固定收益动态(动态) 摘要 根据 Wind 数据，折价成交个券中，"23 发展 01"债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，"H3 万科 01" 估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，"25 长沙银行二级资本债 01"估值价格偏离幅度较大；净价上涨 成交商金债中，"25 江苏银行债 04BC"估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于 5%的个券中，地产债排名靠前。 信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。非金信用债成交期限主要分布在 2 至 3 年，其中 3 至 4 年期品种折价成 交占比最高；二永债成交期限主要分布在 4 至 5 年，其中 4 至 5 年期品种折价成交占比最高。分行业看，建筑装饰行 业的债券平均估值价格偏离最大。 风险提示 统计数据偏差或遗漏，高估值个券出现信用风险 敬请参阅最后一页特别声明 1 扫码获取更多服务 图表1：折价成交跟踪 | | 剩余期限 | 估值价格偏 | 估值净价 | 估值收益率 | 估值收益率 | 前一日估值 | 隐含评级 | 主体评级 | 行 业 | 成交规模 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | - ...

中金研究 本轮房地产周期调整至今已逾四年，结合近期供给侧和政策端变化，我们认为今年北京、上海楼市房价有望企稳，房地产板块或渐进beta行情， 建议 投资者根据风偏把握三类投资思路：1）配置beta特征明显的稳健标的；2）配置地产开发的结构性成长，产品力强、存货质量优的标的，和估值折价深 且潜在弹性大的标的；3）部分民企重回"牌桌"，在超跌估值下实现可观重估。 点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 我们为什么认为 今年北上房 价有望企稳？ 本次房地产周期调整的核心原因在于库存，其中二手房库存直接影响住房边际定价。我们发现二手房库存去化 周期水平与房价走势存在量化强关联，得益于2H25以来上海、北京二手房挂牌量持续下行，两地去化周期已基本回到房价有望企稳的区间范围内。 资料来源：贝壳等中介，中金公司研究部 图表2：重点城市高频二手房挂牌价走势 北上房价的走稳是可持续的吗？ 我们发现本次两地挂牌量下行并不来自于成交加速，而是来自可出售体量或出售意愿的下降，表现为新挂量下降、撤牌 量增多，这与过往几轮政策出台、房价平稳的窗口期表现大不相同。我们认为这大概率是社会库存自然触底的体现，若两地交易量表现能基本平稳 ...

// 债市综述 // 1. 公开市场操作 央行公告称， 3 月 3 日以固定利率、数量招标方式开展了 343 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40% ，投标量 343 亿元，中标量 343 亿元。 Wind 数据显示，当日 5260 亿元逆回购到期，据此计算，单日 净回笼 4917 亿元。 （*数据来源：Wind-央行动态PBOC） 2. 资金面 央行公开市场转为净回笼，但月初银行间市场资金面依旧宽松，主要回购利率继续回落， DR001 加权 平均利率下行超 4bp 至 1.26% 附近。匿名点击系统（ X-repo ）上，隔夜报价报在 1.25% ，资金供给超 千亿。 海外方面，美国隔夜融资担保利率为 3.68% 。 （IMM） （*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏） 3. 同业存单 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在 1.565% 位置，较上日下行 1bp 。 （*数据来源：Wind-同业存单-发行结果） 4. 银行间主要利率债收益率 | | | | 1 | | | | | | | | 100 | | 800 Oct 230 | | --- | --- | --- | ...

价跌幅大于二、三线城市》（2025/07/17） 《2025 年将成为房地产行业"由量转质，优化结 构"的关键年》（2025/05/12） 房地产行业 | 证券研究报告 — 行业周报 2026 年 3 月 3 日 强于大市 房地产行业第 8-9 周周报（2026 年 2 月 14 日-2026 年 2 月 27 日） 26 年春节新房成交量低于 23-25 年，二手房成交量高于 23-25 年；上海优化限购、公积金和房产税政策 受春节假期影响，新房、二手房成交面积同环比均降幅扩大。新房库存面积同环比均下降；去化周期同 环比均上涨。 核心观点 相关研究报告 《地产后增量时代的机遇》（2025/08/10） 《单月销售与投资降幅扩大；开竣工降幅虽收窄， 但仍处于历史低位》（2025/07/17） 《70 城房价环比跌幅持续扩大；一线城市二手房 (8621)20328710 jialu.xu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521110002 ◼ 受春节假期影响，新房成交面积同环比均降幅扩大。第 8-9 周（2 月 14 日-2 月 27 日）40 个城市 新房成交面积 109.8 ...

近日，深圳市住房建设局、市规划和自然资源局联合印发《关于进一步规范城市更新项目管理有关事项的通知》（以下简称《通知》），自2026 年3月16日起实施，有效期5年。 自去年5月开始实施《住宅项目规范》后，"好房子"已经成为房地产市场的热点。为进一步衔接落实《住宅项目规范》，《通知》一方面针对未 完成城市更新单元规划审批的城市更新项目，按照"法治化、市场化"原则，优化相关城市更新政策以落实《住宅项目规范》要求。另一方面强化 政府主动作为，统筹各方力量，破解难点堵点，积极稳妥推进深圳城市更新项目加快实施，持续拉动房地产有效投资。 关于合理核定土地移交率，《通知》明确，在满足交通、教育等配套设施服务能力的前提下，在取得辖区政府和相关职能部门同意意见后，在更 新单元规划阶段可调整城市更新单元计划和法定图则关于土地移交的要求，合理核定土地移交率，但仍应满足基准土地移交用地要求。同时简化 审批程序，不再要求履行计划调整程序。 《通知》还对保障性住房配建要求进行了优化，其中提出对已完成规划审批的城市更新项目，保障性住房配建要求按已批规划及原规定执行；对 未完成规划审批的项目，应符合《住宅项目规范》相关要求，原则上可不配建保 ...

格隆汇3月3日丨碧桂园(02007.HK)公告，公司及其附属公司，连同其合营公司和联营公司于2026年2月 单月共实现归属公司股东权益的合同销售金额约人民币22.3亿元，归属公司股东权益的合同销售建筑面 积约29万平方米。 ...

碧桂园(02007)发布公告，本公司及其附属公司(本集团)，连同其合营公司和联营公司于2026年2月单月 共实现归属本公司股东权益的合同销售金额约人民币22.3亿元，归属本公司股东权益的合同销售建筑面 积约29万平方米。 ...

智通财经APP讯，碧桂园(02007)发布公告，本公司及其附属公司(本集团)，连同其合营公司和联营公司 于2026年2月单月共实现归属本公司股东权益的合同销售金额约人民币22.3亿元，归属本公司股东权益 的合同销售建筑面积约29万平方米。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦 不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任 何損失承擔任何責任。 COUNTRY GARDEN HOLDINGS COMPANY LIMITED 碧 桂 園 控 股 有 限 公 司 （於開曼群島註冊成立之有限公司） （股份代號：2007） 於2026年2月份之未經審核營運數據 碧桂園控股有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）公佈，本公司及其附屬公司（「本集 團」），連同其合營公司和聯營公司於2026年2月單月共實現歸屬本公司股東權益的合同銷售金額 約人民幣 22.3 億元，歸屬本公司股東權益的合同銷售建築面積約 29 萬平方米。 上述已披露初步數據取自本集團及其合營公司和聯營公司之管理層資料，或會變更並可能與本集 團按年度或半年度刊發的經審核或未經審核綜合財務報表所呈現的數字存在差異。這些資料不應 被視為本集團現時或將來的經營或財務表現的指標或測量依據。據此，本公告披露之資料僅供參 閱而不作其他目的。投資者在買賣本公司證券時務須小心謹慎，不可依賴前述已披露信息。投 ...

交易商协会发布关于进一步优化科技创新债券机制的通知；资金面重返宽松，债 市偏强运行 【内容摘要】3 月 2 日，资金面重返宽松；避险情绪支撑债市偏强运行；转债市场主要指数集 体收跌，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍大幅上行，主要欧洲经济体 10 年期国债 收益率普遍上行。 一、债市要闻 （一）国内要闻 【《关于加快推动科技保险高质量发展 有力支撑高水平科技自立自强的若干意见》发布】 3 月 2 日，科技部、金融监管总局、工业和信息化部、国家知识产权局联合发布了《关于加快推 动科技保险高质量发展有力支撑高水平科技自立自强的若干意见》，围绕"保障谁、保什么、 怎么保"提出 20 项政策举措，加快构建同科技创新相适应的科技保险体制机制。科技保险是 科技金融大文章的重要组成部分，对科技创新风险分散和资金支持具有重要作用。《意见》要 求聚焦国家重大科技任务、科技型中小企业、科技创新重点领域和关键环节强化保险保障；同 时，引导机构加快科技保险产品服务创新，通过推进保险资金长期投资改革试点、健全国有保 险机构参与创业投资的内部容错机制等举措，引导保险资金投向科技创新领域。《意见》要求 建立涵盖科技创新全链条、全周期的 ...