海能实业(300787) - 2023年安福县海能实业股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券2025年跟踪评级报告

2023年安福县海能实业股份有限公司向不特定对象发行可转换公司 债券2025年跟踪评级报告 评级结果 | | 本次评级 | 上次评级 | | --- | --- | --- | | 主体信用等级 | AA- | AA | | 评级展望 | 稳定 | 稳定 | | 海能转债 | AA- | AA- | 评级观点 本次等级的评定是考虑到：安福县海能实业股份有限公司（以下简 称"海能实业"或"公司"，股票代码：300787.SZ）是消费电子零 售市场 ODM 厂商，具备较强的柔性化生产能力，产品结构多元并 在 2024 年进一步丰富，越南基地产能的持续扩张有助于抵御中美地 缘政治风险，同时公司仍与国内外多家优质零售品牌商及大型电商 零售平台保持稳定的合作关系。但中证鹏元也关注到，公司外销收 入占比较高且持续攀升，面临一定的贸易摩擦及汇率波动风险；目 前行业竞争激烈且产品迭代较快，公司盈利持续显著下滑；在建的 募投项目新增产能较大但行业需求未有大幅提振，同时智能家电、 储能系统等新品尚在导入期，需关注前述新产线效益可能不达预期 对公司业绩造成影响；此外，公司客户集中度仍较高，业绩易受单 一客户的影响。 评级日期 20 ...