2026年3月3日，五矿地产将在香港联交所正式撤销上市地位。五矿地产作为中国五矿集团的下属企 业，是国资委首批确定的16家地产主业央企之一。虽然背靠中国五矿集团，五矿地产天生具备央企 属性，但在行业调整中，三年来连续营收下滑、净利亏损，最终选择在年报披露季前，以每股1港元 的价格面值退市。该事件也折射出在当前市场环境下，无论企业的所有制背景是什么，房企普遍面临 生存压力测试。 一、私有化过程耗时4月半，当前上市地位已不具吸引力 五矿地产的私有化之路始于2025年10⽉23⽇，彼时五矿地产的控股股东宣布以每股1港元现⾦（公告前最 后交易⽇收盘价0.49港元）提出全⾯私有化要约，同步申请撤销上市地位。 2026年1⽉16⽇，五矿地产寄发完整私有化计划⽂件；2⽉4⽇⾄9⽇暂停股份过⼾登记锁定股权结构；2⽉9 ⽇私有化⽅案在法院会议及股东特别⼤会均获⾼票通过，最后交易⽇定为2⽉10⽇。再到最终五矿地产于3 ⽉3⽇完成除牌，全程仅耗时4个半⽉。 与此同时，五矿地产的⼈事层⾯也迎来换防，2025年11⽉，因中国五矿集团内部的⼈员轮换与继任规划安 排，何剑波辞任五矿地产董事会主席，由43岁的戴鹏宇接任，外界普遍解读此次轮换 ...

点击图片▲立即了解 百强房企前两个月拿地金额降超50% 3月2日消息，中指研究院最新数据显示，2026年前两个月，TOP100企业（以拿地金额排序）拿地总额为950.4亿元，其中2月份同比下降 52.4%，降幅与上月基本持平。尽管总量承压，但部分市场热度不减。从溢价率来看，2月份全国300城住宅用地平均溢价率为11%，显著上升， 核心城市优质地块持续高热。 从新增货值来看，头部企业集中度较高。2026年前两个月，越秀地产以770亿元新增货值位列第一，华润置地以108亿元位列第二，石家庄城发 投集团以67亿元位列第三。TOP10企业新增货值总额达1282亿元，占TOP100企业的38.9%。市场资源向头部及资金实力较强主体集中的趋势仍 在延续。（证券日报） ｜点评｜ 国内土拍市场的分化态势十分明显，核心城市的优质地块供不应求，成为房企竞相争夺的对象。2025年全年，房地产行业整体延续投 资收缩态势，随着大量保交楼项目陆续交付，刚性支出压力有所下降。然而，国内房地产市场需求企稳回升尚需时间，多数房企的发展策略仍 然较为保守。低线城市楼盘去化速度偏慢，库存房水平处于相对高位，进一步削弱了房企在这些区域的拿地意愿，成 ...

香港联交所最新资料显示，3月2日，美的置业(03990)股东将股票由摩根士丹利香港证券转入法国巴黎 银行，转仓市值3.45亿港元，占比5.69%。 美的置业截至2025年6月30日止六个月中期业绩显示，持续经营业务收入19.97亿元(人民币，下同)，同 比增加41.3%;股东应占溢利3.05亿元，同比减少18.73%;每股基本盈利0.21元;拟派发中期股息每股0.15港 元。 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article highlights a significant shareholder transfer in Midea Real Estate, with shares worth HKD 345 million being moved from Morgan Stanley Hong Kong Securities to BNP Paribas, representing 5.69% of the company [1] - Midea Real Estate reported a revenue of RMB 1.997 billion for the six months ending June 30, 2025, marking a year-on-year increase of 41.3% [1] - The company's profit attributable to shareholders was RMB 305 million, reflecting a year-on-year decrease of 18.73% [1] Group 2 - The basic earnings per share for Midea Real Estate stood at RMB 0.21 [1] - The company proposed an interim dividend of HKD 0.15 per share [1]

海外降息进程不及预期，商业地产增量供应规模与节奏超预期。 中金研究 近期，香港政府公布2026-27财年的财政预算案[1]，同时发展局局长答记者问中公布详细新财年供地计划[2]。 点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 预算地价收入较去年 修订额小幅提 升，料全年将"超收"。 地价收入是香港财政核心非经常性账目，含卖地、换地、契约修订等渠道。过去十年贡献超1.5 万亿港元收入，在楼市景气期财年约占总收入15-30%；同样地，近年来地价收入退坡亦一定程度导致香港财政非经营收入承压。2026财年预算地价收入 在2025财年修订额（175亿港元）做小幅提升至180亿港元；结合历史情况与当前资产价格走势，我们认为全年实收或有可能超出该预算。此外，为补贴财 政，新财年计划提升价值超1亿港元豪宅交易印花税率至6.5%（原先4.25%），仅涉及0.3%住房交易量。 私宅用地供应量边际提升，料全年库存稳步下降。 2026财年预计供应私宅用地规模提升至2.26万套（2025财年实际供应1.35万套），与过去12个月一手私 宅成交量相若。 我们认为本次调高计划宅地供应量既便于重点房企及时补库，同时供给弹性改善避免中长期房 ...

2026 年 3 月 3 日 晨会速递 分析师点评 市场数据 总量研究 【策略】春归——2026 年 3 月策略观点 从目前已披露的部分数据及高频数据来看，经济仍然处于稳步高质量修复的趋势之 中。此外，全国两会将于 3 月召开，会议将明确全年政策基调与经济发展目标，对资 本市场意义重大，值得重点关注。不过外部环境仍存在不确定性，例如中东地缘局势 的变化，或给市场带来阶段性扰动。总体来看，3 月份权益市场机会仍然大于风险， 行情表现值得期待。 【金工】市场情绪较高，量化选股组合超额收益显著——金融工程量化月报 20260302 截至 2026 年 2 月 27 日，沪深 300 上涨家数占比指标最近一个月环比上月小幅下降， 上涨家数占比指标高于 60%，市场情绪较高；从动量情绪指标走势来看，近一月快 线慢线均向上，快线处于慢线上方，预计在未来一段时间内将维持看多观点；从均线 情绪指标来看，短期内沪深 300 指数处于情绪景气区间。 行业研究 【高端制造】GTC 大会前瞻：重视 LPU 对 PCB 设备和钻针带来的增量需求——PCB 设备系列跟踪报告（三）(买入) 全球 AI 算力需求持续高速增长，同时 AI 推 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本周国内权益市场指数普遍上涨，中证500上涨4.32%；国内新基市场发行冷淡，新成立基金5只；周期主 题基金净值显著上涨，医药主题基金业绩表现较弱。股票型ETF资金延续净流出，中小盘、大盘宽基ETF 受到明显减仓，港股ETF资金流入规模扩大，行业主题产品方面，被动资金加仓金融地产主题ETF、减仓 TMT主题ETF。 （祁嫣然/马元心） 2026-03-02 您可点击今日推送内容的第1条查看 【固收】中东局势紧张，转债如何应对？——2026年3月1日可转债观察 中长期看A股市场稳中向好，短期看风险可控，近期中东局势的紧张甚至还会给一些板块带来投资机会。 例如，军工、航运、油汽、煤化工、黄金、战略小金属等。此外，还有些行业是有可能间接受益的，如 铜、铝等。鉴于前期正股已对中东局势进行了（部分）定价、转债估值已偏贵、局势变化难以预知，故建 议投资者以逢低买入的策略进行交易。 （张旭/秦方好/杨欣怡）2026-03-01 您可点击今日推送内容的第2条查 看 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的 ...

1-2月TOP10房企全口径销售额同比-25%，TOP100房企同比-30% 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 2月多数主流房企销售表现平淡，中国金茂单月销售同比表现较好 1）2026年2月，20家主流房企全口径销售金额单月同比为正的有2家，当月表现较好的有：中国中铁（全 口径销售金额单月同比+75.3%，权益销售金额单月同比+75.0%）、中国金茂（全口径销售金额单月同比 +20.9%，权益销售金额单月同比+20.7%）、碧桂园（全口径销售金额单月同比-1.4%，权益销售金额单月 同比-3.0%）。 2）2026年1-2月，20家主流房企全口径销售金额单月同比为正的有4家，当月表现较好的有：中建壹品 （全口径销售金额单月同比+107.3%，权益销售金额单月同 ...

文： 泽平宏观团队 任何资产都不会永远下跌，房地产也一样。 2021 年以来，楼市跌了四五年，全国销售额比高点时跌去了一半，一二线城市房价跌了 20%-30% ，部分三四线甚至腰斩，那么， 未来房价还会涨吗？哪些信号出现可以入场？ 最近我提出了一个新观点，在市场上引发广泛讨论， 楼市的二八现象：未来只有 20% 的核心城市 房价会再创新高，剩下 80% 的城市将会长期阴跌。 我研究了 20 多年房地产，出版了三本专著《房地产周期》《全球房地产》《房地产大趋势》，提 出"房地产长期看人口、中期看土地、短期看金融"的分析框架。 根据全球几十个国家的房地产百年历史，总结出了房价涨跌的核心逻辑。 今天咱们就不绕弯子了，给大家拆解未来房价上涨的 3 大信号 ，看懂了可以帮你少走很多弯路。 这 3 大信号都有历史案例和数据支撑，屡试不爽。 第一大信号，政策从"放松"全面转向"鼓励"，定位发生重大转变 房地产市场很大程度上是政策市，受政策影响非常大。货币政策、税费政策、土地政策都会影响市 场。 2016 年国家首次提出"房住不炒 " ，表明国家要遏制投机炒作，降负债、降杠杆。没几年，随着政 策不断加码，房地产历史性拐点出现 ...

报告导读： 2026 年前 2 月新增专项债发行 8242 亿元，同比增长 38.1% 。城投债净融 资额 -176.5 亿元，净偿还同比减少 15.7 亿元。资金加速有望推动建筑板块预期修复。 20 26 年前 2 月新增专项债发行加速，春节后开复工率同比提升。 (1)2026 年前 2 月新增专项债发行 8242 亿元，同比增长 38.1% 。城投债净融资额 -176.5 亿元，净偿还同比减少 15.7 亿元。 (2) 据国家统计局， 2025 年固定资产投资下降 3.8% ，其中东部下降 8.4% ，中部下降 2.7% ，西部下降 1.3% ，东北下降 15.5% 。基础设施投资下降 2.2% 。社会领域投资下降 8.5% 。民间投资下降 6.4% ，基础设施民间投资增长 1.7% 。 (3) 据百年建筑 调研，截至 2 月 25 日 ( 农历正月初九 ) ，全国 10692 个工地开复工率为 8.9% ，农历同比增加 1.5 个百分点；劳务上工率 15.5% ，农历同比增加 3.7 个百分点；资金到位率 29% ，农历同比增加 9.4 个百分点。 十五五初步建成新型能源体系，推动可再生能源扩量提质。 ...