炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 格隆汇2月8日丨东吴证券首席经济学家芦哲指出，从中长期价格结构看，黄金自2020年以来整体处于持 续抬升通道，但近期价格运行节奏出现变化。伦敦金从2000美元/盎司上行至3000美元/盎司、3000美元/ 盎司至4000美元/盎司，以及4000美元/盎司至5000美元/盎司所经历的时间缩短，价格上升斜率呈现加速 特征。他认为，这一现象反映出，在宏观不确定性上升与风险溢价抬升的背景下，资金对黄金的定价方 式由"趋势性配置"逐步转向"情绪与预期驱动"，价格对利多因素的反应速度快于历史阶段。价格运行节 奏的加快，在强化中长期上行趋势的同时，也意味着短期内对外部扰动的敏感度有所上升。 ...

证券代码：601555 股票简称：东吴证券 公告编号：2026-002 东吴证券股份有限公司 2025年度第四期短期融资券兑付完成的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 东吴证券股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年6月18日成功发行东吴证券股份有限公司2025年度 第四期短期融资券,发行总额为人民币15亿元，票面利率为1.68%，期限为232天，兑付日期为2026年2月 5日。 2026年2月5日，公司完成兑付本期短期融资券本息共计人民币1,516,017,534.25元。 特此公告。 东吴证券股份有限公司 董事会 2026年2月7日 ...

来源：首席经济学家论坛 核心观点 事件 2026年2月3日，上期所白银期货打开跌停板，收盘于21,446元/千克，全天下跌16.71%。从内外盘白银价差看，当日伦敦白银现货收于79.2美元/盎 司，考虑进口增值税后，SHFE白银期货相比LME白银溢价从1月末的29.8%回落至2月3日收盘时的7.46%。2月4日凌晨SHFE白银主力合约夜盘收 涨5.93%，报22,393元/千克。 核心观点 白银期货结束跌停、预示本轮流动性冲击基本结束。自2025年11月白银接棒黄金和铜进入主升浪，即成为商品市场的做多情绪指标，"银、铜、 锂"成为商品市场强势的"三大支柱"，白银上涨态势也激活大宗商品的轮动次序，2026年以来大宗商品做多也顺延着"金银铂钯贵金属族群→铜铝 锡镍等有色族群→原油及石油化工等产业链"传导链条演化，甚至农产品也蠢蠢欲动。然而大宗商品轮动亦体现轮动下跌，本轮大宗商品市场下跌 的中心品种是白银期货，以2月2日商品市场跌停的次序为例，本轮商品下跌的次序是："银/锡→铂/钯→沪镍→铜铝→原油/燃料油→碳酸锂"。大 宗商品品类之间动式下跌的传导逻辑主要沿着两条逻辑演绎：1）白银期货跌停→触发期货市场Margi ...

证券代码：601555 股票简称：东吴证券 公告编号：2026-002 东吴证券股份有限公司 2025 年度第四期短期融资券兑付完成的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 东吴证券股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年6月18日 成功发行东吴证券股份有限公司2025年度第四期短期融资券,发行总 额为人民币15亿元，票面利率为1.68%，期限为232天，兑付日期为2026 年2月5日。 2026年2月5日，公司完成兑付本期短期融资券本息共计人民币 1,516,017,534.25元。 特此公告。 东吴证券股份有限公司董事会 2026 年 2 月 7 日 ...

智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，预期奇瑞汽车(09973)2025-2027年的归母净利润分别为 184/211/254亿元。选取H股上市的车企长城汽车/赛力斯/比亚迪股份/吉利汽车作为公司的可比公司，对 应2025~2027年PE均值为14/11/8倍（2026年2月4日）。考虑公司新能源发展势头强劲、出口地位稳固， 该行认为公司应该享有更高估值，首次覆盖给予"买入"评级。 奇瑞主品牌定位主流大众市场，以高性价比和多动力路线覆盖家庭与出口核心需求；捷途聚焦旅行与轻 越野取向的SUV细分，强调空间、通过性与场景适配；星途作为集团高端品牌，面向中高端用户； iCAR定位年轻化、个性化的纯电品牌；智界则依托与华为的深度合作，主打智能化体验。 出口：深耕多年，发展稳健 1）市场：从发展中市场起步，向多区域扩张。奇瑞的出口市场选择呈现出由发展中市场起步、向关键 单体市场（俄罗斯）集中、再向欧洲升级拓展的阶段性演进特征。在俄罗斯市场公司已进入主动管理风 险阶段。2）产品：以Tiggo为核心，多品牌多能源并行。Tiggo系列构成绝对核心，ICE与PHEV并行， 通过不同能源形式、配置组合与品牌包装，实现对不同区域 ...

奇瑞汽车成立于1997年，早期依靠风云、QQ等车型切入主流与入门级乘用车市场，近年来公司加速向 全球化与智能化双轨转型。公司目前为国资+战略投资者+管理层股权制衡体系，国资不直接干预经 营，管理层深度绑定，战略投资人提供协同，股权结构清晰。新能源+出口助力公司财务数据改善：风 云、山海、星纪元、iCAR、智界等新能源品牌序列规模化交付；海外营收持续增长。 现有品牌体系：五大品牌覆盖多样化需求 奇瑞主品牌定位主流大众市场，以高性价比和多动力路线覆盖家庭与出口核心需求；捷途聚焦旅行与轻 越野取向的SUV细分，强调空间、通过性与场景适配；星途作为集团高端品牌，面向中高端用户； iCAR定位年轻化、个性化的纯电品牌；智界则依托与华为的深度合作，主打智能化体验。 出口：深耕多年，发展稳健 1)市场：从发展中市场起步，向多区域扩张。奇瑞的出口市场选择呈现出由发展中市场起步、向关键单 体市场(俄罗斯)集中、再向欧洲升级拓展的阶段性演进特征。在俄罗斯市场公司已进入主动管理风险阶 段。2)产品：以Tiggo为核心，多品牌多能源并行。Tiggo系列构成绝对核心，ICE与PHEV并行，通过不 同能源形式、配置组合与品牌包装，实现对 ...

东吴证券发布研报称，考虑到百胜中国(09987)新品牌门店势能充足，调整2026-2027年公司归母净利润 预测至10.43/11.44亿美元(前值9.89/10.59亿美元)并新增2028年利润预测12.63亿美元，同比增长 12.24%/9.69%/10.41%，对应当前PE19.31x/17.61x/15.94x，公司基本面质地稳健，且股息较高，维持"买 入"评级。 截至2025年底，公司门店总数达1.81万家(全年/Q4净新增1706/587家)，肯德基/必胜客门店数为1.3 万/0.42万家，年度净增1349(加盟店净增504家)/444家(加盟店净增139家)。 同店销售额显著改善 2025全年/2025Q4整体同店销售额同比分别+1%/+3%，2025全年肯德基/必胜客同店销售额同比分别 +1%/+1%，公司整体同店销售额/同店交易量连续三个季度/十二个季度实现同比正增长。其中：①肯德 基：25Q4同店销售额/同店交易量/客单价分别+3%/+3%/持平；②必胜客：25Q4同店销售额/同店交易量/ 客单价分别+1%/+13%/-11%，或主要系公司提供了更多性价比产品。 东吴证券主要观点如下： 百 ...

智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，考虑到百胜中国(09987)新品牌门店势能充足，调整2026- 2027年公司归母净利润预测至10.43/11.44亿美元（前值9.89/10.59亿美元）并新增2028年利润预测12.63 亿美元，同比增长12.24%/9.69%/10.41%，对应当前PE19.31x/17.61x/15.94x，公司基本面质地稳健，且 股息较高，维持"买入"评级。 东吴证券主要观点如下： 百胜中国发布2025Q4及全年业绩公告 2025全年系统销售额/总收入同比+4%/+4%；25Q4系统销售额/总收入同比+7%/+9%，25Q4收入超出该 行前序预期；其中：①肯德基：2025全年系统销售额/总收入同比+5%/+4%，25Q4系统销售额/总收入同 比+8%/+9%；②必胜客：2025全年系统销售额/总收入同比+4%/+3%，25Q4系统销售额/总收入同比 +6%/+6%。 2026年展望积极 ①2026年门店总数超过2万家（即净新增门店超1900家）；2030年门店数量超3万家；②肯德基及必胜客 新增门店中加盟店占比均达40-50%；③资本支出6-7亿美元；④2025年向股东回馈1 ...

在今年省政府工作报告中，有两组数据放在一起，备受关注。"地区生产总值连续迈上4个万亿元台阶、 达14.2万亿元、年均增长5.7%。""新增本外币贷款连续4年保持全国首位，科创板、北交所上市公司数 量居全国第一。" □ 本报记者 赵伟莉 陈娴 崔昊 服务实体经济，是金融的天职和宗旨。江苏紧扣"支撑服务能力强、改革创新活力强、产业发展实力 强、金融生态环境优"目标加快建设金融强省，把更多金融"活水"精准引向实体经济，实现金融与产业 发展同频共振，为高质量发展持续注入强劲金融动能。 强服务，量足质优促发展 优生态，夯实营商环境根基 壮产业，构筑金融集聚高地 建设现代化产业体系，需要现代金融体系做支撑。近年来，江苏加快建设省域现代金融体系。2025年， 设立省国金集团，优化国有金融资本管理体制；组建江苏农商联合银行，高效完成农信社改革；设立华 东地区首家省级信用增进公司，构造支持民企、科创企业发债政策重要拼图…… 目前，省属金融企业均跻身国内同类机构"第一方阵"，全省地方法人金融企业总资产超过15万亿元、较 2018年末翻一番。其中，作为全国系统重要性银行、省属法人银行，江苏银行（600919）总资产规模近 4.8万 ...

聚焦业务 明确目标 ◎卢伊 记者 徐蔚 近期，多家券商相继召开年度工作会议，总结2025年的经营情况，部署2026年及"十五五"期间的重点任 务。上海证券报记者梳理发现，过去一年，不少中小券商坚定推进转型升级，持续深耕区域、服务实体 经济。对于"十五五"期间的任务部署，部分券商进一步明确战略方向，也有券商细化目标与排名，规划 出差异化发展路径。 业绩向好 转型显效 2025年，券商交出一份扎实的"成绩单"，为"十五五"开局打好坚实基础。Choice数据显示，截至2月5 日，共计32家券商发布2025年度业绩预告或快报。其中，30家券商实现净利润同比增长，19家券商净利 润增幅超50%，5家券商净利润增幅超1倍。 亮眼的业绩来自券商转型升级的坚定步伐。东吴证券董事长范力表示，公司在过去一年坚持根据地战 略、特色化经营、市场化考核，找到了一条适合自己的发展道路，预计2025年实现归母净利润34.31亿 元至36.68亿元，同比增长45%至55%。 中邮证券积极向现代化综合性券商转型，完成向"产品+投顾"模式转型，实现托管资产规模和客户数量 双增长，公司预计2025年营业收入同比增长22%、净利润同比增长50%。 ...