东方证券：腾讯音乐利润率有望持续优化

证券时报网讯，东方证券研报指出，1）2024年三季度腾讯音乐营业收入70.2亿元人民币，毛利率 42.6%。 主要得益于音乐订阅和广告服务收入的强劲增长，以及原创内容的逐渐增加。 三季度销售费用2.2亿元人民币，与去年同期基本持平，公司继续采取以投资回报率为关注重点的方法 来管理推广开支。 2）2024年三季度在线音乐服务收入54.8亿元人民币，主要得益于高品质的内容、具有吸引力的会员权 益、优化的用户运营和有效的推广措施。 2024年三季度社交娱乐服务收入15.4亿元人民币，主要原因是直播互动功能调整和合规程序加强，以及 来自其他平台的竞争。 3）随着在线音乐付费用户、ARPPU双增，公司在线音乐收入在整体结构比重持续提高，利润率有望持 续优化。 维持"买入"评级。 校对：吕久彪 ...