证券研究报告 2024年7月28日 〖中泰电子｜AI全视角〗科技大厂财报系列： -先进封装驱动成长 日月光 24Q2业绩解读- 分析师：王芳 S0740521120002，杨旭 S0740521120001， 萍凡 S0740522120002 中泰证券研究所 专业 | 领先 | 深度 | 诚信 1 目 求 一、24Q2业绩同环比向上，先进封装富永旺盛 二、行业回暖&先进封装驱动日月光成长 三、风险模示 中泰证券研究所 专业|领先|深度|诚信 —— 2 24Q2业绩同环比向上，封测业务符合预期 ■ 业绩同环比向上，与牵冲刺类残大幅增长。公司24Q2实现营业按入1402.38亿新台币，YoY+2.9%，QoQ+5.6%；实现毛利率 16.4%，YoY+0.4pcts，QoQ+0.7pcts；实现归非净利77.83亿元，YoY+0.6%，QoQ+37%，环比大幅增长。 ■ 分业务未看: 1) 封测业务实现营妆766.76亿新台币，YoY+1.9%，QoQ+5.2%，符合上季度指引"环比增长个位数"的预期: 实现毛利率22.1%，YoY+0.9pcts，符合上季度指引"环比略高"的预期；2）电子视工业务实现营收62 ...

证券研究报告 2024年7月28日 【中泰电子｜AI全视角】科技大厂财报系列： 日月光 24Q2业绩解读——先进封装驱动成长 分析师：王芳 S0740521120002，杨旭 S0740521120001，游凡 S0740522120002 1 目 录 一、24Q2业绩同环比向上，先进封装需求旺盛 二、行业回暖&先进封装驱动日月光成长 三、风险提示 2 24Q2业绩同环比向上，封测业务符合预期 ◼ 业绩同环比向上，归母净利实现大幅增长。公司24Q2实现营业收入1402.38亿新台币，YoY+2.9%，QoQ+5.6%；实现毛利率 16.4%，YoY+0.4pcts，QoQ+0.7pcts；实现归母净利77.83亿元，YoY+0.6%，QoQ+37%，环比大幅增长。 ◼ 分业务来看：1）封测业务实现营收766.76亿新台币，YoY+1.9%，QoQ+5.2%，符合上季度指引"环比增长个位数"的预期； 实现毛利率22.1%，YoY+0.9pcts，QoQ+1.1pcts，符合上季度指引"环比略高"的预期；2）电子代工业务实现营收628.52亿 新台币，YoY+4.1%，QoQ+5.9%，超出上季度指引"环比相近" ...

中 泰 证 券 研 究 所 专 业 ｜ 领 先 ｜ 深 度 ｜ 诚 信 ｜ 证 券 研 究 报 告 ｜ 叉车行业报告 ——鹏程万"锂"，行则将至 2 0 2 4 . 0 7 . 2 8 中泰机械首席分析师：王可 执业证书编号：S0740519080001 中泰机械分析师：姜楠宇 执业证书编号：S0740522110001 投资要点 叉车是周期和成长属性兼具的工业品。2022年全球叉车销量201万台，全球市场空间约1225亿元，2013-2022年CAGR达 8.18%，Interact Analysis预测，2022-2032年CAGR为5%。中国叉车销量占比40%是全球第一大市场，其次是欧洲（占比 30%），美洲（占比19%），亚太及日本（占比11%）。①弱周期性。叉车下游为制造业、交通运输业和仓储业，销量与 PMI相关，呈现约3-4年的弱周期波动。当前国内叉车需求温和修复，增长主要来自电动1-3类车的驱动。②成长性。体现在 锂电叉车替代国内外的内燃叉车和铅酸叉车。 国内锂电化率提升带来多大市场空间？2023年中国叉车内销的电动化率64%，其中锂电叉车占电动叉车比例为43%。去除 低单价的3类车干扰，仅考虑 ...

中 泰证 券研 究所 专 业｜ 领先 ｜深 度｜ 诚信 ｜ 证 券 研 究 报 告 ｜ 聚焦新质生产力、出口、设备更新赛道 机械行业2024年下半年投资策略 2024 . 0 7 . 2 6 中泰机械首席：王可 执业证书编号：S0740519080001 邮箱：wangke03@zts.com.cn 目 录 1 行情回顾及展望 2 投资方向：新质生产力 3 投资方向：出口链 C O N T E N T S 4 投资方向：设备更新 5 股票池汇总 要点 上半年回顾：机械行业整体弱于大盘，设备板块整体业绩承压。内需方面，地产投资持续下行，基建放 缓，内需动力不足。外需方面，海外库存同比增速企稳，逐步进入补库阶段。 下半年展望：基于目前国内外经济环境，我们认为下半年制造业内需仍将继续磨底，由被动补库逐渐向 主动去库过渡。总量需求不足情况下：新质生产力、出口、设备更新 。 ①新质生产力：加快发展新质生产力强调原创性、颠覆性科技创新，推动制造业产业创新、产业升级、自 主可控。关注低空经济、人形机器人、先进封装、3C设备等方向。低空经济：政策继续细化，密集落地。 已从炒题材过渡板块性机会，看好基建、整机、运营机会；人形机 ...

执业证书编号：S0740522020001 Email：zengbiao@zts.com.cn 执业证书编号：S0740522040004 Email：wupeng@zts.com.cn 执业证书编号：S0740522080002 Email：zhubr@zts.com.cn 分析师：赵宇鹏 执业证书编号：S0740522100005 Email：zhaoyp02@zts.com.cn 上市公司数 376 行业总市值(亿元) 45,955 行业流通市值(亿元) 38,696 [基Ta本bl状e_况Profit] [行Ta业bl-市e_场Qu走ot势eP对ic比] 、 以旧换新政策补贴力度加码，中天科技预中标江苏国信 220kV 海缆订单 电力设备与新能源 证券研究报告/行业周报 2024 年 7 月 28 日 [重Ta点bl公e_司Fi基na本nc状e]况 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|----------|-------|-------|----------|-------|-- ...

评级：增持（维持） 分析师：陈宁玉 执业证书编号：S0740517020004 Email：chenny@zts.com.cn 分析师：杨雷 执业证书编号：S0740524060005 Email：yanglei01@zts.com.cn 研究助理：佘雨晴 Email：sheyq@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 | --- | --- | |----------------------|---------| | 上市公司数 | 122 | | 行业总市值(百万元) | 4040695 | | 行业流通市值(百万元) | 1272668 | [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 -35.00% -30.00% -25.00% -20.00% -15.00% -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 23-0623-0723-0823-0923-1023-1123-1224-0124-0224-0324-0424-0524-06 通信(中信) 沪深300 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 、 G60 卫星发射即将启动 ...

1、 原油价格走低，成本有望下降 交运/航空机场 证券研究报告/行业周报 2024 年 07 月 27 日 | --- | --- | |-------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 评级：增持（维持） | ≈[投资要点 Table_Summary] | | 分析师：杜冲 | n 板块涨跌幅：本周交运板块下跌 0.3%，表现优于大盘。交运行业细分板块中涨幅前三 | | 执业证书编号： S0740522040001 | 的分别为公交指数(25.7%)、港口指数(1.7%)、铁路指数(1.4%)；跌幅前三的分别为快 | | 电话： | 递指数(-3.4%)、航空指数(-2.1%)、物流综合指数(-1.9%)。航空机场板块中无上涨个 | | | 股；跌幅前三的分别为吉祥航空(-4 ...

评级：增持（维持） 分析师：范劲松 执业证书编号：S0740517030001 电话：021-20315138 Email：fanjs@zts.com.cn 分析师：晏诗雨 执业证书编号：S0740523070003 Email：yansy@zts.com.cn 分析师：熊欣慰 执业证书编号：S0740519080002 Email：xiongxw@r.qlzq.com.cn Email：xiongxw@zts.com.cn 分析师：何长天 执业证书编号：S0740522030001 Email：hect@zts.com.cn 分析师：赵襄彭 执业证书编号：S0740524010001 E-mail：zhaoxp@ zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 | --- | --- | |--------------------|-----------| | 上市公司数 | 121 | | 行业总市值(亿元) | 43,002.48 | | 行业流通市值(亿元) | 19,002.88 | [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] ...

、 螺纹规格切换引发短期下杀，旺季价格上行值得期待 煤炭 证券研究报告/行业周报 2024 年 7 月 27 日 评级：增持（ 维持 ）[Table_Finance] 重点公司基本状况 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------|----------|--------------|-----------|-------|-------|-------|-------|-------|----------|-------|-------|-------| | 分析师：杜冲分析师：杜冲 执业证书编号：S0740522040001 | 简称 | ( | 股价元) | 2023 | 2025E | 2026E | 2023 | 2024E | PE 2025E | 2026E | PB | 评级 | | | 山西焦煤 | | 8.27 | 1.19 | 1.31 | 1.39 | 6.9 | ...

评级：增持(维持) 分析师：张潇 分析师：郭美鑫 执业证书编号：S0740523030001 Email：zhangxiao06@zts.com.cn 执业证书编号：S0740520090002 Email：guomx@zts.com.cn 分析师：邹文婕 执业证书编号：S0740523070001 Email：zouwj@zts.com.cn 分析师：吴思涵 执业证书编号：S0740523090002 Email：wush@zts.com.cn [基本状况 Table_Profit] [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 | --- | --- | |--------------------------|-------| | 轻工公司数（申万分类） | 153 | | 轻工行业总市值（亿元） | 6,894 | | 轻工行业流通市值（亿元） | 2,858 | | 纺服公司数（申万分类） | 105 | | 纺服行业总市值（亿元） | 5,039 | | 纺服行业流通市值（亿元） | 2,039 | 轻工制造(申万) 上证指数 纺织服饰(申万) -40% -30% -20% -10% 0% ...