电子掘金 博通 AI ASIC 超预期，应关注哪些投资机遇？ 20250907 摘要 博通积压订单达 1,100 亿美元，主要由 AI 驱动，表明全球 AI 需求高景 气度延续至 2027 年，当前订单覆盖度已能看到 2027 年的需求，与光 模块行业及海外 CSP 企业数据中心建设规划相互印证。 博通新增第四家 AI 定制化芯片客户 OpenAI，订单金额达 100 亿美元， 预计 2026 财年交付，AI 收入增速显著高于此前指引 60%，表明新兴头 部企业对 AI 定制化芯片需求强劲，渗透率提升加速。 博通在 AI 网络产品方面持续创新，包括用于 scale out 网络的 Tomahawk 6、用于 scale up 网络的 Tomahawk Ultra 以及用于 scale across 网络的 JERICHO 4，适用于数据中心多种通信需求，AI 网络弹性有望超过 AI 基建平均增速。 ASTERLABS 的 PCIe Switch 产品线预计明年凭借亚马逊一家大客户实 现至少 10 亿美元收入规模，X 系列用于 Scale Up 网络，P 系列用于 Scale Out 网络，将在 2026 年成 ...