海通证券解读中央经济工作会议：财政或边际加码 扩内需将成明年政策重点

摘要： 12月11日-12日，中央经济工作会议在北京举行。会议总结2024年经济工作，分析当前经济形势，并部 署2025年经济工作。 海通证券对该会议的主要内容解读如下：本次会议再次强调"实施更加积极有为的宏观政策"。宏观政策 积极的大方向是确定性，但稳增长仍然会在"高质量"的框架下进行，不太可能进行大水漫灌式的强刺 激。海通证券预计2025年GDP增长目标在5%左右，财政政策有望边际加码，货币政策会实现渐进式的 降息，汇率对货币政策的影响会相对可控。扩内需将会成为2025年的工作重点，并且方向上将会向促消 费倾斜。房地产政策仍将以托底为主，不搞强刺激，重点是落实好现有政策。资本市场方面对稳定股市 的重视程度加强，产业政策继续支持科技创新。 风险提示：海外不确定性因素加大。 正文： 12月11日-12日，中央经济工作会议在北京举行。会议总结2024年经济工作，分析当前经济形势，并部 署2025年经济工作。海通证券对主要内容的解读如下： 1 高质量框架下的稳增长 会议认为，"今年是实现'十四五'规划目标任务的关键一年"。在对今年经济形势的分析上，会议指出"经 济运行总体平稳，稳中有进，高质量发展扎实推进，经济社 ...