证券研究报告 ＃industryId＃ 航空运输 ＃title＃ 航班换季及 2 月民航数据点评： ＃inve推stSu荐ggestion＃ （＃ 维＃持）＃ 国际航班计划恢复超 8 成，供需改善仍在持续 inveinstvSestS investS ou ng Cgue hogs antg nCie hs ati ou ng Cge hs at ni ＃createTime1＃ 2024 年3月19日 ge＃ nge＃ ge＃ 投资要点 ＃ 相关rel报ate告dReport＃ ＃summary＃  夏秋航班计划表公布。国内航班计划较2019年同期增长27%。国际地 区航线显著恢复。根据民航局数据，换季后国际航班达每周14211架次， 《12 月民航数据点评：国 恢复至2019年的80%；地区航线换季后达每周3081架次，达2019年 际航线快速修复，春运预期 同期的95%。 持续升温》2024-1-17 《6月民航数据点评：旺季  1）总量：整体航班量恢复至2019年131%水平，其中国内航司执飞的 国际航线航班恢复至2019年同期84%，国内航班时刻较2019年同期 已经开始，迎接行业量价齐 增加3 ...

行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 电气设备 ＃title＃ 锂电出海势不可挡，新技术夯实未来发展 ——电力设备与新能源行业周报 ( 维＃持 ） ＃inve推stSu荐ggest ion＃ inve stS ugg esti ＃createTime1＃ 2024年 03月 17日 onChan ge＃ 行 重点公司 行业策略 业 电力设备 推荐配网、出口、特高压三条主线，重视电力设备估值体系提升 重点公司 评级 风电 江苏、广东海风审批进度有望推进，板块整体估值中枢低位，推荐塔筒+海缆组合 周 许继电气 增持 氢能 政策边际持续改善，海外规划愿景宏大，推荐绿氢产业链，重点关注氢电解槽； 报 2024年国内光伏装机预期上修，关注排产提升带来供需拐点的细分环节，推荐辅 东方电缆 买入 光伏 材及N型电池 科威尔 买入 新能车 推荐锂电池龙头，关注碳酸锂价格反弹带来的主题机会 福莱特 增持 推荐标的 特锐德 增 持 电力设备 许继电气、平高电气、明阳电气、思源电气，建议关注望变电气 来源：兴业证券经济与金融 研 究院 风电 东方电缆、泰胜风能、天顺风能、海力风电、金雷股份 ＃relatedRep ...

行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 农林牧渔 ＃title＃ 2024 年 3 月 USDA 农产品供需报告:下调巴西 大豆产量，关注月底种植意向报告指引 ＃inve推stSu荐ggest ion＃ (维 持 ） ＃createTime1＃ 2024年 03月 18 日 行 投资要点 业 ＃ 相关rel 报ate 告dR eport＃ ＃summary＃ ⚫ 事件：美国农业部发布 2024 年 3 月农产品供需报告，对 23/24 年度全球 点 《【兴证农业】月报：节后猪价 主要农产品供需形势做出月度调整。供给方面，本月报告调增23/24年度 持续走低，能繁母猪正常保有量 评 下调 20240304》2024-03-07 全球小麦产量96万吨、大米产量165万吨、棉花产量14万包，调减23/24 报 《【兴证农业】2024年2月USDA 年度全球玉米产量233万吨、大豆产量136万吨；需求方面，本月报告上 农产品供需报告：美豆期末库存 告 上调，价格继续承压》2024-03- 调23/24年度全球玉米消费148万吨、小麦消费146万吨、棉花消费48万 05 包，下调全球大豆消费113万吨、 ...

行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 保险 ＃title＃ 上市险企 2 月保费收入点评： 推荐 ( 维＃ 持 ） 人身险同比趋势改善，财产险受春节和基数影响增速下滑 investS ugg es ti ＃createTime1＃ 2024 年 03月 18 日 onChan ge＃ 投资要点 行 ＃relatedReport＃ 相关报告 ＃summary＃ 业 ⚫ 事件：上市险企披露2024年 1-2月保费收入情况，基本符合预期。整体看人 点 身险累计保费收入普遍延续同比负增但趋势改善；财产险同比增速放缓。 《销售人员分级制度拟落地，队伍 评 专业化能力或提升》2024-03-17 ⚫ 人身险：1）1-2月累计保费收入同比，除国寿外各家普遍延续负增长：中国 报 人寿+2.8%＞平安寿险-1.1%＞太保寿险-9.3%＞新华保险-14.6%＞人保寿险 告 -16.8%＞国华人寿-28.6%。2）2 月当月保费收入同比，除人保和新华外均同 ＃分e析ma师ilA：ut hor＃ 比转正：国华人寿+21.7%＞平安寿险+7.8%＞太保寿险+7.4%＞中国人寿 孙寅 +5.3%＞人保寿险-10.4%＞ ...

行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 非银 ＃title＃ 兴证非银周报（240311-240315）： 强本强基严监严管，推动资本市场高质量发展 ＃inve推stSu荐ggest ion＃ （ 维＃ 持 ） investS ugg es ti ＃createTime1＃ 2024年 3月 18 日 onChan ge＃ 投资要点 行 重点公司 周度回顾： 本周保险Ⅱ(申万)下跌1.83%，跑输沪深300指数2.54pct；10年期国债到期收益率上行 业 重点公司 评级 3.75BP至2.32%。本周保险板块估值在负债端二季度增长承压以及资产端房地产风险担忧 加剧影响下回调。本周证券II（申万）上涨0.49%，跑输沪深300指数0.21pct，板块PB 周 南华期货 增持 估值维持1.28倍。 中国太保 买入 报 保险行业： 中国平安 增持 近日，保险行业协会下发《保险销售从业人员销售能力资质等级标准（人身保险方向）（征 求意见稿）》等系列文件并在业内征求意见，明确了销售人员能力资质等级模型，根据四个 新华保险 增持 能力等级差异化授权产品范围，级别越高可销售产品范围越广。具体看：1）无能力 ...

行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 交通运输 ＃交t通itle运＃ 输行业周报（2024.3.11-2024.3.17）—— 2024 年 1-2 月快递件量预计同比+23.7%，换季后 推荐 （维持） 国际航班量恢复至疫情前 80% 20＃ 24cr年eat 3eT月im 1e 71＃ 日 z 肖xS王S王wS重h i000aaa 春凯祎111n点 on 999gyg 环 000k公 ix y555ai j212ia司 y 2151o @ 重1000y @E 869u x 点000Pn y x000@ zS y000公q z预x 632. qcy 司.o c测z m oq m.（ .c co .n c元m n ./c股n ） 投 资要点 行 重点 重公 点公司 司 21A 2 E2 A 评/ 级评 级 ＃⚫ sum推ma荐ry组＃合 ：圆通速递、嘉友国际、东航物流、中远海能、招商公路、皖通高 业 顺丰圆控通速股递 0.87 1.26增 持增 持 速、粤高速 A、春秋航空、华夏航空、吉祥航空、京沪高铁、德邦股份、密 嘉友国际 增持 周 申通快递 -0.59 0.19 增持 尔克卫、顺丰控股 ...

行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 汽车 ＃title＃ 周动态：国务院出台方案支持汽车以旧换新，国家金融监督管理局 ＃inve推stSu荐ggestion＃ 维＃ 持 表态考虑降低乘用车贷款首付比 ( investS） uggesti ＃createTime1＃ onChan 2024年03月 17日 ge＃ 重点公司 重点指数周表现（2024.3.11-2024.3.15） 行 指数 周涨跌幅（%） 周成交额（亿元） 年初至今涨跌幅（%） 重点公司 评级 业 上证综指 0.3% 22071 4.3% 长城汽车 增持 创业板指 4.2% 13000 6.1% 周 银轮股份 增持 SW汽车 6.1% 3296 5.7% 报 SW乘用车 9.4% 1090 13.8% 拓普集团 增持 SW商用车 3.6% 269 17.1% 爱柯迪 增持 SW零部件 5.0% 1771 1.3% 福耀玻璃 买入 SW汽车服务 7.4% 65 -7.8% 科博达 增持 资料来源：iFinD，兴业证券经济与金融研究院整理 投资要点 来源：兴业证券经济与金融 研 究 院 ＃＃ssuummm本amrya期＃ry板 ...

行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 传媒 ＃title＃ Kimi Chat 访问量高速增长，GDC、GTC 召开在即 ( 维＃ ） ＃inv推estS荐uesti on＃ 持 investS ugg esti ＃createTime1＃ 2024 年 03月 17日 onChan ge＃ 行 重点公司 投资要点 业 ＃summary＃ 重点公司 评级 ⚫ 市场表现：2024/3/8 至2024/3/15，申万传媒板块涨跌幅为 3.29%，相较沪深300 跑赢2.58%，相较创业板指跑输0.96%。申万传媒二级行业中，涨幅居前的三大板 周 姚记科技 增持 块为电视广播II、游戏II、影视院线。 浙文互联 增持 报 ⚫ 重点数据跟踪：1）综艺方面，本期（03/11-03/15）腾讯视频/爱奇艺/优酷视频/芒 皖新传媒 增持 果TV分别各有16/10/12/6款综艺进入TOP30，环比上期（03/04-03/08）+6/+3/+4/- 三七互娱 增持 6部。2）剧集方面，本期腾讯视频/爱奇艺/优酷视频/芒果TV分别各有16/9/8/2款 芒果超媒 买入 剧集进入TOP30，环比上期+5/-2/ ...

司总评报 ＃assAuthor＃ 司 研 | --- | --- | |------------------------------|------------| | | | | | | | | | | ＃市场 ma 数 rk 据 etData ＃ | | | 市场数据日期 收盘价（元） | 2024-03-17 | | | 74.41 | | 总股本（百万股） | 227.39 | | 流通股本（百万股） | 222.49 | | 净资产（百万元） | 4709.24 | | 总资产（百万元） | 18384.95 | | 每股净资产 (元) | 20.71 | S0190521110001 余静文 yujingwen@xyzq.com.cn S0190523020004 投资建议：公司是 N 型电池龙头，掌握 TOPcon 核心技术，成本低于行 业平均水平，随着 23 年 P 型设备大额减值的完成，未来公司能够轻装上 阵。公司目前 N 型订单量饱满，预计 24 年能够达到满产满销。我们调整 公司 2024、2025 年归母净利润预测分别为 10.12/13.51 亿元，给予 2026 年归母净利润预测为 1 ...

行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 计算机 ＃title＃ 网络安全：政策红利不断，估值具备性价比 ＃inve推stSu荐gges tion＃ ( 维＃ 持 ） （3.10-3.16） investS ugg esti ＃createTime1＃ 2024年3月 17日 onCha nge＃ 行 ＃relatedReport＃ 相关报告 投资要点 业 ＃summary＃ 【兴证计算机】“人工智能+”： ⚫ 3月10日-3月16日（以下简称“本期”）计算机（中信）指数上涨2.08%， 周 两会首提，政策加速助推（3.3- 报 3.9） 跑输创业板指数 2.17 个百分点，跑赢上证指数 1.80 个百分点，位列全行业 【兴证计算机】AI 算力：政策 第16名。 加持，全球共振（2.25-3.2） ⚫ 核心观点：积极寻找结构性机会。 【兴证计算机】AI 行业正发生 哪些新变化？（2.17- 2.24） 政策加码落地，板块景气修复可期。本周，国务院印发《推动大规模设备更 ＃分析em师ail：Au thor＃ 新和消费品以旧换新行动方案》，提出通过中央预算配套地方预算等方式鼓 蒋佳霖 励大规模设备更 ...