[Table_MainInfo] 公司研究/医药与健康护理/化学制药 证券研究报告 恒瑞医药（600276）公司研究报告 2024年04月23日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 业绩企稳，创新药收入持续增长 股票数据 [Table_Summary] 0[4Ta月b2le3_日S收to盘ck价（In元fo）] 44.07 投资要点： 52周股价波动（元） 35.51-50.50 总股本/流通A股（百万股） 6379/6374 总市值/流通市值（百万元） 281123/280911  收入增长稳健，创新药持续放量。公司2023年总收入228.20亿元（+7.26%）。 相关研究 主营业务医药制造业收入 223.77 亿元（+5.49%），其中创新药含税收入 [《Ta上b半le年_R创e新p药or收tI入nf近o] 50亿，仿药收入基本 106.37 亿元（+22.1%），我们预测税后收入占比达 45%；仿制药收入同比 略有下滑，主要系第二批集采品种白蛋白紫杉醇和醋酸阿比特龙续约丢标及 持平》2023.08.20 《业绩短期承压，股权激励继续加码创新》 2022 年 11 月开始执 ...

2024年4月23日 公司研究 创新药驱动业绩增长，领军创新药行业发展 ——恒瑞医药（600276.SH）2023 年年报及 2024 年一季报点评 增持（维持） 要点 当前价：41.68元 事件： 作者 1）公司发布2023年年报，实现营业收入228.20亿元，同比+7.26%；归母净利润 分析师：王明瑞 43.02亿元，同比+10.14%；扣非归母净利润41.41亿元，同比+21.46%；经营性 执业证书编号：S0930520080004 021-52523867 净现金流76.44亿元，同比+504.12%；EPS（基本）0.68元。业绩符合市场预期。 wangmingrui@ebscn.com 2）公司发布2024年一季报，实现营业收入59.98亿元，同比+9.20%；归母净利 润13.69亿元，同比+10.48%；扣非归母净利润14.40亿元，同比+18.06%；经营 市场数据 性净现金流12.55亿元，同比+ 486.35%；EPS（基本）0.21元。业绩符合市场预 总股本(亿股) 63.79 期。 总市值(亿元)： 2658.77 一年最低/最高(元)： 35.51/50.50 点评： 近3月换 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨恒瑞医药（ ） 600276.SH [营Ta收b与le_利T润itle双] 增，创新转型进程顺利 报告要点 [2T0a2b4le年_Su4m月ma1r7y]日，恒瑞医药发布 2023年报暨 2024 年一季报：2023年公司实现营业收入 228.20亿元（同比+7.26%），实现归母净利润43.02亿元（同比+10.14%）；2024Q1实现营业 收入59.98亿元（同比+9.20%），实现归母净利润13.69亿元（同比+10.48%）。 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 医药生物 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d恒yCo瑞mpa医ny＃药 （600276.SH） investSug 买入 ( 维ges持tionC）h 000009 2023 年年报及 2＃ 0t2itl4e＃年一季报点评： ange＃ 创新药快速增长，研发管线亮点纷呈 ＃createTime1＃ 2024年4月 22日 公 ＃市场ma数rk据etData＃ 投资要点 司 日期 2024-04-19 ＃ sum 公ma 司ry＃ 发布2023年年报及2024年一季报。2023年公司实现营收228.20亿 点 收盘价（元） 41.68 元，同比+7.26%，归母净利润43.02亿元，同比+10.14%，扣非归母净利 评 总股本（百万股） 6379 润41.41亿元，同比+21.46%，经营性现金流76.44亿元，同比+504.12%。 报 流通股本（百万股） 6374 24Q1公司实现营收59.98亿元，同比+9.20%，归母净利润13.69亿元， 净资产（百万元） 41874 告 同比+10.48%，扣非归母净利润1 ...

证券代码：600276 证券简称：恒瑞医药 公告编号：临 2024-049 江苏恒瑞医药股份有限公司 药品名称：注射用卡瑞利珠单抗 剂 型：注射剂 申请事项：临床试验 关于子公司获得药物临床试验批准通知书的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 近日，江苏恒瑞医药股份有限公司（以下简称"公司"）子公司苏州盛迪亚 生物医药有限公司收到国家药品监督管理局（以下简称"国家药监局"）核准签 发关于注射用卡瑞利珠单抗的《药物临床试验批准通知书》，将于近期开展临床 试验。现将相关情况公告如下： 一、 药品的基本情况 三、药品的其他情况 注射用卡瑞利珠单抗是人源化抗 PD-1 单克隆抗体，可与人 PD-1 受体结合并 阻断 PD-1/PD-L1 通路，恢复机体的抗肿瘤免疫力，从而形成癌症免疫治疗基础。 国外有多款 PD-1 单克隆抗体获批上市，包括帕博利珠单抗（默沙东，商品名可 瑞达）、纳武利尤单抗（百时美施贵宝，商品名欧狄沃）、cemiplimab（再生元 制药，商品名 Libtayo）和 dostarlimab（葛兰素史克 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [5][6]. Core Insights - The company achieved a revenue of 22.82 billion yuan in 2023, a year-on-year increase of 7.26%, and a net profit attributable to shareholders of 4.302 billion yuan, up 10.14% year-on-year. In Q1 2024, the company reported a revenue of 5.998 billion yuan, a 9.20% increase year-on-year, and a net profit of 1.369 billion yuan, up 10.48% year-on-year [5][6]. - The revenue from innovative drugs exceeded 10.637 billion yuan, marking a year-on-year growth of 22.1%, despite challenges such as price reductions and market access difficulties for generic drugs. This indicates that innovative drugs are the main growth driver for the company's performance [5][6]. - The company continues to drive innovation through advanced platforms, with 14 self-developed first-class innovative drugs and over 90 self-innovated products in clinical development, establishing a positive cycle of product development [6]. - The internationalization process is ongoing, with five licensing agreements in 2023 totaling over 4 billion USD, and multiple projects gaining clinical trial qualifications in various regions [6]. Summary by Sections Financial Performance - In 2023, the company reported total revenue of 22.82 billion yuan, with a gross profit margin of 84.6%. The net profit attributable to shareholders was 4.302 billion yuan, with an expected net profit of 6.181 billion yuan in 2024, reflecting a growth rate of 43.7% [7][8]. - The company’s operating expenses have improved, with a decrease in sales, management, and R&D expense ratios compared to 2022 [5][6]. Innovation and Development - The company has established several leading technology platforms for drug development, which support its innovative research and development efforts [6]. - The pipeline includes a variety of innovative products, with a focus on oncology and chronic diseases, indicating a robust future growth trajectory [6]. Market Position and Outlook - The company is expected to maintain strong growth, with projected net profits of 7.578 billion yuan in 2025 and 8.341 billion yuan in 2026, supported by a rich pipeline of innovative drugs and ongoing international expansion [6][7].

公司研究 | 年报点评 恒瑞医药 600276.SH 买入 （维持） 业绩稳步回升，创新成果持续兑现 股价（2024年04月19日） 41.68元 目标价格 42.30元 52周最高价/最低价 50.5/35.51元 ——恒瑞医药 23年年报及 24年一季报点评 总股本/流通A股（万股） 637,900/637,421 A股市值（百万元） 265,877 核心观点 国家/地区 中国 行业 医药生物 ⚫ 事件：公司 2023 年实现营收 228.2 亿元（+7%），归母净利润 43.0 亿元 报告发布日期 2024年04月21日 （+10%），各板块营收和同比增速分别为：抗肿瘤 122 亿元（+8%）/麻醉 37亿 元（+12%）/造影剂27 亿元（+0.5%）/其他主营业务 37亿元（-4%）；24Q1实现 1周 1月 3月 12月 营收 60.0 亿元（+9%），归母净利润 13.7 亿元（+10.5%），一季度业绩表现出 绝对表现% -5.47 -9.33 0.65 -14.04 色，单季度营收增速环比持续提升。 相对表现% -7.36 -8.32 -7.67 0.09 ⚫ 创新药收入占比增至近五成，创新 ...

公[Ta司ble点_H评ead●er] 化学制药 2024 年 04 月21 日 [Table_Title] [Table_StockCode] 恒瑞医药(600276) 业绩符合预期，持续加强源头创新 [Tabl推e_In荐ves tRank] (维持) 核心观点： 分析师 [⚫T able事_S件um：m20ar2y4]. 4.17，公司发布 2023 年年报和 2024年一季报，2023年公司实现 [程 Ta培 b le_Authors] 营业收入 228.2 亿元，同比增长 7.26%；实现扣非归母净利润 41.41 亿元，同 ：021-20257805 比增长 21.46%。2024 年一季度公司实现营收 59.98 亿元，同比增长 9.20%； ：chengpei_yj@chinastock.com.cn 实现扣非归母净利润 14.40亿元，同比增长 18.06% 分析师登记编码：S0130522100001 ⚫ 创新成果持续兑现，驱动收入稳定增长。2023 年公司创新药收入达 106.37 亿元（含税，不含对外许可收入），同比增长 22.1%；累计研发投入 61.50 亿 孙怡 元，其中费用 ...

证券研究报告 公 2024年04月21日 司 报 告 恒瑞医药(600276) │ 行 业： 医药生物/化学制药 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 41.68元 年 创新药驱动收入增长，2024 年迎来产品上市高峰 目标价格： 50.26元 报 点 事件： 评 基本数据 恒瑞医药公布 2023 年年报和 2024 年一季报。2023 年实现收入 228.20 亿 总股本/流通股本(百万股) 6,379.00/6,379.00 元（同比+7.26%），实现归母净利 43.02 亿元（同比+10.14%），实现扣非 流通A股市值(百万元) 265,876.81 归母净利 41.41 亿元（同比+21.46%）；2024 年一季度实现收入 59.98 亿 每股净资产(元) 6.56 元（同比+9.20%），实现归母净利 13.69 亿元（同比+10.48%）,实现扣非 资产负债率(%) 8.42 归母净利14.40亿元（同比+18.06%）。业绩符合预期。 一年内最高/最低(元) 50.50/35.51 ➢ 创新药驱动收入增长 2023年公司创新药实现收入 106.37亿元（含税），同比增长 22.1% ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 恒瑞医药(600276.SH) 2024年04月21日 恒瑞医药(600276.SH)：业绩符 买入（维持） 所属行业：医药生物/化学制药 合预期，第二成长曲线明确 当前价格(元)：41.68 投资要点 证券分析师 李霁阳 2023年业绩：2023年全年，公司实现营业收入228.20亿元，同比增长7.26%；  资格编号：S0120523080003 归母净利润43.02亿元，同比增长10.14%；扣非归母净利润41.41亿元，同比增 邮箱：lijy7＠tebon.com.cn 长 21.46%。2023 年公司累计研发投入 61.50 亿元，其中费用化研发投入 49.54 陈进 亿元。2024 第一季度，公司实现营收 59.98 亿元，同比增长 9.2%，实现归母净 资格编号：S0120521110001 利润13.69亿元，同比增长10.48%。 邮箱：chenjing3＠tebon.com.cn 创新价值凸显，驱动收入增长：2023 年公司创新药收入达 106.37 亿元，实现了  同比 22.1%的增长。2023 年公司 3 款 1 类创新药（ ...