美东时间1月20日，美国当选总统特朗普正式就职，特朗普上台带来全球资产波动，德邦策略团队进行 解读。 就职演说再度强调"美国优先"，对非法移民和毒品问题态度强硬，最大的预期差来自于关税问题，仅提 到要全面改革美国的贸易体系，将设立专门的机构负责对外征关税。通胀和政府开支方面的表述与市场 此前预期相差无几，强调增加能源开采来控制能源价格与一般物价。 市场影响："特朗普交易"的预期兑现，美元指数和美债利率下跌，全球主要股指上涨，人民币快速升 值。美元指数一度跌破108，10Y美债利率目前下行至4.54%附近。 但随后特朗普白宫签署一系列行政命令，宣布将从2月1日起对从加拿大和墨西哥进口商品征收25%的 关税，市场预期出现反复，对应美元指数反弹上行。 ①特朗普"三把火"的现实预期差；②AI算力卡加速出货，2025年有望同比增长65%至约1600万张， PCB相关材料持续迭代，分析师看好高频高速树脂中双马BMI树脂和PPO树脂脱颖而出；③今日全市场 机构研报共发布192篇，中熔电气评级得到上调，9家公司获得首度覆盖，其中九号公司、新莱福获新 财富分析师深度覆盖；④在个股机构关注度排行中，东鹏饮料首次上榜，前五名依次为 ...