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卖出（Sell）：预期未来 6 个月内，股价表现弱于沪深 300 指数 5%以上。 买入（Buy）：预期未来 6 个月内，股价表现强于沪深 300 指数 20%以上。 持有（Hold）：预期未来 6 个月内，股价相对沪深 300 指数的变动幅度介于+5%～+20%。 中性（Neutral）：预期未来 6 个月内，股价相对沪深 300 指数的变动幅度介于-5%～+5%。 行业评级说明： 强于大市：预期未来 6 个月内，行业涨幅强于沪深 300 指数 10%以上。 跟随大市：预期未来 6 个月内，行业涨幅相对沪深 300 指数的变动幅度介于-10%～+10%。 弱于大市：预期未来 6 个月内，行业涨幅弱于沪深 300 指数 10%以上。 分析师声明： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内 容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依 据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明： | --- | --- | --- | --- | |-------|------------------------------- ...

Key Points - The national economy showed a steady recovery in the first two months of 2024, with a GDP growth expectation of around 5% supported by effective macro policies [5][24][26] - Industrial production accelerated, with the industrial added value for large enterprises increasing by 7.0% year-on-year, and high-tech manufacturing growing by 7.5% [6][10][33] - The retail sales of consumer goods reached 81,307 billion yuan, a year-on-year increase of 5.5%, with online retail sales growing by 15.3% [7][30] - Fixed asset investment (excluding rural households) was 50,847 billion yuan, up 4.2% year-on-year, with manufacturing investment growing by 9.4% [8][10][45] - The total import and export value of goods was 66,138 billion yuan, a year-on-year increase of 8.7%, with exports growing by 10.3% [11][30] - The urban unemployment rate remained stable at 5.3%, with a slight increase due to seasonal factors [16][31] - Consumer prices showed a shift from decline to increase, with the Consumer Price Index (CPI) rising by 0.7% year-on-year in February [23][32] - Investment in high-tech industries increased by 9.4%, with significant growth in sectors like solar and wind energy [34][45] - The real estate sector faced challenges, with new housing sales area declining by 20.5% and sales value down by 29.3% [50][37]

请务必阅读报告正文后各项声明 1 / 10 一、工业生产加快，消费品制造业和高技术制造业回升 1-2 月份，社会消费品零售总额 81307 亿元，同比增长 5.5%。按经营单位所在 地分，城镇消费品零售额 70437 亿元，增长 5.5%；乡村消费品零售额 10870 亿元， 增长 5.8%。按消费类型分，商品零售 71826 亿元，增长 4.6%；餐饮收入 9481 亿元， 增长 12.5%。升级类商品销售较快，在限额以上单位商品零售额中，通讯器材类， 体育、娱乐用品类，汽车类分别增长 16.2%、11.3%、8.7%。全国网上零售额 21535 亿元，同比增长 15.3%。其中，实物商品网上零售额 18206 亿元，增长 14.4%，占社 会消费品零售总额的比重为 22.4%。1-2 月份，服务零售额同比增长 12.3%。从环比 看，2 月份社会消费品零售总额比上月增长 0.03%。 投资，民间投资增长 7.6%。高技术产业投资同比增长 9.4%，其中高技术制造业和高 技术服务业投资分别增长 10.0%、7.8%。高技术制造业中，信息化学品制造业，航 空、航天器及设备制造业投资分别增长 43.2%、33. ...

2024 年 03 月 04 日 流动性周报 证券研究报告-流动性周报 公开市场操作： 截至3月1日，美元兑人民币中间价较2月23日下行5BP至7.1059； 美元兑人民币即期汇率较 2 月 23 日上行 1BP 至 7.1985，较中间价 高 926BP；美元兑离岸人民币即期汇率较 2 月 23 日上行 43BP 至 7.2100，较在岸即期汇率高 115BP。 市 场 研 究· 流 动 性 周 报· 证 券 研 究 报 告 公开市场操作。2024 年 2 月 26 日-3 月 1 日，央行公开市场开展逆回购操作投 放 11640 亿元，逆回购到期 5320 亿元，总计实现净投放 6320 亿元。本周预计将有 11640 亿元逆回购到期。 货币市场： 国债市场： 外汇市场： 分析师：徐伟 资格证书：S1330514080001 联系邮箱：xuw@hxzb.cn 联系电话：028-86199181 相关研究 一周市场回顾 （ 2024.02.26 — 2024.03.01） 2024.03.01 市 场 流 动 性 周 报 （2024.02.18-2024.02.23） 2024.02.26 一周市场回顾 （ ...

另外，民间投资情况也有所好转，民间投资增速由上年全年下降转为增长。1-2 月份，全国民间固定资产投资同比增长 0.4%，上年全年下降 0.4%；占全部投资比重 是 52.6%，比上年全年提高 2.2 个百分点。在民间投资中，制造业、住宿和餐饮业、 交通运输业民间投资实现 2 位数增长。 《实施方案》提出，目标到 2025 年底，中小企业知识产权意识和专利转化运用 能力得到普遍提升，培育一批以专利产业化为成长路径的样板企业，从中打造一批 专精特新"小巨人"企业和单项冠军企业，加速形成重点产业领域知识产权竞争新 优势；助推一批符合条件的企业成功上市。形成一批具有市场竞争力的专利密集型 产品，大力推动专利密集型产业快速发展。（上海证券报） 1-2 月份，房地产开发企业房屋施工面积 666902 万平方米，同比下降 11.0%。 其中，住宅施工面积 466636 万平方米，下降 11.4%。房屋新开工面积 9429 万平方 米，下降 29.7%。其中，住宅新开工面积 6796 万平方米，下降 30.6%。房屋竣工面 积 10395 万平方米，下降 20.2%。其中，住宅竣工面积 7694 万平方米，下降 20.2%。 ...

2024 年 03 月 22 日 一周市场回顾 证券研究报告-一周市场回顾 一周市场回顾 A 股市场： 本周两市 A 股日均成交金额为 10823.07 亿元，较上周增加 4.26%。 港股通： 本周沪股通日均资金净流出 10.13 亿元，较上周日均多流出 46.76 亿元。截至目前，沪股通历史累计资金净流入降至 10000.24 亿元。 本周深股通日均资金净流出 5.42 亿元，较上周日均多流出 34.43 亿元。截至目前，深股通历史累计资金净流入降至 8311.19 亿元。 请务必阅读报告正文后各项声明 1 / 7 本周 A 股上证指数下跌 0.22%，收于 3048.03 点，深证成指下跌 0.49%，收于 9565.56 点，创业板指下跌 0.79%，收于 1869.17 点。价值风格类板块代表指数上证 50、中证 100、沪深 300 分别下跌 0.99%、下跌 0.61%、下跌 0.70%，成长风格类板 块代表指数中小 100、中证 500、中证 1000 分别上涨 0.58%、下跌 1.28%、上涨 0.72%。 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 13 21 28 10 1312 19 2 ...

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本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内 容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依 据，特此声明。 请务必阅读报告正文后各项声明 2 / 10 每日信息速递 国家统计局：1-2 月份国民经济稳中有升 一、工业生产加快，消费品制造业和高技术制造业回升 1-2 月份，全国规模以上工业增加值同比增长 7.0%，比上年 12 月份加快 0.2 个百分点。分三大门类看，采矿业增加值同比增长 2.3%，制造业增长 7.7%，电力、 热力、燃气及水生产和供应业增长 7.9%。消费品制造业增加值增长 4.7%，比上年 12 月份加快 4.4 个百分点；高技术制造业增加值增长 7.5%，加快 1.1 个百分点。分 经济类型看，国有控股企业增加值增长 5.8%；股份制企业增长 7.3%，外商及港澳台 投资企业增长 6.2%；私营企业增长 6.5%。分产品看，3D 打印设备、充电桩、电子 元件产品产量同比分别增长 49.5%、41.8%、41.5%。从环比看，2 月份规模以上工业 增加值比上月增长 0.56%。2 月份，制造业采购经理指 ...

Core Insights - The report indicates that the national economy showed a steady upward trend in the first two months of 2024, supported by effective macro policies and a recovery in internal economic momentum [10][17][39] - The service sector experienced significant growth, with retail sales of consumer goods increasing by 5.5% year-on-year, and service retail sales rising by 12.3% [3][20][31] - Fixed asset investment (excluding rural households) grew by 4.2% year-on-year, with manufacturing investment increasing by 9.4% [12][20][44] - The unemployment rate in urban areas remained stable at 5.3%, indicating a relatively stable employment situation [5][42] Economic Performance - In January-February, the industrial production value increased by 7.0% year-on-year, with manufacturing and high-tech manufacturing sectors showing notable growth [11][40][43] - The total import and export value rose by 8.7%, with exports growing by 10.3% and imports by 6.7% [34][39] - The consumer price index (CPI) showed a year-on-year increase of 0.7% in February, reversing the previous month's decline [14][21][35] Investment Trends - Investment in high-tech industries grew by 9.4%, with significant increases in sectors such as solar and wind energy [13][45][48] - Infrastructure investment rose by 6.3%, while real estate development investment saw a decline of 9.0%, indicating a shift in investment focus [12][49][50] - The report highlights a recovery in private investment, which increased by 0.4% year-on-year, marking a positive change from the previous year's decline [24][44] Sectoral Insights - The service industry showed robust growth, with the service production index increasing by 5.8% year-on-year, particularly in accommodation and catering services [31][40] - The report notes a significant increase in consumer spending during the Spring Festival, with entertainment and tourism sectors experiencing substantial growth [17][20][31] - The real estate sector continues to face challenges, with new housing sales and construction areas declining significantly [26][49][67]