稀缺性配网资产"遗珠"，这家公司近5年配网净利润复合增速24%，在售电量规模+售电收入体量+盈利 能力都优于同业公司的同时PE估值水平被明显低估，清洁业务方面，公司资产负债表支持光伏再投资 近2.5GW为现有规模的380%，同时作为集团旗下唯一清洁能源平台，未来资产注入值得期待。 通宝能源（600780）精要： ①西部证券刘博看好公司存量配网是稀缺地方性省属电网资产，商业模式清晰，成长性好，2017-2023 年收入CAGR为15.76%、净利润CAGR为23.82%，同时作为晋能集团唯一清洁能源上市平台，资产注入 值得期待； ②与涪陵电力对比，无论是从售电量规模、售电收入体量，还是盈利能力方面，公司配电网资产质量要 显著高于涪陵电力，按照市场一致预期PE均值计算，通宝能源仅配电网资产的合理估值为104亿元市 值，相比目前市值（约61亿元）显著低估； ③公司与晋能控股集团共同投资建设晋北基地，假设公司资产负债率提升至60%，可再投2.47GW光伏 项目，是现有项目规模的380%，如果按照晋北基地新能源规模目标不低于6GW计算，是现有项目规模 的近10倍； ④刘博预计2024-2026年公司归母净利润分别为6. ...