国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 ——保险行业利差损风险系列报告之二 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------------------|----------------------|-------------------------| | | 刘欣琦(分析师) | 谢雨晟(分析师) | 李嘉木(分析师) | | | 021-38676647 | 021-38674943 | 021-38038619 | | | liuxinqi@gtjas.com | Xieyusheng@gtjas.com | lijiamu026075@gtjas.com | | 登记编号 | S0880515050001 | S0880521120003 | S0880524030003 | 股票研究 /[Table_Date] 2024.08.08 负债成本拐点将至，利好缓解利差损风险 [Table_Industry] 保险 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [ ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Jian Sheng Group, with a target price of 13.20 CNY, which is slightly above the industry average PE of 15 times for 2024 [4][3]. Core Views - The Q2 performance showed short-term fluctuations, but the outlook for orders in the second half of the year is optimistic due to low inventory levels among downstream major clients and upward revisions in revenue guidance from key customers like Uniqlo [2][3]. - The report adjusts the EPS forecast for 2024-2026 to 0.86, 1.01, and 1.17 CNY respectively, down from previous estimates of 0.90, 1.04, and 1.19 CNY, reflecting the company's strong growth potential [3][4]. Financial Performance Summary - For H1 2024, the company reported revenue of 1.169 billion CNY, net profit attributable to the parent of 166 million CNY, and a non-recurring net profit of 162 million CNY, representing year-on-year increases of 5.5%, 33.8%, and 32.1% respectively [3]. - Q2 revenue was 620 million CNY, with a net profit of 83 million CNY, showing a year-on-year increase of 1.5% but a decline in net profit by 1.9% [3]. - The cotton sock segment outperformed the seamless segment, with H1 revenue of 845 million CNY, up 15%, and a net profit of 140 million CNY, up 43% [3]. Business Segment Analysis - Cotton Socks: Q2 revenue growth slowed due to shipment delays, but profitability remained high, with Q1 and Q2 net profit margins at 17% and 15% respectively, showing improvement from 12% in H1 2023 [3]. - Seamless Products: Q2 revenue decline narrowed significantly, with H1 revenue at 324 million CNY, down 14%, and net profit of 30 million CNY, up 3% [3]. Market Outlook - The outlook for H2 is positive, with expectations of stable growth in the cotton sock business due to low inventory levels and increased demand from major clients [3]. - New clients in the seamless segment are expected to contribute to revenue growth, with improved profitability anticipated as production capacity utilization increases [3].

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股票研究 /[Table_Date] 2024.08.08 ——国联证券重大事件点评 重组草案出炉，并购加速推进 国联证券(601456) [Table_Industry] 综合金融/金融 | --- | --- | --- | |-----------------------------|-----------|-------| | [Table_Invest] 评级： | | 增持 | | | 上次评级: | 增持 | | [Table_Target] 目标价格： | | 11.13 | | | 上次预测: | 11.13 | | [当前价格： Table_CurPrice] | | 9.83 | | --- | --- | --- | --- | |----------|--------------------|---------------------------|---------------------------| | | 刘欣琦(分析师) | 吴浩东(分析师) | 王 ...

| --- | |-------| | | | | | | 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 ——贝斯特 2024 年中报业绩点评 业绩符合预期，看好公司丝杠业务放量 贝斯特(300580) 机械制造业[Table_Industry] /可选消费品 | --- | --- | --- | |----------|-------------------------------------|---------------------------| | | | | | | [table_Authors] 徐乔威 ( 分析师 ) | 欧阳蕤 ( 分析师 ) | | | 021-38676779 | 021-38676550 | | | xuqiaowei023970@gtjas.com | ouyangrui029285@gtjas.com | | 登记编号 | S0880521020003 | S0880523120002 | 本报告导读： 丝杆产品在客户层面取得较快进展，部 ...

股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股票研究 /[Table_Date] 2024.08.08 ——TCL 智家 2024 中报业绩点评 出口强劲增长，盈利能力超预期 TCL 智家(002668) 家用电器业[Table_Industry] /可选消费品 | --- | --- | --- | --- | |----------|-------------------------------------|----------------------|---------------------------| | | | | | | | [table_Authors] 蔡雯娟 ( 分析师 ) | 谢丛睿 ( 分析师 ) | 李汉颖 ( 研究助理 ) | | | 021-38031654 | 021-38038437 | 010-83939833 | | | caiwenjuan024354@gtjas.com | xiecongrui@gtjas.com | ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 行 业 周 报 证 券 研 究 报 告 股票研究 /[Table_Date] 2024.08.05 "和平团结-2024"演习开幕，日本新建导弹试验靶场 [Table_Industry] 军工 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 | --- | --- | --- | |------------------------------|---------------------------|--------------| | | | 军工行业周报 | | [table_Authors] 彭磊(分析师) | 黄龙(研究助理) | | | 010-83939806 | 021-38031028 | | | penglei018712@gtjas.com | huanglong028685@gtjas.com | | 登记编号 S0880518100003 S0880123070154 [Table_subIndustry] 细分行业评级 本报告导读： ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 ——春风动力 2024 年股票期权激励点评 | --- | --- | |-------------------|---------------------| | | | | 吴晓飞 ( 分析师 ) | [table_Authors] | | | | | 0755-23976003 | | | | wuxiaofei@gtjas.com | | S0880517080003 | 登记编号 | | --- | --- | |------------------------|-------| | | | | 管正月 ( 分析师 ) | | | 021-38032026 | | | guanzhengyue@gtjas.com | | | S0880521030003 | | 股票研究 /[Table_Date] 2024.08.08 激励彰显经营信心，新车持续兑现 春风动力(603129) 运输设备业[Table_Industry] /可选消费品 | --- | --- ...

业绩符合预期，利润率显著改善 统一企业中国(0220) [Table_Industry] 食品饮料 [Table_Invest] 评级： 增持 股 票 研 究 股票研究 /[Table_Date] 2024.08.08 证 券 研 究 报 告 ——1H24 中报业绩点评 | --- | --- | --- | --- | |----------|------------------|---------------------|--------------------------| | | 訾猛(分析师) | 姚世佳(分析师) | 庞瑜泽(分析师) | | | 021-38676442 | 021-38676912 | 021-38031037 | | | zimeng@gtjas.com | yaoshijia@gtjas.com | pangyuze028741@gtjas.com | | 登记编号 | S0880513120002 | S0880520070001 | S0880524010003 | 本报告导读： 业绩符合预期，1H24 扣非后净利润接近翻倍，我们预计 2024-26 年扣非后净利润复 ...

订单编号：S0880515090001 煤炭行业首席分析师 投资建议：煤炭行业深刻供需结构变化，逐步"公用事业化"，而且也反映了在资产荒背景下，无风险收益率下行趋势下的高股总资产更加受到市场青睐的投资策略 问题，推荐优质的高盈利稳定性与盈利可预见性的龙头；推荐煤电一体的新集能源；推荐国改领先的央企。 此轮美国降息对国内煤价影响有限，中国煤炭价格的涨跌更多反应国内煤炭行业供需格局变化。随着美国经济下行压力加大，市场开始交易美国经济快速进入衰退 周期，也在担忧全球的经济衰退对于能源价格的扰动，进而对于我国煤炭行业的影响。我们认为从全球的能源价格肯定是互相影响的，煤炭价格从历史回溯与天然 气的关联度更高，并且历次美国降息周期，全球煤炭价格跌多涨少，但整体降幅不大，在-15%以内。同时，国际煤炭价格对于我国影响较弱，主要是因为不同于 原油及天然气的全球定价，尤其是美国是边际需求弹性的最大变量；煤炭中国需求全球占比达到56%，进口依存度只有10%左右，仅仅是补充，中国煤炭价格的 涨跌更多反应的是我国的煤炭行业供需格局变化。虽然从过往历次美国降息中发现，中国的煤炭进口量有大增的情况，但我们认为此轮美国降息的全球煤炭供给背 ...

训练秘书：S0880516030004 发改委等部门印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》。(1) 8月6日，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局印发《加快 构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，提出坚持清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的基本原则，加快推进新型电 力系统建设取得实效，为实现碳达峰目标提供有力支撑。(2)重点开展9项专项行动，包括电力系统稳定保障行动、大规模高比例新能源外送攻坚行 动、配电网高质量发展行动、智慧化调度体系建设行动、新能源系统友好性能提升行动、新一代煤电升级行动、电力系统调节能力优化行动、电动汽 车充电设施网络拓展行动、需求側协同能力提升行动。 行动方案提出新能源置信出力提升至10%以上，提高数据中心绿电占比等。 (1)行动方案提出源网荷储协同提升电力系统稳定水平，提高在运输电通 道新能源电量占比，健全配电网全过程管理；提高可靠出力水平，新能源置信出力提升至10%以上；提升算力与电力协同运行水平，提高数据中心 绿电占比，因地制宜建设智能微电网项目；探索应用压缩空气储能、重力储能等新型储能技术；利用当地源荷储资源建设虚拟电厂。(2 ...