中信建投：备战跨年行情 逢低布局三线索

核心观点 维持"信心重估牛"遵循估值先行演绎的判断，逢低重点把握化债下的价值重估、新质生产力等成长方向 和受益政策下的景气提升等三条线索。 重点关注建筑、环保、非银金融、城商行、机械、新能源车、电力设备、医疗设备、军工等。 重点关注主题：智能驾驶，新质生产力，自主可控，并购重组等。指数关注：A500等。 正文： A股牛市特征显著，基本面修复虽尚需过程，但流动性和风险偏好支持市场活跃。虽面临美关税风险等 未来不确定性，但国内近期内需基本面也呈现一些边际改善迹象，尤其资本市场情绪呈现较高热度，资 金净流入，市场持续呈现牛市特征。 美国大选落地，关税影响可待特朗普正式上任后从容应对。美国关税具体落地时点节奏等因素仍存不确 定性，有待观察与从容应对。理论上对美出口依赖较高，尤其是耐用品和劳动密集型产品的相关公司关 税风险上升。同时，内需板块有望受益于未来财政进一步支持，而自主可控等主题方向逻辑上有演绎空 间，行情持续性与国内具体政策支持跟进与产业进展情况相关。 人大财政新闻发布会率先明确化债额度，地产与两新两重等支持政策力度可期。化债减负有利地方政府 重点发展经济支持民生，而债相关主体包括地方AMC、城农商行以及与地 ...