2024年03月19日 公 司点评 公 买入 / 维持 司 宁德时代(300750) 研 究 目标价: 昨收盘:190.96 宁德时代 2023 年报点评：盈利能力保持强劲，全球市占率有望 进一步提升 事件：公司发布2023年度报告，公司2023年实现营收4009亿元， ◼ 走势比较 同增 22%，归母净利 441 亿元，同增 44%，扣非净利润 401 亿元，同增 42%。其中 Q4 实现营收 1062 亿元，同比-10%、环比+1%，归母净利润 太 20% 130亿元，同比-1%、环比+24%，扣非净利润131亿元，同比+8%、环比 8% +39%。公司拟与股东每10股派发现金分红50.28元，合计派发现金分红 平 221亿元。 (1( 64 %% ))02/3/32 13/5/32 11/8/32 22/01/32 2/1/42 41/3/42 洋 Resea公 rc司 h统动 计、储 ，2电 02池 3全 年球 公市 司占 全率 球持 动续 力提 电升 池， 使持 用续 量拓 市展 占海 率外 为市 3场 6.8。 %根 ，据 较去SN 年E 证 券 (28%) 提升0.6个百分点，连续7年排名全球第 ...

2024年03月19日 行 业周报 看好 / 维持 行 医药 业 研 究 医药 阿斯利康酶替代疗法在中国启动两项 3 期临床 ◼ 走势比较 报告摘要 10% 市场表现： 2% (6%)02/3/32 13/5/32 11/8/32 22/01/32 2/1/42 41/3/42 0.462 p0 c2 t4 ，涨年 跌3 幅月 居申18 万日 3， 1医 个药 子行板 业块 第涨跌 13幅 名+ 。1. 各40 医%， 药跑 子赢 行沪 业深 中，30 医0 疗指 研数 太 平 (14%) 发外包(+3.52%)、医药流通(+2.09%)、其他生物制品（+1.92%）表现居前， 洋 (22%) 血制品(-0.06%)、线下药店(+0.06%)、疫苗(+0.45%)表现居后。个股方面， 日涨幅榜前3位分别为泓博医药(+19.99%)、理邦仪器(+19.96%)、成都先 证 (30%) 导(+14.08%)；跌幅榜前 3 位为康华生物（-6.56%）、ST 太安(-3.83%)、 券 医药 沪深300 益方生物(-3.28%)。 股 ◼ 子行业评级 份 行业要闻： 近日，CDE 官网公示，阿斯利康已经在中国启动了 ...

2024年03月18日 公 司点评 公 买入 / 维持 司 东方财富(300059) 研 究 目标价: 昨收盘:13.66 非银行金融 证券Ⅱ 东方财富 2023 年报点评：自营提供韧性、自研大模型落地赋能 事件：东方财富公布 2023 年年度报告，报告期内实现营业总收入 ◼ 走势比较 110.81亿元，同比-11.25%；实现归母净利润81.93亿元，同比-3.71%； ROE（加权）为 11.91%，同比-2.46pct。其中 23Q4 单季实现的营业总收 20% 入/归母净利润为25.93/19.83亿元，同比-11.33%/+3.62%。 太 10% 证券服务业务整体承压，但市占率继续提升。报告期内公司证券服务 平 业务收入为71.94亿元，同比-8.44%。1）经纪业务方面，2023年市场交 0% (10%)71/3/32 82/5/32 8/8/32 91/01/32 03/21/32 11/3/42 投 股情 基绪 成较 交低 额， 19全 .2市 7场 万日 亿均 元股 ，市基 占成 率交 同额 比为 +9 09 .1 17 3. p0 c6 t亿 至元 4.， 0同 1%比 ；但-3 报.1 ...

投资策略 国内流动性：上周公开市场操作净回笼资金 110 亿元，R007 下降， DR007 上升，DR007 与 R007 利差缩小，金融机构间流动性未见明显分层。 利差来看，10 年期国债上行 3 个 BP，1 年期国债收益率上行 8 个 BP，国 债期限利差小幅缩小；10 年期美债收益率与 10 年期国债收益率同步上 行，美债收益率上行幅度更大，中美利差扩大，倒挂程度加大；3 月美联 储不降息概率至 99%，较上周小幅上升。 机构投资者：偏股型基金发行规模 54.88 亿元，规模较上一周下降。 投资策略 P2 一、 市场流动性向好，交投活跃度上升 ................................................ 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表 25: 请务必阅读正文之后的免责条款部分 策 略 研 究 证券分析师：张冬冬 电话：13817265616 E-MAIL：zhangdd@tpyzq.com 执业资格证书编号：S1190522040001 市场微观交易结构：市场成交额与换手率上升，市场情绪热度上升。 ETF:份额下降 6 ...

2024年03月18日 行 业周报 看好 / 维持 行 纺织服装 业 研 究 纺织服装 纺服&零售周报：纺服出口逐步恢复，关注制造端业绩超预期 ◼ 走势比较 报告摘要 10% 年报披露期：本周361度、健盛集团和上海家化发布23年年报、华 4% 利集团发布业绩快报。1）361度：收入/净利润分别同比+21%/+29%至84/ 太 (( 82 %% ))71/3/32 82/5/32 8/8/32 91/01/32 03/21/32 11/3/42 9 百. 亿6亿 ；元 2）， 华童 利装 集&电 团商 ：收业 入务 /表 净现 利亮 润眼 分， 别分 同红 比超 -2预 .2期 %/， -预 0.计 88%公 至司 202 14 /年 32收 亿入 元破 平 ， 洋 (14%) 量价驱动下 Q4 业绩拐点向上，24 年公司基本面向上趋势明确；3）健盛 集团：收入/净利润分别同比-3%/+3%至22.8/2.7亿元，业绩表现超预期， 证 (20%) 中长期产能建设持续推进。4）上海家化：收入/净利润分别同比-7%/+6% 券 纺织服装 沪深300 至66/5亿元，23年业绩承压，期待组织架构调整落定带来的经营 ...

2024年03月17日 行 业点评 看好 / 维持 行 家电 业 研 究 家电 2024 年 AWE 精彩纷呈，可视化、美观化、精致化、细分化四大趋势凸显  走势比较 报告摘要 20% 12% 太 4% 2024 年AWE 精彩纷呈，可视化、美观化、精致化、细分化四大趋势 71/3/32 82/5/32 8/8/32 91/01/32 03/21/32 11/3/42 平 (4%) 洋 (12%) 证 (20%) 凸显。2024年3月14-17日，2024年中国家电及消费电子博览会（AWE2024） 券 家电 沪深300 股  子行业评级 在上海新国际博览中心举办。我们团队通过参观展馆，总结出四大家电发 份 有 白色家电Ⅱ 无评级 限 黑色家电Ⅱ 无评级 展趋势：1）可视化：透视窗设计渗透家电多品类，有效提升用户使用体 小家电Ⅱ 无评级 公 照明电工及其他 无评级 司 厨房电器Ⅱ 无评级 验；2）美观化：家电外观设计突破刻板印象，颜色图案逐渐多元；3）精 证 ...

2024年03月17日 行 业周报 看好 / 维持 行 机械 业 研 究 机械 Figure 实现 OpenAI 对机器人赋能，人形机器人进展再提速 ◼ 走势比较 报告摘要 10% 本期（3 月 9 日-3 月 15 日），沪深 300 上涨 0.7%，机械板块上涨 2% (6%)71/3/32 82/5/32 8/8/32 91/01/32 03/21/32 11/3/42 1 系.4 统%， 涨在 幅所 最有 大一 ，级 上行 涨业 7.中 1%排 ；名 叉1 车8。 跌细 幅分 最行 大业 ，看 下， 跌工 6业 .7机 %。器 人及工控 太 平 (14%) 洋 (22%) 本周观点 证 (30%) Figure实现OpenAI对机器人赋能，人形机器人进展再提速 券 机械 沪深300 股 3月13日晚，Figure在其推特发布Figure 01搭载Open AI大模型 ◼ 子行业评级 份 后最新的训练进展视频。Figure 01展示出较高的具身智能水平，可 有 限 ◼ 推荐公司及评级 以理解人类语言并完成相应的递送苹果、拾取垃圾、整理杯碟等任务， 公 且动作连贯性较强。 司 相关研究报告 证 ...

2024-03-16 行 业周报 看好 / 维持 行 汽车行业 业 研 究 汽车行业 以旧换新政策加速推进，华为车 BU 智选模式开始盈利 ◼ 走势比较 报告摘要 20% 以旧换新政策加速推进+华为车BU智选车预计开始盈利。近日，国务 太 0% 院正式印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，其 平 中明确提到2027年报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交 洋 (20%) 易量较2023年增长45%。据乘联会，测算2023年国内汽车报废量756 证 万辆，预计2027年达到1500万辆规模，文件明确坚持中央财政和地 券 (40%) 股 2023/03 2023/08 2024/01 方政府联动支持消费品以旧换新，通过中央财政安排的节能减排补助 汽车 沪深300 份 资金支持符合条件的汽车以旧换新。预计具体的补贴将在二季度发 有 ◼ 子行业评级 布。余承东在百人会表示，智选车在今年Q1扭亏为盈，华为车BU预 限 公 计今年 4 月之后实现扭亏为盈，我们一直强调华为汽车&产业链是第 司 一主线。我们在开年后率先看好反弹，汽车行业新春展望报告里提出 证 ◼ ...

2024年03月18日 行 业周报 看好 / 维持 行 电力设备及新能源 业 研 究 电力设备及新能源 新能源周报（第 80 期）：光伏电池盈利提升，海风边际向上 ◼ 走势比较 报告摘要 10% 0% ⚫ 行业整体策略：光伏电池盈利提升，海风边际向上 (10%)71/3/32 82/5/32 8/8/32 91/01/32 03/21/32 11/3/42 太 从近期产业链跟踪看，光伏、电动车产业链已逐步确认中周期底部， 平 (20%) 结构性机会将更加明显；先从格局好的下游开始布局，宁德时代、福 斯特、中信博等是代表。重视结构性机会中的弹性，如近期的光伏电 洋 (30%) 池、海风等。 证 (40%) 新能源汽车产业链核心观点： 券 电 沪力 深设 300备及新能源 1）电动车产业链已在供需中周期底部，看好龙头引领下一轮周期；核 股 心代表是宁德时代。 ◼ 子行业评级 份 2）2月份预计是2024年行业的最低谷，后续景气度持续提升可期。2 有 电站设备Ⅱ 无评级 月我国动力电池销量为 33.5GWh，占比 89.8%，环比下降 33.4%，同 限 电气设备 无评级 比下降7.6%；动力电池装车量18.0GW ...

2024年03月17日 行业周报 看好/维持 行 家电 业 研 究 家电 家电板块年初至今涨幅排名居首，白厨小线上表现较好  走势比较 报告摘要 市场行情回顾：1）指数方面，本周家电板块下跌1.41%，2024年初 太 至今家电板块涨幅为10.21%，在申万一级行业中涨幅排名居首。2）个股 平 方面，长虹美菱、四川九洲、虹美菱B年初以来累计涨幅位居前三。3） 洋 证 资金方面，本周北向资金净流入328.20亿元，南向资金净流入193.94 券 亿元。 股  子行业评级 份 有 白色家电Ⅱ 无评级 楼市数据跟踪：2024年2月，国内30大中城市商品房成交面积和成 限 黑色家电Ⅱ 无评级 小家电Ⅱ 无评级 公 交套数分别为484.61万平方米（-58.47%）和4.84万套（-57.80%），同 照明电工及 无评级 司 其他 ...