证券日报网讯 2月6日，光大证券在互动平台回答投资者提问时表示，光大证券和光大银行均为光大集 团旗下子公司，光大证券为光大集团唯一具有证券牌照的子公司。我国金融行业仍为商业银行业、证券 业分业经营的格局，混业经营政策尚未出台。《证券法》总则第六条规定，证券业和银行业、信托业、 保险业实行分业经营、分业管理，证券公司与银行、信托、保险业务机构分别设立。 （文章来源：证券日报） ...

证券日报网讯 2月6日，光大证券（601788）在互动平台回答投资者提问时表示，公司聚焦主责主业， 树牢合规风控意识，坚持稳健经营，走资本节约型、高质量发展的新路，发挥好资本市场"看门人"作 用。公司会根据公司实际情况，参考监管和行业趋势，认真研究配股的可行性和必要性。 ...

A股券商两融业务迎来"开门红"。 经纪业务、自营业务等成为上述上市券商2025年业绩增长的核心驱动力。 业内人士表示，2025年A股市场活跃，券商业绩高景气度延续，建议关注业绩向好带来的券商板块投资 机会。 智通财经APP获悉，市场活跃度提升与政策逆周期调节同步推进，推动两融余额攀升至历史高位，机构 普遍看好券商业绩因此获得提振。 中信建投研报表示，2025年上市券商净利润普遍实现高增，主要受益于日均成交额同比提升及两融余额 维持高位，多家券商净利增幅超70%；与此同时，降准降息与中长期资金入市方案落地，分类评价优化 打开优质券商资本空间，并购重组成效显著。宏观层面经济圆满实现5%增长目标，资本市场活跃度创 十年新高，为业绩提供坚实支撑。当前板块PB估值仅1.36倍，处于历史中等分位，业绩改善与政策红利 有望驱动估值中枢上移。 中资券商相关概念港股： 华泰证券(06886)、广发证券(01776)、中国银河(06881)、国泰海通(02611)、中金公司(03908)、中信证券 （06030）、中信建投证券(06066)、东方证券(03958)、光大证券(06178)、申万宏源(06806)、中州证券 (01 ...

1、信用债月度复盘 整体来看，受摊余成本法债基集中定开、年初配置盘支撑等因素的影响，2026年1月（以下简称"本月"） 中长端信用债表现整体优于短端信用债，3-15年期中短期票据收益率下行显著。具体来看，产业债3-5年期 品种表现突出。城投债短期限下沉策略表现较为突出，AA-级2–3年期城投债表现强势，收益率于本月下行 12bp左右；同时中高等级城投债的拉长久期策略也较为突出，其中AAA级与AA+级7–10年期收益率在本月 压降较为显著。 保险：保险机构本月延续了对中长期信用债的配置主力角色，主要增配方向集中于3-5年期及7年期以上品 种。自本月第三周（1月19日-23日）起，其对 3年期以下品种的净买入规模也开始增长。 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 2、 ...

中国经济网北京2月5日讯 上海证券交易所3日发布关于对广东聚石化学股份有限公司及有关责任人 予以监管警示的决定（上证科创公监函〔2026〕0012号），广东聚石化学股份有限公司（以下简称： 聚石化学，688669.SH）在信息披露方面，有关责任人在职责履行方面，存在下列违规行为。 一是收入核算不准确，其一，聚石化学原子公司广东冠臻科技有限公司与其实际控制的多家公司， 开展空转贸易，相关资金形成闭环。其二，聚石化学子公司安徽聚润贸易有限公司将异辛烷货物销售给 第三方公司后，货物未实际出库，公司后期加价购回，上述情形不符合《企业会计准则第14号——收 入》（财会[2017]22号）第四条、第五条、第十三条的相关规定，导致聚石化学相关年度财务报告信息 披露不准确。 二是关联交易披露存在遗漏。广州楷石医药有限公司（以下简称广州楷石）是实际控制人陈钢控制 的企业，系公司关联方，聚石化学委托广州楷石研发原料药，相关交易构成关联交易，但公司未予以披 露。 三是内控治理不规范。其一，业务管理不规范，公司未将全部贸易业务在ERP系统上作特殊标 识，并且贸易、财务部门对接不及时，存在仅凭单据确认收入导致同一批货物两次销售并确认收 ...

智通财经2月5日讯（编辑 童古） 以下为各家机构对港股的最新评级和目标价： 光大证券：维持百度集团-SW买入评级 光大证券就百度集团-SW(09888.HK)发布研报称，广告业务短期承压但趋于企稳，AI云全年高增逻辑不 变；昆仑芯分拆上市计划提升战略协同价值，萝卜快跑出海落地验证商业化路径；Non-GAAP利润受益 于Q3一次性减值后的折旧摊销减少，基本面修复可期，维持买入评级。 招商证券(香港)：维持中国宏桥买入评级 上调目标价至45港元 招商证券(香港)就中国宏桥(01378.HK)发布研报称，全球铝供需缺口将持续至2026–27年，主因中国产 能接近政策上限（99%利用率）及海外新增产能有限；上调2026–27年铝均价预测，带动公司盈利上修 27%/12%，目标价由39港元上调至45港元，对应11倍2026年PE，反映供给约束驱动的上行周期。 招商证券(香港)：首予创新实业买入评级 目标价32港元 招商证券(香港)就创新实业(02788.HK)发布研报称，公司凭借内蒙古高自供绿电（87%）、低成本风电 光伏替代（目标电价＜0.2元/kWh）构筑显著成本优势，叠加与沙特PIF合作推进50万吨海外铝项目，成 ...

——流动性观察第 121 期 银行业 买入（维持） 2026 年 2 月 4 日 行业研究 贷款"开门红"温和，资金面稳定无虞 作者 分析师：王一峰 执业证书编号：S0930519050002 010-57378038 wangyf@ebscn.com 分析师：赵晨阳 执业证书编号：S0930524070005 010-57378030 zhaochenyang@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 资料来源：Wind 相关研报 金融数据或年末冲高，1 月"开门红"整体可期— —流动性观察第 120 期 11 月金融数据前瞻：信用活动延续回落态势——流 动性观察第 119 期 10 月金融数据前瞻：信贷季节性回落，社融、货 币降速——流动性观察第 118 期 9 月金融数据前瞻：社融增速回落，货币活化延续 ——流动性观察第 117 期 8 月金融数据前瞻： 社融增速或现拐点，存款活化 程度提升——流动性观察第 116 期 7 月金融数据前瞻：社融向上、贷款向下——流动 性观察第 115 期 如何看待股债跷跷板和 8 月流动性？——流动性观 察第 114 期 6 月金融数据前瞻：低基数效应下的季节 ...

2026 年 2 月 4 日 总量研究 从地方两会看稳增长"路线图" ——2025 年中央经济工作会议精神学习第二篇 作者 分析师：赵格格 执业证书编号：S0930521010001 0755-23946159 zhaogege@ebscn.com 分析师：刘星辰 执业证书编号：S0930522030001 021-52523880 liuxc@ebscn.com 相关研报 充分挖掘经济潜能，苦练内功应对挑战—— 2025 年中央经济工作会议精神学习 （2025-12-12） 积极有为，实现"十五五"良好开局—— 2025 年 12 月政治局会议精神学习（2025- 12-09） "十五五"高水平对外开放的战略升级—— 《"十五五"规划》系列报告四（2025- 11-19） 理解"十五五"规划的三个定量指标—— 《"十五五"规划》系列报告三（2025- 10-29） 坚持高质量发展，续写奇迹新篇章——二十 届四中全会公报精神学习暨《"十五五"规 划》系列报告二（2025-10-24） "十五五"规划的三条主线、五个猜想—— 《"十五五"规划》系列报告一（2025- 09-28） 巩固经济和资本市场回稳向好势头 ...

1 月新能源车表现疲软 智通财经APP获悉，光大证券发布研报称，关注车企AI转型、以及上游原材料涨价压力消化。该行判 断，1)当前新势力车企积极向AI转型(尤其人形机器人)：特斯拉(TSLA.US)规划将当前Model S/X 生产线 逐步改造为专门用于人形机器人的产线、小鹏汽车-W(09868)宣布将于2026 年启动人形机器人规模量 产、理想汽车-W(02015)新设人形机器人团队;2)2025年底至今，铜/铝/碳酸锂等新能源车上游原材料陆 续涨价，预计整车毛利率将承压，关注后续产业链消化涨价压力进度。 光大证券主要观点如下： 新势力：1)理想：L6 交付周期维持1-3 周，MEGA 交付周期维持1-4 周，i8/L7交付周期维持2-4 周，L9 交付周期缩短至1-3 周(vs. 1 月为1-5 周)，L8 交付周期缩短至1-3 周(vs. 1 月为1-4 周)，i6 宁德时代电池 版本交付周期维持19-22周、欣旺达电池版本交付周期缩短至4-7 周;1 月理想L7/L8/L9 Pro 版本正式停 产，2 月理想全系购车补贴延续。 2)蔚来：EC7/ET9 交付周期维持4-6 周，全新ES8 交付周期缩短 ...

在A股市场整体回暖的背景下，上市券商业绩实现稳健增长。同花顺iFinD（金融数据分析系统） 显示，截至2026年2月2日，已有22家上市券商或上市券商主体公布2025年度业绩预告，5家券商披露了 业绩快报。这些券商去年净利润全部预增。多家券商表示，2025年全年权益市场持续向好，经纪与投资 交易业务收入显著提升，成为业绩增长的核心驱动力。 头部券商优势地位明显 华西证券预计，2025年实现归母净利润12.7亿元至16.5亿元，同比增长74.46%至126.66%，公司 称，去年资本市场整体呈现上行态势，投资者信心持续回暖，市场交投活跃度显著提升，公司财富管理 业务和投资业务均实现较高增长。 湘财证券公告显示，2025年，经纪、信用、投顾等财富管理及自营业务业绩增长显著，带动公司净 利润较上年同期实现大幅增长。叠加公司参股公司大智慧预计大幅减亏，带动湘财证券2025年度归母净 利润同比增长266.4%至403.8%。 国联民生则受益于并购重组对业绩的增厚效应。国联民生称，预计2025年度实现归母净利润20.08 亿元，同比增长约406%。国联民生表示，平稳有序推进公司原有业务与民生证券相关业务的高效整 合，并将 ...