回溯此前历史，天康生物披露，拟现金12.75亿元收购羌都畜牧51%股权，采用"绝对控股+少数股权绑 定"模式，实现"与原控股股东利益绑定+长期发展灵活"的双重目标。交易完成后，羌都畜牧将成为公司 的控股子公司，业绩承诺期为2025年、2026年及2027年三个会计年度。补偿义务人七星羌都集团承诺， 标的公司在业绩承诺期内累计净利润不低于8.37亿元，未实现的差额部分，由羌都集团向天康生物进行 现金补偿。 据资料显示，羌都畜牧地处塔克拉玛干沙漠东南边缘，人口稀少、疫病防控压力小，防疫成本较低；养 殖场布局集中，人效高；在防疫、人工、折旧等方面成本低于行业平均水平；其猪场位于出疆咽喉地 带，猪价高于北疆，形成以青海、甘肃为核心，辐射多省份的成熟市场网络。2024年羌都畜牧出栏生猪 136万头，2025年预计超150万头，且2019年至今连续6年盈利，即使在2021年、2023年生猪价格最低 时，该公司仍保持盈利。2024年和2025年上半年，净利润分别为5.71亿元、3.09亿元，有较强的盈利能 力。 在机构交流中，公司方面表示，按照利润承诺和现有产能正常经营状态计算，2026年—2028年预计出栏 量将达到15 ...

近期，生猪养殖行业有两则消息引起了广泛关注。一边是中信金融资产管理股份有限公司悄然退出了参股不足九个月的山东新希望六和集团；另一边，新 疆的天康生物则宣布以超过12亿元现金收购南疆生猪养殖企业羌都畜牧51%的股权，背后站着新疆生产建设兵团国资力量。一退一进之间，折射出当前养 猪业深度调整期不同国有资本的不同考量与战略选择。对于广大养殖户和行业同仁而言，理解这些动向背后的逻辑，有助于看清行业未来的发展脉络。 一、短期财务投资与长期产业布局的分野 我们先看退出的案例。中信金融资产在今年三月入股山东六和，持股仅6.47%，但不到九个月便全部退出，由新希望集团全数接回。中信金融资产的主要 业务是金融资产管理和处置，其投资行为往往带有鲜明的财务属性，追求的是在相对短的时间内实现资金的安全与增值。当投资标的山东六和近期进行一 系列资产调整，收缩部分传统养殖和机械业务，同时尝试向生物科技领域拓展时，这种转型的不确定性和较长的培育期，可能不符合财务投资者"短平 快"的偏好。因此，选择在此时退出，是完成阶段性任务后基于自身投资纪律和风险偏好的正常决策，并不意味着对农业或养猪行业前景的否定。 | 股东、主要成员变更详情 | | ...

编号：2025-008 投资者关系活动 类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 ☑ 其他（电话会议） 参与单位名称及 人员姓名 参会人员名单见附件。（重要提示：参会人员名单由会议召开 平台提供并经整理后展示。公司无法保证参会人员及其单位名 称的完整性、准确性，请投资者注意。） 时间 2025 年 12 月 15 日 (周一) 16：30 地点 公司办公室(电话会议) 上市公司接待人 员姓名 副总经理兼董事会秘书 郭运江 李 明 证券事务代表 投资者关系活动 主要内容介绍 一、本次交易情况介绍 （一）收购标的公司基本情况 1、新疆羌都畜牧科技有限公司成立于 2013 年，位于新疆 巴音郭楞蒙古自治州若羌县，该公司前身为建筑、房地产企业， 2010 年转型农业，2013 年开始生猪养殖。目前，母猪存栏约 7 万头，2024 年出栏生猪 136 万头，2025 年预计出栏 150 万 头左右。 2、区位及成本优势：羌都畜牧地处塔克拉玛干沙漠东南 边缘，人口稀少、疫病防控压力小，防疫成本较低；养殖场布 局集中，人效高；在防疫、人工、折旧等方面成本低于行业平 均 ...

评估基准日后，羌都畜牧将向股权转让前的股东进行10亿元（含税）利润分配，扣减之后，最终协商确 定标的公司51%股权的股权转让价款为12.75亿元。 作者：浪头饮食/ 郝显 近期，天康生物发布公告表示，已于12月11日与新疆七星羌都集团农牧有限公司（以下简称"七星羌都 集团"）等股东共同签署《关于新疆羌都畜牧科技有限公司之股权收购协议》，这意味着这次收购正式 落地。 值得一提的是，从9月开始，天康生物商品猪售价再度跌破成本。三季度净利润已经开始大幅下滑，不 少券商调低了公司2025年和2026年的盈利预测。如果猪价持续低迷，收购无疑放大了业绩风险。 截至今年三季末，天康生物账面货币资金为37.79亿元，短期有息负债为32.35亿元，现金短债比仅为 1.17。斥巨资收购同样会增加公司财务压力。 天康生物斥资12.75亿元对外并购 绕开当前生猪调控政策？ 12月12日，天康生物发布公告，拟以现金12.75亿元收购新疆羌都畜牧科技有限公司（以下简称"羌都畜 牧"）51%股权。 交易对手方包含七星羌都集团、塔什萨依投资、新疆岑宇等8家股东。采用收益法评估，羌都畜牧股东 全部权益评估值为35.11亿元，与合并报表相比，增 ...

截至2025年12月15日收盘，食品饮料ETF天弘(159736)成交2683.84万元。跟踪的中证食品饮料指数(930653)上涨0.87%，成分股 欢乐家(300997)上涨19.98%，均瑶健康(605388)上涨10.04%，莲花控股(600186)上涨10.04%，中粮糖业(600737)上涨9.99%，阳光 乳业(001318)上涨9.97%。 拉长时间看，截至12月12日，食品饮料ETF天弘(159736)上周连续4天获得资金净流入，最高单日获得1936.24万元净流入，合 计"吸金"4281.83万元。 农业ETF天弘(512620)换手6.55%，成交2157.86万元。跟踪的中证农业主题指数(000949)上涨0.67%，成分股罗牛山(000735)上涨 6.99%，天康生物(002100)上涨5.76%，晨光生物(300138)上涨3.86%，中牧股份(600195)上涨2.82%，巨星农牧(603477)上涨 2.25%。 拉长时间看，截至12月15日，农业ETF天弘(512620)近5个交易日内有4日资金净流入，合计"吸金"4281.83万元。 【产品亮点】 一键配置"吃喝板块"核心 ...

近日，天康生物发布公告称，公司拟以现金12.75亿元收购新疆羌都畜牧科技有限公司（以下简称"羌都畜牧"）51%股权。 交易完成后，羌都畜牧将成为公司的控股子公司。标的公司羌都畜牧是南疆地区生猪养殖重要企业之一，2020年至今持续 盈利。 在天康生物看来，本次交易是双方合作的进一步深化，有助于实现天康生物与羌都畜牧的优势互补，增强上市公司的综合 实力与整体竞争力。天康生物拥有饲料研发、动物疫苗、生猪育种、屠宰加工等全产业链优势资源，而羌都畜牧具备成熟 的养殖技术、庞大的养殖规模及良好的区域口碑，收购整合完成后，可形成"饲料—动保—养殖"的协同升级。天康生物还 表示，在生猪产能调控的政策背景下，此次整合以现有存量产能优化配置为核心，不涉及新增生猪产能。 本次收购采取收益法估值，羌都畜牧股东全部权益账面价值为18.36亿元，收益法评估值为35.11亿元，评估增值16.75亿 元，增值率达91.21%。 值得注意的是，这笔交易正处于"行业逆风期"，在生猪价格持续低迷的背景下，唐人神、天邦食品等多家上市猪企正采取 收缩战略"过冬"。行业寒冬在个体养殖户上也有所体现，某个体生猪养殖户表示在察觉猪价持续下跌时已经选择清栏止 ...

猪肉概念资金流入榜 | 代码 | 简称 | 今日涨跌幅 | 今日换手率 | 主力资金流量（万 | 主力资金净流入比率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | （%） | （%） | 元） | （%） | | 000735 | 罗牛山 | 6.99 | 22.25 | 3604.15 | 1.29 | | 002100 | 天康生 物 | 5.76 | 5.13 | 3298.34 | 6.39 | | 300498 | 温氏股 份 | 0.24 | 0.42 | 2334.30 | 5.50 | | 605296 | 神农集 团 | 1.88 | 0.45 | 615.02 | 9.47 | | 300761 | 立华股 份 | 0.15 | 1.20 | 607.22 | 3.92 | | 002840 | 华统股 份 | 1.82 | 1.15 | 583.30 | 6.69 | | 002567 | 唐人神 | 0.00 | 1.75 | 526.34 | 4.77 | | 000860 | 顺鑫农 | 1.01 | 0.87 | 480.83 | 4 ...

农林牧渔行业资金流入榜 | 代码 | 简称 | 今日涨跌幅（%） | 今日换手率（%） | 主力资金流量（万元） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 600737 | 中粮糖业 | 9.99 | 3.09 | 18855.07 | | 000735 | 罗牛山 | 6.99 | 22.25 | 3604.15 | | 002100 | 天康生物 | 5.76 | 5.13 | 3298.34 | | 300498 | 温氏股份 | 0.24 | 0.42 | 2334.30 | | 000798 | 中水渔业 | 3.94 | 10.44 | 2068.85 | | 002286 | 保龄宝 | 2.96 | 3.03 | 1641.00 | | 600467 | 好当家 | 1.50 | 5.30 | 782.01 | | 600108 | 亚盛集团 | 1.98 | 2.02 | 732.92 | | 600195 | 中牧股份 | 2.82 | 2.02 | 714.10 | | 300999 | 金龙鱼 | 0.17 | 1.45 | 616.37 | | 6052 ...

| 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002891 | 中宠股份 | 53.25 | -3.04% | 3.26万 | 1.76亿 | | 301498 | 乖宝宠物 | 67.13 | -3.03% | 3.45万 | 2.36亿 | | 002548 | 金新农 | 5.40 | -2.70% | 35.24万 | 1.91亿 | | 603668 | 天马科技 | 16.93 | -2.14% | 1 23.73万 | 4.06亿 | | 920419 | 路斯股份 | 16.00 | -0.93% | 1.12万 | 1800.13万 | | 688156 | 路德科技 | 15.43 | -0.32% | 2.52万 | 3887.39万 | | 300673 | 佩蒂股份 | 17.99 | -0.06% | 3.45万 | 622.05万 | | 002567 | 唐人神 | 4.38 | 0.00% | 25.11万 | 1.10亿 | | 002385 | 大北农 | ...

行业景气延续，10-11月宠物食品行业线上GMV同比+17%。由于今年"双十一"大促提前，11月单月数据 参考意义有限，该行将10月-11月数据合并进行统计分析。据久谦咨询，2025年10-11月宠物食品天猫、 京东、抖音平台合计销售额为70.2亿，同比+17%;乖宝宠物：10-11月合计GMV同比+40%，其中麦富 迪、弗列加特分别同比+25%、+74%;中宠股份：10-11月合计GMV同比+76%，其中顽皮、Zeal、领先分 别同比+68%、+23%和+104%;佩蒂股份：10-11月合计GMV同比+21%，其中爵宴、好适嘉分别同比 +25%、-38%。 肉鸡养殖 智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，行业亏损加剧，产能加速去化逐步开启，重点推荐左侧布局 生猪养殖板块。猪价底部震荡，亏损幅度继续扩大(涌益监测不同规模母猪存栏自繁自养亏损额均超过 120元/头)。不同第三方机构监测样本点11月能繁母猪数据陆续发布，11月产能普遍去化，结合农业农 村部10月数据，行业产能加速去化实质性发生，推荐关注板块左侧投资机会。此外，宠物板块经历前期 较为充分调整后，建议关注年末估值切换的行情。 申万宏源主要观点如下： ...