内容提要：布拉德·格斯特纳 (Brad Gerstner) 在万圣节特辑中专访萨提亚·纳德拉与山 姆·奥特曼 对话全文（大约2万字）： 开篇：一次伟大的技术合作 OpenAI与微软的合作 ：双方称此次合作为"有史以来最伟大的科技合作之一"，并强调微软早期的决心和 持续支持至关重要。 OpenAI的非营利结构 ：成立了全球规模最大的非营利组织之一，旨在确保通用人工智能（AGI）造福全 人类，并通过一家公益公司（Public Benefit Corporation）获取扩张所需的资金。 AI安全与社会影响 ：OpenAI承诺将首批250亿美元资金用于健康、AI安全与社会韧性领域，旨在应对AI转 型期可能出现的网络防御、AI安全研究等挑战。 微软对OpenAI的投资 ：微软已累计投资约130-140亿美元，获得OpenAI约27%的完全稀释后股权。 算力需求与投资 ：AI发展面临巨大的算力需求，OpenAI计划在未来四到五年内投入1.4万亿美元用于算力 建设，其中包括与NVIDIA、AMD、Oracle和Azure的巨额合作承诺。 算力限制与成本 ：算力仍是AI发展的关键瓶颈，但随着技术进步和成本降低，AI的使用量 ...

Illumina公布2025财年第三季度业绩，营收 10.84亿美元，与去年持平，略高于市场预期。临床应用是本季度的主要增长动力，公司实现了除中国地区外的全面增 长，并上调全年盈利预期。受良好超预期业绩以及上调全年盈利预期利好影响， Illumina周五大涨24.76%，一举扭转近年的颓势！ 关键财务表现： 总营收：10.84亿美元（同比持平，恒汇率持平） 产品收入：9.27亿美元，同比增长1.4% 服务及其他收入：1.57亿美元，同比下降5.4% 利润率：GAAP经营利润率21.0%，Non-GAAP经营利润率24.5% 净利润：GAAP净利润1.50亿美元，Non-GAAP净利润2.06亿美元 每股收益（EPS）：GAAP $0.98，Non-GAAP $1.34 现金流：经营现金流2.84亿美元，自由现金流2.53亿美元 回购股份：回购120万股，总额1.2亿美元，均价$97.10 Illumina CEO Jacob Thaysen表示，团队交出了超预期成绩，尤其在临床领域表现强劲。"我们在中国以外地区重回增长，战略执行正在支持公司长期目 标。" 新产品与技术进展： Illumina在本季度推出多项新 ...

全球领先的数据存储制造商西部数据(Western Digital，WDC.US)美东时间周四盘后公布了2025自然年第三季度业绩，本季度在营收、营业利润及每股收益 三项指标上均超出分析师预期，从整体来看，本次业绩报告数据亮眼。受良好业绩推动，周五公司股价大涨8.75%！ 财报显示，受益于AI和云数据需求的猛增，该公司的营收和营利均实现大幅增长。公司该季度营收超出市场预期，同比增长27.4%，达到28.2亿美 元，好于市场预期的27.3亿美元。其非公认会计准则（non-GAAP）每股盈利为 1.78 美元，比分析师的普遍预期高出12.9%。 该公司还将第二财季（截至2026年1月）的营收预期上调至约29亿美元（上下浮动1000万美元），每股盈利上调至1.88美元（上下浮动15美分）， 均高于分析师此前的预期。 | | | | GAAP | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | Q1FY26 | Q4FY25 | O1FY25 | 0/0 | Y/Y | | Revenue | $2,818 | $2.605 | $2,212 | +8% | +27% | | ...

黄仁勋的售股计划制定于今年3月，旨在年底前出售至多600万股股票，自6月下旬以来累计套现超过10亿美元。数据显示，随着股价屡创新 高，英伟达及其他受益于人工智能浪潮的公司内部人士正在加速出售股票，这也让英伟达在今年催生了三位新的亿万富翁。 英伟达本周市值一度突破5万亿美元，而距离其首次突破4万亿美元大关仅过去四个月，其惊人的增长速度直接推高了公司高管持股的价值。 据周五披露的文件，英伟达CEO黄仁勋完成了最后一笔2.5万股的出售。这项交易是他于今年3月制定的一项计划的收尾，该计划旨在年底前 出售至多600万股股票，而自6月下旬以来黄仁勋累计套现超过10亿美元。 过去半年，在人工智能处理器需求持续高涨的推动下，英伟达股价已飙升超过85%。 （过去6个月，英伟达股价累涨近86%） 随着股价屡创新高，英伟达及其他受益于人工智能浪潮的公司内部人士正在加速出售股票。这不仅为他们带来了巨额收益，也让英伟达在今 年催生了三位新的亿万富翁，进一步巩固了其"亿万富翁制造机"的地位。 既定计划下的减持 2024年至今，英伟达内部人士的出售总额已超过20亿美元，远高于2023年全年的4.62亿美元。 黄仁勋此次持续数月的股票出售， ...

权益法会计揭示真实亏损 微软在截至9月30日的季度财报中透露，其对OpenAI的权益法投资导致净利润减少31亿美元。基于微软持有OpenAI约27%的股权，这 意味着OpenAI 该季度净亏损约115亿美元 。若考虑税前损失和此前更高的持股比例，实际亏损可能超过120亿美元。 这一亏损规模对比OpenAI今年上半年仅43亿美元的营收显得格外突出 。不过对微软而言，这笔损失尚在可承受范围内。微软目前已向OpenAI投入116 亿美元，占其130亿美元承诺投资的绝大部分。 分析指出，该披露为外界提供了罕见的AI独角兽公司财务状况窗口，也反映了大型科技公司为维持AI竞争优势所承担的巨大财务负担。 微软财报显示，其对OpenAI的权益法投资导致单季度净利润减少31亿美元。基于微软持有OpenAI约27%股权计算，OpenAI该季度净亏损约115亿美 元；若按税前损失和实际持股比例32.5%计算，亏损可能超120亿美元。这一数字是其今年上半年43亿美元营收的近三倍。 微软最新财报意外披露了OpenAI的财务状况， 显示这家AI明星公司在单季度内可能遭遇超过115亿美元的巨额亏损 。这一数字远超市场预期，凸显出 人工智能 ...

苹果管理层预计12月季度营收增长10-12%，远超预期，iPhone将实现两位数增长，创史上最强季 度。iPhone 17系列需求强劲但供应受限，中国市场预计恢复增长。公司大幅增加AI研发投资，推出 了速度无可比拟的M5芯片，私有云计算工厂已在休斯顿投产。 周四美股盘后， 苹果公布的最新财报 显示，当季销售额增长7.9%至1025亿美元，略高于市场预期的 1022亿美元；每股收益1.85美元，超过平均预期的1.77美元。服务业务仍是苹果增长最快的板块，收 入增长15%至288亿美元，超过分析师预期的282亿美元。苹果股价盘后一度上涨超4%。 同时， 新款iPhone发布后帮助公司克服了贸易紧张、中国市场疲软和人工智能功能开发延迟等一系 列全球挑战，这款旗舰产品仍是公司增长引擎 。iPhone当季销售额约占总收入的一半，同比增长 6.1%至490亿美元，受益于新机型发布，但略低于分析师预期的493亿美元。 在随后的电话会议上，首席执行官库克表示，苹果面临供应限制，这可能抑制了增长，但是 限制与制 造产能无关，因为需求非常强劲 。首席财务官Kevan Parekh表示，截至12月的财年第一财季收入将 增长10%至 ...

亚马逊宣布2025年资本支出将达1250亿美元并继续增长，同时自信宣称："我们增加产能有多快，变现就有多快。"在AI芯片上，公司既深度合作英伟达 保证供应，又大力发展自研芯片Trainium，且该业务已增长至数十亿美元规模。对于因裁员产生18亿美元遣散费，其强调此举旨在重塑公司文化。 一边是史上最大规模裁员，一边是千亿美元级别的AI资本豪赌，亚马逊依然坚信其巨额的AI投资将获得丰厚的财报。 面对市场的AI质疑和对云需求放缓的担忧，亚马逊10月30日交出一份强劲的财报，云业务AWS营收同比增速重回20%创下近三年新高，年化收入已攀 升至1320亿美元。 在当天的财报电话会上，首席执行官Andy Jassy宣布，公司预计2025年全年资本支出将达到约1250亿美元，并将在2026年进一步增加，其中绝大部分 投资将流向AI所需的数据中心、电力和芯片。 他直接回应了投资者对巨额投资可能导致产能过剩的疑虑，强调"我们增加产能有多快，我们就在多快地 将其变现" 。 在备受关注的芯片策略上，Jassy明确了亚马逊的"两条腿走路"方针。一边自研芯片，一边深化和英伟达的合作，"购买了大量英伟达芯片"。 与此同时， 亚马逊近期因 ...

Coinbase第三季度交易量达到2950亿美元，这一强劲势头延续到了第四季度。Q3净利润从去年同期的7550万美元飙升近五倍，达到4.33亿美元。公司 计划在12月17日的产品展示会上，分享其在股票代币化和预测市场方面的更多细节。 得益于创纪录的代币价格推动交易量大幅攀升，美国最大的加密货币交易所Coinbase第三季度营收超出预期，其首席执行官更预告了公司在股票代币 化和预测市场方面的下一步计划，推动公司股价上涨。 根据周四发布的财报， Coinbase第三季度营收同比增长55%至19亿美元，高于分析师预估的18亿美元。净利润从去年同期的7550万美元飙升近五 倍，达到4.33亿美元，合每股1.50美元。 财报发布后，Coinbase股价盘后一度上涨4%，年初至今累计涨幅达32%。今年以来，加密货币市场持续反弹，部分得益于特朗普政府对行业的积极态 度，包括今年7月美国首部稳定币监管法案的通过。 交易量飙升，稳定币与衍生品成新增收引擎 Coinbase在周四致股东的信中表示， 公司第三季度交易量达到2950亿美元。这一强劲势头似乎延续到了第四季度。 数据显示，在当前季度的第一个 月，尽管投资者经历了比特币等 ...

Core Viewpoint - Amazon's third-quarter performance exceeded market expectations, driven by a significant acceleration in AWS growth to 20%, marking the largest increase in three years, which led to a post-market stock surge of 14% [1][3][9] Financial Highlights - **Net Sales**: Third-quarter net sales grew by 13% to $180.2 billion, surpassing the previous year's $158.9 billion and analyst expectations of $177.8 billion. Excluding currency effects, the year-over-year growth was 12% [4] - **Operating Profit**: Operating profit for the third quarter was $17.4 billion, unchanged from the previous year. Adjusted for special expenses related to FTC settlements and layoffs, the operating profit would have reached $21.7 billion [4] - **Net Profit**: Net profit increased to $21.2 billion, with earnings per share at $1.95, exceeding analyst expectations of $1.58. The previous year's net profit was $15.3 billion, with earnings per share of $1.43 [5] - **Cash Flow**: Operating cash flow for the past 12 months grew by 16% to $130.7 billion, while free cash flow decreased to $14.8 billion [5] Business Segment Performance - **North America**: Sales in the North America segment grew by 11% to $106.3 billion, with operating profit at $4.8 billion, down from $5.7 billion the previous year. Adjusted for special expenses, the operating profit would have been $7.3 billion [6] - **International**: International segment sales increased by 14% to $40.9 billion, with an operating profit of $1.2 billion, down from $1.3 billion the previous year [6] - **Cloud Services (AWS)**: AWS revenue grew by 20% to $33 billion, exceeding analyst expectations of $32.42 billion. Operating profit was $11.4 billion, up from $10.4 billion the previous year [6][11] Future Guidance - **Fourth Quarter Operating Profit**: Expected operating profit for the fourth quarter is projected to be between $21 billion and $26 billion, compared to $21.2 billion in the previous year [7] Strategic Initiatives - **AI Infrastructure Investment**: Amazon is significantly increasing its capital expenditures, with an expected $125 billion in 2025, higher than the analyst forecast of $118.76 billion. Capital expenditures for 2026 are also expected to rise [1][12] - **Collaboration with Anthropic**: Amazon has invested $11 billion in the "Rainier Project" to enhance its partnership with Anthropic, focusing on AI infrastructure. The company has also reported that its self-developed AI chips are fully booked [1][14] - **AI Demand**: The company is experiencing strong demand for AI and core infrastructure, with over 3.8 gigawatts of capacity added in the past year [12]

服务收入近三年持续创单季新高，三季度同比增长加快至15%；三季度iPhone销售增逾6%，增速较上季放缓过半，大中华区销售下滑3.6%，而分析师 预期增超9%，关税产生成本11亿美元符合公司预期，较前季高近四成。CEO库克称，四季度将是苹果业绩最佳季，营收料增10%-12%，大中华区将恢 复增长，iPhone17反响强烈超乎预期。营收指引创至少四年增速新高。CFO称，四季度iPhone销售也将增10%-12%。苹果盘后先跌后涨，一度涨超 5%。 财报公布后，收涨约0.6%的苹果股价盘后先转跌，一度跌3%，后拉升转涨，在强劲增长的业绩指引带动下，盘后涨幅曾超过5%。 虽然上季iPhone业绩不佳，但苹果CEO库克对9月发布的iPhone 17系列满怀信心，称新系列iPhone获得了强劲的市场反响、"超乎预期"。 库克说，苹果预计，本季iPhone销售将实现两位数的同比增速，本季将是苹果业绩最好的一个季度，单季营收料将增长10%-12%。从财务数据看，这 一指引意味着，营收增速将创至少四年来新高。苹果首席财务官（CFO）Luca Maestri称，iPhone本季将也有10%-12%的收入增速。 同时苹果确认，特 ...