中信建投：锂电行业供需扭转开启 部分紧张环节有望先行涨价

摘要： 锂电行业预计将在25Q2迎来三年来第一次供需形势的扭转。 电动车方面，国内需求好于预期，预计2024年国内批售1300万辆，同比+36%，以旧换新补贴推动下， 中信建投预测2025年国内电车销量1560万辆，同比+20%；美国预计2024年销量160万辆，同比+8%， 2025年政策目前较为模糊预计美国市场2025年可能保持持平。 欧洲方面，中信建投预计2024年销量295万辆，同比持平，2025年考虑到全行业不罚款销量352万辆，特 别保守预期下340万辆，同比预计+15%-20%。同时在储能接近50%增速的推动下，预计2025年锂电装机 需求1814GWh，同比+22%，供给侧经历2年的价格下行当前已见底。 根据测算，预计在年底及25年Q2末开始，行业供需形势将有效扭转扭转，进入价格修复区间。 正文： 2025年新能源车展望：2025年销量2134万辆，同比+19%。其中： 2025年储能展望：预计新增装机220-250GWh，电池需求有望400GWh以上。其中国内120GWh左右，美 国55-70GWh。中东大项目进入实施交付阶段，预计达到数十GWh，考虑库存周转、户储需求等预计对 应锂电需求4 ...