请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 宏观研究 图 12：历年 4 月 PMI 环比平均下滑 1.1，今年仅下滑 0.4..................................9 图 16：30 大中城市商品房成交同比：地产销售已出现底部回升势头，五一期间同比 季节性回落 ......................................................................................................9 1. 海外：美联储降息预期重燃 当地时间 5 月 1 日，美联储召开联邦公开市场委员会（FOMC）议息会议并公 布声明，重点为： 未来经济、通胀数据的演变对于年内降息决策至关重要。由此可见，美联储前瞻 展望的重要性正在减弱，而通胀、经济数据能否在未来出现降温变得至关重要。鲍威 尔在问答环节中提到一季度商品、非住宅服务高于预期，而房租通胀的回落也慢于市 场预期。鲍威尔同时提到了三条未来可能路径：如果经济、通胀热，则可能不降息， 但就业超预期走弱、通胀持续下行均是可以推动降息的因素。 最后，美联储在此次会议上决定放缓缩表速 ...