Investment Rating - The report does not explicitly state an investment rating for the industry Core Insights - The shift from efficiency-first to security-first in global manufacturing is highlighted, emphasizing the need for countries to prioritize safety alongside economic efficiency [3][9] - The report discusses the implications of the comparative advantage theory, noting that while it has driven globalization, it has also led to vulnerabilities in national economies due to over-reliance on international markets [4][9] - The U.S. manufacturing sector's strength is linked to its military capabilities, with historical examples illustrating the importance of industrial strength during wartime [11] - The report identifies a trend of U.S. multinational companies outsourcing manufacturing to lower-cost countries, resulting in domestic manufacturing hollowing out and a focus on high-value design and R&D [14][20] - The disparity in profit growth between U.S. corporations and wage growth is noted, contributing to increasing wealth inequality in the U.S. [22] - China's manufacturing sector is characterized as large but not strong, with a need for technological advancement and higher value-added production [52] Summary by Sections Global Manufacturing Trends - The report outlines the transition in global manufacturing dynamics, emphasizing the need for countries to balance efficiency with security in their economic strategies [3][9] - It highlights the increasing geopolitical tensions and their impact on global supply chains, particularly in the context of U.S.-China relations [38][40] U.S. Manufacturing Landscape - The U.S. is experiencing a resurgence in manufacturing investment, particularly in semiconductors and clean technologies, driven by government incentives and policies [43] - The report discusses the implications of the U.S. manufacturing hollowing out, where high-value activities remain domestically while manufacturing is outsourced [14][20] China's Manufacturing Sector - China's manufacturing sector is noted for its comprehensive industrial capabilities, producing a significant share of global industrial products, yet it faces challenges in upgrading its technological base [30][52] - The report emphasizes the importance of domestic supply chain security and the potential for increased self-sufficiency in critical industries [48] Economic Indicators - The report provides data on the growth of industrial value added in China, which reached $6.5 trillion in 2022, accounting for 27% of the global total [30] - It also discusses the trends in R&D spending in China compared to the U.S., highlighting the need for increased investment in innovation [52][53]

大家好欢迎参加中泰汽车深度领跑汽车深度汇报主流市场极致性价比玩家斯特兰蒂森露骨在海外成长电话会议下面开始播报名字声明声明播报完毕后主持人可直接开始发言 本次电话会议服务于中泰证券正式签约客户为非公开交流活动未经中泰证券授权请勿对外传播本次会议的内容包括但不限于视频、音频、文字记录内容等信息感谢您的理解与配合 中泰证券对违反上述要求的行为保留追究法律责任的权利市场有风险 投资需谨慎本会议信息仅供参考不代表任何投资建议本公司不对任何人因使用本会议中的信息所引致的任何损失负担任何责任好的 各位领导早上好我是中泰稀释首席财务局经理今天我和我的同事张嘉明跟大家汇报一下我们近期外发的 零跑汽车的深度报告主流市场汽车性价比玩家向南比斯入股加速海外的成长就是这篇报告的话是从三个维度去做做做阐述第一个话就是就是我们一般在我们的深度报告里面的话我们会有一个章节去整体认知这个公司那对于零跑来讲的话就是我们总结出来的就是垂直整合加上产品架构然后它的优势是 它的一定优势是非常显著的然后公司的性价比的优势的话主要是来自于因为历史来看其实之前董事长其实也有类似的创业经验所以他会有一些这种汽车电子的业务的这种就是说同源性所以他的整车核心电子 ...

【中泰研究丨晨会聚焦】政策杨畅：公用事业调价的国际经验——当前经济与政策 证券研究报告 2024 年 5 月 27 日 [b_Suy 今日预览 今日重点 >> 【科技】孙行臻：电力体制改革进度将全面提速 晨报内容回顾： 晨会聚焦 晨会聚焦 思考 [Table_Industry] [T[分Taa析bbll师ee__：TMi戴tlea志]in锋] 执业证书编号：S0740517030004 电话： Email： 【政策】杨畅：公用事业调价的国际经验——当前经济与政策思考 研究分享 >> 欢迎关注中泰研究所订阅号 请务必阅读正文之后的重要声明部分 今日重点 ►【政策】杨畅：公用事业调价的国际经验——当前经济与政策思考 杨畅｜中泰政策行业首席 S0740519090004 近期，我国多地调整水、电、燃气的销售价格，海外的典型案例对于我国公用事业价格的调整存在 以下几点借鉴： 第一，在计价方式上，海外更青睐"固定费用+阶梯从量费用"的两部制计价，即超过一定基本用 量的按阶梯式收费，用量越多，征收费用越高，如日本东京都的水费和英国的电费，这种计价方式 利于在兼顾调节收入分配、促进环保节约意识的同时，帮助企业合理分摊成本， ...

本次电话会议服务于中泰证券正式签约客户为非公开交流活动未经中泰证券授权请勿对外传播本次会议的内容包括但不限于视频、音频、文字记录内容等信息感谢您的理解与配合 中泰证券对违反上述要求的行为保留追究法律责任的权利市场有风险投资需谨慎本会议信息仅供参考不代表任何投资建议本公司不对任何人因使用本会议中的信息所引致的任何损失负担任何责任各位投资者大家晚上好我是中泰农业的严谨 感谢大家抽出百忙之中参加我们今天晚上的电话会议今天晚上主要是重点和大家汇报一下我们昨天刚刚外发的乖宝宠物的系列报告 那这篇报告也是继我们这个首次覆盖之后写的第二篇深度报告那也是主要是就市场上比较关心的这个公司的一个品牌运营能力进行探讨那主要是分析公司的这个高端品牌弗列加特的一个发展路径以及公司整体未来高端化的一个前景展望 那首先说一下我们这篇报告的一个背景因为我们知道公司的这个第一个自由品牌麦富迪目前是已经做到了国内第一的一个输入体量那前期可能市场也会认为那本身它的这个第一个品牌可能是有一些运气的成分因为它其实是抓住了这个早期国内这个快速发展的一个市场发展起来的 但是公司在国内市场已经竞争非常激烈的2021年创立了高端的猫粮品牌弗列加特并且在仅仅成 ...

感谢大家参加本次会议大家好欢迎参加中台计算机DNA体系改革政策解读系列专家电话会议目前所有参会者均处于静音状态现在开始播报名则声明声明播完毕后主持人可直接开始发言 本次电话会议服务于中泰证券正式签约客户为非公开交流活动未经中泰证券授权请勿对外传播本次会议的内容包括但不限于视频、音频、文字记录内容等信息感谢您的理解与配合 中泰证券对违反上述要求的行为保留追究法律责任的权利市场有风险投资需谨慎本会议信息仅供参考不代表任何投资建议本公司不对任何人因使用本会议中的信息所引致的任何损失负担任何责任各位领导 各位投资者 大家晚上好 喂,专员你好,各位投资人,各位网友大家好,我是中态计算机团队的刘亦哲,欢迎大家来参加我们的电力体育改革政策体育系列的增加订单会议。 然后今天我们也是非常荣幸能够邀请到山东省一位比较资深的电力专家来和我们进行一个专场交流那么我们也是看到前段时间5月14号国家发改委发布了最新的电力市场运营的基本规则新一版的电力市场运营基本规则包括5月23号系统会议在全市山东集团召开了 主持召开了这样一个民营企业代表这样一个九人的交流座谈会其中也向国铁头董事长也在其参会名单中包括也提出了将电力体制深化电力体制改革作 ...

[Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2024年5月26日 有色金属 4月缅甸锡精矿进口量环比下降77.85%，供给收缩逻辑兑现 [T[评aTab 级blele_ ：_MT增aitilne持]] （维持） [投Ta资bl要e_点Su mmary] 1. 【关键词】SQM上调24年销量指引至20万吨；4月缅甸锡精矿进口 分析师：郭中伟 量3913实物吨，环比降77.85%，同比降76.34% 执业证书编号：S0740521110004 2. 投资策略：制造业补库叠加供给端不确定性加大，小金属价格普遍开 Email：guozw@zts.com.cn 启上涨趋势，更加推荐供给较为刚性的品种：稀土、锡、锑、钨等： 分析师：安永超 ➢ 1）稀土：短期需求逐步复苏，厂家挺价，稀土价格底部反弹，中 执业证书编号：S0740522090002 长期机器人、新能源汽车、工业节能电机等多个消费场景有望爆 发。国务院《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》 Email：anyc@zts.com.cn 提出，到 2027 年重点行业主要用能设备能效基本达到节能水 分析师：谢鸿鹤 平，假设 2025 年新增高 ...

证券研究报告 报告日期：2024年5月26日 【中泰电子】2023&24Q1总结: Q1盈利拐点已现 AI仍是创新主线 ...

投资要点 一、如何理解当前地产利好政策的核心出发点？ 首先，本次会议明确强调深刻认识房地产工作的人民性、政治性。这或说明目前 房地产政策的核心基调仍在"房住不炒"的框架之内，其目标即与 14-15 年地产 的"涨价去库存"有明显差距。其次，本次地产"收储政策"力度有限。另外， 当前保障房需求与商品房库存在空间上存在错配，商品房收购政策对于市场的影 响或有限。再次，从当前浙江等地方政府的商品房收购实践来看，当前各地方政 府有限资金发力的重点对象在于城投平台对应的项目，也就是说，本轮商品房收 购其本质仍属于"保交楼"和"防风险"框架，而并非"刺激房价"框架。 二、投资建议 第一，半导体设备、AI 手机等底部科技品种。考虑到"靠前发力"要求下，地产 政策已接近"政策高点"，后续将进入楼市数据跟踪期，同时，降息降准，社融 数据显著改善等流动性指标将在 6-7 月显著改善，科技或是后续轮动的重点。 由于二季度超跌反弹的弹性方向，与下半年乃至中长期趋势的"稳健类" 方向反向，同时考虑到三中全会前后可能的"净卖出"等限制增多，我 们建议机构投资者可以从如下思路寻找绝对收益机会： 第一，半导体设备、AI 手机等底部科技品种。 ...

、 英伟达财报超预期，大模型降本加速AI商业化 -中泰通信行业周报（0520-0526） 通信 证券研究报告/行业周报 2024年5月26日 评级：增持（维持） [ 重Ta 点ble 公_F 司in 基anc 本e] 状 况 分析师：陈宁玉 股价 EPS PE 执业证书编号：S0740517020004 简称 (元) 2023 2024E 2025E 2026E 2023 2024E 2025E 2026E PEG 评级 中际旭创 165.39 2.71 6.41 8.93 11.35 61.03 25.80 18.52 14.57 0.75 买入 Email：chenny@zts.com.cn 天乎通信 130.81 1.85 3.22 4.83 6.46 70.71 40.62 27.08 20.25 1.15 买入 研究助理：杨雷 源杰科技 133.94 0.23 1.24 1.80 2.37 582.35 108.02 74.41 56.51 3.24 买入 Email：yanglei01@zts.com.cn 华测导航 28.29 0.82 1.06 1.17 0.83 34.50 26.69 24 ...

、 ASCO 精彩纷呈；积极关注国产重点品种亚组数据 -医药生物行业周报 医药生物 证券研究报告/行业周报 2024年 5月 26日 评级：增持（ 维持 ） [重Ta点bl公e_司Fi基na本nc状e]况 分析师：祝嘉琦 EPS PE 评 公司名称 股价 PEG 执业证书编号：S0740519040001 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 级 益丰药房 45.45 1.40 1.79 2.18 2.64 32.53 25.33 20.81 17.20 1.19 买入 电话：021-20315150 东阿阿胶 67.89 1.79 2.25 2.71 3.26 37.99 30.11 25.01 20.82 1.49 买入 Email：zhujq@zts.com.cn 同和药业 10.34 0.25 0.42 0.59 0.83 41.28 24.44 17.43 12.39 0.60 买入 联邦制药 9.04 1.49 1.58 1.65 1.71 6.08 5.72 5.48 5.27 1.37 买入 [基Ta本ble状_P况ro fit] 荣昌生物 ...