当前美元信用下降、全球货币超发、国内外央行购金等因素支撑黄金牛市，这家公司有望受益金银比回 落，且铜金矿将于今年年中投产，有望充分受益本轮贵金属价格上涨行情及白银高弹性。 ①当前在黄金牛市的大背景之下，金银比当前处于历史高位，后续金银比回落带来白银金融属性和商品 属性共振，低库存下白银可能更具上涨弹性； ②公司为白银龙头，且经过多年资源整合，形成白银、黄金等贵金属为核心、铜铅锌等工业金属齐头并 进的业务结构； 盛达资源（000603）精要： ③民生证券邱祖学认为，公司菜园子铜金矿预计2025年年中投产，2026年东晟项目以及远期德运项目 贡献增量，公司有望充分受益贵金属价格上涨行情以及白银高弹性属性，预计2024-2026年公司实现归 母净利润3.76/5.53/8.14亿元，对应PE分别为25/17/12 倍； ④风险提示：金属价格大幅波动等。 美元信用下降、全球货币超发支撑黄金牛市，这家公司受益于金银比回落，且铜金矿将于今年年中投 产，有望充分受益本轮贵金属价格上涨行情及白银高弹性 民生证券邱祖学最新跟踪覆盖白银龙头盛达资源，当前在黄金牛市的大背景之下，白银或更具备弹性。 金银比：黄金在全球货币超发，美元 ...