价格改善，量仍分化 ——4 月 经 济数 据 前瞻 请务必阅读正文之后的重要声明部分 固定收益点评 内容目录 证券研究报告/固定收益点评 2024 年 5 月 7 日 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

、 航空机场5月投资策略：业绩改善，逢低买入 交通运输（航空） 证券研究报告/行业月报 2024年5月8日 评级：增持（ 维持 ） [ 重Ta 点ble 公_F 司in 基anc 本e] 状 况 分析师：杜冲 股价 EPS PE 简称 (元) 评级 执业证书编号：S0740522040001 2022 2023 2024E 2025E 2022 2023 2024E 2025E 电话： 中国东航 3.83 -1.68 -0.37 0.18 0.39 / / 20.82 9.85 买入 南方航空 5.64 -1.80 -0.23 0.34 0.81 / / 16.77 7.00 买入 Email：duchong@zts.com.cn 春秋 航空 55.75 -3.10 2.31 3.44 4.35 / 21.76 16.23 12.83 买入 联系人：李鼎莹 吉祥航空 12.50 0.34 0.83 1.41 1.53 / 13.59 15.05 8.86 买入 电话： 华夏航空 6.71 -1.54 -0.75 0.32 0.75 / / 21.10 9.01 增持 上海机场 37.30 -1.20 0.38 ...

本报告版权归"中泰证券股份有限公司"所有。事先未经本公司书面授权，任何机构和个人，不得对本报告 进行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 - 5 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 岱美股份(603730.SH)/汽车 证券研究报告/公司点评 2024 年 5 月 7 日 [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） 市场价格：12.82 元 分析师：何俊艺 执业证书编号：S0740523020004 分析师：刘欣畅 执业证书编号：S0740522120003 分析师：毛䶮玄 执业证书编号：S0740523020003 Email：hejunyi@zts.com.cn [公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 5,146 5,861 6,975 8,370 9,960 增长率 yoy% 22% 14% 19% 20% 19% 净利润（百万元） 570 654 844 1,022 1,226 增长率 yoy% 37% 15% 2 ...

| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------|------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------|--------------------------------- ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, expecting a relative increase of over 15% in stock price compared to the benchmark index within the next 6 to 12 months [12]. Core Insights - The company reported a significant increase in revenue and net profit for Q1 2024, with a year-on-year revenue growth of 42.09% and a net profit increase of 28.18% [4][16]. - The company is actively expanding its vaccine offerings, including a six-valent norovirus vaccine, and has received a substantial technology licensing fee from HilleVax [16]. - The report highlights a decrease in operating expenses, contributing to an increase in net profit margin [16]. Financial Summary - **Revenue (in million yuan)**: - 2022A: 1,446.72 - 2023A: 1,577.40 - 2024E: 1,893.58 - 2025E: 2,080.97 - 2026E: 2,365.97 - Year-on-Year Growth Rates: 2023A: 9.03%, 2024E: 20.04%, 2025E: 9.90%, 2026E: 13.70% [4][16]. - **Net Profit (in million yuan)**: - 2022A: 598.07 - 2023A: 509.22 - 2024E: 694.83 - 2025E: 765.23 - 2026E: 875.70 - Year-on-Year Growth Rates: 2023A: -14.86%, 2024E: 36.45%, 2025E: 10.13%, 2026E: 14.44% [4][16]. - **Earnings Per Share (in yuan)**: - 2022A: 4.44 - 2023A: 3.78 - 2024E: 5.16 - 2025E: 5.68 - 2026E: 6.50 [4][16]. - **Cash Flow Per Share (in yuan)**: - 2022A: 4.84 - 2023A: 7.72 - 2024E: 12.63 - 2025E: 14.80 - 2026E: 17.73 [4][16]. - **Return on Equity (ROE)**: - 2022A: 19% - 2023A: 14% - 2024E: 17% - 2025E: 16% - 2026E: 15% [4][16]. - **Price-to-Earnings (P/E) Ratio**: - 2022A: 14.12 - 2023A: 16.58 - 2024E: 12.15 - 2025E: 11.03 - 2026E: 9.64 [4][16]. - **Price-to-Book (P/B) Ratio**: - 2022A: 2.74 - 2023A: 2.40 - 2024E: 2.03 - 2025E: 1.73 - 2026E: 1.48 [4][16].

[Table_Profit] *+,- 456(785) 138 9:56(785) 138 !#(&) 40.09 !;(78&) 5,518 9:!;(78&) 5,518 ,-./01%S0740522040004 -100% -80% -60% -40% -20% 0% 20% 2023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-04 !"#$ %&300 [Table_Finance =>?@ABCDE 1] 23 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E -ÄÅÇ78&É 1,450 1,072 1,597 2,173 2,917 tÑÖ yoy% 8.4% -26.1% 49.0% 36.1% 34.2% ÜaáÇ78&É 551 202 277 326.0 412.36 tÑÖ yoy% 10.0% -63.3% 37.0% 17.5% 26.5% à5ÄâÇ&É 4.00 1.47 2.02 2.37 3.00 à5hJ9ä 3.59 1.51 0. ...

Investment Rating - The report assigns an investment rating of "Buy" for the company, indicating a positive outlook for future performance [3]. Core Views - The company is expected to see revenue growth from 5,809 million in 2023 to 6,696 million in 2024, representing a year-over-year increase of 15.3% [3]. - The earnings per share (EPS) is projected to improve from 0.05 in 2023 to 0.07 in 2024, reflecting a growth rate of 40% [3]. - The report highlights a strong recovery in profitability, with the operating margin expected to rise from 3% in 2023 to 4% in 2024 [3]. Financial Summary - Revenue is forecasted to grow from 5,809 million in 2023 to 6,696 million in 2024, with a compound annual growth rate (CAGR) of 12.8% from 2024 to 2026 [6]. - The net income is projected to increase from 204 million in 2023 to 278 million in 2024, marking a significant recovery from previous declines [3]. - The company's price-to-earnings (P/E) ratio is expected to decrease from 42.2 in 2023 to 30.9 in 2024, indicating improved valuation metrics [6]. Operational Insights - The report notes that the company has successfully implemented cost control measures, which are expected to enhance operational efficiency and profitability [3]. - The anticipated increase in revenue is attributed to new product launches and expansion into emerging markets [3]. - The company is also focusing on enhancing its digital capabilities to drive sales growth and improve customer engagement [3].

IJKL#MN1OPQRKSTUVWXYZ IJKL(003022.SZ)/[\ _‘ab:;/<=H! 2024c5d6e ]^ [Table_Industry] [!Ta"ble#_T$itle%] &’%( [_F?in@ancAe1B] CD !"#$%17.51& 23 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E u-vwx78&y 8,157 6,778 7,908 8,712 9,963 ’()%*+ z]{yoy% 7.6% -16.9% 16.7% 10.2% 14.4% ,-./01%S0740522020001 |}~x78&y 866 446 540 640 885 Email%zengbiao@zts.com.cn z]{yoy% -20.6% -48.5% 21.0% 18.5% 38.3% (cid:127)5v(cid:128)x&y 0.65 0.33 0.40 0.48 0.66 (cid:127)5(cid:129)(cid:130)9(cid:131) 0.99 0.66 1.02 1.11 1.29 ’()%23 |(cid:132)bv(cid:12 ...

证券研究报告 2024 年 4 月 24 日 [b_Suy 今日预览 今日重点 >> 【传媒】康雅雯：比特币产业链深度报告：4 年减半，周而复始 晨报内容回顾： 请务必阅读正文之后的重要声明部分 晨会聚焦 晨会聚焦 晨会聚焦 中泰证券股份有限公司（以下简称"本公司"）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨 询业务资格。 。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的 任何损失负任何责任。 【中泰研究丨晨会聚焦】固收肖雨：汽车行业转债大盘点 [Table_Industry] [T[分Taa析bbll师ee__：TMi戴tlea志]in锋] 执业证书编号：S0740517030004 电话： 【固收】肖雨：汽车行业转债大盘点 研究分享 >> 欢迎关注中泰研究所订阅号 Email： 今日重点 ►【固收】肖雨：汽车行业转债大盘点 肖雨｜中泰固收行业负责人 S0740520110001 2023 年 8 月以来，汽车产销同比攀升，景气度向好。2023 年 8-12 月，汽车产量同比为 7.5%/6.6%/11.2%/29.4%/2 ...

大家好欢迎参加中泰清访清工行业二三年级二四QE业绩总结出口链如期修复更待个股阿尔法电话会议目前所有参会者均处于静状态下面开始播报免责声明声明播报完毕后朱江老师可直接发言谢谢 本次电话会议服务于中泰证券正式签约客户为非公开交流活动未经中泰证券授权请勿对外传播本次会议的内容包括但不限于视频、音频、文字记录内容等信息感谢您的理解与配合 中泰证券对违反上述要求的行为保留追究法律责任的权利市场有风险 投资需谨慎本会议信息仅供参考不代表任何投资建议本公司不对任何人因使用本会议中的信息所引致的任何损失负担任何责任 好的 各位投资者大家晚上好 我是张霄那非常感谢大家今天晚上抽出时间来听我们跟大家汇报轻功行业23年业绩以及2021年一季度业绩的一个总结然后我们的标题是出口链如期修复 更代个股alpha因为的确从这个23年到今年一季度的整个业绩的复盘来看的话出口链的表现是非常的优异的 那同时我们也惊喜的看到啊在一些这个可能在行业压力较大的一些细分赛道当中依然还是有一些个股表现出了很强的一个逆周期的alpha型的机会那所以也是有一些后续来看我们觉得一季度的高增有延续的一个惯性的一些公司然后也跟今天在这里跟大家去做一个集中的一个汇报 ...