Labubu在二级市场开始显露疲态。与财报中「海外增速超1000%」的狂热相比，国内「闲鱼」等二级市场上 的Labubu隐藏款价格已较巅峰期腰斩。摩根士丹利等大行在年末纷纷下调目标价，理由很直接：担心热度见顶（Peak Growth）。 但这并不妨碍泡泡玛特交出一份「炸裂」的成绩单： ▲2020年上海国际潮玩展上Labubu就已成「门面担当」 ...

12 December 2025 | 11:48AM HKT Equity Research CHINA IP RETAILER AND TOY TRACKER Nov: Pop Mart sequentially increased supply; Bloks launched more female IPs; US holiday sales in focus In this note, we provide updates on China IP retailers and toy companies, including new products/IP, sales momentum, and overseas market updates. Pop Mart's online sales growth in China accelerated from Oct with more plush toy supply released; while secondary market price remained stable for most IPs (except Twinkle Twinkle wh ...

Core Insights - Pop Mart has appointed Wu Yue, the President of LVMH Greater China, as a new non-executive director, effective December 10, signaling the company's intent to strengthen its presence in the luxury market [1][2] Group 1: Leadership and Strategy - Wu Yue brings over 20 years of experience from LVMH, which will aid Pop Mart in talent acquisition, fashion jewelry, and global store location strategies [2] - The company is offering a competitive compensation package of HKD 1.2 million in cash and HKD 1.8 million in stock-based remuneration to attract Wu Yue, indicating a commitment to a mutually beneficial relationship [1] Group 2: Financial Performance - For the first half of 2025, the MEGA COLLECTION series is expected to generate over CNY 1 billion in revenue, accounting for 7.3% of total revenue [3] - In the first half of the year, Pop Mart reported revenue of CNY 13.88 billion, a year-on-year increase of 204.4%, with adjusted net profit rising 362.8% to CNY 4.71 billion and a gross margin of 70.3% [3] Group 3: Market Expansion - Pop Mart's international strategy has shown significant growth, with revenue from the Asia-Pacific region increasing by 257.8% to CNY 2.85 billion, and revenue from the Americas soaring by 1142.3% to CNY 2.26 billion [4] - The company anticipates strong sales growth in the fourth quarter due to seasonal demand from Halloween, Black Friday, and Christmas, particularly in the overseas markets [5]

近日，铜质工艺品龙头杭州铜师傅文创（集团）股份有限公司（以下简称"铜师傅"） 再度递表港交 所。 中经记者 黎竹 孙吉正 北京报道 公开资料显示，铜师傅的主要消费人群为30岁至55岁的男性，因此也被业内称为"中年男人的泡泡玛 特"，其上市动作颇受市场关注。根据最新招股书，铜师傅目前的年营收体量超5亿元，铜质财神、关 公、葫芦等铜质文创产品为其产品矩阵中的核心品类，其中，自有IP产品的营收占总收入的九成左右。 业内专家认为，当前资本对金铜工艺品领域的关注，主要是因为该市场在国内或将迎来规模化发展，具 备高成长潜力。艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅表示："由于这个市场目前仍相对空白，处于起步阶 段，最近几年还是会有比较大的发展空间；但铜师傅的价格和生产成本偏高，年轻消费群体的面相对 窄，因此天花板也会相对低一些。" 工艺品龙头上市路艰 铜师傅的资本市场之路并不顺利，四年间辗转两大交易所。 据公开资料，铜师傅曾在2022年启动A股创业板上市辅导，后在2024年终止。今年5月，铜师傅首次在 港交所递交招股书，招股书失效后，铜师傅于近期再度递表。对于此前没有成功上市的原因，截至发 稿，铜师傅方面暂未回应。 然而，晶捷品牌 ...