证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 点评报告 [Table_StockAndRank] 迪普科技(300768.SZ) 投资评级： 上次评级： [Table_A 庞倩倩 uthor计算机] 行业首席分析师 执业编号：S1500522110006 邮 箱： pangqianqian@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 业绩保持稳健增长，持续推进有序扩张战略 [Table_ReportDate] 2025 年 4 月 18 日 [Table_S 事件：迪普科技 ummary]发布 2024 年度报告及 2025 年一季度报告，公司 2024 年 实现营收 11.55 亿元，同比增长 11.68%；实现归母净利润 1.61 亿元，同比 增长 27.26%；实现扣非净利润 1.48 亿元，同比增长 24.06%；实现经营性 现金流净额 3.28 亿元，同比增加 160.69%。单 2024Q4 来看，公司实现营 收 3.35 亿元，同比 ...

证券研究报告 [Table_ReportType] 点评报告 [Table_StockAndRank] 迪普科技(300768.SZ) 投资评级： 上次评级： 公司研究 [Table_A 庞倩倩 uthor计算机] 行业首席分析师 执业编号：S1500522110006 邮 箱： pangqianqian@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 业绩保持稳健增长，持续推进有序扩张战略 [Table_ReportDate] 2025 年 4 月 18 日 [Table_S 事件：迪普科技 ummary]发布 2024 年度报告及 2025 年一季度报告，公司 2024 年 实现营收 11.55 亿元，同比增长 11.68%；实现归母净利润 1.61 亿元，同比 增长 27.26%；实现扣非净利润 1.48 亿元，同比增长 24.06%；实现经营性 现金流净额 3.28 亿元，同比增加 160.69%。单 2024Q4 来看，公司实现营 收 3.35 亿元，同比 ...

通用计算机设备 迪普科技（300768.SZ） 买入-A(维持) 收入保持稳健增长，AI 新业务布局加速 2025 年 4 月 18 日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述 4 月 14 日，公司发布 2024 年年报和 2025 年一季报，其中，2024 年全 年公司实现收入 11.55 亿元，同比增长 11.68%，全年实现归母净利润 1.61 亿元，同比增 27.26%，实现扣非净利润 1.48 亿元，同比增 24.06%；2025 年 一季度公司实现收入 2.79 亿元，同比增长 9.57%，一季度实现归母净利润 0.31 亿元，同比减少 16.60%，实现扣非净利润 0.29 亿元，同比减 13.17%。 事件点评 市场数据：2025 年 4 月 17 日 4.21/6.44 安全及网络业务均保持稳健增长，费用管控带动净利率提升。分产品看， 2024 年公司网络安全产品实现收入 7.67 亿元，同比增长 11.05%，应用交付 及网络产品实现收入 2.88 亿元，同比增长 7.61%，安全服务及其他服务实现 收入 0.91 亿元，同比高增 30.76%；分行业看，2024 年公司政府客 ...

通用计算机设备 迪普科技（300768.SZ） 买入-A(维持) 收入保持稳健增长，AI 新业务布局加速 2025 年 4 月 18 日 公司研究/公司快报 事件描述 4 月 14 日，公司发布 2024 年年报和 2025 年一季报，其中，2024 年全 年公司实现收入 11.55 亿元，同比增长 11.68%，全年实现归母净利润 1.61 亿元，同比增 27.26%，实现扣非净利润 1.48 亿元，同比增 24.06%；2025 年 一季度公司实现收入 2.79 亿元，同比增长 9.57%，一季度实现归母净利润 0.31 亿元，同比减少 16.60%，实现扣非净利润 0.29 亿元，同比减 13.17%。 事件点评 4.21/6.44 安全及网络业务均保持稳健增长，费用管控带动净利率提升。分产品看， 2024 年公司网络安全产品实现收入 7.67 亿元，同比增长 11.05%，应用交付 及网络产品实现收入 2.88 亿元，同比增长 7.61%，安全服务及其他服务实现 收入 0.91 亿元，同比高增 30.76%；分行业看，2024 年公司政府客户收入达 3.43 亿元，同比减 4.00%，运营商客户收入达 ...

证券研究报告 | 公司点评 | 软件开发 迪普科技(300768) 报告日期：2025 年 04 月 18 日 有序扩张成效显著，强化 AI 技术赋能与产品创新 ——迪普科技 2024 年报&2025 一季报点评 事件： 点评： ❑ 有序扩张&高质量发展策略并行，效果显著 分业务看，公司网络安全产品、应用交付及网络产品、安全服务及其他服务业务 2024 年分别实现收入 7.67、2.88、0.91 亿元，分别同比+11.05%、+7.61%、 +30.76%，在营收中占比分别为 66%、25%、8%，整体收入结构维持稳定。我们 认为公司 2024 年度持续推进的有序扩张及高质量发展策略为公司各产品线的良 好发展奠定了坚实基础。 从下游客户看，公司在运营商、政府、公共事业行业分别实现收入 2.94、3.43、 2.15亿元，分别同比+7.54%、-4.00%、+4.28%。公司在运营商领域保持了较为领 先的行业地位，防火墙、入侵防御、异常流量清洗、WEB 应用防火墙、漏洞扫 描、应用交付平台等产品多年持续入围三大运营商的集中采购名单，在三大运营 商城域网、互联网出口、云安全资源池、数据中心等核心节点的全国网络中 ...

证券研究报告 | 2025年04月16日 迪普科技（300768.SZ） 优于大市 收入稳定增长，利润率逐步修复可期 再次推出员工持股计划，公司在多个行业具备增长机会。公司同时再次发布 员工持股计划草案，参与对象总人数不超过 164 人，计划受让的股份总数不 超过 316.63 万股，约占当前总股本的 0.49%，受让价格 8.90 元/股。本持股 计划设置了个人绩效考核指标而未设置短期的公司层面业绩考核目标。目前 公司在运营商、电力能源等行业具备具备竞争优势，且 IT 投入依然可观。 运营商领域，公司的产品已在三大运营商涵盖城域网、互联网出口、云安全 资源池、数据中心等核心节点的全国网络中实现规模应用，且在持续增加非 集采比例。公司已成为电力能源行业网络安全和应用交付产品的主要供应商 之一，累计在网运行设备数量超过 60,000 台。 风险提示：宏观经济影响 IT 支出；行业竞争加剧；新业务拓展不及预期。 投资建议：维持"优于大市"评级。由于各行业下游 IT 开支复苏较慢，下 调盈利预测。预计 2025-2027 年公司收入为 13.02/14.90/17.38 亿元，归母 净利润为 2.11/2.86/3 ...

证券研究报告 | 2025年04月16日 迪普科技（300768.SZ） 优于大市 收入稳定增长，利润率逐步修复可期 收入保持稳健增长，利润逐步恢复。2024 年公司营业收入 11.55 亿元 （+11.68%），归母净利润 1.61 亿元（+27.26%），扣非归母净利润 1.48 亿 元（+24.06%）。单 Q4 来看，公司收入 3.35 亿元（+6.89%），归母净利润 0.69 亿元（+15.47%），扣非归母净利润 0.67 亿元（+14.38%）。公司同时 发布了 2025 年一季报，25Q1 公司收入 2.79 亿元（+9.57%），归母净利润 0.31 亿元（-16.60%），扣非归母净利润 0.29 亿元（-13.17%）。 各产品线均有增长，政府市场依然承压。分业务看，安全产品收入 7.67 亿 元（+11.05%），应用交付及网络产品收入 2.88 亿元（+7.61%），安全服务 收入 0.91 亿元（+30.76%）。分行业看，运营商收入 2.94 亿元（+7.54%）， 政府收入 3.43 亿元（-4.00%），公共事业收入 2.15 亿元（+4.28%）。 风险提示：宏观经济影响 ...

根据市场公开信息及4月15日披露的机构调研信息，知名私募聆泽投资近期对1家上市公司进行了调研， 相关名单如下： 1）迪普科技 （上海聆泽投资管理有限公司参与公司业绩说明会&线上会议） 调研纪要：迪普科技介绍了公司在人员配置与产品规划方面的策略，强调向有业务基础和资金支撑的行 业投入资源，控制人员增长确保收入质量增长。公司利用I技术提高自动化效率、处理非结构化数据， 已在运营商、公安视频网安全等行业获得合作机会。公司深耕的价值行业需求相对旺盛，高性能安全产 品及与智算结合的网络产品需求向好。2024年经营活动现金流表现良好，公司重视现金流，严格信用政 策，代理商销售占比较高，发货前先结清货款，应收账款节奏较好。公司基于'贡献&分享'的核心价值 观制定员工持股计划，主要参与者是骨干员工和干部。基础网络解决方案已能满足客户需求，智算中心 相关网络产品陆续发布，推进节奏符合预期。 机构简介： 上海聆泽投资管理有限公司核心团队具有多年投资经验，对投资风险亦认识深刻、控制良好。投研工作 方面，在自有团队基础上，对接近 10 家头部券商机构资源；公司运作方面，合规管理严谨，客户服务 优质。公司坚持"诚信、专业、共赢"，大比 ...

就先请吴总给我们分享一下公司的一个和行业的一个相关的一个近况吧吴总好的各位老师辛苦了我把Deep的近况给大家汇报一下因为Deep最近的有大半年了大半年这个情况然后从9月份然后到现在这个情况整体上的运营因为我们说整个的IT行业的这种发展 应该来说是伴随着这种数字化的发展的所以在这里面受这个AI受我们说的一些下游的支出的这些影响从长期这么长期一段时间来说或者从24年的这么24年到现在这个情况应该是来说网络安全行业应该是处于一个频繁推进的一个阶段然后在这里面我觉得每家公司大家也能看到市场上也有商 也做了一些预告或者是快报的这些公告这里面看到很多的有收入和利润双双下滑的这种现象那提普科技在这里面从前面汇报的公告来看整个的经营我觉得还是保持了提普在业务上面的足够的韧性所以在这里面我觉得也取得了一些 那这里面呢我们说不排除人工智能这个对整个安全上面的影响实际我们来看它是一个全面的影响无论是对工方对手方可能都是有影响或者是对我们所有的这种用户包括供应商实际上都是有影响的那在这里面呢吉普呢我们是这个拥抱人工智能的发展那在前天三月九号三月九号的时候呢吉普也发布了这个 这种安全的构成一个比较严重的威胁一直持续在在在恶化这种威胁的 ...

| 投资者关 系活动类 | □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 业绩说明会 | | --- | --- | | 别 | □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 | | 参与单位 | 本次线上会议在线参会主要人员信息详见附件。 | | 名称及人 | 因本次投资者关系活动采取线上会议形式，参会者无法签署调研承诺函。在交流活动 中，公司严格遵守相关规定，保证信息披露真实、准确、及时、公平，没有发生未公 | | 员姓名 | 开重大信息泄露等情况。 | | 时间 | 2025 年 4 月 15 日 | | 地点 | 在线会议 | | | 董事、总经理、董秘：邹禧典 | | 上市公司 接待人员 | 研发部总裁：钱雪彪 | | 姓名 | 市场部总裁：徐卫武 财务负责人：夏蕾 | | | 一、公司情况简介 | | | 公司在 2023 年提出逆势扩张战略，战略持续推进并达成收入增长、利润改善的 | | | 初步目标。未来，公司将保持战略定力，在宏观环境面临挑战的情况下，推动收入增 | | | 长、利润改善。 | | | 在产品策略方面，公司聚焦优势领域，强化优势产品，如高性能防火墙、抗 DDoS | | | 等 ...