行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 电气设备 ＃title＃ 低空经济蓄势待发，关注电动飞行器新蓝海 ＃inve推stSu荐ggest ion＃ ( 维＃持 ） inve stS ugg esti ＃createTime1＃ 2024年 03月 22日 onChan 投资要点 行 ＃ 相关rel 报ate 告dR eport＃ ge＃ ＃summary＃ ⚫ 低空经济：具备广泛上下游辐射能力的新质生产力赛道。低空经济是以科技 业 《【兴证电新-周报】锂电出海势 创新为引领，以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的各类低空飞行活动为牵引， 不可挡，新技术夯实未来发展》 跟 积极开展相关航空器的研发、生产和销售，并广泛辐射带动低空飞行活动相 2024-03-17 踪 《【兴证电新】宁德时代2023年 关的基础设施建设、飞行服务、产业应用、技术创新、安全监管等相关领域产 报点评：23 年利润率修复业绩 报 业融合发展的综合性经济形态。 符合预期，新技术可期》2024- 告 03-16 ⚫ 低空空域改革是低空经济发展的重要前提。长期以来，我国低空空域的使用 和管理采取与中高空空域相同的审批与管理方式。20 ...

证券研究报告 ＃industryId＃ 光伏设备 ＃title＃ 光伏 3 月报：需求回暖，迭代加速 ＃ ＃inve推stSu荐ggestion＃ (维持） investS uggesti onChan ＃createTime1＃ 2024 年03 月22 日 ge＃ 重点公司 投资要点 ＃sum排ma产ry＃：下游需求回暖，排产显著改善。（1）3月排产提升，组件排产由2 重点公司 评级 月37GW提升至56GW左右，环比+51%。（2）头部企业与二三线企业开 福莱特 增持 工率拉开，头部一体化开工率80%以上， NP型电池开工拉大，N型电池 钧达股份 增持 保持满产。 阳光电源 增持  价格：近期产业链各环节价格稳中有升，多环节酝酿涨价。（1）硅料：2 鑫铂股份 增持 月硅料价格三连涨，主要系N型硅料上涨带动复投料微涨，3月硅料长单 晶科能源 买入 来源：兴业证券经济与金融研究院整理 价格保持平稳。（2）粒子：近期粒子价格上行，主要系月发泡料需求旺盛 ＃ 相关rel报ate告dReport＃ 带动光伏粒子价格上涨。当前粒子企业进入检修进程，价格有望持续上涨 《【兴证电新】光伏行业2023 （3）胶膜：上 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 煤炭开采 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d中yCom煤pan能y＃ 源 （ 601898 ） investSug 增持 ( 维ges持tion ）Ch 601898 规模优 势凸显韧 性＃ ，title＃ 煤 化一 体增长可期 ange＃ ＃createTime1＃ 2024年 03月 21 日 投资要点 公 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃事s件um：m中ary煤＃能 源发布2023年度报告。2023年，公司实现营收1929.7亿元，同比-12.5%；归母净利润 司 195.3亿元，同比+7.0%；扣非归母净利润193.6亿元，同比+6.8%；加权平均净资产收益率14.2%，同 市场数据日期 2024-03-21 比-0.68pct。23Q4单季度，公司实现营收367.6亿元，同比-18.7%，环比-21.5%；归母净利润28.46亿 点 收盘价（元） 11.41 元，同比扭亏为盈，环比-41.36%；扣非归母净利润27.95亿元，同比扭亏为盈，环比-42.0%。据2023 年年报，公司拟每股含税派息0.44 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 高速公路 ＃ investSuggestion＃ ＃ ＃d 皖yCo 通mpa 高ny＃速 （ 6 00012.SH ） investSug 买入 ( 维gest持ion C） h 00 核00 心09 路段 潜力持续 释＃ 放tit ，le＃ 成 长 性位于板块前列 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024 年 4 月 8 日 投资要点 公 ＃市m场a数rk据etD ata＃ ＃ 事s 件um ：ma 皖ry＃ 通 高速发布 2023年报：2023年公司实现营业收入66.31亿元，同比增 司 日期 2024/04/08 长 27.37%；归母净利润16.60亿元，同比增长14.87%，2023年基本EPS为 1.00 点 收盘价（元） 13.96 元/股；扣非后归母净利润 17.36亿元，同比增长21.82%。2023年公司每10股拟 评 总股本（百万股） 1,659 派发现金红利6.01元，分红比例为 60.05%，对应2024年 4月 8日收盘价 13.96 报 流通股本（百万股） 1,659 元，股息率为4.31 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 高速公路 ＃ investSuggestion＃ ＃ ＃d 招yCo 商mpa 公ny＃路 （ 001965 ） investSug 买入 ( 维gest持ion C） h 000009 持续 收购路产 ＃ ，tit 高le＃ 分红 回报股东 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024 年 4 月 8 日 投资要点 公 ＃市m场a数rk据etD ata＃ ＃ 事su 件m ：ma 招ry＃ 商 公路发布 2023年年报：2023年公司实现营业收入97.31亿元，同比增 司 日期 2024/4/8 长 17.29%（调整后）；实现归母净利润67.67亿元，同比上升 39.19%（调整后）， 点 收盘价（元） 11.40 基本EPS为 1.0553元；实现扣非归母净利润 50.95亿元，同比上升30.48%（调整 评 总股本（百万股） 6820 后），非经常性损益主要来自并表招商中铁产生的按照公允价值重新计量产生的利 报 流通股本（百万股） 6820 得 16.46 亿元。公司以 2024 年 3 月 31 日公司总股本 68 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to Haida Group and "Hold" ratings to Wens Foodstuffs, Muyuan Foods, and Pulaike, while recommending "Hold" for Jinlongyu [1]. Core Insights - The agricultural sector outperformed the market, with the agricultural index rising by 3.41% compared to a 0.86% increase in the CSI 300 index during the reporting period [3][9]. - Prices for live pigs and broiler chickens increased, while chick prices decreased. The average price for live pigs was 15.14 CNY/kg, up 0.26% week-on-week, driven by increased consumption expectations during the Qingming Festival [21]. The average price for broiler chickens was 3.90 CNY/jin, up 1.30% week-on-week, while chick prices fell by 5.13% to 3.70 CNY/piece [21]. Summary by Sections Market Review - The agricultural sector ranked 4th among 31 sub-industries, with significant gains in the fishery sector (+8.12%) and pig farming sector (+4.00%) [3][9]. Livestock Prices - The report notes a stable trend in pig prices, with expectations of fluctuations due to seasonal consumption patterns. The average price for live pigs was reported at 15.14 CNY/kg [21]. Investment Recommendations - The report suggests maintaining a focus on the pig farming sector, highlighting that the current valuation levels are relatively low. It recommends companies with cost advantages and faster output growth, such as Huadong Holdings, New Wufeng, and Muyuan Foods [4]. Agricultural Prices - The report provides a detailed overview of agricultural prices, indicating a slight increase in various categories, including grains and oils, while some livestock prices showed mixed trends [20].

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 国防军工 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d 航yCo 材mp 股any＃份 （ 688563 ） investSug 增持 ( 维ges持tion ）Ch 0000 航09 空 需 求持续向 好＃ ，title＃ 业 绩保 持快速增长 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024年 04月 08日 投资要点 公 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃⚫ sum公ma司ry＃发 布 2023 年年报：实现营收 28.03 亿元，同比增长 20.01%；归母净利 司 日期 2024-04-03 润 5.76 亿元，同比增长 30.23%；扣非后归母净利润 5.66 亿元，同比增长 点 收盘价（元） 54.70 27.43%；基本每股收益 1.45 元，同比增长 17.89%；加权平均净资产收益率 为10.01%，同比减少8.59pct。 评 总股本（百万股） 450.00 ⚫ 航空相关业务稳定增长，军品免税政策变化致毛利率下降。2023年，公司基 报 流通股本（百万股） 73.26 础材料实现收入13.23亿元，同 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 医药流通 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d 国yCo 药mp 股any＃份 （ 600511.SH ） investSug 增持 ( 维ges持tion ）Ch 00000 Q9 4 业 绩略超预期 ＃ ，titl 提e＃ 质增 效稳步推进 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024年 04月 02日 投资要点 公 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃ ⚫ sum 公ma 司ry＃ 发 布2023年年报。2023年，公司实现营收496.96亿元（YOY+9.23%）； 司 日期 2024/04/01 归母净利润 21.46 亿元（YOY+9.26%）；扣非归母净利润 20.93 亿元 点 收盘价（元） 33.08 （YOY+9.52%）。2023Q4，公司实现营收131.66亿元（YOY+20.17%）；归母 评 总股本（百万股） 754.50 净利润6.84亿元（YOY+28.41%）；扣非归母净利润6.62亿元（YOY+35.46%）。 报 流通股本（百万股） 553.35 告 净资产（百万元） 15, ...

证券研究报告 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 彩电 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d海yCo信mpa视ny＃像 （ 600060 ） investSug 增持 ( 维ges持tionC）h 600060 ＃title＃ 经营维持稳健，全球化加速推进 ange＃ ＃createTime1＃ 2024 年03 月31日 投资要点 ＃市m场a数rk据etData＃ ＃summary＃  公司发布2023年年报。2023年营收536.2亿元，同比+17.2%；归母净利 市场数据日期 2024-03-29 润21.0亿元，同比+24.8%；扣非归母17.3亿元，同比+21.2%；毛利率16.9%， 收盘价（元） 23.91 同比-1.3pct；归母净利率3.9%，同比+0.2pct。23Q4营收143.9亿元，同 总股本（百万股） 1305.40 比+8.8%；归母净利润4.7 亿元，同比-18.3%；扣非归母3.7 亿元，同比 流通股本（百万股） 1289.08 -35.3%；毛利率16.8%，同比-2.6pct；归母净利率3.2%，同比-1.1pct。2023 年分红方案为每10股 ...

证券研究报告 ＃industryId＃ 非银 ＃title＃ 兴证非银周报（240401-240403）： ＃investSuggestion＃ ＃ 关注大宗商品波动下期货业投资机会 推荐 （维持） ＃createTime1＃ 2024年 4月 7日 重点公司 投资要点 周度回顾： 重点公司 评级 本周保险Ⅱ(申万)下跌 0.02%，跑输沪深 300指数 0.87pct；10年期国债到期收益率下行 南华期货 增持 0.9BP至 2.28%。随着年报不利预期等负面因素逐步出清，板块估值触底企稳。本周证券 II（申万）微涨 0.08%，跑输沪深 300指数 0.77pct，板块 PB估值维持 1.22倍。 中国太保 买入 保险行业： 中国平安 增持 节前上市险企均已披露 2023年度业绩，各家对计算内含价值的投资收益率假设和风险贴 现率假设均作不同幅度下调；具体看，永续投资收益率假设从此前的 5%下调 50bp至 新华保险 增持 4.5%，风险贴现率假设下调幅度略有差异，中国人寿由此前的 10%下调 200bp至 8%， 中国人寿 增持 中国平安和阳光保险由 11%下调 150bp至 9.5%，中国太保、新华保险 ...