| --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

® ®、 保障性住房再贷款加速推进；电子纱价格提涨 建筑材料 证券研究报告/行业周报 2024年6月16日 评级：增持（维持） [重Ta点ble公_F司in基anc本e]状 况 分析师：孙颖 股价 EPS PE 简称 (元) 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E PB 评级 执业证书编号：S0740519070002 北新建材 31.95 35.2 42.6 50.7 55.6 15.3 12.7 10.7 9.7 2.2 买入 Email：sunying@zts.com.cn 海螺水泥 23.82 104.3 150.4 173.4 0.0 12.1 8.4 7.3 / 0.7 买入 分析师：聂磊 中国巨石 11.13 30.4 26.4 33.7 41.6 14.6 16.9 13.3 10.7 1.6 买入 伟星新材 16.35 14.3 14.6 15.8 17.9 18.2 17.8 16.5 14.5 5.9 买入 执业证书编号：S0740521120003 三棵树 42.83 1.7 6.5 8.6 11.0 129.8 34.8 26. ...

、 欧盟关税政策影响有限，光伏产业链价格有望趋稳探底 电力设备与新能源 证券研究报告/行业周报 2024年6月16日 评级：增持（ 维持 ） [ 重Ta 点bl 公e_ 司Fi 基na 本nc 状e] 况 分析师：曾彪 股价 EPS PE 简称 PEG 评级 (元) 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 执业证书编号：S0740522020001 科达利 95.38 4.45 5.41 6.66 8.11 21.42 17.63 14.32 11.76 0.8 买入 Email：zengbiao@zts.com.cn 宁德时代 184.89 10.03 11.97 14.75 17.59 18.43 15.45 12.53 10.51 0.8 买入 分析师：吴鹏 天合光能 20.75 2.54 2.15 2.76 3.30 8.15 9.65 7.52 6.29 -0.6 增持 聚和材料 33.99 2.67 4.56 5.73 6.43 12.73 7.45 5.93 5.29 0.1 买入 执业证书编号：S0740522040004 中信博 100 ...

投资要点 内外部流动性预期改善，关注科技股机会 证券研究报告/策略周刊 2024 年 6 月 15 日 [Table_Industry] [Table_Title] 分析师：徐驰 执业证书编号：S0740519080003 Email:xuchi@zts.com.cn 分析师：张文宇 执业证书编号：S0740520120003 Email:zhangwy01@zts.com.cn [Table_Report] 相关报告 自 5 月中旬以来我们强调，进入 5 月下旬后市场波动相对此前或有所增加，但在 三中全会前市场整体风险相对可控。结构方面，过去两周市场整体回调，但半导 体设备等电子板块逆势表现良好。 海外方面，美国 5 月未季调核心 CPI 年率录得 3.4%，低于预期的 3.5%水平。通 胀放缓超预期使得美债利率出现明显下行，海外流动性预期出现好转。当前全球 资本市场资金押注"科技创新"，未来外部流动性压力减弱后，A 股半导体等板块 对于外资吸引力或上升。 在下游需求的拉动下，当前全球半导体周期已触底回升。业绩方面，去年四季度 以来半导体板块营收与利润均出现大幅增长。产业政策方面，半导体大基金的落 地将对我 ...

当前时间点，我们建议投资者可重点关注流动性与风险偏好改善相关的 科技股布局机遇。科技股细分方面可关注：核心军工，半导体设备与 AI 硬件相关的消费电子等细分。 内外部流动性预期改善，关注科技股机会 AI PC、手机硬件端：近期在 GPT-4o 实时交互，微软 AI+PC，苹果 M4 芯片等一系列重磅产品发布后，可以直接在 pc、手机本地运行的 AI 新生态已大幕拉开，或将带来新一轮消费电子换机热潮。 策略周刊 二、投资建议 半导体设备：在美国等科技限制进一步强化下，三中全会前后产业政策 或将进一步显著发力。 证券研究报告/策略周刊 2024 年 6 月 15 日 分析师：张文宇 执业证书编号：S0740520120003 Email:zhangwy01@zts.com.cn 通信 计算机 电子 食品饮料 农林牧渔 交通运输 策略周刊 [Table_Industry] [Table_Title] 分析师：徐驰 执业证书编号：S0740519080003 Email:xuchi@zts.com.cn 考虑到会议前后"窗口指导"的要求，对于寻求在本轮反弹中获得相对收益的投 资者，科技股最好的布局窗口就是近期市场调整 ...

Long-term Perspective - The report highlights the shift from cooperation to competition between China and the US, emphasizing the rise of protectionism and trade friction since 2018, which has led to a comprehensive technological blockade against China [2][25][27] - China's manufacturing sector has benefited from globalization, leveraging its low labor costs and large market to become a major player in global trade, with manufacturing value added accounting for 27% of global manufacturing value [19][25][45] Mid-term Perspective - The concept of "new quality productivity" is identified as a key focus for central enterprises, which are expected to play a significant role in developing disruptive and frontier technologies through substantial R&D investments [54][81] - The report anticipates a new wave of state-owned enterprise (SOE) reforms aimed at creating "chain leader" enterprises that enhance supply chain resilience and security, with a focus on optimizing resource allocation [57][59] - SOEs are expected to engage in mergers and acquisitions to empower leading companies in specific sectors, enhancing their technological capabilities and market positions [60][90] Short-term Perspective - The upcoming Third Plenary Session of the 20th Central Committee is expected to catalyze significant reforms, potentially boosting market sentiment and risk appetite for technology stocks [35][66] - The establishment of the National Integrated Circuit Industry Investment Fund Phase III, with a registered capital of 344 billion RMB, is projected to provide strong support for the semiconductor industry, enhancing market confidence [94] - The semiconductor sector is currently experiencing an upward cycle, with revenue growth of 19.7% and profit growth of 53.52% reported in the first quarter [69]

、 零食量贩进入“万店时代”，看好啤酒旺季行情 -周思考（第24周) 食品饮料 证券研究报告/行业周报 2024年6月16日 评级：增持（维持） [重Ta点bl公e_司Fi基na本nc状e]况 分析师：范劲松 股价(元) EPS PE 简称 PEG 评级 执业证书编号：S0740517030001 2023 2024E 2025E 2026E 2023 2024E 2025E 2026E 贵州茅台 1555.00 59.4 69.4 79.08 88.37 26.1 22.38 19.66 17.60 1.59 买入 电话：021-20315138 五粮液 135.68 7.97 8 8.87 9 9.84 11.02 174. 4 15.44 13.79 12.31 1.25 买入 Email：fanjs@zts.com.cn 燕京啤酒 9.70 0.23 0.33 0.45 0.56 424. 1 29.39 21.56 17.32 0.85 买入 分析师：晏诗雨 山西汾酒 234.81 8.56 10.6 13.01 15.59 27 7. 4 21.99 18.05 15.06 0.99 买入 执业证 ...

、 欧盟关税政策影响有限，光伏产业链价格有望趋稳探底 电力设备与新能源 证券研究报告/行业周报 2024年6月16日 评级：增持（ 维持 ） [ 重Ta 点bl 公e_ 司Fi 基na 本nc 状e] 况 分析师：曾彪 股价 EPS PE 简称 PEG 评级 (元) 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 执业证书编号：S0740522020001 科达利 95.38 4.45 5.41 6.66 8.11 21.42 17.63 14.32 11.76 0.8 买入 Email：zengbiao@zts.com.cn 宁德时代 184.89 10.03 11.97 14.75 17.59 18.43 15.45 12.53 10.51 0.8 买入 分析师：吴鹏 天合光能 20.75 2.54 2.15 2.76 3.30 8.15 9.65 7.52 6.29 -0.6 增持 聚和材料 33.99 2.67 4.56 5.73 6.43 12.73 7.45 5.93 5.29 0.1 买入 执业证书编号：S0740522040004 中信博 100 ...

、 华夏特变电工 REIT 刷新认购比例记录 -行业研究周报 证券研究报告/行业研究周报 房地产/公募REITs 2024年6月16日 [T评ab级le_：M增ain持] （维持） [公Ta募bleR_ESIuTmsm行ar业y] 周报-20240616 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005  一周行情回顾 Email：youzp@zts.com.cn 本周 REITs 指数下跌 0.07%，沪深 300 累计下跌 0.91%，中证 500 指数上涨 0.08%，中证全债指数上涨0.20%，中债1年期国债指数上涨0.03%，中债10年 联系人：陈希瑞 期国债指数上涨0.14%，中证转债指数上涨0.10%。上市以来REITs与十年期国 Email：chenxr@zts.com.cn 债、一年期国债、中证转债相关性分别为-0.44、-0.43、0.64，与沪深300、中证 500相关性分别为0.32、0.40。 [基Ta本ble状_P况ro fit] 上市REITs数 36  行业基本情况 行业总市值(亿元) 1051.43 行业流通市值(亿元) 513.54 重点事件：1）本周平安广州 ...

[Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2024年6月16日 有色金属 5月印尼锡出口同比降53.58%，供应收缩逻辑未改 [T[评aTab 级blele_ ：_MT增aitilne持]] （维持） [投Ta资bl要e_点Su mmary] 1. 【关键词】5月印尼出口精炼锡3299.75吨，同比下降53.58%，环比 分析师：郭中伟 +7.15%；5月新能源乘用车销量95.5万辆，同比增长33.3%，渗透率 执业证书编号：S0740521110004 达到39.5% Email：guozw@zts.com.cn 2. 投资策略：制造业补库叠加供给端不确定性加大，小金属价格普遍开 分析师：安永超 启上涨趋势，更加推荐供给较为刚性的品种：稀土、锡、锑、钨等： 执业证书编号：S0740522090002 ➢ 1）稀土：短期需求逐步复苏，厂家挺价，稀土价格底部反弹，中 长期机器人、新能源汽车、工业节能电机等多个消费场景有望爆 Email：anyc@zts.com.cn 发。国务院《推动 大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》 分析师：谢鸿鹤 提出，到2027年重点行业主要用能设备能效基本达到节能 ...