证券研究报告 ＃industryId＃ 有色金属 ＃title＃ 板块处于右侧交易窗口期 ＃ ＃inve推stSu荐ggestion＃ (维持） investS uggesti onChan ＃createTime1＃ 2024 年04月21 日 ge＃ 投资要点 重点公司 ＃summary＃ 核心观点：年初以来基本金属价格的大幅上涨经历了供需的双重驱动，但伴随着 重点公司 评级 近期商品价格继续上行，部分商品库存旺季不降反升。而这更多是节奏上的影响， 金诚信 增持 短期价格大幅上涨之后下游采购阶段性推迟，但最终端的需求整体依然维持在较 洛阳钼业 增持 高水平，待库存消耗之后将重新进入备货状态。短期铜铝价格经过大幅上涨之后， 铜陵有色 增持 也可以关注部分弹性类品种如锡矿，有色商品全面上涨，板块将呈现轮动态势， 中国铝业 增持 重点个股关注锡业股份、金诚信、中国铝业等。此外，黄金板块作为年度级别主 神火股份 增持 线，依然需要重视，关注山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金等。 天山铝业 增持  铝：受英美制裁俄罗斯消息影响，铝内外价差持续扩大 本期（4.15-4.19）铝价小幅回落至20340元/吨，电解铝吨盈利修 ...

行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 证券 ＃title＃ 证券业基本面梳理之十一： ＃ ＃inve推stSu荐ggest ion＃ ( 维持 ） 资本市场全面助力新质生产力发展 investS ugg es ti onChan ＃createTime1＃ 2024年 04月 21日 ge＃ 行 投资要点 ＃relatedReport＃ 相关报告 业 ＃⚫ sum事ma件ry：＃ 4月19日，证监会发布《关于资本市场服务科技企业高水平发展的十 《证券业基本面梳理之十：新 六项措施》（以下简称《措施》），以更好服务科技创新，促进新质生产力发展。 点 “国九条”出台，助力资本市场 评 健康发展》2024-04-13 ⚫ 建立融资“绿色通道”，支持科技企业融资。《措施》中指出在融资方面，要精 《证券业基本面梳理之九：强本 报 强基严监严管，推动资本市场高 准识别科技型企业，优先支持突破关键核心技术的科技型企业上市融资、并 质量发展》2024-03-17 购重组、债券发行等，健全全链条“绿色通道”机制。具体体现在以下方面： 告 《证券业基本面梳理之八：风险 资本指标优化落地，宽严有度、 1）支持科技 ...

行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 传媒 ＃title＃ Meta Llama3开源大模型震撼发布，Adobe 开启视频剪辑 AI新纪元 ＃inv推estS荐uesti on＃ （维＃ 持） investSugge stionCh ange ＃createTime1＃ 2024 年 04月 21日 ＃ 行 重点公司 投资要点 业 ⚫＃ sum市m场ary表＃ 现：2024/4/15 至 2024/4/19，申万传媒板块涨跌幅为-4.48%，相较于沪深 重点公司 评级 300跑输6.38 pct，相较于创业板指跑输4.09 pct。申万传媒二级行业中，跌幅较 周 上海电影 增持 小的三大板块为数字媒体、出版、电视广播Ⅱ。 光线传媒 增持 报 ⚫ 重点数据跟踪：1）综艺方面，本期（04/15-04/19）腾讯视频/爱奇艺/优酷视频/芒果TV 万达电影 增持 分别各有11/6/8/11款综艺进入TOP30，环比上期（04/08-04/12）+0/+0/-4/+4部。2） 恺英网络 增持 剧集方面，本期腾讯视频/爱奇艺/优酷视频/芒果 TV 分别各有 11/15/11/3 款剧集进入 华策影视 增 ...

行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 非银金融 ＃title＃ 资产管理产业链跟踪五： ＃ 公募交易佣金改革落地，践行以投资者为本理念 ＃inve推stSu荐ggest ion＃ （ 维 持 ） investS ugg es ti ＃createTime1＃ 2024年 4月 20日 onChan ge＃ 投资要点 行 ＃ 相关rel 报ate 告dR eport＃ ＃summary＃ ⚫ 事件：2024年4月19日，证监会制定发布《公开募集证券投资基金证券交易 业 《资产管理产业链跟踪一：公募 费用管理规定》（以下简称《规定》），将于2024年7月1日起施行。 交易佣金规范化，推动行业高质 点 量发展》2023-12-09 ⚫ 贯彻落实新“国九条”，以客户利益为出发点，推动交易费率和分配方式改革。 评 《规定》共19条，主要包括四方面内容：一是调降交易佣金费率，被动股票 报 ＃分e析m师ail：Au thor＃ 型基金交易佣金不得超过市场平均费率，其他类型基金交易佣金不得超过市 告 场平均费率的两倍；二是加强佣金分配行为监管，一家基金管理人分配给一 徐一洲 S0190521060001 家 ...

行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 农林牧渔 ＃title＃ 仔猪价格回落，鸡苗价格反弹 ＃ (农业行业周报20240415-20240419) ＃inve推stSu荐ggest ion＃ ( 维持 ） investS ugg esti ＃createTime1＃ 2024年 04月 21日 onChan ge＃ 行 重点公司 投资要点 业 ＃summary＃ ⚫ 板块周表现：农业板块跑输大盘。1）本期沪深300指数上升了1.89%，农业 周 重点公司 评级 板块下降0.86%，在申万31个子行业中排名第15位；2）分板块看：渔业子 报 海大集团 买入 板块-10.60% ，生猪养殖子板块+0.71%，农产品加工子板块-2.54%，动物保 温氏股份 增持 健子板块-3.54%，饲料子板块+1.70%，肉鸡养殖子板块-3.76%，种植业子板 牧原股份 增持 块-1.24%。（本期统计区间：20240415-20240419） 普莱柯 增持 ⚫ 畜禽价格：生猪价格下跌、毛鸡价格持平，鸡苗价格上涨。1）4月19 金龙鱼 增持 来源：兴业证券经济与金融研究院 日，全国生猪均价14.92元/kg，周 ...

证券研究报告 ＃industryId＃ 钢铁 ＃title＃ 需求改善推动黑色商品持续走强 ＃inve推stSu荐ggestion＃ 维持＃ （ ） investSu ggestion ＃createTime1＃ 2024 年04 月21 日 Change ＃ 相关公司 投资要点 ＃summary＃ 相关公司 评级  宏观情绪偏暖，钢价持续反弹 宝钢股份 增持 本期钢价持续反弹。周内螺纹钢总库存较上周去化63.7万吨，其中社会库存去化41.5万吨， 华菱钢铁 增持 表明钢铁终端需求逐步改善。而随着需求回升，之前悲观预期继续纠偏，黑色系商品价格 南钢股份 增持 全面上涨。此外，市场前期对于政策端刺激的预期偏低，而周内政府不仅加快对设备更新 河钢资源 增持 等产业政策的落地，还积极推进地方基建项目的落地开工，一定程度上提振了市场对后期 久立特材 增持 稳增长政策的乐观情绪。就铁矿石而言，随着钢厂利润和铁水产量的持续修复，铁矿需求 情况明显改善。若后续铁矿港口库存去化顺利，铁矿弹性或仍优于成材的表现，进而强化 甬金股份 增持 成本支撑逻辑，推升钢价继续走强。就钢铁板块而言，考虑到当前行业盈利已经处于底部， 来源： ...

行 业 周 报 相关报告 《【兴证通信】周观点：亿联 网络 Q1 业绩超预期》2024-04- 14 《【兴证通信】周观点：通信一 季报经营前瞻》2024-04-07 《【兴证通信】周观点：2024OFC 总结》2024-04-01 | --- | |------------------------------------------------------------------| | | | 分析师： 章林 | | zhanglin20@xyzq.com.cn | | S0190520070002 | | 代小笛 | | daixiaodi@xyzq.com.cn | | S0190521090001 仇新宇 qiuxinyu@xyzq.com.cn S0190523070005 朱锟旭 | | zhukunxu@xyzq.com.cn S0190524040001 | | 研究助理： 许梓豪 | 证券研究报告 通信 推荐 ( 维持 ） | --- | --- | |--------------------------------|-------| | 重点公司 | 评级 | | 中际旭创 | 增持 | ...

证券研究报告 ＃industryId＃ 环保 ＃title＃ 广东印发《推进建筑和市政基础设施设备更新工作 ＃ 方案》，推进环卫设施设备更新 ＃inve推stSu荐ggestion＃ 维持 ( ） investS uggesti ＃createTime1＃ 2024 年4月21 日 onChan ge＃ ＃ 相关rel报ate告dReport＃ 投资要点 ＃重s要um数ma据ry跟＃踪：（1）碳市场：2024年4月15日至4月19日，全国碳市场碳排放 《【兴证环保】国家发改委将特 配额（CEA）挂牌协议成交量29.80万吨，上期（4.08-4.12）成交量为30.90万吨， 许经营最长期限延长到40年， 期间减少1.10万吨，与上期相比-3.56%；2024年4月19日碳排放配额（CEA） 广州市拟调整中心城区自来水 收盘价为94.39元/吨，日环比+1.91%，与上期相比+2.78%。2024年2024年4月8 价格2024-4-14 日至 4 月 12 日，国内 8 个试点城市碳排放配额总成交量 115.59 万吨，与上期 《【兴证环保】黑龙江2024年 （4.1-4.5）相比+0.55%；配额成交均价5 ...

Investment Rating - The report maintains a positive investment rating for the utility sector, particularly focusing on the performance of thermal power companies and their earnings resilience in the first quarter of 2024 [2]. Core Insights - The report highlights a year-on-year increase of 7.4% in total electricity consumption for March, indicating a robust demand for power [2]. - The thermal power sector is expected to show significant earnings recovery, with specific recommendations for companies with high profit elasticity and strong asset bases [2][3]. - The report emphasizes the growth in renewable energy installations, with wind and solar power capacity additions reaching 9.89 GW and 36.72 GW respectively in the first two months of 2024 [25]. Summary by Sections 1. Electricity Sector Data Tracking - As of April 19, 2024, the domestic thermal coal market price is 840 RMB/ton, reflecting a week-on-week increase of 1.8% [8]. - The inventory of thermal coal at Qinhuangdao Port is 5.1 million tons, up 3.9% from the previous week [8]. - The total electricity consumption from January to March 2024 is 23,373 billion kWh, showing a year-on-year increase of 9.8% [35]. 2. Natural Gas Key Data Tracking - The average ex-factory price of domestic gas has risen by 2.48%, while the import gas price has increased by 6.01% as of April 19, 2024 [40]. - The LNG import price as of April 18, 2024, is 10.40 USD/million BTU, which is a year-on-year decrease of 13.23% [38]. 3. Industry News - In March, the industrial power generation increased by 2.8% year-on-year, indicating stable growth in the power sector [4]. - The report includes announcements from key companies, such as Anhui Energy and Guodian Power, reporting net profits of 1.43 billion and 5.61 billion RMB respectively for 2023 [4]. 4. Investment Recommendations - For the thermal power sector, the report recommends focusing on companies with advanced production capacity and high recovery potential, such as Zhejiang Energy and Anhui Energy [40]. - In the hydroelectric sector, recommended companies include Guotou Power and Chuan Investment Energy [40]. - For the nuclear power sector, China Nuclear Power and China General Nuclear Power are highlighted as strong investment opportunities [40].

行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 建筑材料 ＃title＃ 推＃ 荐 （维持） 建材底部区域，关注龙头盈利复苏 investSuggest ion＃ ＃createTime1＃ 2024年 4月 21日 投资要点 重点公司 行 ＃summary＃ 重点公司 评级 ⚫ 重点推荐北新建材：并购嘉宝莉助力公司跃居涂料领先地位，股权激励 业 东方雨虹 增持 锁定高增长。北新建材是我国石膏板行业的主导厂商，在石膏板领域的竞 周 三棵树 增持 争优势越发明显，凭借公司作为行业主导厂商的高市占率，公司拥有较高 报 森鹰窗业 增持 定价权，有助于公司转嫁成本和实行高端化战略。公司完成并购嘉宝莉后， 伟星新材 增持 将跃居涂料行业领先地位，并且并表有助于增厚公司业绩；公司股权激励 科顺股份 增持 的解锁条件较高，有望驱动增长中枢提升，同时彰显对未来发展的信心。 坚朗五金 增持 兔宝宝 增持 ⚫ 建议关注高股息品种的配置价值。建材板块 2022 年分红金额为 229.53 中国巨石 增持 亿元，股息率为2.30%（采用2022年年末股价计算），在31个申万行业 北新建材 增持 中位居中等水平。从基本面的角度 ...