证券研究报告 | 2024年08月18日 中矿资源（002738.SZ）——半年报点评 优于大市 锂矿山持续降本，铜矿山打造新成长曲线 公司发布半年报：上半年实现营收 24.22 亿元，同比-32.76%；实现归母净 利润 4.73 亿元，同比-68.52%，在此前预告指引范围内。公司 24Q1/Q2 分别 实现营收 11.27/12.95 亿元，Q2 环比+14.91%；24Q1/Q2 分别实现归母净利 润 2.56/2.17 亿元，Q2 环比-15.23%。 核心产品数据方面：上半年公司自有矿产销量大幅提高，自有矿共实现锂盐 销量 16798.67 吨，已超过去年全年以自有矿为原料实现的锂盐销量，这主 要是得益于公司所属 Bikita 矿山运营情况良好，上半年累计运回锂精矿超 过 21 万吨，约占津巴布韦锂矿进口总量的 33%。与此同时，公司积极调整经 营策略，降本增效初见成效，公司通过调整原料产品结构、建设光伏电站和 扩大市政供电能力等方式不断降低锂精矿生产成本。 锂矿&锂盐业务：自有矿增速最快的锂矿标的之一。Bikita 矿山新建 200 万 吨/年透锂长石精矿(技术级和化学级透锂长石柔性生产线)选矿 ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 -36% -28% -21% -14% -7% 1% 2023-08 2023-12 2024-04 2024-08 本报告导读： [Table_Market] 交易数据 投资要点： [Table_PicQuote] 52周股价走势图 中矿资源 深证成指 [Table_Report] 相关报告 [当前价格： Table_CurPrice] 27.14 锂矿降本效果显著，铜项目潜力将释放 中矿资源(002738) 金属，采矿，制品 [Table_Industry] /原材料 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_Target] 目标价格： 33.80 上次预测: 42.42 | --- | --- | |----------|---------------------| | | 宁紫微(分析师) | | | 021-38038438 | | | ningziwei@gtjas.com ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" investment rating for the company [2] Core Views - The company's lithium salt sales from its own mines reached 16,798.67 tons in the first half of 2024, surpassing the total sales for the entire previous year [2] - The self-sufficiency rate of lithium ore has significantly improved, and the copper mining projects are promising for future growth [2][9] Summary by Sections Financial Performance - In the first half of 2024, the company achieved operating revenue of 2.422 billion yuan, a year-on-year decrease of 32.76% [4] - The net profit attributable to shareholders was 473 million yuan, down 68.52% year-on-year [4] - The first and second quarter revenues were 1.127 billion yuan and 1.295 billion yuan, respectively, with Q2 showing a year-on-year decline of 15.36% but a quarter-on-quarter increase of 14.91% [4] Lithium Supply and Projects - The Bikita mine in Zimbabwe has a lithium ore resource of 113.35 million tons, with a lithium carbonate equivalent of 2.8847 million tons [5] - The company is advancing projects to increase lithium production, including a 200,000 tons/year lithium spodumene project and a 100,000 tons/year beneficiation project at the Tanco mine in Canada [5][6] Rare Metals Business - The rare light metal (cesium and rubidium) segment generated 471 million yuan in revenue in the first half of 2024, with a gross profit of 341 million yuan [7] - The sales volume of cesium and rubidium salts increased by 25.92% year-on-year [7] Copper Mining Projects - The company has acquired a 65% stake in the Kitumba copper mine project in Zambia, which has a total copper resource of 27.9 million tons [8] - The development of the Kitumba copper mine is expected to provide a new profit growth point for the company in the medium to long term [8] Earnings Forecast - The company is projected to achieve operating revenues of 5.691 billion yuan, 6.581 billion yuan, and 9.727 billion yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively [9] - The net profit attributable to shareholders is forecasted to be 1.098 billion yuan, 1.274 billion yuan, and 2.283 billion yuan for the same years [9]

中矿资源（002738.SZ）2024 年半年报点评 锂盐成本持续优化，多矿种布局助力穿越周期 2024 年 08 月 16 日 ➢ 事件：公司发布 2024 年半年报。24H1 公司实现营收 24.2 亿元，同比 -32.8%，归母净利 4.7 亿元，同比-68.5%，扣非归母净利 4.4 亿元，同比70.1%；单季度看，24Q2 实现营收 13.0 亿元，同比-15.3%，环比+15.0%， 归母净利 2.2 亿元，同比-46.7%，环比-15.3%，扣非归母净利 2.2 亿元，同 比-44.0%，环比-5.1%。 ➢ 锂盐：多举措降本持续推进，汇兑损益对成本拖累明显改善。1）价：24H1 国内电碳含税均价 10.3 万元/吨，同比-68.2%，电氢含税均价 9.3 万元/吨， 同比-74.4%，受产品价格下降影响，24H1 锂盐业务营收同比-41.0%，毛利 率降至 35.6%；2）降本：在锂价中枢快速回落背景下，公司持续推进降本工 作，①原料降本：23 年公司锂矿原料以 Bikita 矿山透锂长石精矿为主，23 年 11 月 Bikita 矿山 200 万吨锂辉石项目达产，24 年开始锂矿原料逐步转变 ...

有色金属/小金属 公 司 研 究 中矿资源（002738.SZ） 2024 年 08 月 16 日 多措并举降本应对周期底部，收购铜矿落地期待成长 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |--------------------|-------------| | 日期 | 2024/8/15 | | 当前股价(元) | 26.55 | | 一年最高最低(元) | 42.90/25.21 | | 总市值(亿元) | 193.77 | | 流通市值(亿元) | 191.04 | | 总股本(亿股) | 7.30 | | 流通股本(亿股) | 7.20 | | 近 3 个月换手率(%) | 98.61 | 股价走势图 中矿资源 沪深300 -40% -30% -20% -10% 0% 10% 2023-08 2023-12 2024-04 数据来源：聚源 相关研究报告 《Bikita 降本初见成效，收购铜矿开启 第二成长曲线—公司信息更新报告》 -2024.4.28 《布局铜矿开启二次成长，多重优势 为穿越周期护航—公司首次覆盖报 告》-2024.3.25 | --- | --- ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy-A" rating for the company with a 12-month target price of 50.8 CNY per share, corresponding to a 25-year PE of 22.5 times [4][5]. Core Views - The company achieved significant cost reduction in its lithium segment and completed the acquisition of the Kitumba copper mine, which is expected to enhance its growth prospects [1][3]. - In the first half of 2024, the company reported a revenue of 2.421 billion CNY, a year-on-year decrease of 32.76%, and a net profit of 473 million CNY, down 68.52% year-on-year [1]. - The lithium salt sales from the company's own mines exceeded the total sales for the previous year, indicating strong operational performance [2]. Financial Performance Summary - For Q2 2024, the company reported a revenue of 1.295 billion CNY, a year-on-year decrease of 15.33% but a quarter-on-quarter increase of 14.95% [1]. - The average price of battery-grade lithium carbonate in the first half of 2024 was 104,000 CNY per ton, down 68.4% year-on-year, while the average price for Q2 was 106,000 CNY per ton, down 58.4% year-on-year but up 4.3% quarter-on-quarter [2]. - The company has a total mining capacity of 4.18 million tons per year and a battery-grade lithium salt production capacity of 66,000 tons per year [2]. Future Projections - The company is projected to achieve revenues of 7.346 billion CNY, 7.676 billion CNY, and 10.122 billion CNY for the years 2024, 2025, and 2026, respectively, with net profits of 1.198 billion CNY, 1.651 billion CNY, and 2.689 billion CNY for the same years [4][10].

投资者关系活动记录表 编号：2024-05 | 投资者 | □特定对象调研 | □分析师会议 | | --- | --- | --- | | 关系活 | □媒体采访 | □业绩说明会 | | | □新闻发布会 | █路演活动 | | 动类别 | □现场参观 █其他 | （电话会议） | | | 国联证券股份有限公司 | 中国国际金融股份有限公司 | | | 开源证券股份有限公司 | 长江证券股份有限公司 | | | 东方证券股份有限公司 | 国泰君安证券股份有限公司 | | | 东兴证券股份有限公司 | 兴业证券股份有限公司 | | | 东北证券股份有限公司 | 光大证券股份有限公司 | | | 华安证券股份有限公司 | 中信证券股份有限公司 | | | 五矿证券有限公司 | 方正证券股份有限公司 | | 参与单 | 东方财富证券股份有限公司 | 中国银河证券股份有限公司 | | 位名称 | 东吴证券股份有限公司 | 天风证券股份有限公司 | | 及人员 | 财通证券股份有限公司 | 中邮证券有限责任公司 | | 姓名 | 东海证券股份有限公司 | 平安证券股份有限公司 | | | 国信证券股份有限公司 | ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 中矿资源(002738.SZ) 2024 年 08 月 15 日 买入（维持） 所属行业：有色金属/小金属 当前价格(元)：26.30 证券分析师 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 康宇豪 资格编号：S0120524050001 邮箱：kangyh＠tebon.com.cn 联系人 市场表现 中矿资源 沪深300 -43% -34% -26% -17% -9% 0% 9% 2023-08 2023-12 2024-04 | --- | --- | --- | --- | |-------------|-------|--------|--------| | 沪深300对比 | 1M | 2M | 3M | | 绝对涨幅(%) | -6.04 | -11.09 | -21.51 | | 相对涨幅(%) | -1.34 | -4.53 | -12.00 | 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《中矿资源（002738.SZ）年报及一 季报点评：业绩承压，公司 Bikita 矿 山项目落地提高 ...

中矿资源集团股份有限公司 证券代码：002738 证券简称：中矿资源 公告编号：2024-041号 中矿资源集团股份有限公司 第六届董事会第十次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 中矿资源集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）第六届董事 会第十次会议于 2024 年 8 月 14 日在公司会议室以现场结合视频方式召开，会议 通知于 2024 年 8 月 4 日通过邮件及书面形式发出。本次会议应出席董事 9 名， 实际出席董事 9 名（其中：董事王平卫先生、欧学钢先生、魏云峰先生、吴志华 先生、汪芳淼先生、吴淦国先生、易冬女士以视频的方式参会，其余董事在公司 会议室参会）。本次会议由公司董事长王平卫先生主持，公司监事及高级管理人 员列席了本次会议。本次会议的召集、召开符合《公司法》和《公司章程》的有 关规定，会议合法有效。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过《公司 2024 年半年度报告》及其摘要 表决情况：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 1 中矿资源集团股份有限公司 本议案已经公司董事会 ...

中矿资源集团股份有限公司 证券代码：002738 证券简称：中矿资源 公告编号：2024-042 号 中矿资源集团股份有限公司 第六届监事会第八次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 中矿资源集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司")第六届监事 会第八次会议于 2024 年 8 月 14 日在公司会议室以现场结合视频方式召开，会议 通知于 2024 年 8 月 4 日通过电子邮件及书面形式发出。本次会议应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名（其中：监事王云虎先生以视频的方式参会，其余监事在 公司会议室参会）。本次会议由监事会主席张银芳女士主持。本次会议的召集、 召开符合《公司法》和《公司章程》的有关规定，会议合法有效。 二、监事会会议审议情况 1、审议通过《公司 2024 年半年度报告》及其摘要 表决情况：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 经审核，监事会认为：董事会编制和审议公司 2024 年半年度报告的程序符 合法律、行政法规及中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反映了上 市公司的实际 ...