、 中泰科技：AI 大模型群星闪耀，解锁全新体验 计算机 证券研究报告/行业点评报告 2024 年 05 月 19 日 [T评ab级le_：M增ain持] （维持） [Table_Summary] 投资要点 分析师：孙行臻 ◼ Open AI：多模态生成模型 GPT-4o发布，带来全新多模态交互体验。 执业证书编号： S0740524030002 1）价格：GPT-4o发布，现阶段对所有用户提供有限次免费试用机会，付费可无限 Email：sunxz@zts.com.cn 使用；后期将在ChatGPT Plus中面向合作伙伴推出带有GPT-4o的新版本语音模式G PT-4o alpha。 2）性能：GPT-4o性能显著提高，成本降低，GPT-4o的运行速度是GPT-4 Turbo 的两倍，价格仅为其一半且能实现五倍的速率限制。文本、推理、编码智能方面的性能 与GPT-4 Turbo持平，多语言、音频、视觉功能上有显著突破。 3）应用能力：具备实时的视频理解能力和多模态的集成能力，推动实时 AI 视频通 话；视觉能力显著提升；实时推理响应，能在232毫秒内响应音频输入，平均响应时间 为320毫秒；语音交互能力提升 ...

[Table_Industry] 地产新政与银行点评：政策方向明确，力度与落地需观察，影响市场风格 行业名称 银行 证券研究报告/行业点评报告 2024年5月19日 [评Ta级ble：_I增nve持st（] 维持 ） 重点公司基本状况 股价 EPS PE [ 分T 析ab 师le _ 戴A 志u 锋th ors] 简称 (元) PEG 评级 2023 2024E 2025E 2026E 2023 2024E 2025E 2026E 执业证书编号：S0740517030004 江苏银行 8.38 1.E67 1.94 2.22 2.55 5.E02 4.32 3.77 3.29 买入 Email： daizf@zts.com.cn 农业银行 4.38 0.76 0.75 0.74 0.75 5.76 5.84 5.92 5.84 增持 分析师 邓美君 招商银行 36.85 5.40 5.96 6.58 7.25 6.82 6.18 5.60 5.08 增持 宁波银行 25.86 3.41 4.01 4.72 5.54 7.58 6.45 5.48 4.67 增持 执业证书编号：S0740519050002 苏州 ...

[Table_Industry] 高产能释放趋近尾声，细分子行业景气回暖 ——基础化工行业2023年报与2024年一季报总结 化工 证券研究报告/行业季度报告 2024年5月19日 [评Ta级ble：_I增nve持st（] 维持） [重Ta点ble公_F司in基anc本e]状 况 [分Ta析b师le：_A孙u颖th ors] 简称 股价 EPS PE PB 评级 (元) 2023 2024E 2025E 2026E 2023 2024E 2025E 2026E (MRQ) 执业证书编号：S0740519070002 万华化学 90.06 A5 .36 5.90 6.75 8.22 A1 6.8 15.26 13.34 10.95 3.06 买入 Email：sunying@zts.com.cn 华鲁恒升 29.38 1.68 2.12 2.68 3.02 172. 4 13.87 10.97 9.72 2.08 买入 分析师：王鹏 扬农化工 64.43 3.85 4.06 4.64 5.95 165. 7 15.87 13.89 10.83 2.59 买入 新凤鸣 15.26 0.71 1.19 1.57 1 ...

、 政策端大幅放松，期待行业基本面回暖 -房地产行业点评 房地产 证券研究报告/行业点评报告 2024年5月19日 [T评ab级le_：M增ain持] （维持） [重Ta点ble公_F司in基anc本e]状 况 分析师：由子沛 股价 EPS PE 简称 评级 执业证书编号：S0740523020005 (元) 2023 2024E 2025E 2026E 2023 2024E 2025E 2026E 保利发展 11.2 1.0 1.13 1.21 1.27 11.1 9.9 9.3 8.8 买入 Email：youzp@zts.com.cn 招商蛇口 11.4 0.7 0.9 1.07 1.15 17.5 12.7 10.7 9.9 买入 招商积余 13.4 0.7 0.85 1.02 1.19 19.3 15.7 13.1 11.2 买入 分析师：侯希得 华润万象生活 33.1 1.3 1.59 1.9 2.23 23.5 19.0 15.9 13.5 买入 执业证书编号：S0740523080001 备 注：股价使用2024年5月17日收盘价 Email：houxd@zts.com.cn [投Ta资ble ...

、 低空经济政策加速落地，规划设计相关标的有望持续受益 -建筑行业点评 建筑装饰 证券研究报告/行业点评报告 2024年5月19日 [T评ab级le_：M增ain持] （维持） [Table_Finance] [投Ta资ble要_S点um mary] 分析师：由子沛 ◼ 事件：近期，多地发布低空经济相关政策：5月15日，北京市人民政府发布《北京市促 执业证书编号：S0740523020005 进低空经济产业高质量发展行动方案（2024—2027年）（征求意见稿）》；5月 13日， Email：youzp@zts.com.cn 南京市人民政府印发《南京市促进低空经济高质量发展实施方案（2024—2026 年）》； 5 月 8 日，浙江省财政厅关于公开征求《关于支持高水平建设民航强省 打造低空经济 发展高地要素保障若干政策措施（征求意见稿）》意见的通知。 分析师：李垚 执业证书编号：S0740520110003 ◼ 北京发布低空经济发展方案征求意见稿，提出明确发展目标 Email：liyao01@zts.com.cn 5月15日，北京市人民政府发布《北京市促进低空经济产业高质量发展行动方案（202 4—2027 ...

、 地产重磅政策齐落地，涉及首付比例、按揭利率与去库存 -行业研究周报 房地产 证券研究报告/行业研究周报 2024年5月18日 [T评ab级le_：M增ain持] （维持） [重Ta点ble公_F司in基anc本e]状 况 分析师：由子沛 股价 EPS PE 简称 评级 执业证书编号：S0740523020005 (元) 2023 2024E 2025E 2026E 2023 2024E 2025E 2026E 保利发展 11.2 1.0 1.13 1.21 1.27 11.1 9.9 9.3 8.8 买入 Email：youzp@zts.com.cn 招商蛇口 11.4 0.7 0.9 1.07 1.15 17.5 12.7 10.7 9.9 买入 招商积余 13.4 0.7 0.85 1.02 1.19 19.3 15.7 13.1 11.2 买入 分析师：李垚 华润万象生活 33.1 1.3 1.59 1.9 2.23 23.5 19.0 15.9 13.5 买入 保利物业 37.6 2.5 2.95 3.42 3.93 13.6 11.6 10.0 8.7 买入 执业证书编号：S0740520110 ...

、 汾酒高端化和腰部或迎来突破，燕京渠道持续优化 -周思考（第20周) 食品饮料 证券研究报告/行业周报 2024年5月19日 评级：增持（维持） [重Ta点bl公e_司Fi基na本nc状e]况 分析师：范劲松 股价(元) EPS PE 简称 PEG 评级 执业证书编号：S0740517030001 2022 2023 2024E 2025E 2022 2023 2024E 2025E 贵州茅台 1715.00 49.93 59.49 69.48 79.08 34.3 28.83 24.68 21.69 1.74 买入 电话：021-20315138 五粮液 156.41 6.88 7.78 8.79 9.84 225. 7 20.10 17.79 15.90 1.59 买入 Email：fanjs@zts.com.cn 燕京啤酒 10.24 0.12 0.23 0.33 0.45 853. 3 44.52 31.03 22.76 0.80 买入 分析师：赵襄彭 山西汾酒 263.77 6.65 8.56 10.68 13.01 39 3. 6 30.81 24.70 20.27 1.23 买入 安井食品 9 ...

、 国内外 AI 催化密集，关注英伟达财报发布 -中泰通信行业周报（0513-0519） 通信 证券研究报告/行业周报 2024 年 5 月 19 日 评级：增持（维持） [重Ta点ble公_F司ina基nc本e] 状况 分析师：陈宁玉 股价 EPS PE 简称 PEG 评级 执业证书编号：S0740517020004 (元) 2023 2024E 2025E 2026E 2023 2024E 2025E 2026E 中际旭创 170.58 2.71 6.41 8.93 11.35 68.75 29.07 20.86 16.41 0.84 买入 Email：chenny@zts.com.cn 天乎通信 142.50 1.85 3.22 4.83 6.46 87.22 50.11 33.41 24.98 1.42 买入 研究助理：杨雷 源杰科技 135.00 0.23 1.24 1.80 2.37 664.09 123.18 84.86 64.45 3.69 买入 Email：yanglei01@zts.com.cn 华测导航 30.41 0.82 1.06 1.17 0.83 35.68 27.60 25.0 ...

、 敏华利润超预期，地产政策激发家居板块情绪 -轻工制造及纺织服装行业周报 轻工纺服 证券研究报告/行业周报 2024年5月19日 评级：增持(维持) [重Ta点bl公e_司Fin基an本ce状] 况 分析师：张潇 股价 EPS PE 简称 PEG 评级 执业证书编号：S0740523030001 (元) 2023 2024 2025E 2026E 2023 2024 2025E 2026E 百亚股份 23.55 0.55 0.70 0.89 1.12 42.82 33.64 26.46 21.03 1.28 买入 Email：zhangxiao06@zts.com.cn 海澜之家 9.36 0.67 0.68 0.77 0.86 13.97 13.73 12.18 10.93 1.25 买入 分析师：郭美鑫 顾家家居 38.20 2.44 2.75 3.08 3.46 15.66 13.89 12.40 11.04 1.09 买入 执业证书编号：S0740520090002 索菲亚 21.54 1.31 1.56 1.72 1.89 16.44 13.81 12.52 11.40 0.72 买入 志邦家居 ...

上行逻辑增强：美国通胀压力降温，国内逆周期政策进一步发力 有色金属 证券研究报告/行业周报 2024年05月19日 行业评级：增持 投资要点 分析师：郭中伟 ◼ 【本周关键词】：国内地产政策进一步发力，美国通胀压力降温 执业证书编号：S0740521110004 ◼ 投资建议：趋势的延续，维持行业“增持”评级 1）贵金属：本周美国 CPI 环比超预期下行，二次通胀预期减弱，美国十年期国债实 Email：guozw@zts.com.cn 际收益率已处于 2%左右历史高位，降息空间终将打开并带来实际利率的趋势性下 行，而在去全球化背景下，美元信用的持续弱化也将支撑贵金属价格上行至新高度。 分析师：谢鸿鹤 2）大宗金属：国内进一步放松地产政策，复苏动能有望提升，在库存周期见底背景 执业证书编号：S0740517080003 下，全球经济复苏趋势有望延续，在供给瓶颈下，基本金属终将迎来新一轮景气周 Email：xiehh@zts.com.cn 期，尤其是铜铝更是如此，我们坚定看好2024年大宗板块的投资表现。 ◼ 行情回顾：大宗价格整体上涨：1）周内，LME 铜、铝、铅、锌、锡、镍本周涨跌幅 分析师：刘耀齐 为 6. ...