、 汾酒高端化和腰部或迎来突破，燕京渠道持续优化 -周思考（第20周) 食品饮料 证券研究报告/行业周报 2024年5月19日 评级：增持（维持） [重Ta点bl公e_司Fi基na本nc状e]况 分析师：范劲松 股价(元) EPS PE 简称 PEG 评级 执业证书编号：S0740517030001 2022 2023 2024E 2025E 2022 2023 2024E 2025E 贵州茅台 1715.00 49.93 59.49 69.48 79.08 34.3 28.83 24.68 21.69 1.74 买入 电话：021-20315138 五粮液 156.41 6.88 7.78 8.79 9.84 225. 7 20.10 17.79 15.90 1.59 买入 Email：fanjs@zts.com.cn 燕京啤酒 10.24 0.12 0.23 0.33 0.45 853. 3 44.52 31.03 22.76 0.80 买入 分析师：赵襄彭 山西汾酒 263.77 6.65 8.56 10.68 13.01 39 3. 6 30.81 24.70 20.27 1.23 买入 安井食品 9 ...

、 地产重磅政策齐落地，涉及首付比例、按揭利率与去库存 -行业研究周报 房地产 证券研究报告/行业研究周报 2024年5月18日 [T评ab级le_：M增ain持] （维持） [重Ta点ble公_F司in基anc本e]状 况 分析师：由子沛 股价 EPS PE 简称 评级 执业证书编号：S0740523020005 (元) 2023 2024E 2025E 2026E 2023 2024E 2025E 2026E 保利发展 11.2 1.0 1.13 1.21 1.27 11.1 9.9 9.3 8.8 买入 Email：youzp@zts.com.cn 招商蛇口 11.4 0.7 0.9 1.07 1.15 17.5 12.7 10.7 9.9 买入 招商积余 13.4 0.7 0.85 1.02 1.19 19.3 15.7 13.1 11.2 买入 分析师：李垚 华润万象生活 33.1 1.3 1.59 1.9 2.23 23.5 19.0 15.9 13.5 买入 保利物业 37.6 2.5 2.95 3.42 3.93 13.6 11.6 10.0 8.7 买入 执业证书编号：S0740520110 ...

上行逻辑增强：美国通胀压力降温，国内逆周期政策进一步发力 有色金属 证券研究报告/行业周报 2024年05月19日 行业评级：增持 投资要点 分析师：郭中伟 ◼ 【本周关键词】：国内地产政策进一步发力，美国通胀压力降温 执业证书编号：S0740521110004 ◼ 投资建议：趋势的延续，维持行业“增持”评级 1）贵金属：本周美国 CPI 环比超预期下行，二次通胀预期减弱，美国十年期国债实 Email：guozw@zts.com.cn 际收益率已处于 2%左右历史高位，降息空间终将打开并带来实际利率的趋势性下 行，而在去全球化背景下，美元信用的持续弱化也将支撑贵金属价格上行至新高度。 分析师：谢鸿鹤 2）大宗金属：国内进一步放松地产政策，复苏动能有望提升，在库存周期见底背景 执业证书编号：S0740517080003 下，全球经济复苏趋势有望延续，在供给瓶颈下，基本金属终将迎来新一轮景气周 Email：xiehh@zts.com.cn 期，尤其是铜铝更是如此，我们坚定看好2024年大宗板块的投资表现。 ◼ 行情回顾：大宗价格整体上涨：1）周内，LME 铜、铝、铅、锌、锡、镍本周涨跌幅 分析师：刘耀齐 为 6. ...

、 国内外 AI 催化密集，关注英伟达财报发布 -中泰通信行业周报（0513-0519） 通信 证券研究报告/行业周报 2024 年 5 月 19 日 评级：增持（维持） [重Ta点ble公_F司ina基nc本e] 状况 分析师：陈宁玉 股价 EPS PE 简称 PEG 评级 执业证书编号：S0740517020004 (元) 2023 2024E 2025E 2026E 2023 2024E 2025E 2026E 中际旭创 170.58 2.71 6.41 8.93 11.35 68.75 29.07 20.86 16.41 0.84 买入 Email：chenny@zts.com.cn 天乎通信 142.50 1.85 3.22 4.83 6.46 87.22 50.11 33.41 24.98 1.42 买入 研究助理：杨雷 源杰科技 135.00 0.23 1.24 1.80 2.37 664.09 123.18 84.86 64.45 3.69 买入 Email：yanglei01@zts.com.cn 华测导航 30.41 0.82 1.06 1.17 0.83 35.68 27.60 25.0 ...

中 泰 证 券 研 究 所 专 业 ｜ 领 先 ｜ 深 度 ｜ 诚 信 | 证 券 研 究 报 告 | 玻纤曙光已现；地产链共盼春来 ——非金属建材行业23年报及24Q1季报总结及展望 2 0 2 4 . 5 . 1 7 ...

评级:增持(维持) 投资要点 分析师:孙行琳 Open Al: 多模态生成模型 GPT-4o 发布,带来全新多模态交互体验。 ■ 批业证书编号: S0740524030002 基本状况 上市公司数 332 行业总市值(百万元) 32061.64 行业流通市值(百万元) 17502.94 计算机 证券研究报告/行业点评报告 中泰科技:Al 大模型群星闪耀,解锁全新体验 2024 年 05 月 19 日 Email: sunxz@zts.com.cn 1)价格:GPT-40发布,现阶段对所有用户提供有限次免费试用机会,付费可无限 使用;后期将在 ChatGPT Plus 中面向合作伙伴推出带有 GPT-4o 的新版本语音模式 G PT-4o alpha。 3 ）座用能力: 具备实时的视频理解能力不多模态的集成能力，推动实时 AI 视频通 话; 视觉能力显著狠什; 实时维理响应，能在 232 毫秒内响应奇频输入, 平均响应时间 为 320毫秒;语音交互能力提升,语种和情绪理解加强。 ■ 开花. 谷歌 I/O 大会发布 AI 全家福，AI 模型、多模态生成模型、AI 延展产品、硬件全面 模型 Gemini 1.5 F ...

、 低空经济政策加速落地，规划设计相关标的有望持续受益 -建筑行业点评 建筑装饰 证券研究报告/行业点评报告 2024年5月19日 [T评ab级le_：M增ain持] （维持） [Table_Finance] [投Ta资ble要_S点um mary] 分析师：由子沛 ◼ 事件：近期，多地发布低空经济相关政策：5月15日，北京市人民政府发布《北京市促 执业证书编号：S0740523020005 进低空经济产业高质量发展行动方案（2024—2027年）（征求意见稿）》；5月 13日， Email：youzp@zts.com.cn 南京市人民政府印发《南京市促进低空经济高质量发展实施方案（2024—2026 年）》； 5 月 8 日，浙江省财政厅关于公开征求《关于支持高水平建设民航强省 打造低空经济 发展高地要素保障若干政策措施（征求意见稿）》意见的通知。 分析师：李垚 执业证书编号：S0740520110003 ◼ 北京发布低空经济发展方案征求意见稿，提出明确发展目标 Email：liyao01@zts.com.cn 5月15日，北京市人民政府发布《北京市促进低空经济产业高质量发展行动方案（202 4—2027 ...

、 首单民营企业清洁能源 REIT 项目获批 -行业研究周报 证券研究报告/行业研究周报 房地产/公募REITs 2024年5月19日 [T评ab级le_：M增ain持] （维持） [公Ta募bleR_ESIuTmsm行ar业y] 周报-20240519 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005  本周 REITs 指数下跌 0.71%，沪深 300 累计上涨 0.32%，中证 500 指数下跌 Email：youzp@zts.com.cn 0.79%，中证全债指数上涨0.13%，中债1年期国债指数上涨0.05%，中债10年 期国债指数上涨0.03%，中证转债指数下跌0.02%。上市以来REITs与十年期国 联系人：陈希瑞 债、一年期国债、中证转债相关性分别为-0.43、-0.42、0.64，与沪深300、中证 Email：chenxr@zts.com.cn 500相关性分别为0.30、0.39。 [基Ta本ble状_P况ro fit]  行业基本情况 上市REITs数 36 重点政策：1）5月17日，中国人民银行发布《关于下调个人住房公积金贷款利率 行业总市值(亿元) 1060.27 ...

、 首单民营企业清洁能源 REIT 项目获批 -行业研究周报 证券研究报告/行业研究周报 房地产/公募REITs 2024年5月19日 [T评ab级le_：M增ain持] （维持） [公Ta募bleR_ESIuTmsm行ar业y] 周报-20240519 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005  本周 REITs 指数下跌 0.71%，沪深 300 累计上涨 0.32%，中证 500 指数下跌 Email：youzp@zts.com.cn 0.79%，中证全债指数上涨0.13%，中债1年期国债指数上涨0.05%，中债10年 期国债指数上涨0.03%，中证转债指数下跌0.02%。上市以来REITs与十年期国 联系人：陈希瑞 债、一年期国债、中证转债相关性分别为-0.43、-0.42、0.64，与沪深300、中证 Email：chenxr@zts.com.cn 500相关性分别为0.30、0.39。 [基Ta本ble状_P况ro fit]  行业基本情况 上市REITs数 36 重点政策：1）5月17日，中国人民银行发布《关于下调个人住房公积金贷款利率 行业总市值(亿元) 1060.27 ...

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