以下文章来源于深潮 TechFlow ，作者值得关注的 深潮 TechFlow . 革新风气，发现价值 美伊冲突持续，全球资本市场开始恐慌，韩国股市表现得尤为惨烈。 3 月 3 日，韩国综合指数 KOSPI 跌了 7.24%，触发交易限制。三星电子跌了将近 10%，SK 海力 士跌了 11.5%； 3 月 4 日，KOSPI 盘中跌超 8%，又一次触发熔断，暂停交易 20 分钟。收盘跌了大约 6%，报 5440 点。三星又跌 5.1%，海力士又跌 3.9%。 两个交易日，两次熔断，韩国股市从 6244 跌到 5440，跌了将近 13%。这算是 2008 年 以来最惨 的连续暴跌。 而就在一个星期前的 2 月 25 日，KOSPI 刚突破 6000 点，韩国股市总市值涨到 3.76 万亿美元， 比法国还多，全球排第九；三星和海力士还是各类投资博主最为推崇的股票。 中东打仗，全球都在跌，但为什么韩国跌得最狠？ 买韩股，买存储 韩国股市过去一年的牛市，说白了就是两家公司的故事。 全球 AI 训练需要 GPU，GPU 需要配一种叫 HBM 的高带宽内存。这东西生产门槛极高，全世界能 量产的基本就三家：SK 海力士、三 ...

证券研究报告 | 2026年03月04日 市场情绪：20260304 收盘时有 45 只股票涨停，有 27 只股票跌停。昨日涨 停股票今日表现低迷，赚钱效应较弱，收盘收益为-3.03%，昨日跌停股票今 日收盘收益为-1.60%。今日封板率 64%，较前日下降 5%，连板率 7%，较 前日下降 33%，连板率创近一个月新低。 市场资金流向：截至 20260303 两融余额为 26513 亿元，其中融资余额 26338 亿元，融券余额 175 亿元。两融余额占流通市值比重为 2.6%，两融 交易占市场成交额比重为 9.0%。 折溢价：20260303 当日 ETF 溢价较多的是石油 ETF，ETF 折价较多的是 成渝经济圈 ETF 博时。近半年以来大宗交易日均成交金额达到 23 亿元， 20260303 当日大宗交易成交金额为 23 亿元，近半年以来平均折价率 7.03%，当日折价率为 2.99%。近一年以来上证 50、沪深 300、中证 500、 中证 1000 股指期货主力合约的年化贴水率中位数分别为 0.70%、3.90%、 11.01%、13.39%，当日上证 50 股指期货主力合约年化贴水率为 1.41 ...

ETF资金流向视角下的行业轮动配置 证券研究报告|金融工程专题 2026年3月4日 证券分析师： 李杨 执业证书编号：S0210524100005 何佳玮 执业证书编号：S0210524100009 请务必阅读报告末页的重要声明 华福证券 华福证券 投资要点 2 华福证券 华福证券 ➢ 股票ETF持仓特征及价格传导的逻辑梳理：2018年至2023年受到ETF持有人散户化特征加强的影响，当A股市场上涨时 ETF出现赎回，当市场整体呈现小市值、低估值、高分红、低波动的特征时期，股票ETF份额增长更快；当市场整体呈现 高动量、高波动、高质量、大市值的特征时期，股票ETF份额增长减缓。 ➢ 持仓程度及边际变动分组收益受A股市场风格强弱影响：由于持仓行业的权重受基准指数的成分股权重影响，而大多数指 数成分股的权重由自由流通市值加权而得，所以截面持仓程度高的行业市值较高，因此大市值占优的阶段中，高配行业收 益更高；2021年下半年至2024年初在A股市场价格下降的背景下，持仓边际下降的行业组合收益贡献持续的超额收益，原 因是股票ETF持仓的股票池在A股市场中估值水平偏高，估值难以进一步提升。 ➢ 持仓跟主动权益的分歧度分 ...

沪深300今日主力资金净流出141.69亿元，创业板净流出217.14亿元。 3月4日，A股市场整体下跌。 截至收盘，上证指数收报4082.47点，下跌0.98%；深证成指收报13917.75点，下跌0.75%；创业板指收报3164.37点，下跌1.41%。两市合计成交 23657.54亿元，较上一交易日减少7637.56亿元。 1. 两市主力资金净流出近500亿元 今日沪深两市主力资金开盘净流出198.53亿元，尾盘净流出38.18亿元，两市全天主力资金净流出499.6亿元。 | | | 沪深两市最近五个交易日主力资金流向情况(亿元) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | | 净流入金额 开盘净流入 | 尾盘净流入 | 超大单净买入 | | 2026-3-4 | -499.60 | -198. 53 | -38. 18 | -236. 21 | | 2026-3-3 | -1304. 45 | -320. 96 | -193. 14 | -727.56 | | 2026-3-2 | -684.83 | -310. 38 | -48. 61 | -371. ...

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 军工电网行业领涨 A 股震荡整固 ——市场分析 相关报告 《市场分析：银行石油行业领涨 A 股宽幅震 荡》 2026-03-03 《市场分析：航天油气行业领涨 A 股震荡上 行》 2026-03-02 《市场分析：软件资源行业领涨 A 股小幅上 行》 2026-02-27 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路10号18楼 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 T1 座 22 楼 证券研究报告-市场分析 发布日期：2026 年 03 月 04 日 第1页 / 共7页 | 1. A | 股市场走势综述 | 3 | | --- | --- | --- | | 2. 后市研判及投资建议 | | 6 | 投资要点： ◼ A 股市场综述 周三（03 月 04 日）A 股市场跳空低开、震荡整固，早盘股指低开后 震荡上行，盘中沪指在 4105 点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡， 盘中油气、电网设备、军工以及风电设备等行业表现较好；煤炭、 航运港口、贵金属以 ...

证券研究报告 | 策略点评 2026 年 03 月 04 日 投资要点 分析师：孟之绪 执业编号：S0300524080001 电话： 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20260304 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要指数全数下跌。截止收盘，沪指跌 0.98%，收报 4082.47 点；深证成指跌 0.75%，收报 13917.75 点；科创 50 跌 0.49%，收报 1381.56 点；创业板指跌 1.41%，收报 3164.37 点。总体上，全天个股涨少跌 多，Wind 数据显示，全市场 1743 只个股上涨，3638 只个股下跌，101 只个股 收平。沪深两市今日成交额合计 23658 亿元，较上个交易日缩量 7638 亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业涨少跌多，仅国防军工、农林牧渔、电力 设备和环保行业上涨，涨幅分别为 1.33%、1.29%、0.32%和 0.03%，交通运输、 石油石化、非银金融、食品饮料和通信等行业领跌，跌幅分别为 2.90%、2.53%、 2.16%、1.83%和 1.39%。 板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块为特高压、存 ...

FICC日报 | 2026-03-04 地缘局势不明朗，A股补跌 市场分析 关注中美关系。宏观方面，2026年全国两会即将启幕。全国政协十四届四次会议将于3月4日下午3时开幕，3月11 日上午闭幕，会期7天。大会主要议程包括听取和审议全国政协常委会工作报告和提案工作情况的报告；列席十四 届全国人大四次会议，听取并讨论政府工作报告以及其他有关报告，讨论国民经济和社会发展第十五个五年规划 纲要草案；审议通过全国政协十四届四次会议政治决议等。十四届全国人大四次会议将于3月5日开幕，3月4日12 时举行新闻发布会，大会发言人就大会议程和人大工作相关问题回答中外记者提问。海外方面，美国总统特朗普 在白宫与德国总理默茨会晤期间发表大量强硬表态，涉及伊朗局势、欧洲盟友关系、油价走势等多个议题。特朗 普否认被以色列拖入战争，称美方此前与伊朗进行谈判，判断其"准备率先发动攻击"，因此决定采取"先发制人" 行动。特朗普抨击西班牙在袭击伊朗行动中"缺乏合作"，并宣布将切断美国和西班牙之间的一切贸易往来。特朗 普还宣布为海上原油运输提供保险，必要时海军将护航。在油价问题上，特朗普预计高油价还会持续"一段时间"， 而一旦美国对伊朗军事 ...

国内市场综述 成交放量 震荡回调 周二（3 月 3 日）大盘成交放量，震荡回调。截至收 盘，上证综指收于 4122.68 点，下跌 1.43%；深成指 收于 14022.39 点，下跌 3.07%；科创 50 下跌 5.21%； 创业板指下跌 2.57%，万得全 A 成交额共 31576 亿元， 较前一日继续上升。 风险提示 1.稳增长力度不及预期； 2.地缘冲突升级。 分析师：彭竑/钟哲元 登记编码：S1490520090001/ S1490523030001 | 市场研究部证券研究报告 | | | | 2026 年 | 3 月 4 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 国内市场 | 收盘点位 | 涨跌 | 涨跌幅% | | 国内市场综述 | | 上证综指 | 4122.68 | -59.91 | -1.43 | | 成交放量 震荡回调 | | 深证成指 | 14022.39 | -443.40 | -3.07 | | 周二（3 月 3 日）大盘成交放量，震荡回调。截至收 | | 沪深 300 | 4655.90 | -72.77 | -1.54 | ...

【东财策略】每日复盘20260303 二、行业表现 分行业看，申万一级行业中，涨幅前五位是石油石化 【东财策略】每日复盘20260303 一、市场概况 3月3日A股市场放量大跌，三大指数集体回调。 截至收盘，沪指跌1.43%收报4122点，深证成指跌3.07%，创业板指跌2.57%；两市成交额3.13万亿，较前一交易日 放量超1000亿。 全天上涨643家，下跌4807家。 二、行业表现 一、市场概况 3月3日A股市场放量大跌，三大指数集体回调。 截至收盘，沪指跌1.43%收报4122点，深证成指跌3.07%，创业板指跌2.57%；两市成交额3.13万亿，较前一交易日 放量超1000亿。 全天上涨643家，下跌4807家。 四、后市展望和思考 沪指高开低走后形成的套牢筹码和悲观情绪需要时间消化，若美伊冲突烈度延续，短期避险逻辑可能继续演绎。 但我们认为总体不必过度悲观：当前经济韧性及周期位置较2022年已有所改善，战争及高油价引发的输入型通胀 对AI硬件等资产实质冲击有限。 从结构上看，即便在今日普跌格局下，燃气轮机等供需格局扎实的高景气方向依然保持强势，供需具有支撑的高 景气核心资产依然是重要线索。 随着两 ...

高盛-韩国市场回顾，暴跌7% 受中东紧张局势引发的补跌抛售影响，外国投资者大量风险规避性减仓，韩国综合股价指数（KOSPI）抹去了上 周的全部涨幅，收于5800点以下。 包括今天在内，外国投资者已连续9个交易日净卖出（9天累计净卖出134亿美元），这是风险规避性抛售和获利了 结的共同结果，尽管今日有所回调，但韩国综合股价指数今年以来的涨幅仍达到37%。 今日走势分化，科技板块（KRXSEMI 高盛-韩国市场回顾，暴跌7% 受中东紧张局势引发的补跌抛售影响，外国投资者大量风险规避性减仓，韩国综合股价指数（KOSPI）抹去了上 周的全部涨幅，收于5800点以下。 – 半导体（-）：SK海力士（000660）下跌11.5%，三星电子代工部门（SEC，005930）下跌9.9%，抹去了上周的 大部分涨幅。 尽管此前有消息称SEC的泰勒工厂（原计划最早于今年投产）可能因产能利用率问题推迟至明年初量产，但今日 的下跌似乎主要受外国机构投资者（FII）在地缘政治紧张局势下的风险规避性减仓以及内存股今年以来 62.7%（SEC）和44.2%（SK海力士）的涨幅带来的持续获利了结影响（即使今日有所回调）。 包括今天在内，外国投 ...