[Table_ReportType] 公司点评报告 [3T6a1bl度e_(S1t3o6c1kA.nHdKR)ank] | | | | | | [姜Ta文b镪le_新Au消th费o行r]业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮箱：jiangwenqiang@cindasc.com 刘田田 纺织服饰行业联席首席分析师 执业编号：S1500525120001 邮箱：liutiantian@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 证券研究报告 公司研究 [Table_Title] 361 度：业绩稳健增长，童装和电商业务亮眼 长 [Table_ReportDate] 2026 年 3 月 26 日 投资评级 无评级 上次评级 无评级 [T事ab件le：_S3u6m1ma度ry发] 布 2025 年全年业绩。2025 年公司实现收入 111.46 亿元 （+10.6%），归母净利润 13.09 亿元（+14.0%），归母净利润率 11.74% （+0.3pct）。2025H2 ...

[Table_StockAndRank] 小菜园(0999.HK) [Table_Author] 范欣悦 商社行业首席分析师 执业编号：S1500521080001 邮 箱：fanxinyue@cindasc.com 证券研究报告 相关研究 公司研究 [Table_OtherReport] 《小菜园深度报告：大众便民中餐龙 头，高质价比&快速拓店》 [Table_ReportType] 公司点评报告 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 25 年报点评：快速拓店，规模效应显著 [Table_ReportDate] 2026 年 03 月 26 日 [Table_S 事件：25ummar 年，公司实现收入 y] 53.5 亿元、同增 2.6%，实现归母净利润 7.15 亿元、同增23.2%，实现摊薄EPS 0.61元。截至25年末派发末期股息0.2125 元/股。 点评： 投资评级 买入 上次评级 买入 ➢ 门店加速扩张，下沉发展势能强劲。25 年净增门店 146 家至 819 家 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 | [Table_StockAndRank] 泡泡玛特(9992.HK) | | --- | | 投资评级 买入 | 上次评级 买入 [Table_Author] 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮箱：jiangwenqiang@cindasc.com 骆峥 新消费行业分析师 执业编号：S1500525020001 邮箱：luozheng1@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 泡泡玛特：国际化战略成绩靓丽，积极探索 以 IP 为核心的集团化发展 [Table_ReportDate] 2026 年 3 月 26 日 [Table_S 事件：公司发布 ummary]2025 年业绩公告。2025 年，公司实现收入 371.20 亿元（同 比+184.7%），归母净利润 127.76 亿元（同比+308.8%），经调整净利润 130.84 亿元（同 ...

[公司点评报告 Table_ReportType] 证券研究报告 [Table_StockAndRank] 中海油服(601808.SH) 投资评级 买入 上次评级 买入 公司研究 执业编号：S1500525060002 邮箱：liuhongguang@cindasc.com 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 [钻井Table_T业务itle驱动盈利 ] 抬升，坚定拓展海外市场 [Table_ReportDate] 2026 年 3 月 25 日 [Table_S 事件： ummary] 2026 年 3 月 24 日晚，中海油服发布 2025 年度报告。2025 年，公 司实现营收 502.83 亿元，同比+4.1%；实现归母净利润 38.42 亿元，同比 +22.5%；扣非后归母净利润38.86亿元，同比+20.3%。实现基本每股收益 0.81元，同比+22.7%。公司经营性净现金流入11 ...

证券研究报告 公司研究 [公司点评报告 Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 中海油服(601808.SH) 投资评级 买入 上次评级 买入 [Table_Author] 刘红光 石化行业联席首席分析师 执业编号：S1500525060002 邮箱：liuhongguang@cindasc.com 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 [钻井Table_T业务itle驱动盈利 ] 抬升，坚定拓展海外市场 资料来源：万得，信达证券研发中心预测；股价为 2026 年 3 月 25 日收盘价 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 其中，2025Q4，公司实现营收 154.29 亿元，同比+5.4%，环比+33.8%； 实现归母净利润 6.32 亿元，同比-8.7%，环比-49.2%；扣非后归母净利润 7.17 亿元，同 ...

名山为基，弹性可期 [Table_CoverStock] —黄山旅游(600054)深度报告 [Table_ReportDate] 2026 年 03 月 24 日 [Table_CoverAuthor] 范欣悦 商社行业首席分析师 S1500521080001 fanxinyue@cindasc.com [Table_CoverReportList] [Table_StockAndRank] 黄山旅游(600054) 投资评级 买入 上次评级 证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司深度报告 [Table_BaseData] 公司主要数据 | 收盘价（元） | 13.05 | | --- | --- | | 52 周内股价波动区间 14.39-11.10 | | | (元) | | | 最近一月涨跌幅(％) | -4.09 | | 总股本(亿股) | 7.29 | | 流通 A 股比例(％) | 100 | | 总市值(亿元) | 95.18 | | 资料来源：聚源，信达证券研发中心 | | 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门 ...

[Table_Title] 安联锐视：积极申请解除 SDN，发布股权激 励，绑定人才、深化机器人布局 证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 安联锐视(301042) [Table_Author] 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮箱：jiangwenqiang@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_ReportDate] 2026 年 03 月 24 日 [Table_S 事件：近期公司 ummary]声明，已委托美国律师申请移除 SDN 清单，现处于美国政 府审核过程中，目前不考虑除申诉之外的其他方式（如诉讼）。 点评：公司主业触底，且积极申请移除 SDN 清单；同时发布股权激励，加 速布局机器人产业，成长路径清晰。 发布股权激励，深度绑定人才。26 年初公司为促进机器人业务发展、吸引 优秀人才，发布股权激励计划，拟向核心骨干人员授予 220 万股（占 ...

名山为基，弹性可期 [Table_CoverStock] —黄山旅游(600054)深度报告 [Table_ReportDate] 2026 年 03 月 24 日 [Table_CoverAuthor] 范欣悦 商社行业首席分析师 S1500521080001 fanxinyue@cindasc.com [Table_CoverReportList] 证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司深度报告 [Table_StockAndRank] 黄山旅游(600054) 投资评级 买入 上次评级 [Table_BaseData] 公司主要数据 | 收盘价（元） | 13.05 | | --- | --- | | 52 周内股价波动区间 14.39-11.10 | | | (元) | | | 最近一月涨跌幅(％) | -4.09 | | 总股本(亿股) | 7.29 | | 流通 A 股比例(％) | 100 | | 总市值(亿元) | 95.18 | | 资料来源：聚源，信达证券研发中心 | | 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 安联锐视(301042) [Table_Author] 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮箱：jiangwenqiang@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 安联锐视：积极申请解除 SDN，发布股权激 励，绑定人才、深化机器人布局 [Table_ReportDate] 2026 年 03 月 24 日 [Table_S 事件：近期公司 ummary]声明，已委托美国律师申请移除 SDN 清单，现处于美国政 府审核过程中，目前不考虑除申诉之外的其他方式（如诉讼）。 点评：公司主业触底，且积极申请移除 SDN 清单；同时发布股权激励，加 速布局机器人产业，成长路径清晰。 发布股权激励，深度绑定人才。26 年初公司为促进机器人业务发展、吸引 优秀人才，发布股权激励计划，拟向核心骨干人员授予 220 万股（占 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 | | | | 投资评级 | 买入 | | --- | --- | | 上次评级 | 买入 | [Table_Author] 唐爱金 医药行业首席分析师 执业编号：S1500523080002 邮 箱：tangaijin@cindasc.com 章钟涛 医药行业分析师 执业编号：S1500524030003 邮 箱：zhangzhongtao@cindasc.com 相关研究： [Table_OtherReport] 25Q3 报表端已企稳修复，冲击圆满完 成"十四五"，重点布局"十五五" 单 Q3 归母净利润增速超 30%，25H2 已 呈边际改善趋势 单 Q2 收入增长约 7%，期待 25H2 业绩 边际改善 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [25Table_T 年分红金额创历史新高，期待 itle] 26Q1 业绩开门红 [Table_ReportDate] 2026 年 03 月 24 日 [Table_S 事件：公司 ...