中金公司 _ 太空光伏深度报告——冉冉升起的卫星能源市场

2 太空光伏：冉冉升起的 卫星能源市场 主讲人： 胡子慧 中金公司研究部光伏分析师 SAC 执证编号：S0080524020015 SFC CE Ref：BUX615 1 观点聚焦 商业航天蓬勃发展背景下，太空光伏作为其电源系统升级的核心方向，在星座批量组网的牵引下正迈 向技术路线升级与产业化交付的新阶段。随着我国低轨星座进入密集部署期、单星功率持续上行叠加 太空算力等新应用场景推进探索，我们建议把握太空光伏带来的全产业链变革，持续关注制造产业端 落地密集催化。 ◼ 太空经济成为科技竞争核心赛道，光伏是空间环境首选能源。太阳能是太空中高效、长期的能源供 给方式，而太阳能电池是供电能力关键。卫星电源分系统中的太阳能电池阵（太阳翼）决定卫星供 电能力及功率。伴随卫星制造进入"工业化"大规模生产时代，在轨道与频谱资源稀缺、国际规则约 束强化的背景下，全球低轨卫星布局正加快增长。同时，太空算力等应用新场景进一步打开卫星功 耗需求空间。我们认为，卫星数量+单星功耗扩容共同推动空间太阳电池阵（太阳翼）降本增效新 需求。 ◼ 太空光伏技术路线迭代百花齐放，市场空间广阔可期。面对复杂的太空环境和不断迭代的太阳翼面 积及形态， ...