证券研究报告 ＃industryId＃ 有色金属 ＃title＃ 黄金与资源股呈现全面上涨 ＃ ＃inve推stSu荐ggestion＃ (维持） investS uggesti ＃createTime1＃ onChan 2024 年03 月10 日 ge＃ 重点公司 投资要点 重点公司 评级 ＃ 本s 周um 由ma 于ry 美＃ 国多项高频经济数据不及预期，加之联储在最新发言中对于24年降息 金诚信 增持 给出了相对确认的信号，金价大幅上行。除了降息预期外，黄金货币属性凸显是 洛阳钼业 增持 推动此次金价上行的重要驱动力，金价中枢向上较为确定，个股重点关注山东黄 铜陵有色 增持 金、银泰黄金等。此外，近期铜铝锡等资源股加速上涨，且弹性显著大于商品， 中国铝业 增持 高股息逻辑外溢下这可能成为常态，重点关注金诚信、中国铝业、锡业股份等。 神火股份 增持  铝：铝价震荡偏强运行 天山铝业 增持 本期（3.4-3.8）铝价延续上涨。宏观面上，美元指数走弱叠加国内两会利好政策释 驰宏锌锗 增持 放，铝价持续上涨。基本面上，供应端电解铝相对平稳，需求端下游开工率回升， 锡业股份 增持 铝棒延续去库趋势。综合来看， ...

证券研究报告 ＃industryId＃ 交通运输 ＃title＃ ＃ 航运板块 2 月跟踪：红海绕行兑现，油轮新船订单活跃 ＃inve推stSu荐ggestion＃ (维持） investS uggesti ＃createTime1＃ 2024 年3月12 日 onChan 投资要点 ge＃ ＃summary＃  油轮市场2月运价高企，vlcc新订单有所增加。油轮市场vlcc-tce在2月的均 ＃assAuthor＃ 价为47759美元/天，同比上涨12.89%。相较于2024年1月均价为40365美 分析师： 元/天，油轮市场vlcc-tce在2月实现环比进一步提升。 2024年2月vlcc新 签造船订单规模为16艘，对应单艘造价为1.28亿美元/艘。该笔新订单规模 张晓云 是2023年以来的月度最高值，并且2023年全年新订单合计为18艘，当前2024 zhangxiaoyun@xyzq.com.cn 年1-2月合计新订单已经达到17艘。 S0190514070002  集运市场受益绕行，运价水平同比上涨显著。2024年1/2月CCFI指数分别 为1192/1441点，同比变动-1.17%/+30.5 ...

行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 医药生物 ＃title＃ 关注医药板块中高胜率资产，创新仍是主线方向 （维＃ 医药行业周报（2024.03.04-2024.03.08） 推＃荐 持） investSuggestionChange i nvestS ＃ug gestion ＃ ＃createTime1＃ 2024年 03月 11日 行 重点公司 投资要点 业 ＃⚫s um 0m 3ar月y＃0 4日-03月08日医药生物板块跑输沪深300指数，医药生物板块全 重点公司 评级 周 周下跌2.18%，沪深300指数全周上涨0.20%。 报 恒瑞医药 买入 百济神州-U 增持 ⚫ 大波动后市场风格迎来重塑，以高 ROE/ROA/ROIC、高净利润增速/营收 科伦药业 增持 增速、高分红等为代表的高胜率资产有望脱颖而出，成为市场中长期维 康诺亚-B 买入 度下新的共识方向。其原因一方面在于在实体与股市经历波动后，市场 爱尔眼科 买入 对胜率的追求已在体现；另一方面，市场再次来到历史底部区域，高胜 迈瑞医疗 买入 率资产同样拥有较大弹性空间。我们认为高胜率资产主要包括红利资 智飞生物 增持 产、高 ...

行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 化工 ＃title＃ 传统旺季来临在即涤纶长丝修复趋势初显， 维生素、双氧水、合成氨等价格上涨 ＃ ＃＃iinnvvee推推ssttSSuu荐荐ggggeesstt iioonn＃＃ ( 维持 ） investS ugg esti ＃createTime1＃ 2024年 3月 11日 onChan 重点公司 投资要点 ge＃ 行 重点公司 评级 ＃ 可s 关um 注ma 公ry＃ 司 ： 业 万华化学 买入 价值类：具备业绩安全边际的龙头白马价值凸显。 华鲁恒升 买入 周 扬农化工 买入 化工品价格、价差底部区域，龙头白马中长期性价比凸显。当前，化工品价 报 中国巨石 增持 格、价差处于底部区域，龙头白马估值亦跌至底部水平。龙头公司周期底部 联化科技 增持 业绩测算，该估值具有强安全边际。叠加龙头白马产业链一体化、规模、成 华峰化学 增持 本优势明显，在建工程充足，中长期有望在当前扩产周期中保持市场份额增 金禾实业 买入 新和成 增持 长。重点推荐：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、卫星化学、宝丰能源等。 润丰股份 增持 弹性类：供给端受限确定性，产品价格上 ...

行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 传媒 ＃title＃ 政府工作报告下达“AI+”重点部署，英伟达 GTC 大会即将召开 ( 维＃ ） ＃inv推estS荐uesti on＃ 持 investS ugg esti ＃createTime1＃ 2024年 03月 10日 onChan ge＃ 行 重点公司 投资要点 业 ＃summary＃ 重点公司 评级 ⚫ 市场表现：2024/3/1至2024/3/8，申万传媒板块涨跌幅为-2.54%，相较沪深300 跑 周 输2.54%，相较创业板指跑输1.62%。申万传媒二级行业中，涨幅居前的三大板块 姚记科技 增持 为出版、影视院线、广告营销。 报 浙文互联 增持 ⚫ 重点数据跟踪：1）综艺方面，本期（03/04-03/08）腾讯视频/爱奇艺/优酷视频/芒 果TV分别各有10/7/8/12款综艺进入TOP30，环比上期（02/26-03/01）-2/-5/-5/+4 皖新传媒 增持 部。2）剧集方面，本期腾讯视频/爱奇艺/优酷视频/芒果TV分别各有11/11/8/3款 三七互娱 增持 剧集进入TOP30，环比上期-2/+1/-2/+1部。 ⚫ 核心 ...

行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 轻工制造 ＃title＃ 以卫品行业为例看国货品牌在电商渠道的发展 ＃inve推stSu荐ggest ion＃ ( i 维nve 持stS ） （抖音篇） uggesti onC han ＃createTime1＃ 行 ge＃ 2024年 03月 10日 业 重点公司 投资要点 深 重点公司 评级 ＃ ⚫ sum 线ma 上ry＃ 渠 道或具有更高的渠道效率和投放效率，未来渗透率仍有提升空间。随 度 百亚股份 增持 着直播电商的兴起，中国市场的消费品商业模式正发生变化，以往商家的主 研 瑞尔特 增持 战场集中在线下渠道（也是资源集中投放的渠道），线上渠道只作为销售通 究 好太太 增持 路之一；而如今消费者的生活习惯发生变化（使用手机的时长更长），线上 报 来源：兴业证券经济与金融研究院 渠道话语权越来越重。过去多年消费习惯的培养已让消费者不再仅追求低 ＃relatedReport＃ 告 价，而对产品质量亦有要求，而线上渠道相比线下或有更高的渠道效率，预 ＃分e析m师ail：Au thor＃ 计未来线上渠道的渗透率仍有提升空间。 赵树理 zhaoshuli ...

证券研究报告 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 被动元件 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d三yCo环mpa集ny＃团 （ 300408 ） investSug 增持 ( 维ges持tionC）h 300408 ＃title＃ 坚持技术创新不停步，实现公司高质量发展 ange＃ ＃createTime1＃ 2024 年03 月07日 投资要点 ＃市场ma数rk据etData＃ ＃ sum事ma件ry＃：为践行以“投资者为本”的上市公司发展理念，承担提升自身投资价 市场数据日期 2024-03-06 值的主体责任，提振投资者信心，促进公司长远健康可持续发展，公司制定 收盘价（元） 25.40 了“质量回报双提升”行动方案。 总股本（百万股） 1916.50  立足“材料+”主业，持续创新攻坚克难。半个世纪以来，公司秉承“‘材料+’ 流通股本（百万股） 1843.90 构筑美好生活”的愿景，聚焦“材料”基因，以“材料+结构+功能”为发展 净资产（百万元） 17761.23 方向，主导产品从最初的单一电阻发展成为目前以通信部件、电子元件及材 总资产（百万元） 21126.73 料、半 ...

＃title＃ 新房二手房周报：以人定房、以房定地、以房定钱， 促进房地产市场供需平衡 2024 年 3 月 3 日 ＃相r关el报ate告dReport＃ 投资要点 我们跟踪 13 个城市新房+二手房合计成交面积：本周成交面积 212 万方，环比 +68.4%，同比仍下降。2024 年年初以来，新房二手房整体成交面积同比-27.1%， 其中，一/二/三四线新房二手房整体成交面积累计同比-12.7%/-30.0%/-30.5%。 注：13 城为有周频新房二手房数据更新的北京、深圳、杭州、南京、成都、青 岛、苏州、厦门、南宁、扬州、金华、江门、佛山。（数据口径：本周为 2 月 23 日至 2 月 29 日， 2024 年 2 月以来为 2 月 1 日至 2 月 29 日，2024 年年初以 来为 1 月 1 日至 2 月 29 日，下文同。） 《房地产行业 2024 年投资策略 报 告 ： 新 格 局 、 新 模 式 》 2023-12-05 ＃emailAuthor＃ 分析师： 靳璐瑜 以人定房、以房定地、以房定钱，促进房地产市场供需平衡。近日，住建部下 发通知，要求各地科学编制 2024 年、2025 年住 ...

行 业 研 证券研究报告 究 通信 【兴证通信】通信行业周报（02.26-03.03）： 继续增配算力产业链 推荐 ( 维持 ） ＃ t Ti 1＃06 2024年 03月 04日 行 投资要点 重点公司 评级 业 ＃ ＃ 【板块走势】 周 中际旭创 增持 本期（02.26-03.03）中信通信板块上涨5.53%，其中通信设备制造上涨8.90%，增值服务下 报 天孚通信 增持 跌0.99%，电信运营下跌2.12%，同期沪深300指数上涨1.38%，中小板指数上涨4.37%， 创业板指数上涨3.74%。 新易盛 增持 中瓷电子 增持 【周观投资】 周观点：Scaling Laws启示下，算力仍是大模型升级主要瓶颈。海外算力产业链业绩爆发， 鼎通科技 增持 国内算力产业链迎替代机遇，展望三月，英伟达GTC大会，一季度业绩预告等催化可期， 中兴通讯 增 持 当前时点，算力产业链仍是配置首选！ 亿联网络 增持 中际旭创2023年业绩超预告中值实现超预期高增长，800G稳定放量、1.6T周期加速下有 望率先发货。2023年度，公司实现营业总收入107.25亿元，同比+11.23%；归母净利润21.81 英维克 增持 亿 ...

行 业 研 证券研究报告 ＃industryId＃ 究 传媒行业 国内首部 AI微短剧上线，版号持续超预期下发 ＃inve推stSug荐gest ion＃ ( 维＃ 持 ） investS uggesti ＃createTime1＃ 2024年03月03日 onChan ge＃ 投资要点 重点公司 评级 ＃ ⚫ sum市m场ar表y＃现 ：2024/2/23 至 2024/3/1，申万传媒板块涨跌幅为 3.64%，相较于 行 沪深300 +2.27%，相较于创业板指 -0.10%。申万传媒二级行业中，涨幅居前的 姚记科技 增持 业 三大板块为数字媒体、游戏Ⅱ、影视院线。 浙文互联 增持 ⚫ 重点数据跟踪：1）综艺方面，本期（02/26-03/01）腾讯视频/爱奇艺/优酷 周 视频/芒果TV分别各有12/12/13/8款综艺进入TOP30，环比上期（02/19-02/23） 皖新传媒 增持 +2/+5/+3/-6 部。2）剧集方面，本期腾讯视频/爱奇艺/优酷视频/芒果 TV分别各 报 三七互娱 增持 有11/8/10/2款剧集进入TOP30，环比上期0/-3/+3/0部。 芒果超媒 买入 ⚫ 核心观点：AI革命 ...