湖南发展(000722) - 中信证券股份有限公司关于深圳证券交易所《关于湖南能源集团发展股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的审核问询函》相关问题之核查意见

中信证券股份有限公司 关于 深圳证券交易所 《关于湖南能源集团发展股份有限公司发行股份购 买资产并募集配套资金申请的审核问询函》相关问题 之 核查意见 独立财务顾问 二〇二五年十月 问题 1、关于资产基础法评估 申请文件显示：（1）上市公司拟以发行股份及支付现金方式购买湖南能源 集团电力投资有限公司（以下简称电投公司）持有的湖南湘投铜湾水利水电开 发有限责任公司（以下简称铜湾水电）90%股权、湖南湘投清水塘水电开发有限 责任公司（以下简称清水塘水电）90%股权、湖南新邵筱溪水电开发有限责任公 司（以下简称筱溪水电）88%股权及湖南湘投沅陵高滩发电有限责任公司（以下 简称高滩水电）85%股权。前述标的资产采用资产基础法评估的股东全部权益价 值合计为 17.08 亿元，采用收益法评估的股东全部权益价值为 16.92 亿元，两 种方法评估结果差异较小。因标的资产从事的水力发电业务未来年度收益受上 游来水量影响较大，而来水量无法准确预测，未来年度实际盈利水平存在一定 的不确定性，本次评估采用资产基础法评估结果作为最终评估结论。本次交易 前，铜湾水电和高滩水电最近一次的股权转让均采用收益法评估结果作为最终 评估结论。（ ...