来源：表舅是养基大户 但是，表舅昨晚仔细学习了一下招行的年报，我不想和卖方一样，挑好的地方一味吹捧看多。因为，在 较为严峻的基本面下，银行这种顺周期的行业，经营情况能逆市上行，那是有悖常理的，总体来看，这 份年报反映的现实是： 其一，宏观环境来看，挑战大于机遇。 其二，实际经营来看，困难大于成绩。 当然，我再补充一下，我并不是逮着招行的数据说，讲实话，招行作为全中国最好的商业银行之一，以 下所涉及的困难，乘于2倍，就是银行同业普遍的情况，而提到的成绩，打个3折，大概就是行业的平均 水准。 所以，更多的还是以点带面，说说银行业的实际情况，以及春江水暖鸭先知，通过银行业，了解下宏观 和微观经济的实际情况。 昨天，招行公布了自己23年度的年报，营收负增长，净利润正增长，且利润的1/3进行了分红，今日招 行股价大涨3%以上，强势带动银行股整体上行，似乎暗示着，资本市场对招行年报的数据，甚是满 意。 第五条，可能即将失速的保险收入。 第六条，银行推动了债券牛市，债券牛市也拯救了银行。 第七条，把目光瞄准海外。 第八条，非标资产急速萎缩，对应着地产非标融资压降，以及地方债务置换。 第九条，地产的融资的下滑。 第十条，其他 ...

行业周报 | 金融 央行宣布结构性降息，衍生品交易监管更规范 金融行业周报（2026/01/18） 核心结论 金融行业周涨跌幅跟踪：1）本周非银金融（申万）指数涨跌幅为-2.63%， 跑输沪深 300 指数 2.06pct。本周证券Ⅱ（申万）、保险Ⅱ（申万）、多元金 融指数涨跌幅分别为-2.21%、-3.59%、-1.83%。2）本周银行（申万）涨跌 幅为-3.03%，跑输沪深 300 指数 2.46pct。其中，国有行、股份行、城商行、 农商行本周涨跌幅分别为-2.20%、-4.08%、-2.40%、-2.20%。 投资观点：1）保险：本周保险Ⅱ(申万)涨跌幅为-3.59%，跑输沪深 300 指 数 3.02pct。本周市场监管降温引发的情绪波动对保险板块形成一定压制， 叠加权益市场震荡，险资投资收益短期或承压。但中长期来看，行业基本面 向上逻辑清晰：资产规模 AUM 扩容与利差率修复形成双轮驱动，推动投资收 益确定性提升，叠加机构低配格局下的补仓动能共振。当前行业基本面改善 趋势明确，政策与市场环境均形成有利支撑，保险板块正处于业绩与估值双 修复的关键窗口期，头部险企优势强化。 2）券商：本周证券 II（ ...

强化科技赋能，自研全球托管系统提升全流程质效。全球托管银行不仅是保障跨境资本安全、高效流动 的守护者，更是助力各类机构精准对接全球机遇、有效管理复杂风险的战略伙伴。在数字化转型浪潮 中，招商银行始终坚持"金融科技银行"定位，持续深化"人+数字化"服务模式。全球托管作为招商银行 的战略性业务，在科技方面给予重点投入，基于客户需求及业务场景研发和建设全球托管系统，为全球 客户提供一站式产品运营服务方案，实现托管业务全流程线上化、自动化与智能化运营。此外招商银行 全球托管系统以其灵活性与可配置性，积极支持全球客户开展创新业务。 聚焦中资机构，提供特色化陪伴式全球托管服务。招商银行深刻理解中资机构在"走出去"过程中的服务 诉求，不断拓展托管服务边界，实现"全球服务一家"。客户覆盖方面，招商银行全球托管业务已覆盖全 类资管机构；托管服务方面，提供高效专业的托管基础服务以及满足客户需求的增值服务；综合服务方 面，整合集团内跨市场、多牌照的综合金融资源，充分发挥生态化平台优势，为客户提供代销、投融 资、结售汇等多元化综合化服务，为客户创造价值。 （原标题：链接全球 创造价值——招商银行全球托管服务助力中资机构扬帆出海） 依 ...

依托两大支点，全球托管服务差异化优势明显。 招商银行托管业务始终以 " 致力于成为专业 更精、科技更强、服务更佳的客户首选全球托管银行 " 为愿景，持续完善全球托管网络布 局。作为首家在香港和新加坡开展托管业务的股份制商业银行，招商银行通过全球托管服务 网络，覆盖超 100 个主要金融市场，满足中资机构 " 走出去 " 和跨境资本 " 引进来 " 需 求，提供一站式综合解决方案。 香港作为粤港澳大湾区的核心，也是招商银行全球托管业务的桥头堡 。作为首批拿到 13 号 公募托管牌照的中资托管行， 招商银行全球托管香港中心以专业服务能力与高效服务水平， 持续巩固在公募基金等领域的托管优势，为客户提供多元化服务体系，赋能客户全球资产配 置。此外，随着招商银行全球托管新加坡中心的正式展业，进一步强化招商银行全球托管业 务能力，助力中资机构行稳致远拓展全球市场。 在全球经济深度融合与我国坚定不移推进高水平对外开放的宏大背景下，加快构建 " 双循环 " 发展新格局已成为国家战略纵深推进的关键路径。粤港澳大湾区作为 " 国家重大战略平台 " 和 " 改革开放前沿阵地 " ，承载着服务国家高水平双向开放、促进金融市场内外联通 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ "招银金葵号"卫星隶属于我国首个全球组网的低轨卫星物联网星座——天启星座，由国家级专精特新重 点"小巨人"企业北京国电高科科技有限公司（以下简称"国电高科"）自主研发运营。作为"天启星座"一 期系统全球组网增强星，该卫星将显著提升星座密度，缩短星座重访间隔，实现更高频次的全球覆盖通 信能力，同时可提升数据传输量，支持更多终端设备并发。 金融向实，创新服务国家战略。近年来，招商银行将自身战略融入国家发展大局，深耕科技金融大文 章，沿着"创新人才、创新技术、创新产品、创新产业"技术生命全周期进行服务布局，丰富服务场景、 扩展服务生态、创新服务内容，为金融支持新质生产力发展贡献力量。在商业航天等战略性新兴产业领 域，招行着力为相关企业提供长期资本支持以及专业化、差异化、综合化的金融服务，持续助力我国商 业航天产业生态建设与金融创新。招商银行全资子公司招银金租就为天启星座组网运营的资金需求贡献 招银力量，创新落地了国内首单SPV卫星租赁业务。通过设立项目公司，招银金租为国电高科提供设备 回租服务，以"融资+融物"模式精准契合商业航天企业的高价值 ...

Core Viewpoint - Visa has announced support for Chinese-issued Visa cards to be linked to Apple Pay, breaking the previous exclusivity of UnionPay cards in China [1][2][3] Group 1: Initial Banks and Partnerships - The first eight banks to support this initiative include Industrial and Commercial Bank of China, Bank of China, Agricultural Bank of China, Bank of Communications, China Merchants Bank, CITIC Bank, Ping An Bank, and Industrial Bank [2] - Visa is also collaborating with Shanghai Pudong Development Bank, China Construction Bank, Minsheng Bank, and China Everbright Bank for future support [2] Group 2: Consumer Benefits and Promotions - Consumers can now use Apple Pay with Visa cards for contactless payments abroad, eliminating the need to carry a physical Visa card [2][4] - Various promotional activities have been launched by the initial banks to attract customers, including cashback offers and incentives for using Apple Pay with Visa cards [4][5] - For example, China Merchants Bank offers a 1% cashback on all overseas transactions made with Apple Pay linked Visa cards, while Ping An Bank provides a $5 cashback for transactions over $5.01 [4][5] Group 3: Technological Advancements - Visa has emphasized its investment in data and payment security, introducing payment tokenization services to enhance security in cross-border transactions [6][8] - Payment tokenization removes sensitive information during online or mobile shopping, significantly reducing fraud risks [6] - The integration of Visa cards with Apple Pay allows for the application of payment tokenization in more overseas payment scenarios, improving convenience and security for cardholders [6][7] Group 4: Security Features - When a China Merchants Bank Visa card is linked to Apple Pay, the actual card number is not stored on the device or Apple's servers, enhancing security [8] - A unique Device Account Number is generated and encrypted for secure storage, ensuring that payment information is protected [8]

目前，A股与港股市场常见的银行板块指数主要有三只：中证银行指数、中证香港银行指数、中证AH银行指数。 21世纪经济报道记者 黄子潇 深圳报道 在低利率背景下，银行股被视为红利风格的代表，因其高股息特点具有中长期配置价值。 值得关注的是，2025年全年，中证香港银行指数大幅跑赢中证银行指数。 Wind数据显示，2025年1月1日至12月31日，香港银行指数全年涨幅达到28.94%，明显优于中证银行指数的6.79%与AH银行指数的9.60%。 业内人士指出，港股银行具备估值更低、股息率更高、普遍存在的AH价差等优势，配置性价比较为突出。此外，有研究机构复盘历史数据称，春节前买银 行"胜率高达80%以上"。选择港股还是A股银行，是一个值得思考的问题。 1月15日收盘，中证银行指数下跌0.69%，香港银行指数（港币）上涨0.70%，香港银行指数（人民币）下跌0.44%， AH指数银行下跌0.31%。 分化始于去年三季度 从成分股来看，中证银行指数和AH银行指数仅覆盖市场不同，但成分股均为中资银行。前者涵盖A股上市的内地银行，后者同时覆盖在A股和H股上市的中 资银行。 香港银行指数前十大成分股均为港股上市银行，既包括6 ...

新年伊始,又有银行进一步降低存款利率。记者了解到,1月16日起,安徽新安银行进一步下调两年期定期 存款利率10个基点至2.25%。云南腾冲农商行则将3个月期大额存单产品利率调低至0.95%。 银行存款利率不断下行的同时,大批量的定期存款即将到期。据中金公司推测,居民定存2026年到期规模 约75万亿元。其中,1年期及以上存款到期约67万亿元；2026年,居民全部存款和1年期以上定存到期规模 较2025年分别增长12%和17%,同比增加8万亿元和10万亿元。其中,今年一季度,居民1年期及以上定存到 期规模为29万亿元,相比2025年同期增加约4万亿元。 "一般存款搬家路径是先从大行流向中小银行,预计2026年边际压力有所减弱。然后购买各类资管产品,核 心看实体部门风险偏好能否提振。"国信证券银行业首席分析师王剑认为,2026年居民部门信心呈现渐进 式修复,不过考虑到此轮存款增量东部沿海区域贡献更大,这或许意味着高收入群体新增存款规模较大,由 于高收入群体投资意愿高,激发出的资产配置弹性也会更大。伴随资本市场回暖,一般存款购买各类资管 产品的力度或强于2025年。 中金银行业分析师林英奇则表示,当前市场"存款搬家 ...

本目录是2025年招商银行研究院在微信端发布报告的完整汇总。 点击查看报告，点击链接可以跳转阅读报告原文。 ▼ 4、授权方式：请参照文末方式联络招商银行研究院。 注意：未经招商银行事先授权，任何人不得以任何目的复制、发送或销售本报告。 招商银行版权所有，保留一切权利。 责任编辑|余然 | 研究院 招商银行 II 地址:深圳市福田区深南大道7088号 C II 招商银行大厦16F l I = = II = 电话:0755—22699002 : I ll = = 11 - = l I 邮箱:zsyhyjy@cmbchina.com = = = | | ISI 点击 行 传递最新研究报告 -END- 转载声明： 1、本报告为招商银行研究院已发布报告的公开版本，报告内容均为原创。 2、如需转载，请提前征得本公众号授权。转载时需要保留全文所有内容，请勿对本 报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 3、转载时请注明出处为"招商银行研究院（ID：z syhyjy）"，并在"原文链接"中保 留原始公众号文章链接。 ...

截止1月15日收盘，东北电气(00042)、浙江世宝(01057)、钧达股份(02865)分列AH溢价率前三位，溢价 率分别为785.25%、414.81%、306.91%；招商银行(03968)、宁德时代(03750)、恒瑞医药(01276)分列AH 溢价率末三位，溢价率分别为--%、-13.07%、-2.62%。其中钧达股份(02865)、金风科技(02208)、南京 熊猫电子股份(00553)的偏离值位居前三，分别为91.03%、80.58%、61.61%；另外，东北电气(00042)、 南华期货股份(02691)、晨鸣纸业(01812)的偏离值位居后三，分别为-79.73%、-37.98%、-34.90%。 前十大AH股溢价率排行 | 股票名称 | H股(港元) | A股 | 溢价率↓ | 偏离值 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 东北电气(00042) | 0.305 | 2.25 | 785.25% | -79.73% | | 浙江世宝(01057) | 6.010 | 25.83 | 414.81% | 55.09% | | 钧达股份(02865) | 24 ...