2024年02月19日 行 业周报 看好 / 维持 行 电源设备 业 研 究 电力设备及新能源 新能源周报（第 76 期）：底部优先布局龙头，关注贸易政策变化 ◼ 走势比较 报告摘要 10% (1(2 4% %))02/2/32 1/5/32 01/7/32 81/9/32 72/11/32 5/2/42 ⚫ 握行业 好整 新体 能策 源略 产： 业底 周部 期优 大先 机布 会局 ，龙 目头 前， 是关 很注 好贸 的易 中政 期策 布变化 太 把 局 机会。可先期 平 (26%) 重视盈利率先向好的结构性机会，比如光伏里面的辅材、终端，锂电 领域的宁德时代等。 洋 (38%) 新能源汽车产业链核心观点： 证 (50%) 1）1月我国新能源汽车、锂电销量同比高增，看好终端创新、库存修 券 电源设备 沪深300 复带来的机会。a）据乘联会，新能源乘用车批发销量达到68.2万辆， 股 同比+76.2%，环比-38.8%。其中问界在手订单充裕、极氪007等车型 ◼ 子行业评级 份 表现亮眼；看好终端创新如自动驾驶、纯电超充、高端增程带来的产 有 风电 无评级 业链机会。b）1月我国动力和其他电池合计产量为65.2 ...

2024年02月19日 行 业点评 看好 / 维持 行 旅游及休闲 业 研 8 究 消费者服务 春节假期旅游数据点评 ◼ 走势比较 整体情况： 10% 1、国内游方面：根据文旅部数据：春节假期国内旅游出行人次4.74亿人 (1( 84 %% ))02/2/32 1/5/32 01/7/32 81/9/32 72/11/32 5/2/42 次 亿， 元同 ，比 同增 比长 增长34. 43 7% .， 3%按 ，可 按比 可口 比径 口比 径比19 1年 9增 年长 增长19% 7； .7国 %。内 人旅 均游 消花 费费 6 13 32 37 太 5 平 (32%) 元。整体旅游出行人次超预期，消费不及人数增长 2、出入境方面：春节假期出入境683万人，恢复至2019年的54.4%，其 洋 (46%) 中出境游360万，入境游323万。2019年同期出入境1253.3万人次， 随 证 (60%) 着国际航班的恢复以及节前免签系列政策的出台，出入境旅游恢复超过疫 券 情前5成，预计今年暑期将会有进一步修复。 旅游及休闲 沪深300 股 3、旅游结构性变化：今年春节旅游出行半径更长，各大OTA平台统计跨 ◼ 子行 ...

2024年02月8日 行 业周报 看好 / 首次 行 电源设备 业 研 究 电力设备及新能源 新能源周报（第 75 期）：底部信号明显，先关注结构性机会 ◼ 走势比较 报告摘要 10% (1( 42 %% ))02/2/32 1/5/32 01/7/32 81/9/32 72/11/32 5/2/42 ⚫ 绩行业 预整 告体 已策 经略 把： 行底 业部 底信 部号 悲明 观显 预， 期先 充关 分注 展结 现构 ，性 从机会 太 业 5- 6 年长度的产业供 平 (26%) 需周期看，目前是较好的布局期。可先期重视盈利率先向好的结构性 机会，比如光伏里面的辅材、终端，锂电领域的宁德时代等。 洋 (38%) 新能源汽车产业链核心观点： 证 (50%) 1）从业绩预告看锂电产业链：电池、结构件环节龙头盈利具有较强韧 券 电源设备 沪深300 性。a）终端方面，比亚迪Q4扣非净利润基本保持稳定，环比略降， 股 单车净利环比下降约2000元，主要是受降价影响；b）电池环节，宁 ◼ 子行业评级 份 德时代 Q4 扣非归母净利润环比+22.18%-54.0%，单 Wh 盈利环比修 有 风电 无评级 复，业绩超预期；c） ...

[Table_Messa2g0e2]4 -02- 18 行业点 评 行 看好/维持 业 传媒互联网 研 究 [Table_Title] 传媒互联网 报 告 Sora 横空出世，关注内容资产价值重估下的两条投资主线 [Table_Summary] ◼ 走势对比 报告摘要 4,000 ➢ OpenAI迈入视频领域，文生视频大模型Sora发布 太 3,500 2月16日，OpenAI发布最新文生视频大模型Sora，并在官网发布由 平 3,000 2,500 其生成的48个视频样例。目前，Sora仍处于测试阶段，仅对部分评 洋 2,000 估人员、视觉艺术家、设计书和电影制作人开放访问权限。 证 1,500 1,000 券 500 Sora在视频生成和模拟能力实现重大突破。基于通用视觉数据的模 股 0 2023-01-30 2023-07-30 型 Sora 具有强大的功能，具体来看：1）视频生成和处理能力：生 份 传媒指数 沪深300 成长达1分钟的视频，远超此前Pika的7秒、Runaway Gen2的18 有 秒，视频画面的表现和构图效果更佳。并且，生成视频具有3D一致 限 ◼ ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Mindray Medical (300760) with a target price of 420, compared to the last closing price of 297.38 [1][4]. Core Insights - Mindray Medical has launched a "Quality and Return Improvement" action plan aimed at stabilizing the capital market and investor confidence. The plan includes focusing on core business development, enhancing R&D investment, expanding high-end customer bases, accelerating acquisitions, maintaining steady growth, and improving investor relations [1][6]. - The company aims to rank among the top 20 global medical device companies by 2025, having improved its global ranking from 27th in 2022 to 22nd in 2021 and 18th in 2020. This ambition is supported by both organic growth through R&D and strategic acquisitions [7]. - Mindray Medical has consistently demonstrated robust financial performance, with a compound annual growth rate (CAGR) of 18.4% in revenue and 27.7% in net profit from 2014 to 2022. The company has also initiated cash dividends, distributing approximately 52.12 billion RMB in cash dividends in the third quarter of 2023 [8]. Financial Forecast and Investment Rating - The projected revenues for Mindray Medical from 2023 to 2025 are 354.42 billion RMB, 427.51 billion RMB, and 515.51 billion RMB, with year-on-year growth rates of 16.72%, 20.62%, and 20.58% respectively. The net profits are expected to be 116.52 billion RMB, 140.27 billion RMB, and 169.36 billion RMB, with growth rates of 21.28%, 20.38%, and 20.74% respectively [3][9]. - The earnings per share (EPS) for 2023 to 2025 are forecasted at 9.61 RMB, 11.57 RMB, and 13.97 RMB, corresponding to price-to-earnings (PE) ratios of 30.94, 25.70, and 21.29 respectively [3][9].

2024年02月19日 行 业周报 看好 / 维持 行 计算机软件 业 研 究 计算机 Sora 和 Gemini 1.5 发布，多模态大模型更进一步 ◼ 走势比较 报告摘要 30% OpenAI 发布视频生成模型 Sora，AI 视频生成迎来里程碑。2 月 14% 16日，OpenAI宣布推出全新的生成式人工智能模型“Sora”。Sora是一 太 (1( 82 %% )) 02/2/32 1/5/32 01/7/32 81/9/32 72/11/32 5/2/42 种 视通 频用 和的 图视 片觉 。与数 此据 前模 的型 视， 频能 生够 成生 模成 型各 相种 比持 ，续 So时 ra间 主、 要宽 实高 现比 了和 以分 下辨 突率 破的 平 ： 洋 (34%) 1）视频时长达到 60 秒：Sora 可以通过文本指令直接输出长达 60 秒 证 (50%) 的视频，并保持视频主体与背景的高度流畅性与稳定性。2）文本的深 度理解能力：Sora可以准确理解用户的文本指令，无论是复杂的动作 券 计算机软件 沪深300 场景还是细腻的情感表达，Sora 都能够精确捕捉并展现。3）对真实 股 ◼ 子行业评级 世界 ...

行 业 研 究 2024 年 02 月 19 日 行业策略 看好/首次 交通运输 交通运输 交运行业，2024 年春节假期客运数据点评 走势比较 报告摘要 子行业评级 相关研究报告 <<上海机场，2023 业绩预告点评，客 流 继 续 抬 升 ， 免 税 恢 复 弹 性>>--2024-02-07 证券分析师：程志峰 电话：010-88321701 E-MAIL：chengzf@tpyzq.com 执业资格证书编号：S1190513090001 ■ 背景 来自 2024 年综合运输春运工作专班数据显示，，2 月 10 日至 17 日（农 历正月初一至初八，春节假期），全社会跨区域人员流动量预计累计 23.11 亿人次。具体来看，铁路客运量预计累计 9959 万人次；民航客运量预计 累计 1804 万人次；水路客运量预计累计 940 万人次；公路人员流动量预 计累计 21.84 亿人次，其中高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出 行量预计累计 19.98 亿人次，公路营业性客运量预计累计 1.86 亿人次； 从交通运输部发布的口径来看，2024 年综合运输春运客流统计口径 发生了明显变化。梳理之前春运客流数据 ...

[Table_Mes2s0a2g4e]年 2月18 日 行业周 报 行 看好/维持 业 生物医药 II 研 究 [Table_Title] 医药生物 报 告 GLP-1RA 热辣滚烫，降糖减肥双雄业绩与市值齐飞 本 ◼周 走我们势讨对论比中 恒集团的经营状况 [报Ta告b摘le_要Su mmary] 及未来发展前景。 10% 本周我们梳理GLP-1RA生物制剂的巨大成功及投资映射。 0% 太 中 包(10%恒 括)02/2/32集 以注团 射成1/5/32 用立 血于01/7/32栓19 通9 （3年81/9/32冻， 干主 ）/72/11/32营 血业 栓务 通5/2/42 平 现代生活方式和饮食习惯的转变导致越来越多的人深陷肥胖困境。 洋 注(20%射) 剂、中华跌打丸、安宫牛黄丸、 肥胖不仅对个人健康构成严重威胁，还与高血压、糖尿病、高血脂 证 蛇(30%胆) 川贝液等产品为核心的制药板 等多种慢性疾病密切相关，被视为健康的“罪魁祸首”。在这样的 券 块(40%、) 以龟苓膏为核心的食品板块、以 背景下，GLP-1RA药物作为一种潜在的减肥解决方案，吸引着众多 股 “田七”系列为核心的日化板块，是国 生 ...

2024年02月08日 行 业周报 看好 / 维持 行 生物医药Ⅱ 业 研 究 医药 吉利德终止 CD47 抗体所有血液瘤项目开发 ◼ 走势比较 报告摘要 10% 市场表现： 2% (6%)13/1/32 31/4/32 42/6/32 4/9/32 51/11/32 62/1/42 涨跌幅20 居24 申年 万2 3月 1个8日 子， 行医 业药 第板 2块 2涨 名幅 。各+1 医.5 药2% 子，跑 行赢 业沪 中深 ，体3 外00 诊指 断数 (+0 3. .8 58 1p %ct )， 太 、 平 (14%) 医疗耗材(+2.83%)、其他生物制品（+2.51%）表现居前，线下药店(-0.73%)、 洋 (22%) 医疗研发外包(-0.39%)、医疗设备(-0.01%)表现居后。个股方面，日涨幅 榜前 3 位分别为康众医疗(+20.04%)、祥生医疗(+20.02%)、麦澜德 证 (30%) (+20.01%)；跌幅榜前3位为华大智造（-7.21%）、金域医学(-5.73%)、我 券 生物医药Ⅱ 沪深300 武生物(-4.43%)。 股 ◼ 子行业评级 份 行业要闻： 2月7日，吉利德宣布已终止其C ...

[Table_Message]2 024-02- 18 行业周 报 行 看好/维持 业 农林牧渔 研 究 [Table_Title] 农林牧渔 报 告 周报（第 7 期）：节后猪价下行有利于产能去化，继续推荐养猪板块 ◼ 走势对比 [一 T、 a市 bl场 e回 _顾 Su mmary] 农业指数上涨，动保和养殖子板块涨幅领先。1、上周，申万农业 9% 指数上涨3.61%，同期，上证综指上涨4.97%，深成指上涨 3% 太 9.49%，农业板块整体表现略逊于大市；2、细分来看，除了渔业指 (( 82 %% ))62/21/22 62/2/32 62/4/32 62/6/32 62/8/32 62/01/32 平 数下跌以外，绝大部分二级子行业指数上涨，其中动保和养殖涨幅 洋 领先；3、前10大涨幅个股主要集中在动保和养殖板块，前10大 (14%) 证 跌幅个股集中在渔业板块。涨幅前3名个股依次为瑞普生物、亚钾 (20%) 券 国际和普莱柯。 股 农林牧渔 沪深300 份 [ ◼T ab子le行_I业nd评us级tr yList] 二、核心观点 有 评级及策略：猪价节后趋势下行，行业去产能逻辑坚挺，当前继续 动 ...