数十年来，两条经典关系构成了宏观分析劳动力市场的重要分析框架：一是权衡通胀与失业的菲利普斯 曲线，二是刻画岗位空缺与失业的贝弗里奇曲线。这两条曲线共同构成了货币政策评估劳动力市场松紧 程度的核心工具。在这一传统框架下，失业率被视为连接经济增长、工资形成与通胀压力的核心枢纽变 量，而职位空缺率则被用于衡量企业用工需求与劳动力供给之间的匹配状况。 菲利普斯曲线斜率趋于平坦，贝弗里奇曲线整体外移，劳动力市场信号参考性下降。 过去数十年，菲利普斯曲线与贝弗里奇曲线构成了宏观经济分析劳动力市场、判断通胀压力与政策周期 的核心工具。然而，近年来以美国为代表的发达经济体劳动力市场运行特征，正系统性偏离这一传统框 架。 人工智能（AI），是理解上述结构性变化的重要切入点。与以往主要替代体力劳动的技术进步不同， 当前AI对劳动力市场的影响更多发生在任务层面。这一过程在短期内缓冲了就业波动，但在中长期加 剧了技能错配与区域分化，使劳动力市场信号呈现出更强的滞后性与非线性特征。 在这一背景下，菲利普斯曲线的斜率趋于平坦，贝弗里奇曲线则整体外移，经济增长与就业市场表现之 间的联动关系出现阶段性脱钩，劳动力市场信号参考性下降，这对宏观 ...

可能小时候看科幻电影的我们，或多或少都在脑海里闪现过这个问题。当然了，答案无外乎让AI伺候人类，咱们过得穷奢极欲，或者AI觉醒奴役人类， 毁灭地球，这么两种极端选择。 但当AI真正抵达我们的生活与工作时，可能并不会有那么剧烈的变化出现。更多是一些浅浅的纹路浮现出来，一些简单却不可逆的改变突然就发生了。 过去一年，能感觉到大家明显开始更多使用和依赖AI，也能在各个国家、各个行业中看到AI替代人工的新闻。 AI真正到底时会发生什么？过去这段时间，我们与很多你我一样的普通人谈论了AI。不是谈论如何使用这门技术，而是讨论它给我们带来的影响。于是 想要抽取一些让我们印象深刻的片段放在这里，仅供各位参考。 没有答案，没有立场，只是记录一些观察与感受。 01 一场恋爱 "有一天AI真来了，咱的日子得过成什么样？" 前几年，我在一场活动中采访过一个AI开发者团队。他们开发的APP是基于大模型能力，来教用户如何谈恋爱。尤其是识别自己是不是正在亲密关系 中"当舔狗"。 当时我虽然问的都是AI开发相关的问题，脑子里想的却是"这恋爱都这么费劲了，要不咱干脆就别谈了呢？" 后来的事实证明，是我鼠目寸光了。这种功能不但不多余，还逐渐成为 ...

1月20日，瑞银财富管理亚太区首席投资总监陈敏兰在记者会上对21世纪经济报道记者表示，中国科技 板块的平均盈利增速预计将从过去数年的-3%跃升至未来的+25%，这将是支撑A股市场持续向好的关键 所在。 （文章来源：21世纪经济报道） 在经济增长目标方面，胡一帆预计2026年中国GDP增长率将在4.5%至5%之间，且存在上行空间。她指 出，消费增速仍将维持在3%左右，投资则有望从2025年的负增长中复苏。预计房地产投资今年降幅将 收窄。 胡一帆强调，今年是"十五五"规划的开局之年，政府仍将聚焦生产力增长，尤其鼓励AI相关领域的投 资，支持产业升级与技术创新。制造业和基础设施投资仍将保持相对韧性，尤其是与AI相关的公共物 流基础设施，仍将是政府重点支持的领域。 对于内需前景，胡一帆表示，消费预计将保持相对稳定。当前政策重点明显偏向供给侧，政府投资正更 多集中于资本密集型产业与AI基础设施等领域，核心目标在于激发经济活力、培育新的生产力增长 点。例如，2025年补贴主要投向电动汽车、电子产品等产业领域，这类措施仍以支持相关产业发展为导 向，并非直接刺激消费。 在政策层面，胡一帆预计整体仍将保持支持性和响应性。货币政 ...

上述协议还包含了人工智能（AI）相关条款。AI生成音乐面临着版权问题，而国外AI巨头正通过合作 协议的方式与唱片公司取得"和解"。 网易云音乐版权副总裁魏媛女士表示，双方将在版权发行、艺人推广、AI技术探索、文化交流等多维 度展开更深层次的密切合作。 新京报贝壳财经讯（记者韦英姿）1月20日，网易云音乐与环球音乐集团（Universal Music Group）（简 称：环球音乐）联合宣布，双方已达成多年期授权协议。 国家版权局推动网易云音乐与腾讯音乐互授音乐版权后，一度松动了版权作为音乐平台护城河的局面。 但版权依然关系着用户留存，目前国内在线音乐平台正迎来新"搅局者"。 据QuestMobile2025年9月数据，虽然网易云音乐App月活用户规模仍居前三，但字节系汽水音乐紧随其 后，位居第四。网易云音乐数据显示，目前平台月活用户超2亿人，超9成活跃用户为90后、00后。 （文章来源：新京报） ...

在达沃斯年会开幕之际，普华永道发布了第29份全球CEO调查报告——《AI时代：在不确定性中引领未来》。这份基于全球95个国家和地区4454位CEO反 馈的调查报告显示，企业在AI应用上的雄心与现实之间，存在着巨大的鸿沟。 坎德表示，2024至2025年间，商界的认知发生了质的飞跃：企业从纠结"是否应该采用AI"，转变为"全员投身AI布局"，"如今已经没有人再质疑AI的价值 了"。 坎德认为，这种矛盾的根源并非技术本身，而是企业忽视了落地的底层逻辑。"AI的发展速度实在太快……以至于人们忘记了，技术落地必须回归基础。"他 解释道，企业需要夯实数据治理、完善业务流程、建立合规框架，这些才是AI发挥价值的前提。普华永道的调研发现，那些从AI应用中获益的企业，无一 例外都"搭建好了扎实的基础架构"。坎德强调，问题的核心在于执行能力，而非技术本身，而执行力的高低，归根结底取决于企业的管理水平与领导力。 坎德告诉《财富》杂志，充满不确定性的环境还催生了一种商界情绪悖论：尽管CEO们对全球经济走势抱有信心，但仅有三成的人相信自己的企业能够实 现增长。 坎德不禁发问，这种犹豫是否源于地缘政治冲突、关税壁垒、技术变革，或是领导 ...

【文/观察者网 王一】人工智能（AI）正为全球药物研发按下"快进键"，而在这一过程中，中美之间的 双向依赖也愈发明显。 香港《南华早报》1月20日刊发对私募股权投资人、生命科学家梁传昕的采访。他指出，在AI驱动药物 研发领域，竞争优势不仅取决于算力，还在于谁能从基因组、临床试验中高效"挖掘"数据。在这方面， 中国正成为美国的重要"数据来源地"。 梁传昕是香港特区前行政长官梁振英之子，拥有英国剑桥大学干细胞与发育生物学博士学位，现担任香 港惠理集团医疗投资合伙人。他介绍说，全球企业在利用AI研发新药的流程上大体一致，寻找药物靶 点、分子结构设计、规划临床试验，但真正具备"多模态"能力、能够在DNA、分子影像与临床试验报 告输出之间自由切换的AI模型，目前全球都未出现。 | | The path to a new medicine | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Biomedical Research | | | Development | | US + Internationa | | Discovery | Clinical trials | ...

《大空头》原型人物迈克尔・伯里（Michael Burry）在反对人工智能（AI）炒作的战斗中找到了意想不到的同道中人："蝙蝠侠"的扮演 者之一本・阿弗莱克（Ben Affleck）。 这位好莱坞影星在最新一期《乔・罗根访谈录》播客节目中直言，他与这位传奇投资者一样，对人工智能领域的夸大宣传，以及科技巨 头在这项新兴技术上的巨额投资感到质疑。 "我觉得这类论调大多出自那些急于为公司估值正名的人之口，他们会说：'两年内我们将颠覆一切，以后再也不用工作了。'"阿弗莱克说 道。 他补充道："他们这么说的原因很简单，就是需要给出一个足以支撑其数据中心资本支出的投资估值。" 这位曾出演《正义联盟》、主演《消失的爱人》的演员指出，纵观历史，新技术的普及进程向来"缓慢"且循序渐进。 他表示，科技企业为了合理化自身的巨额投入，纷纷承诺将开发出远超现有水平的新一代人工智能模型；但现实是，每一代新模型的性 能仅有小幅提升，运行所需的电力与数据量却呈指数级增长。 "本・阿弗莱克显然是个聪明人。"伯里于上周末在社交平台X上发文称，"所以他的这番表态并不让我意外，听起来既耳熟又切中要害。" 英雄所见略同：阿弗莱克力挺伯里的AI批判 在 ...

1月20日早盘，截至10:14，自由现金流ETF（159201）盘中微跌0.47%%，成分股卫星化学、顾家家 居、福斯达等领涨，涨幅超4%。资金净流入方面，自由现金流ETF（159201）近10个交易日有8个交易 日获资金净流入，合计"吸金"超6.28亿元。自由现金流ETF（159201）最新份额达77.50，最新规模达 98.34，均创成立以来新高。 广发证券指出，2025年，中国经济韧性超市场预期，AI产业发展进入新的阶段，权益市场表现较 好，但复杂的国际环境下市场波动仍不小。展望2026年，全球经济体宽松延续，人工智能（AI）难言 泡沫化，继续奠定权益牛市基础，但不同于2025年，海内外权益估值均已不低，A股市场将步入"以盈 利驱动为主、估值扩张为辅"的新阶段。经历2025年的估值修复后，A股整体进入"合理区间"，2026年 的上涨动能将更多依赖企业盈利的实质性改善。 自由现金流ETF（159201）及其联接基金（A：023917；C：023918）紧密跟踪国证自由现金流指 数，自由现金流策略弥补了传统红利策略在行业覆盖广度和未来表现预判方面的不足，聚焦于内生增长 能力，强调财务健康与可持续性，更契合追 ...

数据显示，截至2025年12月31日，上证科创板芯片指数前十大权重股分别为中芯国际、海光信息、寒武 纪、澜起科技、中微公司、拓荆科技、芯原股份、华虹公司、沪硅产业、东芯股份，前十大权重股合计 占比57.76%。 科创芯片ETF（588200）跟踪上证科创板芯片指数，是布局科创板芯片板块的便利工具。 没有股票账户的场外投资者可以通过科创芯片ETF联接基金（017470）关注国产芯片投资机遇。 2026年1月20日早盘，半导体芯片股开盘拉升，截至09:54，上证科创板芯片指数上涨0.70%，成分股佰 维存储上涨7.42%，龙芯中科上涨5.62%，富创精密上涨5.23%，澜起科技上涨4.49%，峰岹科技上涨 4.00%。 DRAM市场供给紧张态势延续，主流DDR4型号价格周涨幅接近10%，主要由于供应商及贸易商采取惜 售策略、囤积库存所致。美光指出，AI需求已占据DRAM市场的50%-60%，成为推动存储芯片价格持 续上行的核心动力。同时，企业级SSD报价也面临上调压力，部分厂商如闪迪要求客户全额预付以锁定 未来数年NAND配额。 爱建证券指出，高性能计算（HPC）芯片已成为驱动台积电先进制程业务增长的核心引擎。目 ...

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 占据全球NAND闪存市场60%以上份额的三星电子和SK海力士预计将在今年减产。在英伟达等公司 引领的推理人工智能（AI）领域竞争日益激烈的背景下，作为关键组件的NAND闪存供应紧张，增加 了包括服务器、个人电脑和移动设备在内的所有领域价格持续上涨的可能性。分析师预测，这将对三 星电子和SK海力士的营业利润率以及DRAM市场产生同样积极的影响。 据市场研究公司Omdia于20日通过《朝鲜商业》获得的数据显示，三星电子小幅下调了其NAND闪存 晶圆产量预期，从去年的490万片降至今年的468万片。这是继去年因预计2024年NAND闪存盈利能 力大幅下降而进行的减产之后的又一次下调。SK海力士的NAND闪存产量预计也将呈现类似趋势， 去年为190万片，今年为170万片。 鉴于今年人工智能（AI）的兴起带动了NAND闪存市场需求的激增，主要供应商三星电子和SK海力 士的供货调整可能会加剧供应短缺，不仅在AI服务器领域，而且在包括移动设备和个人电脑在内的所 有领域都将受到影响。据花旗证券称，英伟达下一代AI加速器Vera Rubin的固态硬盘（SSD）容量为 1152TB ...