证券代码：000425 证券简称：徐工机械 徐工集团工程机械股份有限公司 - 1 - | | 服务及整体解决方案。目前主要出口区域有东南亚、中亚、非洲、南美、欧洲、 | | --- | --- | | | 北美、西亚北非、中美洲、大洋洲等。公司国际化收入 2024年前三季度占比 | | | 46.7%。 | | | (三) 海外重点开拓市场情况? | | | 答:公司在海外的战略布局坚持"总部抓总,区域主战,产品组建"的核 | | | 心指导思想,针对各大区,制定"一区一策"的发展策略。未来重点开拓区域 | | | 包括拉美、亚洲市场,同时继续重点聚焦欧美澳高端市场。 | | | (四)国内市场预计? | | | 答:公司认为目前行业内销已经出现一些积极迹象,特别是土石方机械连 | | | 续多月实现转正。万亿元增发国债项目、"大规模设备更新"政策,特别是近 | | | 期连续出台的"增量政策"都可能助力行业企稳并复苏。长期来看,国家提出 | | | 的"两步走"战略,目前还是第二个战略步骤的起步阶段,我们要对经济保持 | | | 乐观心态、对工程机械产业抱有强烈信心。主要因:(1)国家城市化发展不均 | | ...

图 100: 徐工机械 PB 和 ROE 变化趋势… 图 104: 公司期间费用率 . 图 108: 公司经营性现金流净额 识别风险，发现价值 表 18：董事会换届后市值管理措施.....................................................................58 表 21：2015-2023 年工程机械代表主机厂估值及经营对比 ................................62 表 25：公司盈利预测（单位：百万元）..............................................................68 引言：徐工在本轮下行周期如何跑赢行业？ （3）24年7月至今：一方面，在国内挖机弱复苏、起重机疲软阶段，公司矿机、高 机等多条新兴产品线的竞争优势凸显；另一方面，平台化整合后，降本控费持续，毛 利率提升，盈利能力不断超预期。 图 1：2021年之后徐工机械整体跑赢工程机械行业 [Table_PageText] 徐工机械|公司深度研究 在治理层面，徐工既是国企的"顶梁柱"，又有民企的"灵活性"。公 ...

我们认为未来几年将是整个以虚工为代表的中国工程机械企业在海外矿山地界大幅扩张的一个一个关键的一个黄金期那同时国内我们也看到在稳增长的大的背景和驱动下今年的挖机销量有一个注定那么预计明年整个的工程机械未来几年国内也会有一个注定回升一个状态所以我们比较看好公司中长期的整个发展的空间和趋势那么先请李栋 我们在改革改制以及我们的高质量发展以及我们的经营效率效率的提升上都有了显著的一个进步我们觉得有一定的进步然后改革红利我们认为也是在逐步释放就是让子弹飞一会大家给我们点时间看到一个全新的虚空在资本市场然后会展现出来 第二个就是在这个第二个就是87那边就是他的盈利能力也是快速增长的现在基本上就销售经济阶段跟他20了也就整个汇损要控制 我们目标是控制他的利润的一半左右是这样的 从近期来看从这两天来看我能看到持续贬值的动力和预期也是不足的巴西这两年的经济还是不错的大家能看到巴西现在的矿业还有农业矿业非常好还有农业也是大丰足也支撑了巴西明年的经济也是好转的还有我们从工程机的销售你们也能看到整个南美地区 好的那个巴西今年我们二十计划是二十八号我们整个巴西就杀仗了所有的就截止了收入全年受惯我们的政府今年巴西单体三个国家增长26%然 ...

大家上午好尊敬的西工机械副总裁王总还有我们的董美飞总上午好各位投资者上午好我是浙江证券研究所的联席所长邱世良今天我们团队机械竞工首席华欣老师还有嘉凯老师我们也在线 非常保障感谢各位投资者长期以来对徐工的关心和支持购买买票是最大的事关注也是最大的事也感谢正商证券长期以来对徐工的关心和支持感谢邱所长王所长以及各位首先呢我们请我们公司主管战略投资经营 基本上跟去年差不多在收入方面可能差不多在利润我们还是要追求一个好的增长这是我们全力以赴也在做的事情大家可能现在就关心雷阿尔暴跌的问题雷阿尔实在是我们今年在年初尤其 汇率变化比较大的时候就少让他们接汇回国内回款所以我们把当时的应出账款等等给它放大了一点这也是为了就是说要对冲一下当时接汇造成的损失我们这几个措施当然了汇率增进我们在汇率在整体的去策划进行手汇这个工作已经开始在做 刚才说的这几步我们都是想到了当然了还有一个是在说它暴跌那么多的确没想到就跌那么多没想到刚才说我们在5块5 5块7我们是在策划上是留有余地我们说大家在这方面有哪些问题就是因为我们可以用问题去交流交流 然后呢加入到我们这个团队所以呢我们的现在的团队逐步在扩大同时呢我们呃也从汇丰啊包括东方汇理啊包括中金我 ...

这个跟房地产相关的就是跟封建相关的履带式启动机表现不好之外其他的我封建的分为内外销情况主要内销的情况就是除了这两个产品之外主要的其他产品门类比如说启动机械主要产品门类汽车随车还是有明显收窄的 然后的话现在混凝土表现就是跟塔基一样就是房地产相关表现不好之外这个道路机械和这个装工机械道路机械基本上持平吧装工机械是有明显增长然后的话高空作业机械的话目前来算是基本持平吧然后这个其他的主要产品门类吧我们预计四季度应该应该算是一个基本持平的一个状态 主要的门类里面可能就是土方机械会表现得更好一些。目前来说的话,从之前的十一月还没有完全出来,但是从目前的情况来说的话,土方机械应该增幅是在 从前两个月的情况来看,应该是增幅在40%以上,目前来说内销情况还是很不错的。从这个来说的话,外销情况,就是出口情况,我们预计四季度表现会比上半年,比三季度还是表现更好。 目前来看还是表现更好一些包括像我刚才说的起重机混凝土机械其实在今年情况应该还算是有增长基本上可能在10%到15%左右然后矿山机械我们预计四季度会有明显增长然后挖掘机还有装载机就包括土方机械目前来说的话11月份应该是有明显增长应该是增幅 像挖机应该是增幅也是超过40%的也是 ...

八十 接近百分之八十 百分之八十四年这个增长 收入的增长而且还提了一个销售净利率国际化收入占比超过百分之五净利率高于百分之十大家其实可以算得到算得到他的利润大家再推他的市值其实还是给了很多的增量信息最重要的是他提出了关于矿业机械收入关于矿业机械收入的 那么目前来看的话这个收入的就是说也有个规划那么那么这个我们从预测来看的话未来的矿业收入的占比空间测算下来就意味着公司的我们认为矿业体系那一块的就是说它的业务竞争格局也好它的后市场的占比也好 就是说它的估值会比现有工程机械会高一些所以它整个的估值其实也是有一些提升的一个空间所以徐工机械它也喊出了一个世界前二的一个目标所以从这个角度来看我们过去其实有一个说法叫进口地带到供应全球后面提了一个叫出口到出海 从制造到品牌这个全球那么这些公司我们观察卡特比勒的一个成长 好的,那么 感谢陈老师 我是这三分之一线机械国防行业首席分析师王华钧同样有我 还有我们的工程机械子行业首席何嘉凯老师 我们会详细展开一下那么首先呢 我觉得徐工这个上周的话在上海宝马展 他是一个应该讲是最亮的一个星那么上海宝马展的话 徐工的展台是最大的徐工也是签订了接近100人亿的1000订单 而且公司也在行业 ...

证券代码：000425 证券简称：徐工机械 徐工集团工程机械股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-31 | --- | --- | --- | |--------------|-------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | 投资者关系活 | √ 特定对象调研 | □ 分析师会议 | | 动类别 | □ 媒体采访 | □ 业绩说明会 | | | □ 新闻发布会 | □ 路演活动 | | | □ 现场参观 | | | | □ 其他 | （请文字说明其他活动内容） | | 活动参与人员 | 招商证券 吴洋，国海证券 俞文静 | 张钰莹，湘财证券 邱萍、轩鹏程、严瑞芳， | | 时间 | 2024 年 11 月 12 日 | ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨徐工机械（000425.SZ） [Table_Title] 徐工机械 Q3 点评：出口或加速增长，经营质量 显著改善 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 24Q3 公司国内挖掘机械业务或增长较好，海外收入增长有望提速。盈利能力持续提升， 24Q3 | | | 毛利率、净利率同比分别 +2.54pct 、 +1.95pct ，或受益于海外收入占比提升、产品结构优化、降 | | | 本控费持续推进等。公司风险压降成效显著， Q3 表内应收票据及应收账款环比 Q2 下降 28.54 亿元，表外担保相比 24H1 或进一步下降。工 ...

证券研究报告 2024 年 11 月 08 日 湘财证券研究所 相关研究： 1.《20241008-徐工机械 000425.SZ-国内工程机械龙头，国际化主战略 持续推进》 相对收益 5.3 4.2 38.2 绝对收益 8.5 28.3 52.7 注：相对收益与沪深 300 相比 公司研究 徐工机械（000425）事件点评 盈利能力持续增强，推动利润保持快速增长 核心要点： ❑ 公司发布 2024 年三季报，业绩保持快速增长 2024 年 10 月 30 日，公司发布 2024 年第三季度报告。2024 年前三季 度，公司营业总收入约 687.3 亿元，同比下降 4.1%；归母净利润约 53.1 亿 元，同比增长 9.7%；扣非后归母净利润约 48.9 亿元，同比增长 11.8%；经 营活动现金净流量约 20.4 亿元，同比增长 24.4%；基本每股收益 0.45 元， 同比增长 9.8%；加权平均 ROE 约 9.1%，同比上升 0.3 个百分点。2024 年 第三季度，公司营业收入 190.9 亿元，同比下降 6.4%；归母净利润 16.0 亿 元，同比增长 28.3%；扣非后归母净利润 15.9 亿元， ...

[Table_StockNameRptType] 徐工机械(000425) 公司点评 徐工机械：国际化+高端化持续推进，盈利能力增强 | --- | --- | |---------------------------------------|-----------| | | | | [Table_Rank] 投资评级：买入（维持） | | | 报告日期： 2024-11-07 | | | 570 收盘价（元） | 8.43 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 8.54/4.78 | | 总股本（百万股） | 11816.17 | | 流通股本（百万股） | 8120.09 | | 流通股比例（%） | 68.72 | | 总市值（亿元） | 996.10 | | 流通市值（亿元） | 684.52 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 徐工机械 沪深300 [分析师：张帆 Table_Author] 执业证书号：S0010522070003 邮箱：zhangfan@hazq.com [Table_R ...