华福证券 银行 20240818 日报：央行将进一步谋划新的增量政策 投资要点： 板块表现： 8 月 16 日，沪深 300、银行指数均收跌。截至收盘，沪深 300 指 数上涨 0.11%，银行指数上涨 1.15%。分板块来看，国有行、股份行、 城商行、农商行分别上涨 1.68%、1.03%、0.76%、0.89%。 个股表现： 截至收盘，涨幅前三的银行分别为杭州银行+2.32%、常熟银行 +2.27%、邮储银行+2.27%。涨跌幅后三的银行分别是宁波银行-1.78%、 郑州银行+0.00%、张家港行+0.00%。 行业新闻： （1）李强主持召开国务院第五次全体会议。强调以进一步全面深 化改革为强大动力扎实做好各项工作，坚定不移完成全年经济社会发 展目标任务。 （2）央行行长潘功胜近日在接受采访时表示，央行将逐步淡化对 数量目标的关注，更加注重发挥利率等价格型调控工具的作用。央行 会按照中央和国务院的要求，来进一步谋划新的增量政策。 个股公告 （1）江苏银行发布 2024 年半年度报告。2024 年上半年，公司营 业收入、归母净利润分别同比增长 7.16%、10.05%。不良贷款率 0.89%， 拨备覆盖率 ...

华福证券 机械设备 2024 年 08 月 18 日 机械设备 加快沿海核电基地建设，核电发展再获政策支持 投资要点： 国务院发文加快全面绿色转型，加快沿海核电建设 中共中央、国务院 8 月 11 日正式对外发布《关于加快经济社会发 展全面绿色转型的意见》，对加快经济社会发展全面绿色转型进行系统 部署。《意见》指出要"加快西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿 海核电等清洁能源基地建设"，这是国家顶层文件首次明确表示将加快 沿海核电清洁能源基地建设。 中央文件定调沿海核电发展应"安全稳妥"、"积极有序" 《"十四五"规划和 2035 年远景目标纲要》提出，安全稳妥推动 沿海核电建设。国家能源局印发的《2024 年能源工作指导意见》也要 求，积极安全有序推动沿海核电项目核准。对于全国整体核电发展趋 势，本次发布的《意见》依旧要求，积极安全有序发展核电，保持合 理布局和平稳建设节奏。中国核能行业协会副理事长兼秘书长张廷克 在今年 4 月 15 日召开的 2024 春季核能可持续发展国际论坛上表示， 中国政府明确提出"积极安全有序发展核电"方针，核电发展规模和 节奏已进入新常态。 清洁安全高效等特点使核电成为促进能源 ...

华福证券 Tabl e_First|Tabl e_Summary 行 业 研 究 有色金属行业周报（8.12-8.16） 美经济数据超预期带动有色大宗触底反弹，拐点已明 确看好后续反弹持续 投资要点： ➢ 贵金属：通胀改善乐观以及对美衰退担忧缓解，金价突破2500美元。本 周金价呈现出先抑后扬的趋势，周初公布的7月PPI和周中公布的7月CPI数据 均增强了人们对通胀改善的乐观情绪，但因9月降息50bp的概率降低金价略承 压。周尾公布的当周初请失业金人数不及预期以及7月零售销售月率超预期， 进一步驱散了市场对美国经济衰退的担忧，中东和俄乌等地缘冲突也刺激了 避险需求，金价突破2500美元，当前市场开始关注杰克逊霍尔以及美联储主 席鲍威尔一周后讲话。我们认为，短期，9月美联储降息不是利好兑现的终 点，随着降息次数增加，仅是利好的开端，同时，美大选不确定性叠加全球 两大经济体的不确定性，金价上涨远未结束。个股：黄金建议关注中金黄 金、紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金，低估弹性关注株冶集团和玉龙股份， 其他关注银泰黄金、湖南黄金及招金矿业；白银建议关注兴业银锡、银泰黄 金、盛达资源。 ➢ 工业金属：美经济数据超预期带动有 ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the electric equipment and new energy industry [3] Core Views - The report highlights several key developments across different segments of the electric equipment and new energy industry, including electric transportation, photovoltaics, wind power, energy storage, power equipment, and hydrogen energy [3] Summary by Sections 1. Electric Transportation and Lithium Battery Segment - Shanghai has issued a low-altitude economic action plan aiming to create a "Sky City" with an industry scale exceeding 50 billion [11] - Cumulative installation of semi-solid batteries reached 2.7 GWh this year, with other battery sales showing significant year-on-year growth [12] 2. Photovoltaic Segment - The U.S. has increased the solar cell import quota to 12.5 GW, a 1.5 times increase from the previous 5 GW, benefiting Chinese battery manufacturers with overseas factories [17][18] - N-type silicon material prices continue to rise slightly due to demand from traders, with expectations of further support as polysilicon futures approach listing [19] 3. Wind Power Segment - Fujian has approved over 1 GW of offshore wind projects, suggesting a positive outlook for the offshore wind sector [26] - The report lists leading companies in wind power efficiency, including Goldwind and SANY, based on optimal utilization rates [25] 4. Energy Storage Segment - Tesla remains the top global energy storage system integrator in 2023, with a market share of 15% and a year-on-year growth of 125% in new installations [30] - The State Council is promoting the establishment of a new energy storage pricing mechanism and accelerating the development of integrated projects [31] 5. Power Equipment and Industrial Control Segment - The State Council has issued a second document to promote distribution network construction, indicating a strong policy support for this area [36] - Gansu is developing four ultra-high voltage power transmission channels to support over 42 million kW of renewable energy delivery [37] 6. Hydrogen Energy Segment - Domestic hydrogen energy policies continue to support rapid development, with Jilin Province offering free highway access for hydrogen vehicles [44] - Siemens Energy has secured a contract for a 280 MW electrolyzer system, expected to produce up to 26,000 tons of green hydrogen annually [45] Investment Recommendations - The report suggests focusing on companies with strong inventory management and cost advantages, such as CATL and other leading firms in the lithium battery sector [13] - It also highlights opportunities in the hydrogen energy sector, recommending companies involved in electrolyzer production and fuel cell systems [46][48]

华福证券 公用事业 周报（08.12-08.16）： 水电持续增长，深入推进配电网高质量发展，关 注生活垃圾产生者付费 投资要点： ➢ 行情回顾：8 月 12 日-8 月 16 日，电力板块上升 0.72%，燃气板块上升 1.27%，水 务板块上升 0.65%，环保板块上升 1.15%，同期沪深 300 指数上升 0.42%。 ➢ 降水接近常年，7 月水电持续增长：1-7 月份，全国规上电厂发电量 53239 亿千瓦 时，同比增长 4.8%，其中，水电、火电、核电、风电、光伏同比分别增长 24.9%、0.5%、 0.8%、7.1%、26.4%。7 月份，全国规上电厂发电量 8831 亿千瓦时，同比增长 2.5%， 较 6 月份同比增速加快 0.2pct，较上年同期回落 1.1pct，2021-2024 年三年 CAGR 为 5.2%。7 月，全国平均降水量为 122.2 毫米，接近常年同期(121.7 毫米)；北京和河北降 水量为历史同期第 3 多，新疆为第 2 少；江苏灌云(348.2 毫米)、福建福州(295.6 毫米) 等 33 站日降水量突破历史极值，水电单月同比增长 36.2%，较上年同期提高 53 ...

华福证券 农林牧渔 节后需求回落，猪价震荡调整 投资要点： 生猪养殖：节后需求回落，猪价震荡调整。1）肥标价差收窄，猪价先 涨后跌。周前期肥猪溢价仍存，带动产业惜售情绪增强，同时中元节短期 备货提振消费，支撑猪价震荡上行；周末中元节短期备货结束,加之部分体 重段肥标价差有所走弱，供应端二育出栏节奏有加快表现，猪价下调。8 月 18 日猪价 21.08 元/斤，周环比-0.69 元/公斤。8 月 15 日 175/200kg 生猪 与标猪价差分别为 0.28/0.39 元/斤，周环比-0.05/+0.01 元/斤。受制于猪价 偏高，近期二育补栏意愿减弱，出栏积极性提升，栏舍利用率下滑。8 月 1-10 日二育销量占比 2.32%，较前十日-0.68%；截至 8 月 11 日，育肥栏舍 利用率 60%，较 7 月 31 日-4pct。2）中元节提振消费，屠企宰量小幅增长。 周中中元节备货对消费略有提振，但气温偏高压制猪肉消费需求，屠企宰 量增幅有限，上周样本屠宰企业日均宰量 13.21 头，较上周日均+0.2%。消 费淡季下屠企鲜销走货为主，冻品库存下降缓慢。8 月 15 日全国冻品库容 率 16.33%，周环比 ...

华福证券 计算机 2024 年 8 月 18 日 计算机 国内上线服务大模型突破 180 个，Grok 即将发布 投资要点： 本周 AI 新闻速递： 国内 AI：（1）讯飞智文 2.0 版本发布：内置 AI PPT 编排创作引擎， 基于星火大模型（2）阿里通义开源音频语言模型 Qwen2-Audio，可以直 接语音问答（3）我国已经完成备案并上线、能为公众提供服务的生成式 人工智能服务大模型达 180 多个，注册用户数已突破 5.64 亿。（4）快 手发布新款 AI 对话应用 飞船 Kraft，提供全方位 AI 陪伴功能（5）蚂 蚁进军 AI 企业服务市场！成立"数字蚂力"新公司，发力 AI to B（6） 微信蚂蚁押注 AI 应用商店，巨头争抢 AI 时代"苹果税"抽成（7）昆 仑万维发布全球首个 AI 流媒体音乐平台 Melodio 国外 AI：（1）LG 韩国推出首个开源 AI 模型 EXAONE3.0（2）马斯 克宣布 Grok 测试版即将发布，年底发布 Grok（3）ADM 斥资 6.65 亿美 元收购欧洲最大私人 AI 实验室 Silo AI（4）谷歌对标苹果三星深夜发布 四款 AI 手机，安卓全 ...

华福证券 汽车 2024 年 08 月 18 日 汽车 重磅车型迎密集上市期 关注华为车 BU 入股落 地 投资要点： 本周专题：重磅车型迎密集上市期 关注华为车 BU 入股落地 进入 8 月，车市进入传统淡季，但众多整车厂仍积极发布重磅车 型，为金九银十蓄力。8 月 15 日，全新岚图梦想家完成外观首秀，新 车将搭载乾崑智驾 ADS 3.0 以及鸿蒙座舱，将于 8 月 28 日开启预售。 8 月 16 日，乐道品牌旗下首款中型 SUV 乐道 L60 正式下线，预售价 21.99 万元起，9 月正式上市及交付。魏牌全新蓝山将于 8 月 21 日正式 上市，新车定位为长城首款 NOA 智能六座旗舰 SUV，将引入长城端 到端智驾系统，预售价为 30.88-33.58 万元。小鹏 MONA M03 将于 8 月 27 日上市，定位纯电动紧凑型轿车，起售价将控制在 14 万元内。 华为车 BU 入股落地迎来关键时点。2024 年 5 月，长安汽车发布 公告称，与华为的投资合作项目正在积极推进中，预计不晚于 2024 年 8 月 31 日签订最终交易文件。2024 年 7 月，赛力斯发布公告称，拟投 资深圳引望智能技 ...

华福证券 Tabl e_First|Tabl e_Summary Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 非银金融 2024 年 8 月 18 日 行 业 研 究 非银金融行业周报（8.12-8.16） 华福非银周报：金管局推动第三方参与保险查勘 定损，投行业务自律监管平台将上线。 强于大市(维持评级) Tabl e_First|Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 本周观点： 保险方面，金融监管总局拟推动第三方参与保险查勘定损，助推保险定损 标准化和透明化，提升行业的服务水平和运营规范。券商方面，投行业务 自律监管平台将上线，促进券商提升执业质量，走高质量发展道路；最新 信托公司监管评级结果出炉，首次将评级结果分为1—6级，差异化监管态 度明朗。 -20% -10% 0% 10% 20% 2023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-08 非 ...

华福证券 食品饮料 坚守价值，宁静致远 投资要点： 损害品牌、 原材料成本大幅波动。 强于大市（维持评级） 【白酒】建议围绕估值+二季报高确定性进行布局，建议关注贵州茅台、五 粮液、山西汾酒、泸州老窖。 【啤酒】重点推荐高端化核心标的青岛啤酒、提效改革叠加大单品逻辑的 燕京啤酒，建议关注机构持仓较低的珠江啤酒、分红率稳定的重庆啤酒。 【软饮料】建议关注：1）管理层变更下基本面具备积极预期的香飘飘；2） 功能饮料赛道龙头且逐步探索出第二增长曲线的东鹏饮料；3）分红率稳定 高股息标的养元饮品；4）业绩表现积极的欢乐家。 【预调酒】百润股份作为预调酒行业龙头企业，历史行情通常为大单品所 驱动的 PE 扩张，行情较快，操作上更适合左侧布局，当前公司 24 年 PE 为 21 倍上下，我们认为具备较大赔率，建议重点关注。 【乳制品】重点推荐利润导向明显的全国乳企巨头伊利股份，关注其产品 结构优化带来的毛利率改善情况以及费用率投放情况。 【休闲零食】建议关注渠道端线上红利持续释放叠加积极挖掘第二增长曲 线的西麦食品；发力新兴渠道，股权激励目标清晰的三只松鼠。 【调味品&餐饮】调味品重点推荐安琪酵母：国内量的韧性强、海外增 ...