——国泰海通交运周观察 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 岳鑫(分析师) | 0755-23976758 | yuexin@gtht.com | S0880514030006 | | | 陈亦凡(研究助理) | 0755-23976151 | chenyifan2@gtht.com | S0880124070025 | [Table_subIndustry] | 春运客流持续增长，油运盈利 Q1 大增 [Table_Industry] 运输 本报告导读： 航空：2025 年主业盈利改善符合预期，春运客流持续增长，旺季表现可期。建议布 局超级周期长逻辑。油运：预计 2026Q1 油轮盈利同比大增数倍，期待超级牛市。 投资要点： [Table_Report] 相关报告 运输《公路政策优化可期，公路法修正将是信 号》2026.01.26 运输《春运客流再创新高，原油运价维持高位》 2026.01.25 运输《全球经济温和复苏，原油运价维持高位》 2026.01.25 运输《航空春运预售启动，预计因私需 ...

中国国航、中国东航、南方航空、海航控股、华夏航空近日公布2025年年度业绩预告。报告期内，国 航、东航、南航三大航共减亏32.59亿至45.59亿元。南航和海航预计实现年度扭亏为盈，华夏航空净利 润同比扩大，东航亏损同比收窄，而国航亏损同比扩大。 具体来看，中国国航预计公司2025年度将出现亏损，归属于上市公司股东的净亏损约为人民币13亿元到 人民币19亿元，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净亏损约为人民币19亿元到人民币27亿元。 中国东航预计2025年度归属于上市公司股东的净利润约为-13亿元至-18亿元。预计2025年度归属于上市 公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为人民币-27亿元至-33亿元。2025年，中国东航全年完成运输 总周转量279.81亿吨公里，旅客运输量近1.50亿人次，分别同比增长10.82%和6.68%，利润总额预计为 人民币2亿元至3亿元。 据南方航空公告，预计公司2025年度将实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润为人民币8.00 亿元到人民币10.00亿元。对于业绩预增的原因，公告称，南方航空积极主动作为，抢抓市场机遇，精 准投放运力，优化客货经营布局，强化精益成 ...

南方航空海南分公司市场销售副经理 李胜卫：目前，我们在海南至北京、上海、广州、成都、杭州的航 线，增加宽体客机投入，已经达到1100多班次，后续将进一步增加海南市场运力投入。 除了航空公司以外，机场也升级了节日期间的服务。海口美兰国际机场增设过夜躺椅，充电座椅、自助 售货机等设施，满足旅客出行需求。 （央视财经《经济信息联播》）随着春节临近，海南即将迎来全岛封关运作后的首个春运，海南各机场 与航空公司提前联动，全力保障旅客出行顺畅。 记者了解到，2月13日前后，海南将迎来入岛客流高峰，北京、上海、广州等地飞往海南的机票已经趋 紧。面对客流压力，各航空公司纷纷加大海南市场运力投放，春运期间，南方航空在海南市场计划执行 约9600班次航班。 海南航空除了稳定执飞海口往返北京、广州，和三亚往返上海、重庆等城市的核心航线外，春运期间还 将开通海口—烟台—哈尔滨等跨区域新航线，加密海口至重庆、博鳌至北京等热门航线班次。 交通衔接方面，海口美兰国际机场、三亚凤凰国际机场联动高铁开设空铁联运专柜，并提供租车异地还 车等服务，构建立体交通网，支持旅客"多地联游"。 转载请注明央视财经 编辑：王昕宇 ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the company, indicating a positive outlook for its stock performance relative to the market [5]. Core Insights - The company is expected to achieve a net profit of 800-1,000 million yuan in 2025, marking a significant turnaround from previous losses, with a year-on-year increase of 2.5-2.7 billion yuan [3]. - The company anticipates a non-recurring net profit of 130-190 million yuan for 2025, reflecting a year-on-year increase of 408-414 million yuan [3]. - The report highlights that the company is increasing its passenger capacity and optimizing its cargo operations, which are expected to enhance profitability [5]. - The decline in oil prices is projected to improve cost structures, with a significant foreign exchange gain expected due to the appreciation of the yuan against the dollar [5]. - The report suggests that the aviation industry is entering a golden investment era, driven by supply-demand mismatches and increasing international travel demand [5]. Financial Data and Profit Forecast - Total revenue for 2025 is projected at 179.291 billion yuan, with a year-on-year growth rate of 2.9% [4]. - The net profit for 2025 is forecasted at 702 million yuan, with a substantial increase of 598.7% compared to the previous year [4]. - Earnings per share (EPS) for 2025 is estimated at 0.05 yuan, with a significant increase expected in subsequent years [4]. - The gross profit margin is projected to improve from 9.8% in 2025 to 16.9% by 2027 [4]. - Return on equity (ROE) is expected to rise from 2.5% in 2025 to 22.1% by 2027 [4].

格隆汇1月31日｜据澎湃，时隔五年，南航预计在三大航中率先实现年度扭亏。截至1月30日晚间，中国 国航、中国东航、南方航空、海航控股、华夏航空集中披露完2025年度业绩预告。其中，南航和海航预 计实现年度扭亏为盈，华夏航空净利润同比扩大，东航亏损同比收窄，而国航亏损同比扩大。 ...

1）公司要闻 长城汽车(02333.HK)：2025年营业总收入2227.9亿元，同比增长10.19%；净利润99.12亿元，同比减少21.71%。期内加速构建直连用户的新渠道模式，以及 加大新车型、新技术的上市宣传及品牌提升，投入增加导致净利润下降。 中国南方航空股份(01055.HK)：预计2025年度将实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润为人民币8亿元到人民币10亿元。 中金公司(03908.HK)：预计2025年净利润85.42亿元到105.35亿元，同比增加50%到85%。 智通财经1月30日讯（编辑 冯轶）智通财经为您带来今日港股重要公告 弘阳地产(01996.HK)：延长提早重组支持协议费用期限及基础重组支持协议费用期限。 大唐发电(00991.HK)：预计2025年净利润为约68亿元至78亿元，同比增加约51%至73%。 荣昌生物(09995.HK)：预计2025年度营业收入约人民币32.5亿元，同比增加约89%；净利润约人民币7.16亿元，实现扭亏为盈。 海吉亚医疗(06078.HK)：预计2025年的收入约为40.0–40.5亿元，同比下降约9%至10%; 净利润约为1.4–2.0 ...

2025年，民航业发展仍面临较多挑战，外部环境不确定性上升，供应链紧张局面仍是全行业面临的重大 挑战，飞机、航材、发动机涨价带来的生产经营压力持续扩大。公司积极主动作为，抢抓市场机遇，精 准投放运力，优化客货经营布局，强化精益成本管控，狠抓提质增效，经营效益持续改善，2025年度归 属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润均实现扭亏为盈。 智通财经APP讯，中国南方航空股份(01055)公布，预计公司2025年度将实现扭亏为盈，实现归属于上市 公司股东的净利润为人民币8亿元到人民币10亿元。预计归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净 利润为人民币1.30亿元到人民币1.90亿元。 ...

格隆汇1月30日丨中国南方航空股份(01055.HK)公告，经公司财务部门初步测算，预计公司2025年度将 实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润为人民币8亿元到人民币10亿元。 2025年，民航业发展仍面临较多挑战，外部环境不确定性上升，供应链紧张局面仍是全行业面临的重大 挑战，飞机、航材、发动机涨价带来的生产经营压力持续扩大。公司积极主动作为，抢抓市场机遇，精 准投放运力，优化客货经营布局，强化精益成本管控，狠抓提质增效，经营效益持续改善，2025年度归 属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润均实现扭亏为盈。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準 確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產 生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 本公告乃由中國南方航空股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司證券 上市規則（「上市規則」）第13.09條及香港法例第571章證券及期貨條例第XIVA部項下之 內幕消息條文（定義見上市規則）而作出。 一、 本期業績預告情況 (一) 業績預告期間 2025年1月1日至2025年12月31日（「報告期」） (二) 業績預告情況 二、 上年同期業績情況 (一) 利潤總額：人民幣15.81億元。歸屬於上市公司股東的淨虧損：人民幣16.96億元。歸屬 於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨虧損：人民幣39.48億元。 （在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：1055） 2025年年度業績預告公告 1. 經本公司財務部門初步測算，預計本公司2025年度將實現扭虧為盈，實現歸屬於上市公 司股東的淨利潤為人民幣8億元到人民幣10億元。 2. 預計歸屬於上市公司股東扣除非經常性損益後的淨利潤為人 ...

南方航空在公告中表示，2025年，民航业发展仍面临较多挑战，外部环境不确定性上升，供应链紧张局 面仍是全行业面临的重大挑战，飞机，航材，发动机涨价带来的生产经营压力持续扩大。公司积极主动 作为，抢抓市场机遇，精准投放运力，优化客货经营布局，强化精益成本管控，狠抓提质增效，经营效 益持续改善。 北京商报讯（记者 关子辰 牛清妍）1月30日，南方航空发布2025年度业绩预告，报告期内，公司将实现 扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润预计为8亿—10亿元。2024年净亏损16.96亿元。 ...