证券研究报告 吉电股份 (000875 CH) 定增落地，绿电有望高质量增长 投资评级(维持): 增持 目标价(人民币): 6.73 华泰研究 更新报告 2024 年 12 月 12 日│中国内地 发电 吉电股份完成定增募资 41.85 亿元，资产负债率下降带来财务费用减少，我 们上调公司 2024-26 年归母净利预测。项目高收益率对冲电价波动潜在风 险，公司绿电装机容量有望高质量增长。盈利能力有望持续增强，现金流改 善增厚资金储备。维持"增持"评级。 定增募投绿电融合项目，资产负债率有望逐年下降 公司此次定增募资主要用于风光制氢合成氨一体化、风电与农光互补发电等 项目，募资净额扣除补流后为 29.98 亿元、占项目总投资的 34%。2024 年 9 月末公司资产负债率为 74%，此次定增募资有助于公司在扩大项目规模的 同时降低杠杆水平，我们预计 2024-26 年资产负债率有望逐年下降、分别 为 69%/65%/63%。财务费用在公司可变成本中仅次于电煤采购成本， 2021-23 年财务费用占营业总成本的 12%~14%；随着负债率的下降，公司 的财务费用有望同步减少，从而增厚盈利水平。 收益率预留电价波 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 业绩简评 10 月 29 日晚间公司披露 24 年三季报，1~3Q24 公司实现营收 101.7 亿元，同比-7.8%；实现归母净利润 14.1 亿元，同比 +30.2%。其中，单 Q3 实现营收 32.8 亿元，同比-3.2%；实现 归母净利润 3.2 亿元，同比+69%。 经营分析 综合毛利率同比持续提升。公司火电在运均为吉林省内热电 联产机组，新能源业务立足东北、布局全国。3Q24 公司实现 综合毛利率达 27.2%，同比继续提升 1.8pct，预计是火电板 块采购煤价下行、机组煤耗降低、保供/调节价值变现（通过 容量补偿机制+调峰辅助服务市场）以及新能源板块 Q3 来风 好转带来的综合结果。 可再生能源补贴回收情况可喜，现金流改善。3Q24 公司经营 活动现金流净额同比+42.1%，三季度末货币资金同比+41.3%。 年末坏账计提曾对 4Q23 业绩产生不利影响，在今年政府化债 预期下，我们预计补贴核查、发放进度有望加速。 拟发新能源类 REITS 项目，盘活存量资产。根据 10M24 公告， 公司拟以存量 280MW 风光项目作为标的资产，申请注册发行 类 REITS ...

证券代码：000875 证券简称：吉电股份 公告编号：2024-086 吉林电力股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、 准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带 的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员) 声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 3.第三季度报告是否经审计 □是 否 1 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|-------------------|-------------------------|--------------------------|----------------------------- ...

证券时报e公司讯，企查查APP显示，近日，吉远（四平）绿色能源有限公司成立，法定代表人为靳荣 辉，注册资本1亿元，经营范围含生物质能技术服务、新兴能源技术研发、风力发电技术服务、太阳能 发电技术服务、储能技术服务等。 企查查股权穿透显示，该公司由吉电股份旗下上海吉远绿色能源有限公司全资持股。 ...

吉林电力股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-012 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|----------|------------------------------|-------------|----------------------------------------------------------------| | | | | | | | 投资者关系活动类别 | ☑ | 特定对象调研 □ | | 分析师会议 | | | □ | 媒体采访 □ | | 业绩说明会 | | | □ | 新闻发布会 □ | | 路演活动 | | | □ | 现场参观 | | | | | □ 其他 | （请文字说明其他活动内容） | | | | 参与单位名称及人员 姓名 | 信达证券 | 左前明、邢秦浩 | | | | 时间 | 2024 | 年 9 月 27 日 | (周五) 上午 | 10:00-11:00 | | 地点 | | | | 吉林电力股份有限公司办公楼（吉林省长春市人民大街 9699 号） | | 上市公司 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 买入（首次评级） 东北火电公用事业化,转型迈向氢基能 投资逻辑： 公司为"五大"发电集团上市平台中氢基能源布局进展领先 的稀缺标的。根据今年 8 月公告的定增募集说明书（2024 年 半年报更新版），公司拟定增募集 55.4 亿元（不超过 837,062,452 股），其中 22.85 亿元用于大安风光氢氨一体化 项目（风电 70+光伏 10 万千瓦，年产绿氨 18 万吨），计划年 底具备试生产条件。借助出海与国内电厂掺氨试点，助力产 品销售。 主业热电联产边际改善，火电初见公用事业化。公司火电在 运装机 3.3GW，均为热电联产机组。火电业务度电毛利 1H2024 已升至 0.146 元/KWh，反映采购煤价下行、机组煤耗降低、 保供/调节价值变现的综合结果——（1）容量补偿方面：算 得当前补偿标准下可覆盖火电折旧成本 55%（考虑供热业务折 旧，合计可覆盖 40.7%），占业务营收约 7%；（2）辅助服务补 偿方面：算得火电辅助服务收益占业务营收约 21%。非电量收 入占比合计近 30%。1H2024 供工业蒸汽表现较好，综合供汽 价格升至 40.1 元/GJ（同比+4.7 ...

2024年半年度业绩说明 吉林电力股份有限公司 2024年8月20日 ©SPIC 2022. All Rights Reserved. 绿色 创新 融合，真信 真干 真成 ©SPIC 2022. All Rights Reserved. 绿色 创新 融合，真信 真干 真成 2024年上半年，在全体股东的大力支持下，吉电股份董事会规范运作，聚焦"存量 提质、增量做优、蓄势未来"，夯实资产质量，全面提升经营质效，经营业绩再创新高， 发展质量持续提升。 ©SPIC 2022. All Rights Reserved. 绿色 创新 融合，真信 真干 真成 2 目 录 CONTENT 第一部分 关键业绩指标 第二部分 经营发展特点 第三部分 下半年展望 ©SPIC 2022. All Rights Reserved. 绿色 创新 融合，真信 真干 真成 一、关键业绩指标 资产质量持续向好 盈利能力稳步提升 2024上半年 2023上半年 增长1.98亿元 增幅22.03% 2023 2024 归母净利润 总资产 10.95亿元 2024上半年 797.30亿元 增幅3.88% 2023 2024 装机容量 1366.9 ...

吉林电力股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | |--------------------|------------------------------------|------------------|----------------| | | | | 编号：2024-011 | | 投资者关系活动类别 | □特定对象调研 □ | 分析师会议 | | | | □ 媒体采访 | 业绩说明会 | | | | □ 新闻发布会 □ | 路演活动 | | | | 现场参观 | | | | | □ 其他 （请文字说明其他活动内容） | | | | 参与单位名称及人员 | | | | | | 请见附件 1 | | | | 姓名 | | | | | 时间 | 2024 年 8 月 20 日 （周二） | 下午 15:00-16:30 | | | 地点 | 吉林省长春市长春垠禄酒店二楼文华厅 | | | | 上市公司接待人员姓 | 董事、总经理、党委副书记 牛国君 | | | | 名 | 党委委员、总会计师 谢 | 晶 | | | | 党委委员、副总经理 陈喜庆 | | | | ...

股票简称：吉电股份 股票代码：000875 保荐机构（主承销商） 吉林电力股份有限公司 JILIN ELECTRIC POWER CO.,LTD. （注册地址：吉林省长春市人民大街 9699 号） 向特定对象发行 A 股股票 募集说明书 （注册稿） 保荐机构(主承销商) （住所：深圳市红岭中路1012 号国信证券大厦16-26层） 二〇二四年八月 （住所: 深圳市红岭中路 1012 号国信证券大厦 16-26 层） 吉林电力股份有限公司 向特定对象发行 A 股股票募集说明书 声明 本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书内容真实、准 确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺， 并承担相应的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本募集说明书内容真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相 应的法律责任。 中国证监会、交易所对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对申 请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性做出保证，也不表明其对发行 人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益做出实质性判断或保证。任何与 之相反的声明均属虚 ...

吉林电力股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |--------------------|------------|----------------| | | | 编号：2024-010 | | 投资者关系活动类别 | 分析师会议 | | | | 业绩说明会 | | | | 路演活动 | | | | | | | | | | | 参与单位名称及人员 | | | | 姓名 | | | 时间 2024 年 8 月 16 日 （周五） 上午 9:10-10:50 地点 吉林电力股份有限公司办公楼（吉林省长春市人民大街 9699 号） 上市公司接待人员姓 刘 爽 董事会秘书 名 张 威 战略规划与发展部副主任 李岚威 计划与财务部副主任 孙剑平 火电部 李忠恕 氢能产业中心 尹 博 市场营销部 双方就下述问题进行交流： 1 公司上半年容量电价执行的情况？ 答：2024 年上半年，公司火电机组除受供热、保供等因素影响外， 容量电费获取率达 96%。 2.公司火电机组是否供热？ 投资者关系活动主要 答：公司火电机组均供热。 内容介绍 3.吉林省辅助服务市场是如何进行调峰定价的？ 答：实时 ...