证 券 2024 年 04 月 07 日 研 究 特斯拉公布 24Q1 产销数据，Tesla Robotaxi 将 报 于 8 月 8 日亮相 告 —汽车行业周报 推荐(维持) 投资要点 ▌特斯拉公布 24Q1 产销数据，一季度交付 38.7 万 分析师：林子健 S1050523090001 辆（YoY-8.5%），不及预期 linzj@cfsc.com.cn 联系人：谢孟津 S1050123110012 产量：24Q1 产量 43.3 万辆，同比-1.7%。其中，M3/MY 产量 41.2 万 471788324@qq.com 辆，同比-2.1%；其他车型产量 2.1 万辆，同比+8.0%。产量同比降 低，主要受上海工厂3月减产、柏林工厂因纵火停产等因素影响。 行业相对表现 交付：24Q1 交付 38.7 万辆，同比-8.5%，不及市场预期。其中， 表现 1M 3M 12M M3/MY 交付 37.0 万辆，同比-10.3%。美国交付 14.0 万辆，同比- 汽车(申万) 6.0 5.4 3.2 13.3%；欧洲 11 国交付 6.1 万辆，同比-21.7%。交付量大幅不及预 沪深300 1 .1 7.2 ...

证 券 2024 年 04 月 07 日 研 究 二季度 传媒如何看？ 报 告 —传媒行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 ▌ 本周观点更新 zhuzhu@cfsc.com.cn 2024 年一季度，得益于 Sora 推动的 AI 应用热度，传媒应用 分析师：于越 S1050522080001 板块百花齐放；2024 年第二季度，传媒板块如何看？业绩与 yvyue@cfsc.com.cn 外部事件（AI\MR\体育赛事）双轮驱动，4 月开启一季报预 行业相对表现 期，同时，外部事件驱动，可关注 4 月 16 日百度 Create AI 开发者大会，4 月 19 日迎 F1 及 5 月 FE 电动方程式体育赛 表现 1M 3M 12M 事，体育赛事有望拉动 4-5 月新体验内需经济。5 月带来五 传媒(申万) -1.9 -3.3 -19.2 沪深300 0 .8 5.6 -12.8 一档以及 5 月 21 日微软 Build 2024 全球开发者大会，外部 事件从 AI、体育、电影院线仍具较多看点。 市场表现 (%) 传媒 沪深300 30 ▌ 本周重点推荐个股及逻辑 2 ...

证 券 2024 年 04 月 06 日 研 究 海内外产能加速扩张，龙头地位巩固 报 告 —福莱特（601865.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：张涵 S1050521110008 福莱特发布 2023 年年度报告，2023 年公司实现营业总收入 zhanghan3@cfsc.com.cn 215.24 亿元，同比增长 39.21%；实现归母净利润 27.60 亿 联系人：罗笛箫 S1050122110005 元，同比增长 30.00%。 luodx@cfsc.com.cn 投资要点 基本数据 2024-04-03 当前股价（元） 29.27 ▌销量持续高增，盈利能力稳健 总市值（亿元） 688 2023 年公司实现营业收入 215.24 亿元，同比增长 39.21%， 总股本（百万股） 2351 其中国内销售收入 172.00 亿元，同比增长 42.32%，海外销 流通股本（百万股） 1899 售收入 43.24 亿元，同比增长 28.10%；实现归母净利润 52周价格范围（元） 17.8-39.28 27.60 亿元，同比增长 30.00%；毛利率为 21.80%，同比下降 日均成交 ...

券 研 司 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" investment rating for the company [6] Core Views - The company has a leading position in resource volume globally, with significant year-on-year production growth across all major metals [2][3] - The KFM and TFM projects are progressing well, with expected increases in copper and cobalt production [4][5] - The company aims to accelerate the conversion of resource advantages into production advantages, with plans for expansion and increased output in the coming years [5][6] Summary by Sections Financial Performance - In 2023, the company achieved a revenue of 186.27 billion yuan, a year-on-year increase of 7.68%, and a net profit of 8.25 billion yuan, up 35.98% year-on-year [2][6] - The company’s copper production reached 394,000 tons, a 54.94% increase year-on-year, while cobalt production rose to 55,500 tons, up 173.40% [3][6] Production Outlook - For 2024, the company plans to produce between 520,000 to 570,000 tons of copper and 60,000 to 70,000 tons of cobalt, with ongoing projects expected to reach full capacity [5][6] - The TFM project is expected to produce 280,300 tons of copper and 21,700 tons of cobalt in 2023, with further expansions planned [4][5] Resource Position - As of 2023, the company holds significant resources: 34.64 million tons of copper, 5.25 million tons of cobalt, and 1.36 million tons of molybdenum, maintaining a leading global position [3][6] Future Projections - Revenue projections for 2024-2026 are 202.55 billion, 211.35 billion, and 220.26 billion yuan respectively, with net profits expected to grow to 10.49 billion, 11.54 billion, and 12.34 billion yuan [6][8] - The company aims for a five-year target of annual copper production between 800,000 to 1 million tons and cobalt production of 90,000 to 100,000 tons [5][6]

证 券 2024 年 04 月 01 日 研 究 降本增效成果显著，2023 年度利润实现大幅增 报 长 告 —中国铝业（601600.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：傅鸿浩 S1050521120004 中国铝业发布 2023 年年度报告：2023 年公司营业收入为 fuhh@cfsc.com.cn 2250.71 亿元，同比-22.65%；归母净利润为 67.17 亿元，同 分析师：杜飞 S1050523070001 比+60.23%；扣除非经常性损益后的归母净利润为 66.14 亿 dufei2@cfsc.com.cn 元，同比+111.27%。 基本数据 2024-04-01 投资要点 当前股价（元） 7.22 总市值（亿元） 1239 ▌ 公司加强生产管控规避价格波动风险，电解铝毛 总股本（百万股） 17158 利率实现增长 流通股本（百万股） 13079 52周价格范围（元） 5.01-7.4 公司降本成效显著，有效抵御市场价格波动风险，仍实现较 好业绩。2023 年虽然铝价下跌影响收入，但公司加强生产管 日均成交额（百万元） 700.57 控，提升产能利用率，产品质量保持行业 ...

证 券 2024 年 04 月 02 日 研 究 预制菜新规出台，助推行业高质量发展 报 告 —食品饮料行业点评报告 推荐(维持) 事件 分析师：孙山山 S1050521110005 2024 年 3 月 21 日，市场监管总局、教育部、工业和信息化 sunss@cfsc.com.cn 部、农业农村部、商务部、国家卫生健康委联合发布《关于 行业相对表现 加强预制菜食品安全监管 促进产业高质量发展的通知》，首 次明确预制菜定义和范围，强化预制菜食品安全监管，明确 表现 1M 3M 12M 食品饮料(申万) 3.7 3.4 -17.7 了推动预制菜食品安全标准和质量标准体系建设的方向。 沪深300 1.6 6.2 -11.2 市场表现 投资要点 (%) 食品饮料 沪深300 5 ▌首次明确预制菜定义和范围，提高消费者满意度 0 -5 预制菜定义：以食用农产品及其制品为原料，不添加防腐 -10 -15 剂，经工业化预加工制成，符合产品标签标明的贮存、运输 -20 及销售条件，加热或熟制后方可食用的预包装菜肴，并大力 -25 -30 推广餐饮环节使用预制菜明示。以下不属于预制菜范围：1） 仅经清洗、去皮、分切等简单加 ...

证 券 2024 年 04 月 01 日 研 究 6 月降息概率进一步提升，黄金开启持续上涨行 报 情 告 —有色金属行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：傅鸿浩 S1050521120004 ▌黄金：6 月降息概率进一步提升，黄金开启持续上 fuhh@cfsc.com.cn 涨行情 分析师：杜飞 S1050523070001 数据方面来看，上周公布的美国 2 月 PCE 物价指数环比今值 dufei2@cfsc.com.cn 0.3%，预期 0.4%，前值 0.4%。从物价方面来看，美国物价指 行业相对表现 数环比增长不及预期，显示物价涨幅趋缓。 表现 1M 3M 12M 美国 2 月个人消费支出(PCE)环比今值 0.8%，预期 0.5%，前 有色金属(申万) 13.8 10.8 -4.7 值 0.2%。美国 2 月实际个人消费支出(PCE)环比今值 0.4%， 沪深300 1 .6 4.8 -11.2 预期 0.1%，前值-0.2%。从个人消费支出数据来看，美国经 市场表现 济韧性仍然偏强 鲍威尔口风仍然偏紧。上周五美联储主席鲍威尔表示：当前 (%) 有色金属 沪深300 并不急于降息，需等待通胀继 ...

证 2024 年 04 月 02 日 究 报 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 行业周报 关注1季度延续增长的方向 医药行业周报 投资评级： 推荐 （ 维持 ） 报告日期： 2024年04月01日  分析师：胡博新 ...