证 券 研 究 报 告 【华创策略】AI视角下的政府工作报告投资要点 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 • 本次政府工作报告延续此前"双宽"的货币、财政政策总基调，为股市持续走牛营造了宽松良好的宏观政策环境。 其中2026年经济增长目标设定为4.5％—5％更加务实；财政政策"更加积极"并提升赤字规模：赤字率４％， 赤字规模5.9万亿元、比上年增加2300亿元；货币政策"适度宽松"为降准降息提供空间以形成流动性宽松。 • 对26年上市公司业绩给予更大期待。在经济社会发展总体要求章节中，明确提出"推动价格总水平由负转正、消 费价格合理温和回升"；货币政策中同样提到"把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量"。 经测算4%的赤字率和5.9万亿的财政赤字对应隐含名义GDP增速约5%，则隐含GDP平减指数有望转正回升至0- 0.5%。通胀回归有望带动上市公司业绩上行从而消化当前静态相对较高的估值，推动股市的主线逻辑由上半场流 动性驱动的金融再通胀转向下半场EPS驱动的实物再通胀。 • 关注顺周期+科创。①顺周期："十五五"时期重大工程项目建设与财政政策明确持续 ...

日本汽车进口商协会5日发布的报告显示，2月日本进口汽车（不含日本品牌汽车）销量为1.75万辆，同 比下降6%。在整体市场走弱的情况下，电动汽车销量逆势增长，成为市场亮点，其中中国品牌比亚迪 表现突出。 （文章来源：新华财经） 数据显示，2月日本进口电动汽车销量为2675辆，同比增长43%，占进口车总销量的15%，连续第二个 月实现增长。其中，比亚迪销量由上年同期的221辆增至466辆，同比增长约111%。 比亚迪日本公司在接受记者书面采访时表示，今年以来，比亚迪在日本市场销量持续增长，主要得益于 新能源车型持续受到市场关注。新上市的插电式混合动力汽车海狮06DM-i（BYD SEALION 6）销售势 头良好。 ...

国务院新闻办公室于2026年3月5日（星期四）上午11时30分举行吹风会，由《政府工作报告》起草组负责人、国务院研究室主任沈丹阳，《政府工作报告》 起草组成员、国务院研究室副主任陈昌盛解读《政府工作报告》： 沈丹阳表示，党中央、国务院高度重视《政府工作报告》起草工作，习近平总书记先后主持召开中央政治局常委会会议、中央政治局会议审议报告，多次作 出重要指示，为起草工作提供了根本遵循。李强总理亲自主持《报告》的起草工作，先后主持召开国务院常务会议、国务院全体会议对《报告》进行研究讨 论，要求全面贯彻党中央决策部署，认真细化落实举措。国务院其他领导同志也对《报告》的起草和修改工作给予了指导。《报告》全面贯彻习近平新时代 中国特色社会主义思想，贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，紧紧围绕落实中央经济工作会议部署细化展开，全文分为四个部分，大约有1.9万字。今 年的《报告》坚持以推动高质量发展为主题，特别突出开好局、强创新、惠民生、可操作。 一是突出为"十五五"开好局。 今年是全面贯彻党的二十届四中全会精神、实施"十五五"规划的开局之年，也是本届政府承上启下的关键一年，《报告》在 体例、内容和任务举措上都注重做好衔接。 ...

TSINGHUA Financial Review 清华金融评论 2026政府工作报告 图速览政府工作报告 2025年工作回顾 过去1年 过去5年 国内生产总值年均增长 5.4% 国内生产总值增长 5% A > 城镇新增就业 1267 万人 > 粮食产量达到 1.43 万亿斤 > 新能源汽车年产量超过 1600 万辆 制造业增加值规模连续 | 0年保持全球 第 居民人均可支配收入年均增长5.4% A > 城镇新增就业累计超过6000万人 "十五五" 时期主要目标和重大任务 1 国内生产总值增长保持在合理区间 2 全社会研发经费投入年均增长7%以上 l 3 单位国内生产总值二氧化碳排放累计 降低17% 4 线 - 总值比重达到12.5% 5 劳动年龄人口平均受教育年限提高到 11.7 年 6 人均预期寿命提高到80岁 7 粮食综合生产能力达到1.45万亿斤 左口 8 能源综合生产能力达到58亿吨标准煤 2026年经济 ll 社会发展总体要求和政策取向 经济增长 4.5%-5% 1200万人以上 城镇新增就业 2%左右 居民消费价格涨幅 1.4万亿斤左右 粮食产量 单位国内生产总值二氧化碳排放降低 3.8%左右 ...

Group 1 - China's innovation index has risen to 10th globally, with R&D investment expected to exceed 3.92 trillion yuan by 2025, reaching an intensity of 2.8% [4] - Basic research investment is close to 280 billion yuan, accounting for 7.08% of total R&D expenditure, marking a historical high [4] - Key areas for technological breakthroughs include integrated circuits, artificial intelligence, biomanufacturing, quantum technology, brain-computer interfaces, and nuclear fusion energy [5][6] Group 2 - By 2025, China's industrial added value is projected to reach 41.7 trillion yuan, contributing 35% to economic growth, further solidifying its position as the world's leading manufacturing power [9] - The development of advanced manufacturing is characterized by a focus on innovation, quality, and green practices [10] - The application rate of AI technology in large-scale manufacturing enterprises is expected to exceed 30% by the end of 2025, with over 300 humanoid robot products launched domestically [11] Group 3 - The core AI industry in China is anticipated to exceed 1.2 trillion yuan by 2025, with more than 6,200 companies operating in this sector [12] - Central enterprises' total assets have crossed 90 trillion yuan during the 14th Five-Year Plan, with profits increasing by 56.2% compared to the previous five years [16] - Revenue from strategic emerging industries surpassed 12 trillion yuan last year, with significant investments made in these sectors [17] Group 4 - Central enterprises are focusing on leading sectors such as new energy, aerospace, and new materials, with a strong emphasis on maintaining advantages in the new energy sector [19] - The production and revenue of new energy vehicles have doubled in three years, with market share for domestic brands increasing from 10% to 16.5% [19] - Central enterprises are also investing in emerging fields like quantum information, nuclear fusion, low-altitude economy, and biotechnology [19]

比亚迪3月5号这场发布会，信息量真的太大了！ 比亚迪3月5号这场发布会，信息量真的太大了！ 宋Ultra EV 除了将推出二代刀片电池和全新闪充技术以外，比亚迪旗下四大品牌还会一起带来多款新车，目前已知的就有：王朝网大唐、宋Ultra EV；海洋网海豹（参 数丨图片）08、26款海狮06EV；腾势全新Z9GT；仰望2026焕新款U7/U8/U8L；方程豹钛3/钛7 EV闪充版。 从家用代步到高端旗舰，从城市通勤到硬派越野，这次全都覆盖到了。核心技术升级搭配全品类新车亮相，不管是关注新能源技术的朋友，还是正在看车的 消费者，都值得重点关注。3月5号晚上19点，准备好迎接比亚迪的信息轰炸了吗？ 从家用代步到高端旗舰，从城市通勤到硬派越野，这次全都覆盖到了。核心技术升级搭配全品类新车亮相，不管是关注新能源技术的朋友，还是正在看车的 消费者，都值得重点关注。3月5号晚上19点，准备好迎接比亚迪的信息轰炸了吗？ 宋Ultra EV 除了将推出二代刀片电池和全新闪充技术以外，比亚迪旗下四大品牌还会一起带来多款新车，目前已知的就有：王朝网大唐、宋Ultra EV；海洋网海豹（参 数丨图片）08、26款海狮06EV；腾势全新 ...

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3月5日，李强总理向十四届全国人大四次会议作政府工作报告，要点如下： 二、"十五五"时期主要目标和重大任务 一、2025年工作回顾 国内生产总值增长5% 城镇新增就业1267万人 粮食产量达到1.43万亿斤 新能源汽车年产量超过1600万辆 过去5年 国内生产总值年均增长5.4% 制造业增加值规模连续16年保持全球第一 居民人均可支配收入年均增长5.4% 城镇新增就业累计超过6000万人 国内生产总值增长保持在合理区间 全社会研发经费投入年均增长7%以上 单位国内生产总值二氧化碳排放累计降低17% 数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到12.5% 劳动年龄人口平均受教育年限提高到11.7年 人均预期寿命提高到80岁 粮食综合生产能力达到1.45万亿斤左右 能源综合生产能力达到58亿吨标准煤 三、2026年经济社会发展总体要求和政策取向 经济增长4.5%—5% 城镇新增就业1200万人以上 居民消费价格涨幅2%左右 粮食产量1.4万亿斤左右 单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右 赤字率拟按4%左右安排，赤字规模比上年增加2300亿元 一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元 拟发行超长期特别国债1 ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 近期，港股市场引发热议，不少投资者调侃道："我在恒科躲牛市"。自去年10月以来，恒生科技 指数持续下探，截至2026年2月末，累计跌幅已超过20%。相比之下，同期上证指数与标普500均 录得小幅上涨，日经225、韩国综合指数等亚太市场更一度创下历史新高，就连同属港股的恒生 指数也仅表现为弱势震荡。 持续调整之下，恒生科技指数的估值水平已显著回落，动态市盈率跌破20倍，处于近十年约24% 的历史分位。低估值引发市场关注：这究竟是价值的"洼地"，还是潜藏风险的"价值陷阱"？ 现 在是否适合布局？ 与此同时，行业内卷加剧、人工智能技术竞争格局快速演变等多重因素交织，进一步加深了市场 对恒生科技未来走向的疑虑。 针对投资者普遍关心的一系列核心问题， 我们 特邀 盛麒资产 、 康曼德资本 、 资瑞兴投资 、 津育投资 等多家知名私募机构，共同探讨本轮恒科调整的主因、 利空因素是否已充分消化，以及在AI时代背景下，传统互联网企业核心竞争力的变迁与指数的长 期配置价值等。 （点蓝字进入公司主页查看 核心团队、 最新路演、旗下基金） 第二，恒生科技的汽车板块占比 ...

数说新能源 欢迎订购2026年月度电池装机数据库、中国汽车上险数据库、月度锂电排产数据、全球汽车销量数据 联系方式：13220160736（同微信） Q1 ：当前1到2月份整个汽车市场的产销情况如何？国补政策落地后对汽车市场的影响是什么？ A2：今年1月份，由于去年最后两个月国家政策的退出，出现了同比环比下滑的现象。尤其在12月下旬，部分消费者因对国 补政策不确定而观望购车。而进入2020年1月以来，整体油车负增长明显，电车经济型轿车下滑超过30%。不过，10万元价格 带的轿车在春节期间表现较好。补贴政策在二月份开始逐步落地，如报废补贴更新、以旧换新补贴及地方政府消费补贴等措 施，一定程度上拉动了一部分观望价格用户的购车需求，使得整体订单有所恢复，但同比仍下滑约15%。 Q4：现在车企推出的出车工具中，吉利的情况如何？ A4：吉利在去年的三四季度超级补贴置换政策，今年对入门级轿车星耀6和A6、A7做了补充，其他车型政策接续。但整体而 言，比亚迪恢复最快。 Q5：零跑汽车在政策方面有何表现？小鹏汽车在政策跟进方面的表现以及消费者对它的关注点是什么？ A5：零跑汽车在2月23号和24号就给政策，是最早给政策的品牌 ...