长城基金汪立：风格再平衡，大盘价值性价比或将显现

整体而言，当前经济活力尚可，经济复苏在持续推进，但仍面临着内需不足的主要矛盾，出口板块 压力也可能会对二季度经济形成压力。短期内，市场对未来需求持续性存在一定担忧，但政策空间仍然 较大，在政策开始发力的背景下仍可以对经济修复抱有信心。 海外方面，上周美联储议息会议维持联邦基金利率不变，符合市场预期，同时决定从4月1日起开始 放慢缩表节奏，略超市场预期。从美联储主席鲍威尔的表述来看，他认为，特朗普关税政策对通胀的影 响是暂时的，但仍需要时间和数据进一步评估通胀的影响，因而本次并未对利率进行调整。 当前海外市场最大的不确定性仍来自特朗普的政策路径，如果本次关税争端持续，并且其他国家也 对美开启对等反制，市场的不确定性或再度放大。对美国而言，政策发布、政策执行到政策实际效果的 每一个环节都可能会对美元资产产生较大冲击，短期内美元资产的波动可能会比较大，需注意规避风 险。往后看，特朗普本人及其核心内阁成员近期的经贸政策表态持续引发市场关注，需重点关注4月2日 特朗普政府预告的"对等关税"实施。 市场展望：重视防御配置，等待风险出清 当前随着市场交易情绪的回落，整体大盘也进入到回落态势中，前期表现强势的板块出现明显调 ...