房地产 联系人 陈鹏 A0230521110002 chenpeng@swsresearch.com 2026 年 02 月 01 日 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 陈鹏 A0230521110002 chenpeng@swsresearch.com 目前板块业绩仍然承压，但最困难时期或将逐渐过去 看好 ——房地产行业 2025 年业绩预告分析及前瞻 本期投资提示： 行 业 及 产 业 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 - ⚫ 主流房企预告 2025 年业绩下降或亏损，但预计房企最困难时期或将逐渐过去。2026 年 1 月，AH 主流上市房企预告 2025 年业绩情况：招商蛇口预告同比-75%~-69%、越秀地产 预告同比-95%~-90%、保利发展预告同比-79%；万科 A 预告亏损 820 亿元、华发股份预 告亏损 70~90 亿元、城建发 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002208 证券简称：合肥城建 公告编号：2026008 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，并对公告中的虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏承担责任。 一、本期业绩预计情况 1、业绩预告期间：2025年1月1日-2025年12月31日 2、预计的业绩：预计净利润为负值 二、与会计师事务所沟通情况 本次业绩预告相关的财务数据未经会计师事务所预审计。公司已就本次业绩预告有关重大事项与会计师 事务所进行了预沟通，双方不存在重大分歧。 三、业绩变动原因说明 本报告期公司归母净利润较上年同期下降主要原因如下： 1、本期公司联营企业参股的房地产项目（合肥华侨城空港小镇项目）计提大额存货跌价准备且发生经 营亏损；同时公司对其提供的财务资助本期新增信用减值损失。上述事项合计影响公司本期利润约2.70 亿元，具体金额以会计师事务所审计后的金额为准。 2、基于行业发展趋势、市场环境变化，秉持谨慎性原则，公司对部分存货项目计提跌价准备。 3、公司项目销售去化周期加长，销售价格不断下调，本期公司交付项目毛利率同比下滑。 4、本期公司竣工交付项目增加，营业收 ...

1月30日，城建发展盘中下跌2.07%，截至09:55，报5.68元/股，成交1.28亿元，换手率1.07%，总市值 117.90亿元。 资金流向方面，主力资金净流出1920.77万元，特大单买入389.29万元，占比3.05%，卖出764.87万元， 占比5.98%；大单买入2167.11万元，占比16.95%，卖出3712.30万元，占比29.04%。 城建发展今年以来股价涨12.03%，近5个交易日跌11.94%，近20日涨12.03%，近60日涨15.45%。 责任编辑：小浪快报 今年以来城建发展已经5次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为1月19日，当日龙虎榜净买入-1949.37万 元；买入总计2.94亿元 ，占总成交额比12.11%；卖出总计3.14亿元 ，占总成交额比12.91%。 资料显示，北京城建投资发展股份有限公司位于北京市朝阳区北土城西路11号城建开发大厦，成立日期 1998年12月30日，上市日期1999年2月3日，公司主营业务涉及房地产开发、对外股权投资和商业地产经 营。主营业务收入构成为：房地产开发(房屋销售)97.24%，租赁收入2.14%，其他(补充)0.23%，物业管 理0.2 ...

证券代码：600266 证券简称：城建发展 公告编号：2026- 06 北京城建发展股份有限公司 关于为北京世纪鸿城置业有限公司 提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 担保对象及基本情况 （一）担保的基本情况 北京世纪鸿城置业有限公司（以下简称"世纪鸿城"）是公司的全资子公司，是朝阳区崔各庄乡奶西村棚 户区改造土地开发项目29-315-1地块R2二类居住用地、29-317-1地块U22环卫设施用地、29-317-4地块 B4综合性商业金融服务用地项目（以下简称"项目"）的开发主体，为满足项目建设资金需要，世纪鸿 城向华夏银行北京奥运村支行申请新增项目开发贷款8亿元，贷款期限不超过5年，由公司提供连带责任 保证担保。 （二）内部决策程序 公司于2025年6月5日和2025年6月26日分别召开第九届董事会第十七次会议及2024年年度股东大会，审 议通过了关于2025-2026年度担保授权的议案。公司预计为世纪鸿城提供不超过80,000万元（含）的担 保总额，本次担保在担保额度范围及授权 ...

每经AI快讯，城建发展1月28日晚间发布公告称，截至公告披露日，公司及其控股子公司对外担保总额 64.79亿元，占公司最近一期经审计净资产的比例为29.13%，公司对控股子公司提供的担保总额53.39亿 元，占公司最近一期经审计净资产的比例为24%，公司无对控股股东和实际控制人及其关联人提供的担 保，对外担保无逾期未收回的情况。 （记者 王晓波） 每经头条（nbdtoutiao）——从极寒测试到万套装车！半固态电池今年有望搭载多款新车：各大厂商摩 拳擦掌，动力电池技术迎来迭代年 ...

证券代码：600266 证券简称：城建发展 公告编号：2026- 06 北京城建发展股份有限公司 关于为北京世纪鸿城置业有限公司 提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 北京世纪鸿城置业有限公司（以下简称"世纪鸿城"）是公 司的全资子公司，是朝阳区崔各庄乡奶西村棚户区改造土地开发 项目 29-315-1 地块 R2 二类居住用地、29-317-1 地块 U22 环卫 设施用地、29-317-4 地块 B4 综合性商业金融服务用地项目（以 下简称"项目"）的开发主体，为满足项目建设资金需要，世纪 鸿城向华夏银行北京奥运村支行申请新增项目开发贷款 8 亿元， 贷款期限不超过 5 年，由公司提供连带责任保证担保。 （二）内部决策程序 | 被担保人名称 | | 实际为其提供的 | | 是否在前期预计 | 本次担保是否有 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 本次担保金额 | 担保余额（不含本 次担保金额） | | 额度内 | 反担保 | | 北京 ...

证券代码：600266 证券简称：城建发展 公告编号：2026-05 北京城建投资发展股份有限公司 与关联人共同对合作项目公司进行减资的关联交易公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和 完整性承担法律责任。 重要内容提示： 北京建兴丰汇置业有限公司（以下简称"项目公司"）由 北京城建投资发展股份有限公司（以下简称"公司"）与北京金 第房地产开发有限责任公司（以下简称"金第公司"）、北京建 邦憬瑞房地产开发有限公司（以下简称"建邦公司"）按照 48%： 10%：42%的股权比例共同设立，负责北京市丰台区岳各庄村 A 区棚户区改造土地开发项目 DC-L01 地块（以下简称"岳各庄项 目"）的具体开发运作。三方股东按照同比例共同对项目公司进 行减资，将项目公司注册资本由 290,000 万元减少至 98,000 万元， 各方持股比例不变 本次交易构成关联交易 本次交易未构成重大资产重组 本次关联交易在公司股东会授权范围内 截至本公告日，过去 12 个月内公司与金第公司共同出资 设立项目公司，注册资本 290,000 万元人民币，公司以现金方 ...

证券代码：600266 证券简称：城建发展 公告编号：2026-04 1 北京城建投资发展股份有限公司 第九届董事会第三十一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性 和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 2026 年 1 月 28 日，北京城建投资发展股份有限公司（以下 简称"公司"）第九届董事会第三十一次会议在公司六楼会议室 召开，会议通知和材料已于 2026 年 1 月 23 日通过书面及电子方 式送达全体董事。会议应到董事 7 人，实到董事 7 人。董事长齐 占峰主持了会议，公司部分高级管理人员列席了会议。本次会议 的召开符合《公司法》等有关法律法规和《公司章程》规定。 二、董事会会议审议情况 （一）关于对北京城昌贝越置业有限公司减资的议案 北京城昌贝越置业有限公司（以下简称"城昌贝越"）注册 资本 114,500 万元（已实缴），负责北京市昌平区中关村生命科 学园三期及"北四村"棚户区改造和环境整治 B 地块项目 CP01-0601-0078 地块开发运作，公司的全资子公司北京城建兴 云房地产有限公司（以下简 ...

Investment Rating - The report rates the real estate industry as "Outperform" compared to the market [2] Core Insights - New home sales in December showed a month-on-month increase of 33.6%, with a year-on-year decline of 32.1%, indicating a narrowing of the decline compared to previous months [5] - The second-hand home sales saw a year-on-year decline of 30.7% in December, with a month-on-month increase of 12.7%, reflecting a worsening trend in the second-hand market [5] - The overall inventory of new homes decreased by 0.1% month-on-month and 8.3% year-on-year, with an average de-stocking period of 17.8 months [5] Summary by Sections New Home Sales - December new home sales area increased by 33.6% month-on-month, but decreased by 32.1% year-on-year, with the decline narrowing by 6.6 percentage points [5] - For the entire year of 2025, new home sales decreased by 14%, with a year-on-year decline of 13.7% across 40 cities [5] - First-tier cities experienced a year-on-year decline of 15.8%, while second-tier and third-fourth tier cities saw declines of 12.6% and 13.6% respectively [5] Second-Hand Home Sales - December saw a year-on-year decline in second-hand home sales of 30.7%, with a month-on-month increase of 12.7% [5] - The overall second-hand home sales for 2025 decreased by 4%, with first-tier cities still showing positive growth [5] Inventory and De-stocking - The inventory of new homes decreased by 0.1% month-on-month and 8.3% year-on-year, with a de-stocking period of 17.8 months [5] - Major cities like Shanghai and Hangzhou have de-stocking periods within 12 months [5] Land Market - The land market in December showed a month-on-month increase of 126.7%, but a year-on-year decline of 8.9% [5] - The average land price was 1392 RMB per square meter, with a year-on-year decrease of 10.3% [5] Real Estate Companies - The top 100 real estate companies saw a year-on-year sales decline of 20% in 2025, with December sales showing a narrowing decline of 26.7% [5] - The land acquisition amount for December decreased by 58.1% year-on-year, while the total acquisition amount for 2025 increased by 2.6% [5] Financing - The financing scale for the real estate industry decreased in December, but showed a year-on-year increase for the entire year [5] - The total issuance of domestic and foreign bonds and ABS in 2025 was 596.7 billion RMB, a 6% increase year-on-year [5] Policy - The central government emphasized stabilizing the real estate market and reducing the value-added tax on personal home sales to 3% [5] - Local policies have been adjusted to optimize purchase restrictions and loan policies in cities like Beijing [5] Sector Performance - The real estate sector underperformed compared to the Shanghai and Shenzhen 300 index in December, with an absolute return of -4.0% [5] Investment Recommendations - The report suggests focusing on companies with stable fundamentals in core cities, smaller firms showing significant breakthroughs, and commercial real estate companies exploring new consumption scenarios [5]

| 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000036 | 华联控股 | 6.29 | -10.01% | 156.48万 | 10.39 乙 | | 600376 | 首开股份 | 5.52 | -6.91% | 131.33万 | 7.39 Z | | 000620 | 盈新发展 | 3.40 | -5.82% | 471.06万 | 16.33 亿 | | 600246 | 万通发展 | 13.26 | -5.62% | 111.80万 | 15.00亿 | | 600266 | 城建发展 | 6.09 | -5.58% | 188.71万 | 11.86亿 | | 000797 | 中国武夷 | 3.16 | -4.82% | 70.46万 | 2.26亿 | | 000006 | 深振VA | 9.31 | -4.41% | 36.73万 | 3.46 Z | | 600895 | 张江高科 | 43.26 | -4.16% | 44.18万 | 19.36亿 | | 60064 ...