政策、基数影响下表现稳健，把握创新驱动+业绩拐点投资机会 证券研究报告/专题研究报告 医疗器械 2024年5月12日 评级：增持 （ 维持 ） 重点公司基本状 况 分析师：祝嘉琦 简称 股价 EPS PE PEG 评级 (元) 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 执业证书编号：S0740519040001 九强生物 18.18 0.9 1.0 1.3 1.6 20 18 14 11 0.70 买入 电话：021-20315150 安图生物 55.85 2.08 2.66 3.24 3.92 27 21 17 14 0.98 买入 Email：zhujq@zts.com.cn 迈瑞医疗 304.7 9.55 11.5 13.84 16.61 32 26 22 18 1.31 买入 分析师：谢木青 开立医疗 40.40 1.1 1.3 1.7 2.1 38 31 24 19 1.12 买入 三友医疗 18.08 0.38 0.41 0.53 0.68 48 44 34 27 1.53 买入 执业证书编号：S0740518010004 心脉医疗 188.8 ...

证券研究报告 2024 年 5 月 12 日 【固收】肖雨：出口回正，动力从哪来？——4 月进出口数据点评 【交运】杜冲：公铁港链 5 月投资策略：提质增效重回报，仍可以择优配置 【中泰研究丨晨会聚焦】固收肖雨：出口回正，动力从哪来？——4 月进出口数据 Email： 请务必阅读正文之后的重要声明部分 2024 年 Q1 不同板块业绩表现有所分化。1）公路：2024 年 Q1，SW 高速公路板块合计实现营业收 入 263.5 亿元，同比下降 2.1%；合计实现归母净利润 75.8 亿元，同比下降 3.7%；预计主要是受一 季度全国低温雨雪冰冻灾害持续时间长、影响范围广，以及 2024 年春节假期小型客车免费期同比 增加 2 天等因素影响，同时叠加 2023 年 Q1 业绩基数较高。剔除偶发因素的影响，随着宏观经济 发展向好，板块全年业绩仍有望实现稳健增长。2）铁路：2024 年 Q1，SW 铁路运输板块合计实现 营业收入 415.4 亿元，同比增长 0.7%；合计实现归母净利润 71.3 亿元，同比增长 6.7%。根据国家 铁路局数据，一季度全国铁路发送旅客 10.14 亿人次，同比增长 28.5%。受益于铁 ...

1 、 高铁提价或助推价值再发现，积极布局公路铁路等公用事业 证券研究报告/行业周报 2024年05月11日 交运 评级：增持（维持） ≈[投T a资ble要_S点um mary] 分析师：杜冲 n 投资建议：一、航空机场：旺季后市场回调，关注低位布局机会。本周航空机场板块 执业证书编号： S0740522040001 下跌，板块内仅华夏航空、海航控股、深圳机场上涨，板块整体表现劣于大盘，或是 电话： 由于五一小长假后部分资金离场所致。中长期看，我们认为行业恢复趋势向好，随着 Email：duchong@zts.com.cn 国际航线的持续恢复，全行业供需格局有望持续改善，各航司飞机利用率有望持续上 行，叠加票价市场化改革利好，航空公司的业绩表现有望持续改善，建议关注低位布 联系人：李鼎莹 局机会。此外，机场将受益于航空需求的复苏，航空收入和非航收入都将明显改善。 电话： 重点推荐华夏航空、春秋航空、吉祥航空、三大航、上海机场，建议关注白云机场、 Email：lidy@zts.com.cn 中信海直。 n 二、公路、铁路、港口：低估值、高股息吸引力仍强。2024 年 3 月 15 日，证监会发 布新监管意见， ...

三、周度市场回顾及展望（5月６日-5月10日） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|--------------|------------|------------------------------------|---------------------------|-------|--------------------------|-------------------------| | | 中证100 | (%) \n2.02 | 周涨跌幅 \| 上周涨跌 幅 (%) \n0.40 | 年初至今 涨跌幅(%) \n7.40 | 0.59 | 最近两周换手率(%) \n0.71 | 换手率10年 分位数 \n86% | | | 上证50 | 1.80 | 0.10 | 7.84 | 0.28 | 0.34 | 69% | | | 中证500 | 1.73 | 1.28 | 1.96 | 1.22 | 1.55 | 40% | | | 沪深300 | 1.72 | 0.56 | 6.85 | 0.52 | 0.67 | ...

证券研究报告/高频数据观察 2024 年 5 月 11 日 Email：xiaoyu@zts.com.cn ◼ 生产：主要开工率涨跌互现。汽车轮胎开工率涨跌互现：截至 5 月 9 日汽车全钢胎开 工率周环比上升 1.72 个百分点，月初至今同比上升 9.44 个百分点，半钢胎开工率周环 比下降 2.82 个百分点，月初至今同比上升 18.68 个百分点。化纤生产开工率整体上 行：截至 5 月 9 日 PX 开工率周环比上升 3.74 个百分点，PTA 开工率周环比下降 13.7 9 个百分点，涤纶长丝（江浙地区）开工率周环比上升 89.06 个百分点。 从生产端来看，本周开工率涨跌互现。汽车全钢胎开工率较上周有所上升，半钢胎开 工率较上周有所下降；化工产品开工率方面，PX、涤纶长丝开工率较上周有所上升， PTA 开工率较上周有所下降。 （注：假期间数据披露不全，无特别说明，周环比数据与上周数据比较得到，标*数据 为与节前周环比数据） 一、生产端高频数据追踪 从生产端来看，本周开工率涨跌互现。汽车全钢胎开工率较上周有所上升， 半钢胎开工率较上周有所下降；化工产品开工率方面，PX、涤纶长丝开工 率较上周有所上升， ...

1 、 高铁提价或助推价值再发现，积极布局公路铁路等公用事业 证券研究报告/行业周报 2024年05月11日 交运 评级：增持（维持） ≈[投T a资ble要_S点um mary] 分析师：杜冲 n 投资建议：一、航空机场：旺季后市场回调，关注低位布局机会。本周航空机场板块 执业证书编号： S0740522040001 下跌，板块内仅华夏航空、海航控股、深圳机场上涨，板块整体表现劣于大盘，或是 电话： 由于五一小长假后部分资金离场所致。中长期看，我们认为行业恢复趋势向好，随着 Email：duchong@zts.com.cn 国际航线的持续恢复，全行业供需格局有望持续改善，各航司飞机利用率有望持续上 行，叠加票价市场化改革利好，航空公司的业绩表现有望持续改善，建议关注低位布 联系人：李鼎莹 局机会。此外，机场将受益于航空需求的复苏，航空收入和非航收入都将明显改善。 电话： 重点推荐华夏航空、春秋航空、吉祥航空、三大航、上海机场，建议关注白云机场、 Email：lidy@zts.com.cn 中信海直。 n 二、公路、铁路、港口：低估值、高股息吸引力仍强。2024 年 3 月 15 日，证监会发 布新监管意见， ...

、 公铁港链5月投资策略：提质增效重回报，仍可以择优配置 交通运输（公铁港链） 证券研究报告/行业月报 2024年5月10日 评级：增持（ 维持 ） [重Ta点ble公_F司in基anc本e]状 况 分析师：杜冲 股价 EPS PE 简称 评级 执业证书编号： S0740522040001 (元) 2022 2023 2024E 2025E 2022 2023 2024E 2025E 山东高速 8.77 0.59 0.68 0.74 0.79 14.8 12.9 11.8 11.1 买入 电话： 青岛港 8.32 0.70 0.76 0.83 0.93 11.9 11.0 10.0 9.0 买入 Email：duchong@zts.com.cn 厦门国贸 7.88 1.63 0.87 1.00 1.14 4.8 9.1 7.9 6.9 买入 联系人：邵美玲 厦门象屿 6.95 1.17 0.69 0.84 0.98 5.9 10.0 8.3 7.1 买入 建发股份 10.38 2.09 4.36 2.22 2.58 5.0 2.4 4.7 4.0 买入 电话： Email：shaoml@zts.com.cn ...

中材科技(002080.SZ)/新材 料证券研究报告/公司点评 2024 年 5 月 10 日 [Table_Industry] | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

、 利空消退，把握煤炭配置时点 证券研究报告/行业周报 煤炭 2024年5月11日 评级：增持（ 维持 ） [重Ta点bl公e_司Fi基na本nc状e]况 分析师：杜冲 股价 EPS PE 简称 PB 评级 分执析业师证：书杜编冲号： S0740522040001 (元) 2023 2024E 2025E 2026E 2023 2024E 2025E 2026E 山西焦煤 11.01 1.19 1.E2 1 1.31 1.39 9.3 9.1 8.4 7.9 1.61 买入 电话： 潞安环能 22.87 2.65 2.54 2.75 2.93 8.6 9.0 8.3 7.8 1.37 买入 Email：duchong@zts.com.cn 平煤股份 13.73 1.71 1.90 2.04 2.19 8.0 7.2 6.7 6.3 1.34 买入 联系人：鲁昊 兖矿能源 24.79 2.71 2.92 3.39 3.81 9.1 8.5 7.3 6.5 3.10 买入 中国神华 40.97 3.00 3.20 3.28 3.37 13.7 12.8 12.5 12.2 1.91 买入 电话： 陕西煤业 24. ...

、 成交同环比维持低位，多个重点城市宽松限购及落户政策 -行业研究周报 房地产 证券研究报告/行业研究周报 2024年5月11日 [T评ab级le_：M增ain持] （维持） [重Ta点ble公_F司in基anc本e]状 况 分析师：由子沛 股价 EPS PE 简称 评级 执业证书编号：S0740523020005 (元) 2023 2024E 2025E 2026E 2023 2024E 2025E 2026E 保利发展 9.7 1.0 1.13 1.21 1.27 9.6 8.6 8.0 7.7 买入 Email：youzp@zts.com.cn 招商蛇口 9.8 0.7 0.9 1.07 1.15 15.1 10.9 9.2 8.5 买入 招商积余 11.5 0.7 0.85 1.02 1.19 16.6 13.6 11.3 9.7 买入 分析师：李垚 华润万象生活 29.4 1.3 1.59 1.9 2.23 20.8 16.8 14.1 12.0 买入 保利物业 33.7 2.5 2.95 3.42 3.93 12.2 10.4 9.0 7.8 买入 执业证书编号：S0740520110003 备注 ...