首席之声 - 掘金超跌的优质消费股 20260303 摘要 油价 80-90 美元区间不改 A 股牛市根基，若破 100 美元或压制中下游 盈利，但地缘冲击不改国内经济转型及"稳中向好"趋势。 汽车板块 2026 年主线为 AI 转型，看好燃气轮机产业链（潍柴动力）、 出海高分红资产（宇通客车）及机器人量产定点（6 月周产达 3,000 台）。 生猪养殖进入配置窗口，2 月底猪价跌破 11 元/公斤创两年新低，全行 业亏损已 5 个月，产能去化加速，首选牧原、温氏等低成本龙头。 消费板块估值处于历史极低分位（不足 10%），看好地产后周期修复； 零售侧重供给侧壁垒，推荐小商品城、毛戈平及高股息周大生。 社会服务受益政策红利，2026 年法定假日增至 33 天，看好名山大川景 区（黄山、九华山）及供需边际改善的酒店龙头（首旅、锦江）。 白酒行业预计 2026 下半年结束去库，高端酒动销率先触底；大众品关 注餐供链（安井）与调味品（海天）的渠道出清后修复。 家电板块聚焦白电红利资产（美的、海尔、格力），综合回报率约 10%-15%；出海龙头（安克、九号）估值回落至 15-16 倍，具备配置 价值。 Q&A 近期 ...

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年2月28日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 東鵬飲料（集團）股份有限公司 備註： 第 1 頁 共 11 頁 v 1.2.0 呈交日期: 2026年3月4日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 09980 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 40,889,900 | RMB | | | 1 RMB | | 40,889,900 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | RMB | | | | 本月底結存 | | | 40,889,900 | RMB | | | 1 RMB | | 40 ...

证券研究报告 | 行业专题 | 食品饮料 食品饮料 报告日期：2026 年 03 月 04 日 春节茅台量价齐升，餐供/礼盒/功能饮料表现居前 ——2026 年春节食品饮料板块表现总结 投资要点 ❑ 消费背景：出行热延续，消费市场回暖。受 2026 年春节超长假期带动，居民出 行意愿持续增强，跨区域人员流动保持较快增长，消费需求呈现稳中向好态势。 交通运输部数据显示，自春运启动至正月初七，全社会跨区域人员流动量累计近 58 亿人次，彰显出强劲的流动活力。在家庭团聚与出行需求双重推动下，餐饮 消费持续活跃，旅游市场升温明显，消费市场整体呈现稳步复苏、活力回升的良 好格局。 ❑ 子板块情况 【白酒板块】春节白酒仍承压，高端&中低价位大众消费表现优秀。受消费场景 结构变动（商政务消费仍偏弱，大众消费表现积极）&消费群体追求"高性价 比"等因素影响，26 年春节消费市场呈现"需求两头好中间弱，品牌酒企集中 度仍提升"、"消费需求理性（降级/升级同时存在）"、"消费结构变动导致整体价 位下探"、"渠道碎片化（线上/即时零售等渠道表现积极）"等特点，其中贵州茅 台/五粮液成为行业"压舱石"，呈现"量价齐升"态势，除此外， ...

2026.03. 04 本文字数：2197，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 栾立 虽然国际形势错综复杂，但2025年以来，越来越多的中国食品饮料、农业企业开始向海外市场寻找 新增量。媒体沟通会上全国政协委员刘永好表示，经过国内市场锤炼，中国产品在海外市场的竞争力 很强，建议中国农业和食品企业出海不能只输出产品，而要"落下来、融进去"。 国内食饮企业出海不断提速 随着国内市场竞争加剧，中国头部食饮品牌正在加快出海扩张的进程。2025年以来，国内食品、饮 料、农业企业也在加快出海步伐，区别于此前以产品出海为主的模式，本轮食饮企业出海的"真金白 银"投入更多。 1月30日，东鹏饮料（605499.SH）宣布与印尼华商巨头三林集团合作，合资成立印度尼西亚东鹏 维生素功能饮料公司，在印尼开展总额不超过3亿美元的投资合作，用于功能饮料的市场拓展、工厂 建设及相关业务。而2025年末，香飘飘（603711.SH）也宣布计划投资3800万美元在泰国投建液体 即饮饮料生产基地，以拓展泰国及邻近的柬埔寨、老挝、缅甸、越南等国家的饮料市场。 乳企也在改变过去出海抢资源的模式，转而发展海外市场，寻找新增量。2025年投资者大 ...

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年2月28日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 東鵬飲料（集團）股份有限公司 呈交日期: 2026年3月4日 第 1 頁 共 11 頁 v 1.2.0 FF301 本公司乃於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司。 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 09980 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 40,889,900 | RMB | | | 1 RMB | | 40,889,900 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | RMB | | | | 本月底結存 | | | 40,889,9 ...

量化大势研判 202603 3 月核心推荐预期成长风格 glmszqdatemark 执业证书： S0590525110059 邮箱： yeerle@glms.com.cn 相关研究 2026 年 03 月 04 日 [Table_Author] 分析师 叶尔乐 为了解决风格系统化轮动难题，我们开启了自下而上的量化大势研判探究。所谓 风格是资产本身的内在属性，内嵌于其产业生命周期的变化中，存在五种风格阶 段：外延成长、质量成长、质量红利、价值红利、破产价值。全局比较下来的优 势资产其特征属性，即为未来市场的主流风格。可通过 g>ROE>D 的基本优先级 进行考察，分析"有没有（好资产）"和"（好资产）贵不贵"进行优势资产的比 较判断，最后聚焦当下最具有优势的细分板块。 预期增速资产优势差继续回升，实际增速资产优势差变化不大，继续核心推荐预 期成长风格，景气类成长有待财报验证。△gf 继续保持扩张，其主要来自 Top 组 的上升，高预期增速板块依然有表现机会；△g 同样扩张但变化不大，景气类策略 虽缺乏基本面动量优势，看后续财报披露下是否会再次开启上升趋势。 ROE 的优势差回升但幅度走弱，拥挤度较低下，可挑选 ...

【浙商食饮】东鹏饮料2月渠道经营情况更新（20260303） 近期经营情况更新：#2月发货时间较短，发货同比预计26%左右、1+2月预计发货同比34%左右。 其中1+2月能量饮料同比20%，补水啦同比95%+，海岛椰受益于礼盒热销，同比高增，1+2月预计50%左右。 截至2月底库存同比低8-9天，发货来看整体目标达成情况较好，结合3月目标，我们预计Q1发货增速在30%左右 （具体情况还要看 【浙商食饮】东鹏饮料2月渠道经营情况更新（20260303） 近期经营情况更新：#2月发货时间较短，发货同比预计26%左右、1+2月预计发货同比34%左右。 其中1+2月能量饮料同比20%，补水啦同比95%+，海岛椰受益于礼盒热销，同比高增，1+2月预计50%左右。 截至2月底库存同比低8-9天，发货来看整体目标达成情况较好，结合3月目标，我们预计Q1发货增速在30%左右 （具体情况还要看一下后续的动销和增速）。 继续重点推荐。 更多细节欢迎交流~ ...

新竞拍获得资产，继续看好未来份额提升 安德利(605198) 安德利（605198）跟踪报告 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | [Table_Invest] 评级： | 增持 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 訾猛(分析师) | 021-38676442 | zimeng@gtht.com | S0880513120002 | | | | 颜慧菁(分析师) | 021-23183952 | yanhuijing@gtht.com | S0880525040022 | [Table_Target] 目标价格： | 51.48 | | 张宇轩(分析师) | 021-23154172 | zhangyuxuan@gtht.com | S0880525040039 | | | [Table_Market] 交易数据 | 52 周内股价区间(元) | 32.39-61.93 | | --- | --- | | 总市值(百万元) | 13,508 | | 总股本/流通A股(百万股) | 334/271 | | 流通 B股/H 股 ...

东鹏饮料（集团）股份有限公司 2026 年第一次临时股东会会议资料 $$\Xi{\bf{\hat{\bf{O}}}}\,{\bf{\hat{=}}}\,\lambda\,\rlap{{\bf{\hat{\bf{H}}}}}\,\Xi{\bf{\hat{\bf{H}}}}\,\Xi{\bf{\hat{\bf{H}}}}$$ 东鹏饮料(集团)股份有限公司 2026 年第一次临时股东会会议议程 一、会议召开情况 （一）召开时间：2026 年3 月10 日（星期二）14:30； （二）召开地点：公司二楼VIP 会议室（地址：深圳市南山区桃源街道 珠光北路88 号明亮科技园3 栋东鹏饮料）； （三）召开方式：现场； （四）召集人：董事会； （五）主持人：董事长林木勤先生； | 2026 | 年第一次临时股东会会议议程 1 | | --- | --- | | 2026 | 年第一次临时股东会会议须知 2 | | 2026 | 年第一次临时股东会会议议案 3 | | | 议案一、关于聘任境外会计师事务所的议案 3 | 东鹏饮料（集团）股份有限公司 2026 年第一次临时股东会 （六）参会人员：股权登记日登记在册的股东或其授 ...

研究报告 Research Report 3 Mar 2026 中国必需消费 China (A-share) Staples 中国必选消费 26 年 3 月投资观点：春播正当时 It's the Prime Time for Spring Planting [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus | [Table_Info] | | | | | --- | --- | --- | --- | | 股票名称 | 评级 | 股票名称 | 评级 | | 贵州茅台 | Outperform 古井贡酒 | | Outperform | | 贵州茅台 | Outperform 今世缘 | | Outperform | | 五粮液 | Outperform 燕京啤酒 | | Outperform | | 五粮液 | Outperform 安琪酵母 | | Outperform | | 海天味业 | Outperform 安井食品 | | Outperform | | 海天味业 | Outperform 安井食品 | | Outperform | | 山西汾酒 | Outperform 迎驾 ...